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TIPS FINANCIEROS
RESULTADOS EN EL SEGUNDO
TRIMESTRE
DEL
SISTEMA
FINANCIERO COLOMBIANO
En el segundo trimestre de este año se
materializó un desajuste financiero provocado
por la incertidumbre del cese del plan de
estímulo monetario de Estados Unidos. En
Colombia el sistema financiero registró pérdidas
de 3.1 billones de pesos principalmente por la
desvalorización en los portafolios de inversiones
concentrados en títulos de deuda interna.
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I.
Entorno actual del sistema financiero
La volatilidad en los mercados financieros
liquidez. En comparación con el último
persiste en junio por los reiterados
trimestre, se amplió el diferencial de los
mensajes de la Reserva Federal (FED) de
rendimientos entre los títulos de corto y
Estados Unidos de disminuir el programa
largo plazo. Mientras que el diferencial
de estímulo monetario; recientemente la
de tasas entre corto y largo plazo fue a
inflación alcanzó el objetivo fijado por la
finales
FED del 2%
porcentuales, (pp) en junio llegó a un nivel
y la recuperación en el
mercado laboral es notoria, con un
de
marzo
1.57
puntos
de 3.18 pp.
Gráfica 1. Evolución de los TES en pesos
Fuente: Superintendencia financiera
descenso en las solicitudes de ayuda al
Las principales desvalorizaciones en los
desempleo en el último mes de 13.000
títulos, con vencimiento de mediano y
unidades y en el total por debajo de los
largo plazo, se presentaron en los TES
tres millones; en igual senda se encuentra
denominados en pesos en el 2020, 2026
la productividad agrícola y los precios de
y 2018. Se dieron incrementos en sus
vivienda que se reactivaron en las
tasas de 114.6 puntos básicos (pb), 99.5
semanas anteriores.
pb y 96 pb, respectivamente; incluso se
observó un aumento generalizado en los
Esta recuperación significó para Colombia
títulos de menor tiempo de vencimiento
la recomposición de los portafolios de
como
inversión ante la expectativa de retiro de
septiembre 2014 y octubre de 2015,con
los
de
noviembre
de
2013,
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n desvalorizaciones de 6.8 pb, 43.3 pb y
establecimientos
de
crédito
está
47.9 pb.
constituida por un 54% por deuda pública
interna, en las Soc. Admin. En los fondos
La importancia de estas desvalorizaciones
de pensiones y cesantías el peso es de
radica en que la mayoría de las
38% y en el total de inversiones del
entidades del sistema financiero concentra
sistema está compuesta en un 39%.
su portafolio de inversiones en los títulos
de deuda interna del país. Las cifras a
junio muestran que en la composición del
portafolio
de
inversión
de
los
Gráfica 2. Participación de los títulos de deuda interna del país en
el portafolio de inversiones según entidad. Jun-2013
Fuente: Superintendencia financiera
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II.
En
Resultados del sistema financiero.
diciembre
de
2012
el
sistema
La razón de estos resultados estuvo en la
financiero cerró con activos de $867
desvalorización de los portafolios de
billones y en junio de este año con $906
inversiones
billones, esto representa
un crecimiento
administrados concentran principalmente
del 4,4% en lo corrido del año y un
a inversionistas de largo plazo. Por otra
crecimiento frente
parte, la colocación de cartera de los
mayo de 2012 del
15,1%.
en
los
que
los
fondos
establecimientos de crédito logró ubicar
Tabla 1. Desempeño de las entidades vigiladas fondos administrados
Fuente: Superintendencia financiera
En cuanto a las utilidades del sistema, se
en el terreno positivo las utilidades, con
registró una pérdida de -3.1billones de
3.9 billones de pesos; estos redujeron su
pesos anuales; los principales descensos
nivel de inversiones de deuda pública y
se
enfrentaron perdidas por la valorización
presentaron
en
las
sociedades
administradoras de fondos de pensiones y
de dichas inversiones,
cesantías y las sociedades fiduciarias, que
abril
en comparación al año anterior dejaron
ascendió a $1.33 b, al cierre de junio las
de percibir $11.13 billones y $7.8
ganancias por este concepto pasaron a
billones, respectivamente.
$1.05 b.
la
valorización
mientras que en
de
inversiones
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Tabla 2. ROA y ROE según tipo de intermediario. May, jun-2013 vs. jun -2012
Fuente: Superintendencia financiero de Colombia
traduce en 8.01 billones de pesos. En lo
Evolución de la cartera
que respecta a la cartera vencida de
La cartera en el segundo trimestre se
crédito comercial, su tasa de crecimiento
estabilizó y creció 13.35% real. La
frente al año anterior fue de 17,9% y el
cartera comercial lidera con el 61.07%,
mes anterior de 0,6%; Esta situación se
seguido por consumo con 27.97% (Menor
extendió a la cartera vencida de consumo
que en mayo), vivienda con 8.5% y
que alcanzó un nivel 15,4%, la cartera
microcrédito con 2.9%
hipotecaria y de microcrédito fueron las
La cartera vencida de los establecimientos
de
crédito
disminuyó
su
tasa
de
crecimiento y se ubicó en 17,9% lo que se
modalidades
que
presentaron
un
incremento anual lo que las deja en
15,3% y 51,8%, respectivamente.
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Tabla 3. Evolución anual de la cartera vencida del sistema y según tipo de cartera.
Fuente: Superintendencia financiera de Colombia.
Síntesis y conclusiones.
La influencia de la economía mundial en el
equilibrada de los establecimientos de
segundo trimestre se tradujo en el
crédito.
mercado de deuda pública de Latino
América, esto condujo a la recomposición
Las protestas en varios sectores, en
de los portafolios de inversión en los que
especial en la actividad de extracción de
los títulos de deuda pública colombiana
carbón pueden afectar el cumplimiento de
no estaban presentes; luego, esto significó
las metas previstas y en general alterar
contracción de uno de los grupos más
negativamente el desempeño de la
importantes como lo son sociedades
economía.
administradoras de fondos de pensiones,
que tienen gran parte de sus inversiones
Por último, si continúan los incrementos en
en TES colombianos.
las tasas de los bonos de deuda pública
colombiana, esto encarecerá las tasas de
Por otra parte, la estabilidad en los
interés de las diversas carteras del
saldos
carteras
sistema financiero dada la participación
dejó un
en los portafolio de
vencidos
de
las
comerciales y de consumo
segundo
trimestre
en
una
senda
inversión
de
las
entidades.
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