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Fecha de Publicación: 4 de octubre de 2016
Artículo
¿Podría verse afectada la exposición de los bancos colombianos a
los créditos de libranza como sucedió a la exposición de entidades
no reguladas?
Contactos analíticos
Alfredo E. Calvo, Ciudad de México; 52 (55) 5081-4436; alfredo.calvo@spglobal.com
José M. Pérez-Gorozpe, Ciudad de México; 52 (55) 5081-4442; jose.perez-gorozpe@spglobal.com
Recientemente, las autoridades financieras ordenaron el cierre de operaciones de seis compañías
financieras de libranzas no reguladas en medio de la investigación de las prácticas de otorgamiento
de crédito de otras 22 firmas. Sin embargo, S&P Global Ratings considera que esta crisis no
contaminará a los bancos locales regulados, ya que consideramos que los bancos comerciales
colombianos –regulados por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC)–tienen modelos de
negocio bien desarrollados para el otorgamiento de créditos que se descuentan por nómina,
denominados créditos de libranza, además de prudentes prácticas de originación. Adicionalmente,
consideramos que la creciente participación de los créditos de libranza dentro de los créditos al
consumo en el sistema financiero colombiano (37% al 30 de junio de 2016) atenuará el riesgo que
implica la desaceleración económica para los bancos locales.
La economía en desaceleración, en medio de una inflación elevada, la depreciación del peso
colombiano y un producto interno bruto (PIB) per cápita apenas por debajo de US$6,500 en 2016 y
2017—junto con una tendencia a la alza en las tasas de préstamos-- podrían presionar los
indicadores de calidad de activos de los bancos locales. Además, no esperamos que las
condiciones crediticias cada vez más débiles del sector de petróleo y gas del país deriven en
niveles crecientes de créditos incobrables en el segmento local de créditos de libranza, debido a
que la participación de la fuerza laboral del país en el sector energético es modesta. De tal manera,
no esperamos que la creciente tasa de desempleo en este sector represente una amenaza
significativa para los indicadores de calidad de activos en el segmento de créditos de libranza. No
obstante, observamos que este tipo de créditos representan una mayor parte de los créditos al
consumo en Colombia en comparación con Brasil y México, los dos sistemas financieros más
grandes de la región.
Resumen
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No esperamos que los bancos comerciales regulados se contagien de los problemas
financieros que afrontan los acreedores de libranzas no regulados.
En Colombia, los créditos de libranza representan entre 35% y 40% del total de los
créditos al consumo, más que en Brasil y México.
El marco legal para los créditos de libranza en Colombia y los conservadores modelos de
negocio y prácticas de originación de los bancos comerciales explican la baja cartera
vencida en este segmento de negocio, de 1.35% al 30 de junio de 2016.
Esperamos que los créditos de libranza reduzcan la presión de los indicadores de calidad
de activos de los créditos al consumo ante la desaceleración del crecimiento económico
de Colombia.
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El 27 de abril de 2012, el gobierno de Colombia reformó la ley para la supervisión de los créditos de
libranza en Colombia (Ley 1527). Esta ley permite que un empleado, o pensionado, autorice a su
empleador (o entidad pagadora) para que deduzca de su salario (o pensión) el monto establecido
relacionado con un crédito con el fin de pagar al acreedor. Esta ley generó una mayor competencia
al permitir que tanto los bancos como las instituciones financieras no bancarias (IFNBs)
participaran en este segmento de negocio— lo que generó tasas más competitivas.
En respuesta a los crecientes problemas financieros entre las IFNBs no reguladas dedicadas a los
créditos de libranza, el gobierno colombiano promulgó un decreto en agosto de 2016 para hacer
más estrictas las condiciones requeridas para que tales entidades otorguen este tipo de préstamos
y para mejorar la transparencia en este tipo de créditos. De manera más específica, las autoridades
buscan establecer regulaciones para las prácticas de divulgación de la información y de gestión de
riesgo relacionadas con la venta y administración de tales carteras de créditos, con el fin de lograr
condiciones más transparentes y seguras para los compradores potenciales. Debe existir evidencia
por escrito de que el comprador de los créditos de libranza recibió información relacionada con los
indicadores de calidad de activos de los créditos, así como una clara explicación de cómo proceder
en caso de incumplimiento del vendedor de los créditos de libranza.
Al 31 de marzo de 2016, tres bancos comerciales colombianos tenían 50% del total de los créditos
de libranza del sistema financiero –Banco Popular (no calificado, con una participación de 20%),
BBVA Colombia (no calificado; 16%), y Banco Davivienda (BBB-/Estable/A-3; 14%). Estimamos
que la mayor parte de estos créditos están asignados a empleados del sector público.
Sólidos fundamentos de los bancos deberían reforzar los créditos de
libranza
Recientemente, la liquidez de varias instituciones financieras no bancarias (IFNBs) dedicadas a
otorgar crédito de libranzas se desplomó debido a las pérdidas y a los créditos incobrables, lo que
llevó a la autoridad a intervenir las instituciones con problemas. Esto derivó de las agresivas
prácticas de otorgamiento de crédito y los limitados controles en la operación. En nuestra opinión,
los bancos comerciales colombianos no se verán afectados por estos eventos. Consideramos que
el sistema bancario tiene un largo historial y un modelo de negocios bien desarrollado orientado a
los créditos de libranza.
El crédito de libranza ha constituido una importante herramienta para que los bancos comerciales
expandan el otorgamiento de crédito al segmento de consumo, al tiempo que evitan el deterioro de
la calidad de activos durante ciclos económicos adversos. Consideramos que los bajos índices
históricos de cartera vencida en este segmento subrayan la efectividad de los modelos de negocio
de libranzas de los bancos. En el futuro, consideramos que los créditos de libranza seguirán
contrarrestando la presión sobre los indicadores de calidad de activos ante las condiciones
adversas de la economía colombiana.
La mayoría de los créditos de libranza de los bancos comerciales se originan usando modelos
internos de riesgo crediticio que se basan en alianzas estratégicas con entidades del sector público
y empresas comerciales con el fin de atraer a sus empleados y otorgarles atractivas tasas de
crédito. En este sentido, no esperamos un contagio de los créditos incobrables originados por otros
intermediarios financieros. Además, los bancos comerciales tienen una base de fondeo más fuerte
y mejor diversificada para respaldar el crecimiento futuro de este tipo de créditos frente al de los
intermediarios financieros desregulados dedicados al crédito de libranzas. Además, los bancos
tienen portafolios de crédito con mayor diversificación que los intermediarios financieros
desregulados.
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¿Qué tan importantes son los créditos de libranza para la estrategia de los
bancos?
Al 30 de junio de 2016, los créditos al consumo representaban 27% del total de los créditos del
sistema financiero colombiano, y los créditos de libranza representan la mayor parte–en torno a
37%–de los créditos minoristas. Los créditos personales representaron un 23% del resto, a los que
le siguen las tarjetas de crédito (aproximadamente 21%) y los créditos para la adquisición de
automóviles (en torno a 11%) (vea la Gráfica 1).
Esperamos que el crédito en Colombia, se expanda entre 10% y 11% en 2016, y entre 12% y 13%
en 2017, y esperamos que el crecimiento en los créditos al consumo esté también dentro de estos
niveles. Para los 12 meses que concluyeron el 30 de junio de 2016, los créditos al consumo
crecieron 12%, mientras que los créditos de libranza lo hicieron a un ritmo ligeramente menor en
torno a 9%, al 30 de abril de 2016. Esperamos que esta tendencia se mantenga para el cierre de
2016, dado que esperamos una menor demanda interna debido a un consumo privado más débil.
En comparación con el 27% en Colombia, los créditos al consumo representaron 32% del total de
los créditos otorgados en Brasil y 21% en México al 30 de junio de 2016. Sin embargo, los créditos
de libranza representaron un 18% en Brasil y 25% en México, mucho menos que aproximadamente
37% en Colombia. De acuerdo con nuestro Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria por País
(BICRA, por sus siglas en inglés), el apetito al riesgo en los sectores bancarios de Colombia, Brasil
y México es moderado. Esta evaluación incorpora la alta participación de los créditos de libranza de
bajo riesgo dentro de la cartera de créditos al consumo en estos tres países.
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Créditos de libranza representan un riesgo bajo
La estructura de pago garantizado de los créditos de libranza es, en nuestra opinión, el factor clave
que explica los relativamente bajos niveles de cartera vencida de este segmento de crédito en
Colombia.
Ciertas condiciones establecidas en la ley enmendada deben cumplirse con el fin de formalizar
estos créditos de libranza, lo cual mitiga el deterioro potencial de los indicadores de calidad de
activos de este tipo de crédito. Por ejemplo, la ley establece un mecanismo que permite que el
pago directo del crédito lo realice el empleador del beneficiario del crédito. Además, el pago del
crédito de libranza ocurrirá solo si el beneficiario recibe más del 50% de su salario neto de tal
empleador. Además, si el beneficiario usa este tipo de crédito para comprar o rentar una casa, el
acreedor tiene acceso a un seguro de desempleo si el beneficiario incumple. La ley también
establece que una tasa de interés sobre un crédito de libranza no puede exceder la tasa legal
máxima autorizada en Colombia. Más aún, el acreedor solo puede modificar la tasa de interés de
este tipo de crédito derivado de eventos de novación, refinanciamiento o cambios en el estatus
laboral del beneficiario.
Créditos de libranza beneficiarán los indicadores de calidad de activos de los
créditos al consumo durante 2016 y 2017
Históricamente, el índice de cartera vencida de los créditos de libranza ha sido el más bajo en el
segmento de los créditos al consumo y no esperamos que esto cambie en el futuro. Al 30 de mayo
de 2016, la cartera vencida se ubicó en 2.5% del total de los créditos al consumo en Colombia,
mientras que la de los créditos de libranza fue de 1.3% al 30 de abril de 2016 (vea la Gráfica 2).
Por lo tanto, consideramos que la alta participación de los créditos de libranza en Colombia evitará
que la cartera vencida de créditos al consumo se deteriore en los próximos dos años, incluso si la
calidad de activos de otros créditos al consumo se debilita. En nuestra opinión, uno de los
principales desafíos para los bancos es mantener estándares de originación prudentes para los
créditos de libranza con el fin de limitar los fraudes.
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La cartera vencida del total de los créditos de libranza en Colombia son menores que en Brasil y
México al 30 de junio de 2016 (vea la Gráfica 3). En nuestra opinión, esto refleja la efectividad de la
Ley colombiana sobre los créditos de libranza (Ley 1527).
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Créditos de libranzas se mantendrán como un impulsor clave de la fortaleza
crediticia de los bancos colombianos
En nuestra opinión, una creciente participación de los créditos de libranza como porcentaje del total
de créditos al consumo respaldará la clasificación del Análisis de Riesgos de la Industria Bancaria
por País (BICRA, por sus siglas en inglés) de Colombia en términos de estándares de otorgamiento
y originación de créditos. Esto debido a que estos créditos alivian la presión del riesgo crediticio en
la economía y en la dinámica competitiva dado el moderado apetito al riesgo de la industria
bancaria local.
Consideramos que, a pesar de que la todavía relativamente baja penetración bancaria en
Colombia—un probable índice de crédito al sector privado de 46% a 48% del PIB durante 2016 y
2017—, el principal obstáculo para incrementar los créditos de libranza será el gran tamaño de la
economía informal, que estimamos representa aproximadamente 60% del total de la economía. Sin
embargo, en medio del lento crecimiento actual de la economía colombiana, esperamos que los
créditos de libranza representen un componente importante para la estrategia de crecimiento en el
segmento de consumo con el fin de conservar adecuados indicadores de calidad de activos. En
nuestra opinión, la competencia en el segmento de créditos de libranza será mayor durante los
próximos dos años, lo que podría pesar sobre la rentabilidad en esta línea de negocio.
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