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Viernes 16 de Octubre del 2015
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Gobierno corporativo
Acusan a Lindley
por falta de
transparencia
Accionistas de inversión reclaman por poca información en transacción con
Arca Continental y por traspasos de activos a empresas vinculadas. Lindley
sostiene que operación respetó la normativa vigente.
Giuliana Fierro
giulianafierro@elcomercio.com.pe
Un artículo publicado ayer
por Bloomberg reveló que un
grupo de fondos de inversión
chilenos, tenedores de acciones de inversión de Corporación Lindley (CL), envió una
carta a la Superintendencia de Mercado de Valores
(SMV) reclamando por la poca transparencia en la reciente venta de una participación
de control de dicha empresa
a la embotelladora mexicana
Arca Continental.
En discusión
Los accionistas minoritarios
se quejan por tres hechos:
la venta a Arca Continental
(AC) de un paquete de acciones de inversión por parte
de Johnny Lindley Suárez,
presidente de CL; el pago de
US$150 millones a la familia
Lindley por una cláusula de
no competencia; y la venta
de terrenos considerados no
estratégicos por CL a empresas de la familia Lindley por
US$137 millones.
Sobre el primer punto, en
el Perú la ley prevé la obligación de hacer una oferta pública de adquisición (OPA)
solo en la venta de acciones
comunes, listadas en bolsa y
cuyo paquete a la venta sea
superior al 25%. “Las acciones de inversión no tienen
derecho a voto, son acciones
especiales y no tienen participación en la gestión de la empresa”, explicó Rolando Castellares, abogado especialista
Radar
económico
La firma presidida por Johnny Lindley afirmó que cumplió la regulación. enrique cúneo/archivo
en temas financieros.
En cuanto a la cláusula de
no competencia, los accionistas minoritarios argumentan
que esta figura es irregular y
debió ser incluida en el valor
asignado a CL.
También cuestionan la valorización de los terrenos. En
una conferencia con inversionistas en julio, el gerente de finanzas de CL, Fernando Gomes, afirmó que los activos no
estratégicos de los que pensaba deshacerse la empresa tenían una “valorización
conservadora” de US$160
millones. En su reporte de
cumplimiento de prácticas
de buen gobierno corporativo del 2014, CL afirmó que las
operaciones entre partes vinculadas se sustentan en valorizaciones de consultoras independientes.
La posición del
Gobierno sigue
siendo la misma.
La Constitución es
clara, los contratos
no se rompen por
ley: artículo 62°
de la Constitución”
Alonso Segura
Ministro de Economía.
En discurso ante el Banco Mundial
celebrada el último jueves.
Las claves
.1
2
.3
La venta de acciones de inversión
por parte de Jhonny Lindley Suárez
El precio acordado fue sustancialmente menor al pagado por las acciones comunes. Cabe precisar que no hay
obligación de OPA.
El pago de US$ 150 millones a la
familia Lindley por no competencia
Accionistas dicen que es un monto
demasiado alto y que debería ser parte
del valor de la empresa, como es usual
en este tipo de operaciones. .
La venta de terrenos considerados
no estratégicos a la familia Lindley
Se critica que el directorio haya
aprobado una venta a una parte relacionada y luego no se haya revelado la
información a la Superintendecia.
Importaciones
golpeadas
por el dólar
El alza del dólar, que ayer
alcanzó un precio promedio de
$3.102,86, siguió afectando
las cifras de las importaciones
del país, las cuales cayeron en
14,3% durante el mes de junio
frente al mismo periodo del
2014. Pasaron de USD4.923,5
millones a USD4.221,2 millones.
De acuerdo con la información
entregada por el Departamento
Administrativo Nacional.
La SMV llamó la atención
a CL esta semana por no dar
cuenta de que, en la transferencia de inmuebles reportada en un hecho de importancia del 29 de setiembre, el
adquirente directo o indirecto era la familia Lindley. El regulador declinó hacer comentarios para esta nota.
“Corporación Lindley rechaza enfáticamente las acusaciones formuladas, las cuales vienen siendo rebatidas,
una a una, ante las autoridades correspondientes”, replicó la empresa en un breve
comunicado enviado a este
Diario.
Al cierre
Tras la venta de las acciones
de la familia Lindley a la embotelladora mexicana Arca
Continental (AC) y la repercusión mediática que se originó a raíz de que los accionistas
de inversión denunciaron haber sido excluidos de la compra de Corporación Lindley,
AC anunció que lanzará una
oferta de compra por el total
de las acciones de inversión
de la embotelladora peruana.
Sin embargo, otro problema surge ahora: el precio que
Arca quiere pagar por las acciones. Según un comunicado remitido por un grupo de
accionistas de inversión, los
US$0,89 centavos por acción
ofrecidos por AC corresponden a alrededor de 30% del
valor que AC pagó a la familia
Lindley.
Aunque las acciones con
derecho a voto suelen ser más
caras, los accionistas de inversión rechazaron la oferta, que
consideran injusta.
“Si tomamos en cuenta transacciones similares,
como lo fue en el caso de
Cementos Pacasmayo o
Alicorp, la diferencia entre las acciones comunes
y de inversión varía entre
10% y 23%, no 64%. AC está
diciendo que el valor económico es de US$0,89 y el valor
político [los votos], US$2,10.
En ningún lugar del mundo
funciona así”, apuntó Carlos
Rojas, CEO de Andino Asset Management, fondo que
cuenta con acciones de inversión de CL.
Rojas añadió también que
los US$150 millones pagados
para que la familia Lindley no
compita con AC (cláusula de
no competencia) no tendrían
sentido.
“La familia ya no tiene
plantas ni flota de distribución. ¿Cómo puedes competir
con algo que no tienes? Además, se ha comprometido a
comprar US$400 millones de
las acciones de AC. ¿Competirían entonces con ellos mismos?”.
Rojas cree que la cláusula
de no competencia fue sepa-
Bancard, vehículo
de inversión de
Sebastián Piñera, no
firmó la carta enviada
a la Superintendencia
de Mercado de
Valores.
rada del valor total de la transacción para pagarles menos.
“Ha sido una transacción estructurada hábilmente”, dijo.
Según los accionistas de
inversión, el valor total que
Arca pagó por acción fue de
US$2,946. Por ello, argumentan que la oferta por US$0,89
que realizará Arca Continental tiene un descuento de
70%.
Arca y Corporación Lindley afirman que el precio
pagado a Johnny Lindley por
sus títulos de inversión fue el
que ofrecerán cuando lancen
la propuesta.