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VIABILIDAD FINANCIERA
DE LA EMPRESA
- Factores Clave OBJETIVO
El objetivo de este curso consiste en presentar las metodologías y operativas prácticas que
permiten definir y calcular adecuadamente la estructura financiera óptima de la empresa, es
decir, laproporción adecuada entre endeudamiento financiero y recursos propios que
asegura la viabilidad financiera,
financiera el nivel de fondo de maniobra necesario, la distribución
adecuada entre corto y largo plazo del endeudamiento financiero y los pasos a adoptar en
situaciones de riesgo de impago.
Temas claves del curso:
•
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Determinación de la proporción adecuada entre deuda financiera y recursos propios.
Cuantificación de la capacidad de repago de la deuda financiera por parte de la
empresa, estudio de viabilidad.
Impacto del endeudamiento financiero en la rentabilidad de la empresa y en la
rentabilidad de los accionistas.
Riesgos del endeudamiento financiero y herramientas para medirlo. Punto de
equilibrio financiero.
Determinación del Fondo de Maniobra óptimo y de la financiación adecuada a corto
y largo plazo.
Pasos a adoptar cuando la empresa/entidad entra en riesgo de impago.
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•
•
•
PROGRAMA
1.
Objetivos de las Decisiones de Financiación.
Contextualización de las decisiones de financiación dentro de las decisiones
financieras de una empresa.
Objetivo de las decisiones de financiación.
Principales decisiones financieras.
2.
Efectos del endeudamiento financiero en la rentabilidad.
- Impacto en los beneficios, en el BPA y en el ROE.
- Impacto en la creación de valor para los accionistas.
3.
Efectos del endeudamiento financiero en los parámetros de riesgo de la
empresa.
- Riesgo de impago.
- Riesgo de pérdida de control.
- Riesgo de pérdida de flexibilidad.
- Riesgo de iliquidez.
4.
Punto de equilibrio financiero.
- Punto de equilibrio contable.
- Punto de equilibrio financiero.
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5.
Cómo determinar la Estructura de Financiación Viable de una Empresa.
Viabilidad de los Recursos Propios.
•
Valor Actual Neto positivo para los accionistas.
•
Obtención de TIR mínima adecuada al riesgo.
•
Pay-back descontado adecuado.
Viabilidad de los Recursos Ajenos.
•
Ratio de Cobertura al Servicio de la Deuda.
•
Ratio de Cobertura al Servicio de la Deuda ajustado por Tesorería.
•
Ratio de Cobertura al Servicio de Intereses.
•
Fondo de Garantía de Reserva de la Deuda.
6.
Determinación de la estructura viable de financiación de la empresa.
Procedimiento de determinación de estructura financiera óptima.
Niveles de endeudamiento óptimos.
Factores que permiten un mayor nivel de endeudamiento financiero.
Pasos a adoptar en caso de riesgo de impago.
Garantías a ofrecer al endeudarse.
7.
Estimación de los flujos de caja para el accionista.
Diferenciación de los distintos tipos de flujos de caja:
• Beneficio Operativo Después de Impuestos.
• Flujo de Caja al Servicio de la Deuda/Libre/Operativo.
• Flujo de Caja para los Accionistas.
• Diferencia con el Estado de Flujos de Efectivo.
Ajustes para el cálculo del flujo de caja:
• Amortizaciones.
• Inversiones in/materiales.
• Desinversiones in/materiales.
• Subvenciones.
• Inversión fondo de maniobra operativo.
8.
Estimación de la tasa de descuento para los accionistas.
1.
Formulación general.
2.
Rentabilidad sin riesgo.
3.
Prima de mercado.
4.
Medición de riesgo de la empresa, Beta Apalancada.
9.
Principales Instrumentos de Financiación Existentes.
Principales instrumentos financieros existentes.
1. Factoring.
2. Confirming.
3. Descuento de efectos.
4. Titulación de activos.
5. Préstamo por una entidad y sindicado.
6. Pago domiciliado.
7. Acciones ordinarias y preferentes.
8. Obligaciones convertibles.
Principales elementos de análisis de los instrumentos financieros:
1. Vencimiento.
2. Orden de prelación.
3. Garantías.
4. Riesgo de impago.
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PROFESOR
Tomás Bringas Prado.
Director Financiero de Taller USOA, Licenciado en Ciencias Económicas y
Empresariales por la Universidad del País Vasco, Master en Finanzas y MBA
Internacional por el Instituto de Empresa y exgerente de Corporate Finance en
Ernest & Young.
DOCUMENTACIÓN
Se entrega un amplio material didáctico necesario para llevar a la práctica el contenido del
curso.
PLAZAS LIMITADAS
Para conseguir un mejor aprovechamiento del seminario, el número de asistentes es
limitado.
TASAS ACADÉMICAS
Empresas Socios
175 €
211,75 € (IVA incluido)
La segunda y posteriores inscripciones tienen un 10% de descuento
Empresas No Socios
200 €
242 € (IVA incluido)
Nota:
Le informamos que este curso es susceptible de Bonificación a la Seguridad Social.
El Aula Financiera de Elkargi no gestiona dichas bonificaciones, que pueden ser solicitadas por las propias
empresas. Más información: www.fundaciontripartita.org
FECHAS, HORARIO Y LUGAR DE IMPARTICIÓN
Bilbao
29 y 30 de septiembre
Elkargi – Plaza Circular, 4 – 2º
San Sebastián
28 de octubre
Elkargi – Pº Mikeletegi, 50
Horario:
Bilbao: 15:00 a 19:00 h.
San Sebastián: 9:30 a 13:30 y 15:00 a 19:00 h.
INSCRIPCIONES
La inscripción se puede realizar a través de nuestra página web www.elkargi.es o por correo
electrónico a aulafinanciera@elkargi.es.
La reserva de la plaza se considera en firme una vez abonadas las correspondientes tasas
académicas y remitiendo la copia del justificante de pago.
Nota: Las cancelaciones de inscripciones efectuadas en los 3 días anteriores al inicio del
curso, supondrán el pago del 10% de la matricula.
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