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COMENTARIO ECONÓMICO
08 - 12 de Abril
Abril 15 de 2013
Liliana Vargas Chavarro
liliana.vargas@accion.com.co
MERCADO INTERNACIONAL
En Portugal sigue latente la tensión por el fallo del
Tribunal Constitucional en el cual se declaró
inconstitucional algunas medidas de austeridad
incluidas en el presupuesto de este año, lo que
causó un desajuste de € 1,200 millones en los
ajustes inicialmente programados. La comisión
Europea, en la sesión de ayer presionó a Portugal a
concretar con urgencia ajustes alternativos a los
rechazados por el Tribunal Constitucional de su
país, con el ánimo de evitar los riesgos a los que se
enfrentaría su gobierno si no saca adelante nuevos
recortes, pues de no conseguir los recursos
adicionales el gobierno incumpliría con los
requisitos impuestos para el desembolso del
siguiente tramo del rescate pactado en 2011. Este
revés en la política austera de Portugal podría
resultar en mayores recortes en el presupuesto de
sanidad y educación, lo que socavaría el deteriorado
ambiente social y político del país ibérico.
En la reunión de Ministros de Finanzas del viernes,
Chipre solicitará una utilización acelerada del fondo
del rescate, usando más recursos en los primeros
años a costa de menos recursos en los siguientes
años. Esto podría estar asociado a un intento por
suavizar la senda del gasto público, evitando una
depresión al estilo de Grecia.
De otro lado, la recuperación de la economía china
aparenta haber tenido un tropiezo en el primer
trimestre del 2013, con una tasa de crecimiento del
PIB del 7.7% anual, una cifra menor a la esperada
por el mercado (8% anual), después de que el país
creciera un 7.9% en el último trimestre de 2012 y
varios indicadores macroeconómicos a principios
de año mostraran un repunte de la actividad
manufacturera, así como del comercio exterior.
Área de Riesgos
MERCADO LOCAL
La demanda percibida por los intermediarios
financieros se redujo en el primer trimestre del
2013 en todas las modalidades de crédito. La
caída es notoria en desembolsos de consumo y
comercial. Con esto, se revierte el aumento en
demanda de crédito percibido en el cuarto
trimestre del 2012.
Ya que la menor demanda de crédito comercial
fue generalizada para todo tipo de empresas.
A nivel sectorial, el sector agrícola y los
exportadores continúan enfrentando las
mayores restricciones, menos que servicios,
comunicaciones, comercio e importadores
presentan el mejor acceso al crédito. Para el
segundo trimestre del 2013 los bancos esperan
aumentar o mantener las exigencias de
otorgamiento, en línea con lo observado en
1T13.
De otro lado, los representantes de las AFP’s
calificaron
la
reforma
pensional
de
asistencialista y de fiscalista, reportó el diario
Portafolio. Esto se debe a que la reforma no
ataca la informalidad, que es la principal causa
de la baja cobertura, además de que favorece el
flujo de recursos hacia el régimen de prima
media (RPM), administrado actualmente por
Colpensiones.
De hecho, los miembros del gremio criticaron
las restricciones que se impondrían al régimen
de ahorro individual (RAI), las cuales incluyen
una ley para establecer la edad mínima de
retiro en 57 años para las mujeres y 62 años
para los hombres. Esta propuesta reduce el
atractivo del RAI, pues bajo esta modalidad
una persona puede pensionarse a cualquier
edad si ha cumplido con el ahorro necesario
para una mesada mínima.
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Área de Riesgos