Download la crisis de rusia en agosto del 1998. su impacto en la economía

Katsiaryna Kafionava
Proyecto de tesina
E-mail: kafionava.k@comercioexteriorub.com
Barcelona
TEMA:
1
"LA CRISIS DE RUSIA EN AGOSTO DEL 1997.
Su impacto en la economía interna y sistema económico
internacional"
El tema no es definitivo, porque me parece un poco general.
Intentaré especificarlo más, cuando tenga desarrollada la parte
principal de la investigación.
INTRODUCCIÓN
En los años 1989-1990 se inició el proceso de transformación
política, económica y sociocultural en los países del antiguo bloque
soviético. La transición hacia al economía de mercado y democracia
no era fácil, cada país eligió su camino y muchos países hasta hoy
tienen pendientes diferentes tareas a realizar y problemas a
resolver. El grado de transformación es individual en cada caso.
Es interesante y necesario el tema de análisis de este período
de transformación, porque en la mayoría de los casos no está
terminado todavía. Las situaciones económicas y políticas se repiten
(aunque con algunas variaciones) a lo largo de estos años y/o en
otros países, por eso sin analizar y aprender de los errores del
pasado es difícil encontrar la solución correcta para presente y
futuro.
A los problemas internos se suma la creciente apertura de las
economías en transición, que las hace más vulnerables a los
acontecimientos negativos en el mercado mundial, y agravando aún
más la situación. Uno de los ejemplos de esto es la crisis en Rusia
en 1997, una más en la cadena de las crisis financieras de los 90:
México, Asia, Rusia, turbulencias con los hedge funds en los
EE.UU., Brasil, Argentina… Al mismo tiempo hay que señalar que se
aumentó el impacto inverso de las crisis locales en el
funcionamiento del sistema financiero mundial.
El objetivo de mi tesina es analizar la crisis ocurrida en Rusia
en agosto de 1997, sus causas, sus consecuencias a escala
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macroeconómica del país, prestando sobre todo especial interés al
tema de la deuda externa, las relaciones de Rusia con el Fondo
Monetario Internacional y otros acreedores externos en el momento
de suspensión de pagos y después, y evaluar el grado de
adecuación del programa de estabilización propuesta por el FMI a
las condiciones del país en aquel momento.
Desde ya hace tiempo algunos expertos decían sobre la
inadecuación de los programas del FMI a la situación del país y falta
de individualización de reformas exigidas en cada país concreto. A
partir de la crisis en Asia empezaron a escucharse fuertes críticas de
la política del FMI en prevención de las crisis financieras regionales e
internacionales, sobre todo porque las crisis financieras ocurridas
en diferentes puntos del mundo producían efectos negativos en
todo el sistema financiero internacional.
Algunos expertos desde 1995, otros desde primavera de 1997
decían sobre los problemas, que se acumulaban en la economía
rusa, sobre la fragilidad del sistema financiero y sobre su disparidad
con la economía real. Siguiendo las instrucciones del FMI se
intentaba construir en Rusia la economía de mercado sin tener las
bases mínimas para modelos de este tipo.
Se exigía la política monetaria restrictiva para controlar la
inflación sin aumentar la cantidad del dinero circulante en el país.
Pero la variable M1 en 1998 era cerca de 8% del PIB, cuando el
medio en los países desarrollados es de 16-20% del PIB. La inflación
tampoco subía mucho. ¿ Entonces sería razonable haber aumentado
el dinero circulante para prevenir la contracción de pagos internos?
La variable M2 (dinero en efectivo y en todos los depósitos
bancarios) es de 14% del PIB, los impuestos (incluidos locales)
suben hasta 17-20% del PIB y se recomienda reforzar el control
fiscal, disminuyendo exenciones. Propuestas de quitar las
restricciones sobre las importaciones agravarían aún más el balance
comercial. ¿Por qué se firman los créditos con las condiciones tan
devastadores para el país? ¿Por que se prohibe la devaluación del
rublo, que supondría el abaratamiento de las exportaciones rusas y
aumento de los mismos (sobre todo de las materias crudas)?
Curioso, pero parece que en las condiciones pactadas entre los
acreedores y gobierno ruso hay también acuerdos geopolíticos, que
no se anuncian, pero están presentes.
En todo caso, en verano de 1997 empiezan a notarse los
signos de fuertes desequilibrios.
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En julio Rusia recibe el primer tramo de crédito del FMI con el
principal objetivo de prevenir la devaluación del rublo. ( Merece
especial atención el análisis de por qué y en cuanto sería razonable
devaluar la moneda.) Sin embargo, el rublo se devaluó.
El default y la devaluación simultánea cogieron por sorpresa a
todos. Era difícil prever tal acción por parte del gobierno, cuando
aún el viernes (14 de agosto), el presidente de Rusia prometía que
no habría devaluación. Nadie esperaba ninguna de las dos
decisiones tomadas, y aún menos que se practicaran juntas. El
default puede servir para evitar la devaluación y devaluación de la
moneda permite evitar la suspensión de pagos. Rusia optó por las
dos cosas juntas. ¿Ha sido buena jugada?
Otra pregunta interesante a estudiar es donde se pararon
estos créditos, el importe total de los cuales (incluidos los créditos
directos a los bancos y las inversiones de los no residentes en las
obligaciones del estado a corto plazo) subía a casi 70 mil millones
de dólares.
OBJETIVOS del trabajo:
1. Restablecer la sucesión cronológica de los acontecimientos
durante la crisis (desde inicio del verano hasta noviembre diciembre del 1997)
2. Analizar la situación macroeconómica de Rusia durante la
crisis y después, centrándome
en las siguientes
magnitudes económicas: PIB, deuda externa, balance
comercial, balance de pagos, inflación, reservas en oro y
divisas, variables monetarias M1 y M2,
3. Realizar análisis de las relaciones de Rusia con el FMI y
otros acreedores externos: cantidad y condiciones de los
créditos, reestructuración de la deuda, exigencias de las
instituciones internacionales, de los clubes de acreedores
de Londres y de París, de G-7, etc. ¿ Economía o política?
4. Definir las consecuencias internacionales de la crisis en
Rusia: los fondos de inversión en América; pérdidas de los
principales bancos del mundo a causa de la suspensión de
pagos por obligaciones a corto plazo, caídas en las bolsas
de valores, reducción de las exportaciones a Rusia.
5. Intentar medir
el efecto general para Rusia de la
suspensión de pagos y devaluación.
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El tema es bastante reciente y actual. No hay muchos
estudios, existe elemento de novedad, y creo que el tema es
actual, porque la situación económica y política en Rusia no ha
cambiado tanto como para descartar la posibilidad de repetición de
la situación de crisis del 1997. Por eso parece interesante estudiar la
secuencia de la crisis, sus efectos, la conducta de las principales
variables macroeconómicas para poder detectar a tiempo
indicadores de posibles crisis, y aprendiendo de los errores de 1997
desarrollar la política y mecanismos adecuados para prevenirlas.
El hecho de que soy de estos países, conozco el idioma y he
vivido la situación "desde dentro" permite aportar una visión real,
basándome en los conocimientos y técnicas adquiridas en el
Master.
La principal desventaja que veo en desarrollo de este tema es
que la situación en Rusia, la transición y apertura de los países de
Este no es sólo la cuestión económica, sino también política. Aquí
están presentes los intereses geopolíticos de muchas personas,
países, instituciones, etc. Y es muy difícil evitar tocar los temas
políticos, los intereses y los juegos ocultos analizando la crisis en
Rusia. Intentaré minimizar el análisis político de los acontecimientos,
pero a veces es imposible separar o explicar alguna decisión
económica solamente con las razones económicas.
BIBLIOGRAFÍA
Las principales fuentes de información sobre el tema son:
- los datos de estadística, publicados por el Comité Estatal de
Estadística de Rusia (GOSKOMSTAT) y por los organismos
internacionales;
- publicaciones
y
informes
del
Fondo
Monetario
Internacional,
Banco
Mundial,
Banco
de
Pagos
Internacionales sobre Rusia y sobre coyuntura mundial
desde el año 1997
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- otras publicaciones de los expertos y analistas en esta
esfera, disponibles principalmente en los periódicos de
aquel período, incluyendo aquí las declaraciones de J.
Soros, de las autoridades y analíticos alemanes (Hoffman,
Volkest - Landau…), viceministro de finanzas de los EE.
UU. D Lipton, de los economistas S.Fisher. etc.
El conocimiento del ruso e inglés facilita la búsqueda y el
procesamiento de los datos. Pero aparece una pregunta:
¿Cómo hacer la lista bibliográfica de los libros y artículos en
ruso? Tengo que traducirlos al español o inglés?
EL INDICE
De momento no tengo bien definido el índice del trabajo. La
estructura de la tesina puede ser siguiente:
Introducción
(actualidad y interés por el tema, grado de
investigación de este tema por parte de otros autores,
definición de mis objetivos y de la estructura del trabajo).
Primera parte. Descripción de la crisis: los acontecimientos
que la precedían, el suceso de los hechos, relaciones con el
FMI y los acreedores en estos momentos, default y la
devaluación.
Segunda parte. Análisis de las variables económicas siguiendo
el esquema de la primera parte.
Tercera parte. Evaluación del efecto de la crisis. ( De
momento no sé exactamente cómo lo voy a hacer. Estoy
recopilando todos los datos y espero poder utilizar algún
método para evaluar cuantitativamente los efectos de la crisis)
Conclusiones.
EL CALENDARIO
Hasta el momento estaba realizando la búsqueda primaria de
la bibliografía. En noviembre - diciembre voy a seguir con la
bibliografía, intentando realizar la clasificación definida de los
libros y artículos encontrados y empezar a componer la
primera parte de la tesina: recopilar los hechos, opiniones y
sucesos.
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Los datos necesarios para la segunda parte aparecen
continuamente, pero son dispersos y incompletos. Espero
poder complementar las tablas para el febrero.
La tercera parte será la más difícil, porque supone mi
aportación a la investigación sobre este tema. Supongo que
en marzo- abril podré tener proyecto de esta parte.