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Consolidando la Nueva
Economía
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Enero 2017
“El crecimiento a mediano plazo se verá
afianzado por el acuerdo de paz recientemente
firmado y por una reforma tributaria
estructural, que generará espacio para gastos
de importancia clave en infraestructura y
programas sociales”
Alejandro Werner (FMI, enero 23 de 2017)
Colombia: BBB
“La calificación de Colombia (BBB) refleja su record de
políticas monetarias y fiscales apropiadas que junto
con las mejoras en la seguridad interna en la última
década hicieron posible crecimientos en la inversión y
el producto y en la resistencia de la economía para
enfrentar choques externos como los de los términos
de intercambio. La flexibilidad de la tasa de cambio ha
demostrado ser un estabilizador importante para la
economía. El Gobierno ha mejorado su perfil de deuda
y ha desarrollado el mercado de capitales interno”
S&P (Enero 18, 2017)
Pronósticos FMI – América Latina y el Caribe
2015
2016
2017
2018
América Latina y el Caribe
0,1
-0,7
1,2
2,1
América del Sur
América Central
El Caribe
América Latina
Argentina
Brasil
Chile
Colombia
México
Perú
Venezuela
-1,3
4,2
3,9
-2,3
3,8
3,7
0,8
4,1
3,9
1,8
4,2
4,0
2,5
-3,8
2,3
3,1
2,6
3,3
-6,2
-2,4
-3,5
1,6
1,9
2,2
4,0
-12,0
2,2
0,2
2,1
2,6
1,7
4,3
-6,0
2,8
1,5
2,7
3,5
2,0
3,5
-3,0
Fuente: FMI-WEO, actualización enero 2017
“Creemos que la Reforma Tributaria
aprobada por el Congreso en diciembre
2016 incrementará la base tributaria en
los próximos años y permitirá una
reducción gradual del déficit del
Gobierno General”
S&P (Enero 18, 2017)
“Observamos un aumento en la carga de
deuda y en el balance externo del país.
Sin mejoras en estos dos frentes
podríamos bajar nuestra calificación de
Colombia”
S&P (Enero 18, 2017)
Deuda del Gobierno Nacional y Balance externo
Balance Cuenta Corriente
(% del PIB)
Deuda neta del GNC
(% del PIB)
43.6
43.5
42.8 42.7
43.1 43.3
41.4
41.0
39.9
39.2
38.8
38.4
37.1
35.8
34.6
33.5
32.5
36.8
36.3
35.8
35.4
34.9
34.3
35.6
32.7 32.6
31.5
32.7
-3.0
-2.9
-3.0
-3.3
-3.5
-4.5
-5.2
-6.5
2026
2024
2022
2020
2018
2016
2014
2012
2010
2008
2006
2004
2002
2000
2010
* Incluye CUN pero no otras cuentas por pagar
Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
CDS 5 años - Comparativo países LATAM
(Puntos básicos)
656
Colombia
556
Brasil
México
Chile
Perú
456
356
254,6
256
174,7
156
56
Jan 15
152,6
107,8
83,1
Apr 15
Jul 15
Oct 15
Jan 16
Fuente: Bloomberg. Con corte a 22 de Enero de 2016
Apr 16
Jul 16
Oct 16
Jan 17
“La venta de Isagen ayudó a financiar el déficit de
cuenta corriente de 2016 con recursos superiores a
los $3.000 millones. En ausencia de dichos recursos,
(…) el ajuste en el balance en cuenta corriente habría
tenido que ser más fuerte, implicando no solo una
mayor devaluación de la tasa de cambio y un
deterioro en la credibilidad de la política económica
frente a los mercados financieros internacionales,
sino (…) un ajuste adicional a la baja en el ritmo de
crecimiento económico”
Fedesarrollo (Tendencia Económica, diciembre2016)
Prueba de resistencia:
El número total de ocupados continúa creciendo…
Número de ocupados
Total nacional – millones de personas
22.0
22.1
2015
2016*
22.4
21.5
20.7
21.0
20.0
19.2
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente: DANE. Cálculos MHCP
*Promedio de los últimos 12 meses a noviembre 2016
**Pronóstico
2017**
… y la mayoría de los empleos nuevos son
formales
Participación en el total de ocupados
13 principales ciudades
65
Proyección
Reforma tributaria 2012
60
55
52.1
50.6
50
Informales
Formales
49.4
47.9
45
40
Fuente: DANE y cálculos Ministerio de Hacienda.
Dec-17
Aug-17
Apr-17
Dec-16
Aug-16
Apr-16
Dec-15
Aug-15
Apr-15
Dec-14
Aug-14
Apr-14
Dec-13
Aug-13
Apr-13
Dec-12
Aug-12
Apr-12
Dec-11
Aug-11
Apr-11
Dec-10
Aug-10
Apr-10
Dec-09
Aug-09
Apr-09
Dec-08
Aug-08
Apr-08
Dec-07
Aug-07
35
Crecimiento de las exportaciones totales
6,000
20
12.6
10
5,000
0
4,000
-10
%
3,000
-20
2,000
-30
1,000
-40
-50
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
0
2014
2015
Valor mensual (Millones USD FOB)
Fuente: DANE. Cálculos DGPM-MHCP
2016
Variación anual (%)
5 Factores que apoyarán el
crecimiento
1.
2.
3.
4.
5.
Inflación está bajando
Precio del petróleo al alza
Reforma tributaria reduce incertidumbre
Obras civiles en expansión
Mejor año para los sectores agropecuario,
minería y eléctrico
3 Razones para la confianza y el
optimismo
1. Paz y economía: una relación positiva
2. Solidez macroeconómica
3. Mejores condiciones fiscales para la inversión
Consolidando la Nueva
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Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Enero 2017