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 5 de enero, 11:45 AM, UK
PM Datanote: Índice de Actividad Económ ica, Chile, noviem bre
El indicador mensual de actividad económica, Imacec, una proxy del PIB, se expandió un
0,2% intermensual en noviembre, por encima del consenso de -0.3%.
El incremento mensual de la actividad económica es una buena noticia, y sugiere que la
economía está de nuevo en marcha después de una fuerte desaceleración en los últimos
trimestres. En términos interanuales, el Imacec bajó a 1,3% desde el 1,5% en octubre, pero
estuvo por encima del consenso del 1,2% y apunta a un crecimiento positivo pero aún
moderado en el último tramo del año.
De acuerdo con el comunicado de prensa del BCCh, el resultado refleja un mayor valor
agregado del sector de servicios, que fue parcialmente compensado por una caída en la
minería, en el comercio mayorista y en la actividad manufacturera. Para este año, creemos
que el mayor problema en la actividad económica seguirá siendo el sector minero, pero el
gobierno está tratando de reactivar la economía a través de reformas estructurales y un
presupuesto expansivo. Por lo cual, esperamos un crecimiento moderado en 2015.
El gráfico muestra que la recuperación de Chile se encuentra todavía en sus primeras
etapas, de hecho, la confianza empresarial sigue deprimida. Pero la desaceleración
económica prolongada parece estar llegando a su fin.
Andrés Abadía
Senior International Economist
andres@pantheonmacro.com
www.pantheonmacro.com
@andres__abadia