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“…El título de Maestro no debe darse sino al que sabe
enseñar, esto es, el que enseña aprender, no… al que
manda a aprender o indica lo que se ha de aprender,
ni… al que aconseja que se aprenda…”
Maestro es el que transforma
Simón Rodríguez
¿EN CUÁL PELDAÑO ESTAS TU?
UNIVERSIDAD DE LOS ANDES
Facultad de Ciencias Económicas y Sociales
LA INFLACION Y LA
INFORMACION FINANCIERA
Prof. William Méndez Méndez
Definición de Inflación
La inflación es una tendencia al aumento
constante en el nivel general de precios, o, lo
que es lo mismo, una tendencia a la
disminución del poder adquisitivo de la moneda
La inflación es el aumento
sostenido y generalizado de los
precios en la economía.
Es un fenómeno caracterizado
por continuo y generalizado de
los bienes y servicios que se
comercializan en la economía
Definición de Inflación
“La tasa de inflación es la tasa
porcentual de incremento del nivel de
precios durante un período
determinado”.
Macroeconomía. Dornbush / Fischer
“La inflación es el proceso continuo
de elevación de los precios o
equivalentemente, un proceso
continuo en la caída del valor (poder
adquisitivo) del dinero”.
El Dinero. James-Otis Rodner S.
Definición de Inflación
En un sentido general, la inflación es un
fenómeno económico caracterizado por
desequilibrios marcados en la economía de las
regiones producto del aumento general en el
precio de los bienes y servicios transables o
deterioro en el poder adquisitivo de la moneda,
para un periodo determinado.
– Es un aumento continuo y generalizado del
nivel de los precios de los bienes y servicios que
se producen y se prestan en una economía,
resultando en una merma del poder adquisitivo
del dinero.
– Tasa de inflación. Es la tasa de variación
interanual del Índice de Precios de Consumo
(INPC), que se expresa:
IPCT  IPCT 1
 
*100
IPCT 1
Deflación. Se produce cuando desciende el nivel general
de precios. Actualmente, es un fenómeno raro. Las
deflaciones prolongadas van unidas a períodos de
depresión.
Desinflación. Es el descenso de la tasa de inflación
Antecedentes de la Inflación
- Roma Siglo IV
- Alemania luego de la II Guerra Mundial
- Bolivia 1985
- Brasil
- México
- Nicaragua
- Argentina
- Perú
- Venezuela a partir de 1970
INFLACIÓN EN AMERICA
LATINA
CONSECUENCIAS DE LA INFLACION
CAUSAS DE LA
INFLACION
• EXCESO DE
CIRCULACION
MONETARIA (dinero
en manos del
publico)
• PRESION SOBRE
LA OFERTA DE
BIENES Y
SERVICIOS (exceso
de demanda)
• DEFICIT FISCAL
(ingresos < egresos)
• DÉFICIT FISCAL
• AUMENTO EN LOS IMPUESTOS
• DISMINUCION DE LAS COMPRAS
• INGRESO DE LAS PERSONAS NO CRECE AL
RITMO DEL CRECIMIENTO EN LOS PRECIOS
• CAIDA DE LA DEMANDA  EMPRESAS PRODUCEN
MENOS  CAPACIDAD INSTALADA OCIOSA 
DESEMPLEO
• AUMENTO EN TARIFAS DE SERVICIOS PUBLICOS
• DESCAPITALIZACIÓN PROGRESIVA
• EXCESO
MONETARIO EN
PODER DEL
PÚBLICO
• DESINVERSIÓN
• DEVALUACIÓN
MONETARIA
• INESTABILIDAD ECONÓMICA Y SOCIAL
• DISMINUCIÓN DE LA CAPACIDAD DE AHORRO
• PÉRDIDA DEL PODER ADQUISITIVO
• Pobreza
COMPORTAMIENTO DE LA
INFLACIÓN EN
VENEZUELA
Evolución de la Inflación
• Periodo de los años 1950 a 1970 se ubico en 0,13%
• Década de los 80´s inflación acumulada 647,54%
• Décadas de los 90´s inflación acumulada 3.911,98%
• 1ra década del S-XXI inflación acumulada 579,25%
• Periodo enero 2011 a agosto 2014 inflación acumulada
232,72%
HALL DE LA FAMA DE LA INFLACIÓN EN VENEZUELA
500,00
450,00
400,00
1980
1981
350,00
1982
300,00
1983
1984
250,00
1985
200,00
1986
1987
150,00
1988
100,00
1989
50,00
0,00
ENE
FEB
MAR
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
SEP
OCT
NOV
DIC
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
1973
1972
1971
1970
Inflación Acumulada
110,00%
105,00%
100,00%
95,00%
90,00%
85,00%
80,00%
75,00%
70,00%
65,00%
60,00%
55,00%
50,00%
45,00%
40,00%
35,00%
30,00%
25,00%
20,00%
15,00%
10,00%
5,00%
0,00%
ULTIMOS 33 AÑO DE INFLACION EN VENEZUELA
Inflación Acumulada
2008
2009
2010
2011
2012
2013
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1970
1971
1972
1973
1974
110,00%
105,00%
100,00%
95,00%
90,00%
85,00%
80,00%
75,00%
70,00%
65,00%
60,00%
55,00%
50,00%
45,00%
40,00%
35,00%
30,00%
25,00%
20,00%
15,00%
10,00%
5,00%
0,00%
LA INFLACIÓN EN LOS ÚLTIMOS 46 AÑOS EN VENEZUELA
Inflación Acumulada
900,00%
800,00%
700,00%
600,00%
1969-1973
1974-1978
1979-1983
1984-1988
1989-1993
1994-1998
1999-2006
500,00%
400,00%
300,00%
200,00%
2007-2010
2011 -2014
100,00%
0,00%
19691973
19741978
19791983
19841988
19891993
19941998
19992006
20072010
2011 2014
Tipos de Inflación
CÍCLICA
Aumento periódico y repentino de los precios
INFLACIÓN DE DEMANDA
Aquella inflación cuya causa es un aumento de la Demanda, sea éste provocado por un
mayor Consumo privado, o por un Gasto público más alto, o por más Inversión o
Exportaciones, etcétera. Supone un desplazamiento de la curva de Demanda Agregada hacia
la derecha.
INFLACIÓN DE COSTOS
Incremento de precios de los factores de producción utilizados en el proceso productivo
INFLACIÓN ESTRUCTURAL
Incremento en los precios debido a un exceso de la demanda o aumento en los costos para
un sector productivo determinado
INFLACIÓN INERCIAL
Inflación causada por la misma dinámica de la inflación, por las expectativas inflacionarias.
Por ejemplo a medida que la inflación continua que adquiere intensidad y se convierte en
fuerte y persistente. Los trabajadores pedirán una actuación cada vez más rápida para
proteger sus ingresos contra la erosión producida por la inflación.
Niveles de Inflación
• No existe inflación < 1 dígito o 10% anual
• Baja o muy baja inflación, moderada: tasas anuales < 10% anual
• Progresiva: aumento gradual < 2,5% anual
• Rampante o acelerada aumento en precios entre 3 y 4% anual
• Abierta o declarada: inflación entre 5 y 20% anual
• Alta o muy alta valores: cercanos al 80% anual
• Severa: valores muy cercanos al 100% anual
• Hiperinflación: variaciones anuales superiores al 100%
Grados de Inflación


Inflación moderada. La inflación es moderada cuando los precios
suben lentamente. En esta categoría se incluyen las tasas anuales de
inflación de un dígito. En esta situación el público confía en el dinero.
Está dispuesto a mantenerlo en efectivo o en el banco porque su valor
no se deprecia rápidamente.
Inflación galopante. Se produce cuando los precios empiezan a subir a
tasa de dos o tres dígitos al año, entre el 10% y el 100%. Cuando la
inflación galopante se mantiene, surgen graves distorsiones económicas:
la economía se dolariza, aparecen tasas de interés reales negativas, el
público evita tener en efectivo más del mínimo necesario, la población
acapara bienes, aumenta la demanda de viviendas y no se presta
dinero a bajos tipos de interés nominales.
Hiperinflación. Existe hiperinflación cuando las tasas anuales
superan los tres dígitos. En este caso, todas las personas
tienden a acaparar cosas y a tratar de deshacerse del papel
moneda malo, que desplaza al dinero metálico. Se puede
producir situaciones de trueque. La velocidad de circulación del
dinero aumenta enormemente. Los precios relativos se vuelven
muy inestables. Los salarios reales sólo varían al mes un punto
porcentual o menos. La distribución del ingreso y de la riqueza se
hace mucho más injusta.
La hiperinflación no es un caso muy común: en las cuatro últimas
décadas sólo se han presentado algunos casos, como en 1985,
cuando se registró una inflación de 12.000% en Bolivia.
CONSECUENCIAS
DE LA INFLACION
EN LAS EMPRESAS
EN LA ECONOMÍA
EN LA INFORMACIÓN
FINANCIERA
EN LAS NORMAS
CONTABLES
EN LA TOMA DE
DECISIONES
CONSECUENCIAS DE LA INFLACION
EN LA ECONOMÍA
Incrementa
la carga impositiva. Mediante un proceso continuo de
inflación, el gobierno "confisca" parte de la riqueza de los
ciudadanos. La inflación se traduce en un incremento de los
ingresos fiscales, sin modificar las leyes impositivas, puesto que la
proporción de impuesto a pagar se incrementa al aumentar
nominalmente las rentas de los contribuyentes.
Propicia
el crecimiento del déficit fiscal. En un sistema tributario
progresivo, la inflación potencia la importancia relativa de los
ingresos fiscales respecto a la renta nacional. Pero también, como la
inflación produce graves problemas sociales, el gobierno establece
programas que tiendan a compensar a los sectores afectados. Estos
programas adoptan la forma de subsidios y otras transferencias. Esto
generalmente genera mayor déficit fiscal, lo cual alimenta el
proceso inflacionario.
CONSECUENCIAS DE LA INFLACION
EN LA ECONOMÍA

Efectos macroeconómicos

A largo plazo no existe necesariamente una relación entre la
inflación y la producción.

A corto plazo, la relación es ambigua: un desplazamiento de
la curva de demanda agregada hacia la derecha puede elevar
la producción y/o la inflación, pero una crisis de la oferta, que
desplace la curva de oferta agregada hacia arriba, puede
provocar inflación y reducir los niveles de producción

La teoría económica moderna afirma que no existe
necesariamente una relación entre la inflación y el nivel de
producción y empleo.
CONSECUENCIAS DE LA INFLACION
EN LA ECONOMÍA
 Afecta
negativamente la balanza de pagos. Al incrementarse los costos de
producción, bajan las exportaciones y suben las importaciones. Esto produce
desempleo y lento crecimiento del PIB. Además, la pérdida de confianza en el
valor del signo monetario promueve la adquisición de divisas y la salida de
capitales. Estas situaciones desmejoran la relación de intercambio, desequilibran la
balanza de pagos, lo cual obliga a los gobiernos a devaluar la moneda y, en algunos
casos, a implantar controles de cambio. Resultado de esto es un incremento en los
precios.
 Distorsiona
el mecanismo de los precios. Una de las funciones fundamentales del
sistema de precios en el mercado es la de transmitir de manera concisa, eficiente y
barata la información requerida por los agentes económicos a la hora de decidir
qué, cómo y para quien producir. Es decir el sistema de precios garantiza la más
eficiente utilización de los recursos disponibles. Mientras mayor sea la inestabilidad
de los precios, más difícil será aprovechar dicha información; por lo tanto, se
producen efectos graves que terminan por afectar negativamente la productividad,
haciendo más ineficaz la asignación de los recursos productivos.
–
–
–
–
Efectos Particulares
–
Personas
–
–
–
–
Empresas
–
–
–
–
–
–
–
–
Distribución regresiva del ingreso: impuesto fácil de recaudar,
imposible de evadir, arbitrario, desigual y antidemocrático.
Declinación del salario real.
Afecta más a los trabajadores no organizados.
Incide más en los elementos pasivos (intereses, alquileres,
pensiones) que en los elementos activos (salarios y
beneficios).
Los grupos extremos (ricos y pobres) se muestran más
perjudicados que los de nivel medio, debido a que éstos
tienden a endeudarse más y a tener más activos de precio
variable.
Los grupos de mayor edad están menos protegidos contra la
inflación, porque están menos endeudados y mantienen más
activos monetarios que los jóvenes.
Desviación de la inversión hacia actividades con altas tasas
de ganancia.
Acaparamiento de inventarios para la especulación.
Compra de bienes raíces.
Dificultades para la reposición de equipos.
Sobrevaloración de los beneficios.
Subvaluación de la amortización y de los inventarios.
Descapitalización al traspasar a los accionistas y al fisco
nacional parte de su patrimonio.
La expansión de las empresas depende menos de la
capacidad de autofinanciamiento y más del financiamiento del
mercado financiero.
Las empresas acreedoras salen perjudicadas y las deudoras,
beneficiadas.
Efectos Generales en la Economía
–
–
–
–
–
Tasas medias de crecimiento con estabilidad de precios.
Inflación moderada con crecimiento.
Estabilidad de P con bajas tasas de crecimiento del PIB.
Inflación con estancamiento (estanflación).
Inflación con depresión (depreflación).
–
Crecimiento económico.
No existe correlación
–
Disminución del poder de compra.
–
Estímulo al gasto y desestímulo al ahorro
–
Balanza de Pagos y
Tipo de Cambio
–
–
–
–
–
–
–
–
El sistema fiscal
–
–
Por aumento de costos de producción.
Produce desempleo y lento crecimiento del PIB.
Desequilibra la balanza de pagos  devaluación.
Empeora la relación de intercambio y por tanto la
renta nacional.
Compra de valores extranjeros - salida de capitales.
En un sistema progresivo, la inflación potencia la
importancia relativa de los ingresos fiscales respecto a
la renta nacional.
Puede convertirse en un mecanismo automático para
autocombatirse, en el sentido de que sustrae poder de
compra al público.
Como la escala impositiva tiene un porcentaje máximo
prefijado, el sistema lleva en sí la pérdida gradual de
progresividad.
La inflación tiene incidencia desigual, según sea el
procedimiento con que son liquidados los impuestos.
Cuando existe desfase entre la liquidación y los
beneficios se ven favorecidos los que están sujetos al
sistema PAYE (Pay As You Earn).
LA INFLACION
AFECTA A TODAS LAS EMPRESAS
DE MANERA DESIGUAL
CONSECUENCIAS DE LA INFLACION EN LAS EMPRESAS
• REDUCCION DE LA CAPACIDAD INSTALADA REAL POR
EL USO DE COSTOS FIJOS DE OPERACIÓN
• AUMENTO EN LOS COSTOS FIJOS (SALARIOS –
SERVICIOS)
•
AUMENTO EN LAS NECESIDADES DE
FINANCIAMIENTO
• ESCASEZ DE INSUMOS FINANCIEROS
CONSECUENCIAS DE LA INFLACION EN LAS
EMPRESAS
• NECESIDAD CRECIENTE DE CAPITAL DE
TRABAJO
• REDUCCION DE LA RENTABILIDAD
• ESTADOS FINANCIEROS INEXACTOS POR EL
CAMBIO PROGRESIVO Y CONTINUO DEL VALOR
DE LA EXPRESION MONETARIA IMPLICA
ANALISIS FINANCIERO DEFICIENTE Y TOMA DE
DECISIONES INADECUADAS
EFECTOS MAS RELEVANTES DE LA INFLACION
SOBRE LAS EMPRESAS
EL MANTENIMIENTO DE EFECTIVO Y
EQUIVALENTES ORIGINA PERDIDAS
MONETARIAS DEBIDO A LA REDUCCION
DEL PODER ADQUISITIVO DE LA
MONEDA
EFECTOS MAS RELEVANTES DE LA INFLACION SOBRE
LAS EMPRESAS
EL FINANCIAMIENTO DE LAS CUENTAS
POR COBRAR E INVENTARIOS SE
INCREMENTA  MAYORES VENTAS A
CREDITO Y MAYORES NECESIDADES
DE MATERIA PRIMA
EFECTOS MAS RELEVANTES DE LA INFLACION SOBRE
LAS EMPRESAS
EL FINANCIAMIENTO DE LAS CUENTAS
POR
COBRAR
MONETARIA
FIJA
MONETARIAS
CUENTAS
EN
EN
POR
UNA
ORIGINA
UNIDAD
PERDIDAS
RECUPERAR
MONEDA
LAS
DEPRECIADA,
CON MENOR PODER ADQUISITIVO
EFECTOS MAS RELEVANTES DE LA INFLACION SOBRE
LAS EMPRESAS
EL AUMENTO EN LOS COSTOS DE LOS INSUMOS

AUMENTO
FINANCIAMIENTO
EN
LAS
NECESIDADES
DE
 AUMENTO EN EL PRECIO DE LOS PRODUCTOS
PROPIOS
EFECTOS MAS RELEVANTES DE LA INFLACION SOBRE
LAS EMPRESAS
LAS NECESIDADES EN PROPIEDAD Y EQUIPO
REQUIEREN
CADA
VEZ
DE
MAYORES
RECURSOS FINANCIEROS Y FINANCIAMIENTO
CONTROL DE PRECIOS POR PARTE DEL
ESTADO
EFECTOS MAS RELEVANTES DE LA INFLACION SOBRE
LAS EMPRESAS
REDUCCION
DE
CREDITICIAS
COMO
LAS
POSIBILIDADES
CONSECUENCIA
AUMENTO EN LAS TASAS DE INTERES
DEL
Normas Contables e Inflación
El Principio de Costo Histórico establece que
las cifras de los E.F. están expresados en
términos monetarios y
que cuando esa
unidad o medida de valor es CONSTANTE
(HOMOGENEA), la MATERIALIDAD de una
partida queda RAZONABLEMENTE medida
por las unidades monetarias afectadas o su
equivalente, o la estimación RAZONABLE
que de ella se haga al momento que se
considere contablemente realizados.
Normas Contables e Inflación
El Costo Histórico es la base
para mostrar el Mantenimiento
del Capital Invertido en términos
nominales
Normas Contables e Inflación
Cuando se produce la inflación, la expresión
monetaria pierde HOMOGENEIDAD, por ello
las cifras deben ser CORREGIDAS aplicando
métodos
de
ajuste
o
de
CORRECCION
MONETARIA de manera SISTEMATICA, que
preserven la IMPARCIALIDAD, OBJETIVIDAD
y
RAZONABILIDAD
económica y financiera
de
la
información
Normas Contables e
Inflación
Justificación de la Corrección
monetaria
• Valores históricos se alejan de los valores económicos  su
utilidad como unidad de medida económica es reducida
• Desviaciones distorsionan el sistema de información
• Diferencia entre el recurso utilizado para adquirir o producir un
activo y las utilidades que el mismo genere  sobre estimación
de las ganancias
• Sobre estimación de las ganancias  pago de impuestos sobre
estimado y pago de dividendos sobre ganancias inexistentes
• Pago de impuestos y dividendos sobre ganancias ficticias tienden
a erosionar la capacidad operativa de la firma requiriendo fondos
adicionales para continuar las operaciones al nivel actual
Impacto de la Inflación en el
Análisis e Interpretación de Estados Financieros
Los estados financieros correspondientes a distintos periodos
no podrán ser comparables ya que sus saldos se hallan expresados en
monedas de distinto poder adquisitivo, sino también los indicadores
que se calculen para el análisis de la situación patrimonial, financiera y
económica. Incluso, los propios índices de cada ejercicio sufren las
deformaciones que causa la inflación, salvo en caso que se calculen con
las cuentas que dan origen a los resultados monetario.
En el activo corriente y en el activo fijo existen partidas cuyos saldos
son la expresión de una mezcla de monedas de desigual poder
adquisitivo y por ello la relación carece de homogeneidad. Las deudas
totales aparecen en el balance en la moneda de cierre, mientras que el
patrimonio neto está representado por cuentas en las que inciden
monedas de diferente valor. La relación entre las ganancias del
ejercicio y el patrimonio neto no es susceptible de una interpretación
bien razonada, porque esas utilidades, durante la inflación son
ficticias con suma frecuencia.
El cambio en los niveles de precio tiene un impacto significativo
y desigual sobre la información financiera de la empresa que no
puede ignorarse, y por ende, sobre las decisiones que toman la
gerencia, los inversionistas, los acreedores y los demás usuarios
de la información.
En condiciones inflacionarias el rendimiento sobre la inversión
calculado sobre la base de los costos históricos, es superior al
verdadero rendimiento obtenido y puede aumentar aún sin no
hay cambios en eficiencia del uso de los activos ni en la
operación de la producción de los bienes y servicios. De esta
forma, el sesgo que presenta el indicador de la rentabilidad de
la empresa tiende a ser mayor a medida que la inflación
aumenta, de la antigüedad de los activos y de la estructura de
costos de la empresa.
La cobertura de cargas fijas, bajo condiciones inflacionarias,
tenderá a aumentar en el corto plazo, sin que ello sea indicativo
de mejoras operativas, ni significa que se mantendrá en el largo
plazo, ya que para mantener el volumen de operación real habrá
que aumentar el financiamiento.
La inflación no afecta a todas las empresas por igual, algunas se benefician en
el proceso, mientras otras se perjudican. Las empresas más perjudicadas son
aquellas que tienen:
- Mayor activo monetario neto
- Activos fijos en gran proporción respecto a los activos totales
- Activos fijos adquiridos desde hace más tiempo
- Metodologías para valoración del inventario
- Costo de ventas que representa una proporción comparativamente alta del
total de los egresos.
La capacidad de endeudamiento, Pasivo a Patrimonio, tiende a estar
subestimada, la empresa podría no encontrarse tan endeudada como parece.
La estructura de pasivos es mayor que lo que aparenta, es decir, la proporción
de activos fijos es mayor cuando se corrige por efectos de la inflación.
Puede cancelarse una cantidad de impuesto mayor, si éste se calcula sobre
ganancias ficticias.
Existe el riesgo de descapitalizar a la empresa al pagar dividendos sobre
ganancias ficticias.
En la interpretación de estados financieros debe
resaltar el retorno sobre la inversión (rentabilidad), el
patrimonio de los dueños y la tasa tributaria efectiva,
midiendo estos en función de moneda a nivel de compra
constante. Además, deben resaltar el flujo de efectivo
y señalar las consecuencias de la posición monetaria de
la empresa durante el proceso de deterioro de la
moneda.
Es deseable la uniformidad entre la renta gravable bajo
el impuesto sobre la renta y la ganancia ajustada según
el nivel general de precios. El régimen tributario vigente
socava la base patrimonial en un espiral inflacionario.
Sin embargo, una aplicación simple del ajuste por
inflación agudizaría este problema al no reconocer que
el beneficio por posición monetaria se realiza al liquidar
los saldos monetarios, y no al originarlos.
COMO SE MIDE LA INFLACION?
MEDIANTE LOS INPC
“Índice Nacional de Precios
al Consumidor”
INDICE NACIONAL DE
PRECIOS AL CONSUMIDOR
MIDE LAS VARIACIONES DE LOS
PRECIOS EN FUNCION DEL
CONSUMO DE LOS PRODUCTOS
DE LA CANASTA BASICA DE LA
POBLACION
INDICE NACIONAL DE
PRECIOS AL CONSUMIDOR
ES UN PROMEDIO ESTADISTICO CALCULADO A PARTIR DE LOS
NUMEROS INDICES DE LOS PRECIOS DE BIENES Y SERVICIOS QUE
COMPONEN LA CANASTA DE PRODUCTOS ESTABLECIDA POR EL
BANCO CENTRAL DE VENEZUELA
ta
l
To
Re
st
o
ud
Gu ad
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Pt
a
o.
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sim
et
ui
Ba
rq
Ma
ra
ca
y
Grupos
Ca
ra
ca
s
o
l
ESTRUCTURA DE PONDERACIONES
General
100,0 100,0
100,0
100,0
100,0 100,0
100,0
100,0
100,0
100,0 100,0 100,0
Alimentos y beb. no alcoh.
25,6
26,9
28,8
28,5
31,7
24,1
28,1
30,0
30,9
32,7 37,2 32,2
Bebidas alcoh. y tabaco
2,3
4,0
3,3
4,5
3,1
0,9
2,4
4,0
2,8
2,4
3,1
3,0
Vestido y calzado
5,2
3,8
7,8
6,0
6,6
7,4
7,6
6,5
5,8
9,1
8,4
7,2
Alquiler de vivienda
12,1
9,3
6,8
9,0
6,5
12,6
8,2
7,3
11,1
4,3
10,3
9,8
Servicios de la vivienda
2,7
2,4
2,2
2,2
3,8
2,3
2,1
1,8
2,9
1,6
2,0
2,3
Equipamiento del hogar
5,4
5,4
5,2
4,9
5,6
5,8
6,2
5,6
6,6
7,7
5,5
5,6
Salud
6,5
4,6
3,9
5,5
4,0
3,8
4,9
5,1
3,2
4,3
3,2
4,3
Transporte
11,2
12,3
10,5
11,4
10,6
14,2
12,9
14,6
11,9
14,2
9,8
10,8
Comunicaciones
4,9
4,3
4,6
4,1
4,2
5,3
4,2
4,3
3,6
4,2
3,0
3,8
Esparcimiento y cultura
4,0
5,3
4,3
3,6
3,1
5,8
4,0
4,5
2,7
3,5
3,3
3,6
Servicios de educación
4,5
4,4
2,7
3,7
3,2
3,8
3,2
3,4
4,6
1,9
1,4
2,7
Restaurantes y hoteles
9,4
11,3
13,1
10,7
11,1
7,4
9,5
7,0
7,0
7,4
7,8
8,8
Bienes y servicios diversos
6,2
5,9
6,8
6,0
6,4
6,6
6,7
6,2
7,0
6,6
5,2
5,8
Cálculo de Números Índices
A medida que la inclinación de la recta de los
bienes sea mayor, se estará acercando más a una
economía hiperinflacionaria. Para medir el nivel de
crecimiento de los precios, se utiliza principalmente
medidas estadísticas que son :
• Índice de Paasche
• Índice de Laspeyres
Cálculo de Números Índices
Índice de Laspeyres
Índice de Paasche
Para precio :
I
P
P
P


P
Para precio :
n
0
 Qn
 Qn
 100
Para cantidad :
I
Q
P
Q P


Q  P
n
n
0
n
I
P
L
P Q


P Q
n
0
0
0
 100
Para cantidad :
100
I
Q
L
Q P


Q  P
n
0
0
0
 100
MEDICION DE LA INFLACION
 INFLACION INTERMENSUAL
 INFLACION TRIMESTRAL
 INFLACION ANUAL
 INFLACION ACUMULADA
 INFLACION ACUMULADA ANUALIZADA
INFLACION INTERMENSUAL
IPC12-2013
IPC11-2013
INFLACION TRIMESTRAL
IPC3-2013
(IPC1-2013+IPC2-2013+IPC3-2013) / 3
IPC5-2008
INFLACION ANUAL
IPC5-2007
INFLACION ACUMULADA
IPC8-2008
IPC12-2007
INFLACION ACUMULADA ANUALIZADA
IPC12-2007
IPC12-2006
La Inflación y la Inversión de Capital
La inflación envilece y erosiona el valor de la expresión
monetaria. El espejismo de una moneda que ha perdido
su función de medir el valor de las cosas de manera
confiable proporciona la idea de haber mantenido o
aumentado el capital, cuando éste bien puede haberse
disminuido. Es por el mantenimiento del efectivo que la
inflación erosiona, y es por la medición del capital, que
el proceso se oculta.
Se puede menoscabar el capital si:
Al obtener como ganancia, en términos absolutos, una
suma inadecuada en comparación con los recursos
invertidos, lo que se traduce en la disminución de la
rentabilidad de la inversión
Al cancelar en forma de dividendos más de las utilidades
líquidas generadas por la firma.
Contabilidad Histórica vs.
Contabilidad Ajustada Por Inflación
Los estados financieros, sufren modificaciones
sustanciales si son ajustados por inflación. Una de
las mayores ventajas se refiere a la adecuada
comparabilidad que se tiene entre estados
financieros de fechas diferentes.
Para entender el problema y sus posibles soluciones,
tenemos que reconocer la diferencia fundamental entre
las partidas monetarias y no monetarias. Toda empresa
tiene
ambos
tipos
de
cuentas,
pero
las
mismas
proporciones varían en una y otra industria. Una compañía
manufacturera suele poseer importantes activos no
monetarios pero en una institución financiera o una
compañía
predominan.
de
servicios
las
partidas
monetarias
Contabilidad Histórica vs. Contabilidad
Ajustada Por Inflación
En economías inflacionarias, la contabilidad basada en costos
históricos no permite que los estados financieros cumplan con
sus características básicas.
Desventajas :
1
Balance General
2
3
La situación patrimonial no
refleja el verdadero valor
de la inversión de los
accionistas.
Se pierde la necesaria
comparabilidad de las
cifras.
No se percibe el efecto
acumulado de la inflación.
Contabilidad Histórica vs.
Contabilidad Ajustada Por Inflación
En economías inflacionarias, la contabilidad basada en costos
históricos no permite que los estados financieros cumplan con
sus características básicas.
Desventajas :
Estado de Resultados
1 Se presentan resultados con
monedas de diferente poder
adquisitivo.
2 No se refleja el efecto de la
inflación bajo el concepto de
Costo
Integral
de
Financiamiento.
3 Los resultados de las
operaciones se presentan
distorsionados.
Contabilidad Histórica vs.
Contabilidad Ajustada Por Inflación
En economías inflacionarias, la contabilidad basada en costos
históricos no permite que los estados financieros cumplan con
sus características básicas.
Desventajas :
Estado de
Movimiento del
Efectivo
1
2
No se refleja el efecto que
tienen los ajustes por
inflación y que no generan
efectivo.
La ganancia por tenencia
realizada no es conciliada
con la utilidad neta.
Contabilidad Histórica vs.
Contabilidad Ajustada Por Inflación
Procedimiento
Efecto
Se clasifican las partidas de
los estados financieros en
monetarias y no monetarias
El tratamiento es diferente
para cada tipo de partida
Se ajustan las partidas no
monetarias
Las partidas no monetarias,
son presentadas a valores
constantes
Se determina el REI inicial
El
patrimonio
contiene
nuevos rubros para reflejar
los ajustes por inflación
PARTIDAS MONETARIAS
** PRESENTAN PODER ADQUISITIVO
VARIABLE, POR LO GENERAL MENOR AL
AUMENTAR LA INFLACION
** REPRESENTAN UN VALOR NOMINAL
FIJO EN MONEDA
** GENERAN RESULTADOS MONETARIOS
(GANANCIAS O PERDIDAS)
PARTIDAS MONETARIAS
PERDIDA DEL PODER ADQUISITIVO DE LA
MONEDA POR EFECTOS DE LA INFLACION
NUEVO COSTO
COSTO HISTORICO
HISTORICO
Partidas No Monetarias
Se pueden definir las partidas no monetarias como aquellas
que no expresan un valor fijo en términos de la unidad utilizada
como signo monetario de la economía en la cual
se
desenvuelve una entidad
Fuente : La DPC-10, no define explícitamente lo que se debe considerar
como partidas no monetarias, sin embargo, se hace referencia a las
mismas en los párrafos 41, 66 y 86 de la declaración.
PARTIDAS NO MONETARIAS
** PRESENTAN PRECIO ESPECIFICO
VARIABLE, POR LO GENERAL MAYOR AL
AUMENTAR LA INFLACION
** NO REPRESENTAN UN VALOR NOMINAL
FIJO EN MONEDA
** GENERAN RESULTADOS (GANANCIAS O
PERDIDAS) POR TENENCIA
PARTIDAS NO MONETARIAS
GANANCIA POR
EFECTOS DE LA
INFLACION
COSTO HISTORICO
EJEMPLOS
MONETARIAS:
• EFECTIVO
• CUENTAS POR COBAR
• PASIVOS
• DEPOSTOS A PLAZOS
VALORES
NEGOCIABLES
• DIVIDENDOS POR
PAGAR
• INTERESES PAGADOS
POR ANTICIPADO
NO MONETARIAS:
• INVERSIONES EN
ACCIONES
• INVENTARIOS
• PATRIMONIO
• CREDITOS DIFERIDOS
• VENTAS
• COMPRAS
• GASTOS
• IMPUESTOS
PARTIDAS DEL ACTIVO
•LAS CUENTAS DE EFECTIVO EN MONEDA FIJA,
CAJA, FONDOS, BANCOS MANTIENEN SU VALOR
NOMINAL CONSTANTE PERO CON PODER
ADQUISITIVO VARIABLE (MENOR AL AUMENTAR LA
INFLACION), SE CONSIDERAN PARTIDAS
MONETARIAS
• PARTIDAS EN MONEDA EXTRANJERA DURA SE
CONSIDERAN PARTIDAS NO MONETARIAS
• EFECTOS Y CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES O
NO COMERCIALES, EFECTOS DESCONTADOS Y LA
PROVISION PARA INCOBRABLES, LOS ANTICIPOS
DADOS POR CONTRATOS, SIN CLAUSULA DE
AJUSTABILIDAD, SON PARTIDAS MONETARIAS
• ALGUNOS ANTICIPOS PUEDEN CONSIDERARSE
PARTIDAS MONETARIAS O NO MONETARIAS
PARTIDAS DEL ACTIVO
•INVERSIONES TEMPORALES SE CONSIDERAN
MONETARIAS. DEMAS INVERSIONES DE ACUERDO
AL METODO DE CONTABILIZACION SE PUEDEN
CLASIFICAR COMO PARTIDAS NO MONETARIAS
• TODOS LOS INVENTARIOS INCLUSIVE LA
PROVISION PARA OBSOLESCENCIA, SON DE
NATURALEZA NO MONETARIA
• GASTOS PREPAGADOS PUEDEN SER
CONSIDERADOS PARTIDAS MONETARIAS O NO
MONETARIAS
• PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO e INTANGIBLES
PUEDEN SER CLASIFICADOS PARTIDAS NO
MONETARIAS
PARTIDAS DEL PASIVO
• LAS PARTIDAS DEL PASIVO SON EN SU MAYORIA
DE NATURALEZA MONETARIA, POR CUANTO ELLAS
REPRESENTAN LA REALIZACION DE INGRESOS
FUTUROS RECIBIDOS ANTICIPADAMENTE
• LAS PARTIDAS DEL PASIVO A MEDIANO Y LARGO
PLAZO SON DE NATURALEZA MONETARIA POR
CUANTO SE PRESENTAN A MONEDA NOMINAL Y SE
ESPERA LIQUIDAR POR SU COSTO HISTORICO
• LOS PAGOS RECIBIDOS A CAMBIO DE LA ENTREGA
DE BIENES O PRESTACION DE SERVICIOS EN EL
FUTURO SE CONSIDERAN DE NATURALEZA NO
MONETARIA
PARTIDAS DEL PATRIMONIO
• LAS PARTIDAS DEL PATRIMONIO SON EN
TOTALIDAD DE NATURALEZA NO MONETARIA
• REPRESENTAN EL VALOR ACUMULADO DE LA
EMPRESA EN TODA SU HISTORIA
• ATIENDEN AL CONCEPTO DE MANTENIMIENTO DEL
PATRIMONIO
• EL CAPITAL SOCIAL PREFERENTE SE CONSIDERA
DE NATURALEZA MONETARIA, POR CUANTO EL
MISMO REPRESENTA UN VERDADERO PASIVO Y AL
SER LIQUIDADO SE CANCELARA A SUS
ACCIONISTAS AL VALOR NOMINAL
PARTIDAS DE RESULTADOS
• LAS PARTIDAS DEL ESTADO DE RESULTADO SE
CONSIDERAN EN SU MAYORIA DE NATURALEZA NO
MONETARIA
POSICION MONETARIA
INDICA LA FORMA QUE LA ESTRUCTURA
FINANCIERA ES AFECTADA POR EFECTOS DE
LA INFLACION
POSICION MONETARIA NETA
ACTIVOS MONETARIOS
MENOS
PASIVOS MONETARIOS
POSICION MONETARIA NETA
ACTIVOS MONETARIOS
MAYOR
PASIVOS MONETARIOS
=
POSICION MONETARIA NETA ACTIVA O
POSITIVA
POSICION MONETARIA NETA
ACTIVOS MONETARIOS
MENOR
PASIVOS MONETARIOS
=
POSICION MONETARIA NETA PASIVA O
NEGATIVA
POSICION MONETARIA NETA
• EN UNA ECONOMIA INFLACIONARIA LA
TENENCIA O MANTENIMIENTO DE ACTIVOS
MONETARIOS PRODUCE PERDIDAS
MONETARIAS
• EN UNA ECONOMIA INFLACIONARIA LA
TENENCIA O MANTENIMIENTO DE PASIVOS
PRODUCE GANANCIAS MONETARIAS
POSICION MONETARIA NETA
• POSICION MONETARIA NETA INICIAL: SE
CORRESPONDE CON EL MANTENIMIENTO DE
UNA DETERMINADA POSICION MONETARIA
(ACTIVA O PASIVA) AL INICIO DEL PERIODO
• POSICION MONETARIA NETA FINAL: SE
CORRESPONDE CON EL MANTENIMIENTO DE
UNA DETERMINADA POSICION MONETARIA
(ACTIVA O PASIVA) AL FINAL DEL PERIODO
POSICION MONETARIA NETA
POSICION MONETARIA NETA FINAL: TAMBIEN
SE DEFINE COMO LA SUMATORIA DE LA
POSICION MONETARIA NETA INICIAL, LOS
MOVIMIENTOS QUE ORIGINAN AUMENTOS A
LA POSICION MONETARIA NETA INICIAL Y
LOS
MOVIMIENTOS
QUE
ORIGINAN
DISMINUCION DE LA POSICION MONETARIA
NETA INICIAL
POSICION MONETARIA NETA
POSICION MONETARIA NETA INICIAL
X.XXX.XXX
MAS: AUMENTOS A LA P.M.N.I
X.XXX.XXX
MENOS: DISMINUCIONES
X.XXX.XXX
POSICION MONETARIA NETA FINAL
X.XXX.XXX
POSICION MONETARIA NETA
ESTIMADA O AJUSTADA
POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA O
AJUSTADA: SE DEFINE COMO LA SUMATORIA
DE LA POSICION MONETARIA NETA INICIAL
AJUSTADA, LOS MOVIMIENTOS AJUSTADOS
QUE ORIGINAN AUMENTOS A LA POSICION
MONETARIA NETA INICIAL AJUSTADA Y LOS
MOVIMIENTOS QUE ORIGINAN DISMINUCION
DE LA POSICION MONETARIA NETA INICIAL
AJUSTADA
POSICION MONETARIA NETA
AJUSTADA O ESTIMADA
POSICION MONETARIA NETA INICIAL AJUSTADA
X.XXX.XXX
MAS: AUMENTOS AJUSTADOS A LA P.M.N.I
X.XXX.XXX
MENOS: DISMINUCIONES AJUSTADOS
POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA
X.XXX.XXX
X.XXX.XXX
RESULTADO MONETARIO DEL
EJERCICIO
ES LA DIFERENCIA ENTRE LA
POSICION MONETARIA NETA FINAL
HISTORICA Y LA POSICION
MONETARIA NETA AJUSTADA O
ESTIMADA
RESULTADO MONETARIO DEL
EJERCICIO
VALORES
HISTORICO
VALORES
AJUSTADOS
P.M.N.I.H.
X.XXX.XXX
X.XXX.XXX
MAS: AUMENTOS
X.XXX.XXX
X.XXX.XXX
MENOS:
DISMINUCIONES
(X.XXX.XXX)
X.XXX.XXX
X.XXX.XXX
X.XXX.XXX
P.M.N.F./E
R.E.ME
SUMAS IGUALES
X.XXX.XXX
X.XXX.XXX
X.XXX.XXX
BALANCE GENERAL TRADICIONAL
PASIVOS
ACTIVOS
PATRIMONIO
BALANCE GENERAL EN INFLACION
ACTIVOS
MONETARIOS
ACTIVOS NO
MONETARIOS
PASIVOS
MONETARIOS
PASIVOS NO
MONETARIOS
PATRIMONIO
PAT + PNM > ANM  PERDIDA POR EXPOSICION
BALANCE GENERAL EN INFLACION
ACTIVOS
MONETARIOS
ACTIVOS NO
MONETARIOS
PASIVOS
MONETARIOS
PASIVOS NO
MONETARIOS
PATRIMONIO
ANM > PNM + PAT  GANANCIA POR EXPOSICION
BALANCE GENERAL EN INFLACION
AM
ANM
PM
PNM
+
PAT
ANM = PNM + PAT  NO PRODUCE RESULTADOS
COMO SE REDUCE LA
EXPOSICION A LA
INFLACION?
AUMENTAR
EL PASIVO
MONETARIO
BANCO
COMO SE REDUCE LA
EXPOSICION A LA
INFLACION?
DISMINUIR
EL ACTIVO
MONETARIO
Escucho y olvido
Veo y recuerdo
Hago y entiendo
El futuro es el lugar en donde
pasaremos el resto de nuestras
vidas, vale la pena pensar en él.
Joel Barker
Gracias por su Atención