Download Ecofin: mejorar supervisión financiera

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CENTRO DE INFORMACIÓN
BANCARIA Y ECONÓMICA
Ciudad de la Habana, 17 de septiembre del 2007
Año XI No. 2575
SUMARIO
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Ecofin: mejorar supervisión financiera..................................... 1
Bancos de inversión perderán por la crisis ............................... 2
Northern Rock pierde en la apertura ........................................ 3
EE.UU.: temor a aterrizaje forzoso de economía ..................... 3
Greenspan: caída de los precios de la vivienda ........................ 5
Breves ............................................................................................ 6
Misceláneas ................................................................................... 8
Bolsas de Asia ............................................................................... 9
Bolsas de Europa y América ..................................................... 10
Anexo Bolsas de Europa y América......................................... 11
** Ecofin: mejorar supervisión financiera
L
os ministros de Finanzas de la UE
abogaron durante la reunión del Ecofin
mejorar la coordinación entre países en las
tareas de supervisión financiera para
garantizar un funcionamiento eficiente del
mercado y la reducción de los riesgos. El
titular del ramo portugués, cuyo país preside
este semestre la UE, destacó que la creciente
interconexión de los mercados y la elevada actividad transfronteriza de las
entidades plantean nuevos riesgos a las autoridades.
Los ministros incidieron en la solidez del sector financiero europeo,
demostrada a su juicio, durante las recientes turbulencias en los mercados
derivadas de la crisis hipotecaria estadounidense, pero coincidieron también en
que es conveniente seguir trabajando para reforzar la efectividad del marco
regulador.
El comisario de Asuntos Económicos y Monetarios, Joaquín Almunia, señaló,
por su parte, que los bancos más grandes de Europa tienen cada vez un
porcentaje mayor de sus activos en otros países del continente, una evolución
2
que obliga a reforzar la coordinación entre los reguladores y supervisores
nacionales. Además, apoyaron las propuestas del Comité Económico y
Financiero - un órgano técnico dependiente del Ecofin - para mejorar la gestión
de posibles crisis financieras, un conjunto de medidas que serán ratificadas
formalmente en octubre. Entre ellas figura el aumento de la cooperación entre
los titulares de Finanzas, los bancos centrales y las autoridades de supervisión
de todos los estados miembros, pero también se contempla el establecimiento
de acuerdos bilaterales entre países sobre cuestiones de interés común.
En su reunión del 15/09/07, los ministros también fueron informados sobre
los progresos hacia la integración de los sistemas nacionales de comercio de
valores - bolsas, cámaras de compensación y entidades depositarias -. Se
recordó el avance que supuso el código de conducta asumido voluntariamente
por los operadores a finales del año pasado, que ha permitido introducir más
transparencia en la fijación de los precios de las operaciones.
Respecto a los planes del BCE para establecer un nuevo sistema único para la
compensación y liquidación de valores en la UE, el Ecofin continúa el estudio
de la cuestión y espera tomar una decisión definitiva en febrero del año
próximo. La intención inicial del emisor europeo era que la plataforma única
comenzara a operar ya en noviembre del 2007. (Inicio)
** Bancos de inversión perderán por la crisis
a banca de inversión mundial perderá
alrededor de €21 600 millones como
consecuencia de las deudas incobrables generadas
por la actual crisis financiera. Los analistas de la
City londinense calculan que la gran banca de
inversión tendrá que dar de baja aproximadamente
el 10% de los €216 000 millones en operaciones
de préstamos acordadas, pero todavía no
sindicadas, y que así deberán hacerlo constar al
dar cuenta al mercado de sus resultados del tercer
trimestre del año. Además, estas entidades
financieras también habrán de anunciar un
aumento de las provisiones para cubrir sus riesgos
en efectos comerciales.
Se asegura que todo ello significará esencialmente que algunos bancos de
inversión no habrán ganado nada durante el último trimestre. Los beneficios
serán cercanos a cero. Las entidades financieras deben practicar la claridad
porque lo que se dice tiene un profundo impacto. La gente está asustada, hay
una sensación de que hay más sorpresas a la vuelta de la esquina. La claridad es
muy importante ahora.
Por otro lado, el volumen de crédito dudoso en España alcanzó en julio
pasado los €12 790 millones, un 28,16% más que el mismo mes del año
L
3
anterior. Esta cifra es superior al incremento del crédito, que fue del 21,3% en
el mismo período, hasta los €1,67 billones. La tasa de morosidad pasa del 0,725
de julio del 2006 al 0,762% de este año. Por entidades financieras, las cajas
crecieron un 31,6% más (con una morosidad del 0,71%) y los bancos lo
hicieron en un 33,2% hasta una tasa del 0,67%.
La banca española está endureciendo los criterios para conceder créditos
hipotecarios, mientras relaja las condiciones de los préstamos al consumo. Las
que más están sufriendo esta situación son las empresas inmobiliarias, a las que
se recorta tanto plazos como cantidades. (Inicio)
** Northern Rock pierde en la apertura
l banco británico Northern Rock ha
vuelto a repetir en Bolsa la caída del
30% con la que cerró el 14/09/07.
Después de un fin de semana, en el que
los clientes han abarrotado las sucursales
del banco en el Reino Unido para
conocer el estado de sus cuentas o retirar
sus ahorros, hoy a las 9.10 horas (GMT)
de la mañana sufría un nuevo recorte del 33,79%.
Northern Rock se ha convertido en la primera entidad que recurre a un
préstamo de emergencia del Banco de Inglaterra (BoE) por las dificultades en
los mercados de crédito derivadas de la crisis hipotecaria “subprime”. Pese a la
incertidumbre desatada en los clientes, la autoridad reguladora del mercado
británico, la FSA, reafirmó la solvencia del banco el 15/09/07 en un
comunicado. Hoy será una jornada decisiva en el devenir del Northern. Si sus
clientes siguen retirando sus fondos y sus acciones siguen desplomándose, el
Banco de Inglaterra y el gobierno británico no descartan la posibilidad de
intervenir y pedir a los principales bancos del país que acudan en su ayuda.
Desde que el 14/09/07 se hizo público que Northern Rock había solicitado el
apoyo del Banco de Inglaterra para hacer frente a problemas de liquidez, sus
clientes han retirado ahorros por valor de, al menos, €2 170 millones, un 6%
del total. Para que quede absolutamente claro, si se pensara que el Northern
Rock no es solvente, no se le habría autorizado a permanecer abierto, dijo el
presidente de la FSA. El ministro de Economía también ha cerrado filas en
torno al banco hipotecario. En una entrevista insistió en que el banco es
solvente y capaz de mantener su actividad con el apoyo del Banco de
Inglaterra. (Inicio)
E
** EE.UU.: temor a aterrizaje forzoso de economía
a mayor parte de los datos de la economía de EE.UU. que muestran una
tendencia es previa a la crisis crediticia que explotó en agosto y lo que se
deducía de ellos es que se estaba produciendo un aterrizaje suave. El escenario
L
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ha cambiado y en su mesa, Bernanke tiene ante sí
un cierto deterioro en parámetros como el gasto
de los hogares, la producción industrial y la
confianza. Además, maneja más incertidumbres y
2 riesgos importantes: que la crisis de la vivienda
se agudice y que los problemas financieros
lleguen a la economía real.
Los economistas lo ven más gris que al
principio del verano. En la última encuesta de la
Asociación
Nacional
de
Economistas
Empresariales (Nabe) el 60% de ellos hablaba de
la recesión como el mayor riesgo para el 2008.
La encuesta se hizo entre el 2 y el 23 de agosto.
En mayo estimaban que la economía crecería en el 2008 a un ritmo del 3,1% y
en agosto rebajaron su parecer hasta el 2,8%. En el 2007 esperan un
crecimiento del 2,2% y una rebaja del consumo y la inversión.
Una encuesta de The Wall Street Journal revela que los economistas han
elevado los riesgos de una recesión, aunque la ven improbable. La previsión es
que el crecimiento medio del cuarto trimestre sea del 1,9 frente al 2,5%
estimado hace 1 mes. Se cree que la crisis financiera complica una situación
económica que ya es débil. Se espera que el PIB crezca como media un 1,6%
en los próximos 3 trimestres, además, se creen que Bernanke cerrará el año con
las tasas 75 puntos básicos por debajo del actual 5,25%.
El economista jefe del banco Wachovia da a la recesión un 30 o un 35% de
posibilidades, pero es optimista. Si se mantiene el declive del mercado de la
vivienda, como hasta ahora, se restaría un punto al PIB y eso aún no llevaría a
EE.UU. a la recesión. No obstante, hay zonas del país que si están en recesión.
Por otra parte, también se habla de un 28% de riesgo de recesión si la
vivienda entra en deflación, pero en los cálculos se experimentará un “aterrizaje
suave”. Otros economistas creen que Bernanke recortará 25 puntos básicos las
tasas de referencia y 50 las de descuento. Las tasas están muy restrictivas y se
interpreta que la Fed volverá a la neutralidad, alrededor del 4,5%. La Fed debe
dejar las tasas en el 4,25%.
Al rebajar las tasas de descuento en agosto, Bernanke no hizo mención alguna
a la inflación. El deflactor de inflación subyacente, el dato preferido por la Fed,
ha caído en la zona de comodidad después de estar por encima de ella en los 3
años precedentes. La explicación es que la subida se había producido por el
aumento de los alquileres y eso se ha dulcificado ahora por el exceso de oferta.
La Fed no está cómoda aún, pero tiene flexibilidad para recortar, tras admitir
que el petróleo y el dólar a la baja aumentan las presiones inflacionistas. El
petróleo y el dólar ponen un límite a la rebaja de las tasas. Si en un trimestre
desde ahora, la Fed ve que la economía mejora podría subir las tasas. (Inicio)
5
** Greenspan: caída de los precios de la vivienda
E
l ex presidente de la Reserva Federal
(Fed), Alan Greenspan, alertó el 16/09/07
que los precios de la vivienda en EE.UU. van
a bajar en los próximos meses y ha
reconocido que ya existía una burbuja
inmobiliaria en el mercado de la vivienda en
EE.UU. Por ello, Greenspan asegura que la
caída va a ser bastante más importante que lo
que se espera.
A pesar de este riesgo, Greenspan alerta a sus sucesores en la Fed que
deberían tener cuidado a la hora de realizar una posible bajada de las tasas, que
posiblemente podría producirse el 18/09/07. Para el ex presidente de la Fed, las
tensiones inflacionistas son ahora mayores que lo que lo eran en su período de
gobierno.
Para Greenspan, no sería sorprendente que la caída en el mercado de la
vivienda fuese de dobles dígitos. Aunque advirtió que pueden caer entre un 2 o
un 3% desde su máximo, quiso mostrarse cauto al asegurar que desconoce
hasta donde podrá llegar ese descenso. Para Greenspan la confusión actual en
los mercados era algo que se veía venir. Asimismo, que la crisis hipotecaria ha
provocado una revaluación del riesgo.
Se conoció, además, que Greenspan, quien durante 18 años fue el punto de
referencia de mercados y analistas, critica duramente al presidente George W.
Bush por su descontrol fiscal en su libro de memorias. El volumen contiene las
primeras críticas públicas del republicano Greenspan a Bush, quien le confirmó
en el cargo en la Reserva en el 2004, así como a sus correligionarios en el
Congreso.
En el volumen Greenspan, de 81 años, expresa su desilusión con Bush y su
gobierno. Mi mayor frustración fue la negativa del presidente a vetar proyectos
de ley para contener un gasto fuera de control, dice Greenspan en su libro, de
más de 500 páginas y titulado "La era de la turbulencia: Aventuras en un
mundo nuevo".
Esos proyectos de ley fueron elaborados por los legisladores republicanos,
que dominaron el Congreso hasta enero de este año. Los republicanos en el
Congreso perdieron el rumbo. Comprometieron sus principios para obtener
poder. Terminaron con ninguno de los 2. Merecieron perder en los comicios de
noviembre del 2006.
Greenspan acusa a los líderes republicanos que dirigían la maquinaria del
Congreso hasta enero de elevar el gasto público siempre que veían una
posibilidad de ganar más escaños, sin importar las consecuencias para la
economía.
El ex jefe de la Fed confesó que se ilusionó cuando Bush y el vicepresidente
Dick Cheney ganaron las elecciones en el 2000. Creí que teníamos una
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oportunidad de oro para aplicar los ideales de un gobierno efectivo,
conservador en asuntos fiscales, y del libre mercado. Pronto vi a mis viejos
amigos cambiar de dirección. Se valoró muy poco el debate riguroso sobre
política económica o el análisis de las consecuencias a largo plazo.
Bush heredó un superávit fiscal de su antecesor, el demócrata Bill Clinton,
cuando se mudó a la Casa Blanca en enero del 2001, pero desde su primer año
en el poder los números negros se transformaron en rojos. En contraste con
Bush, Greenspan alaba la actitud de Clinton, pese a militar en el partido
contrario. El ex presidente de la Reserva Federal afirma que Clinton mantuvo la
atención de forma consistente y disciplinada en el crecimiento económico a
largo plazo y describe el plan económico de la Casa Blanca de 1993 como un
acto de valor político. (Inicio)
** Breves
* Las ventas al por menor de Estados Unidos han aumentado un 0,3% en
agosto tras crecer un 0,5% en julio. Esta cifra está por debajo de las previsiones
de los analistas, que esperaban un alza del 0,4%. Excluyendo las de
automóviles, las ventas minoristas han caído un 0,4%, cuando los expertos
esperaban una subida del 0,2%. En junio crecieron un 0,7% revisado. El déficit
de la balanza por cuenta corriente ha caído hasta US$197 100 millones entre
abril y junio, cuando los analistas esperaban que se quedara en US$190 000
millones.
* La tasa de inflación interanual en la Zona euro se redujo el pasado agosto
hasta el 1,7% frente al 1,8% de julio. En el conjunto de la Unión Europea, el
índice que mide la evolución de los precios también se contrajo 1 décima, hasta
el 1,9%. En términos mensuales, la inflación fue del 0,1% tanto en la Zona euro
como en la UE. Por países, las tasas interanuales más bajas se dieron en Malta
(0,6%), Dinamarca (0,9%) y Holanda (1,1%) y las más altas en Letonia
(10,2%), Bulgaria (9,3%) y Hungría (7,1%).
* Cinco asociaciones de ganaderos españoles (que engloban vacuno, porcino,
huevos, pollo y conejo) presentaron el viernes un informe, en el que consideran
insostenible el crecimiento de los precios de los cereales y calculan que la
subida les ha ocasionado unas pérdidas de €1 200 millones. En su opinión, el
incremento del precio se ha producido por la confluencia de varios factores,
como el incremento de la demanda alimentaria en países emergentes o el
fomento de los biocarburantes, aunque destacan el papel primordial que están
desempeñando los operadores de cereales.
* Los inmigrantes que residen en España enviaron a sus países €3 843
millones durante el primer semestre del año, lo que supone un aumento del
25% respecto al mismo período del año anterior, según los últimos datos
7
difundidos por el Banco de España. De mantenerse esta evolución, los envíos
de inmigrantes al extranjero cerrarán el año por encima de los €7 600 millones,
un nuevo récord frente al logrado el año pasado con €6 807 millones.
* El Tribunal de la UE ha rechazado el recurso de Microsoft contra la multa
de €497,2 millones que en el 2004 le impuso la Comisión Europea por abusar
de su posición dominante. El gigante de Redmond se enfrenta así a una
sentencia histórica que marca un antes y un después en la política de
competencia comunitaria. El fallo del Tribunal de Primera Instancia puede ser
recurrido, en el plazo de 2 meses, ante el Tribunal de Justicia de la UE. La
Comisión Europea se ha apresurado a comunicar que se felicita por el fallo del
Tribunal de Primera Instancia, quien ha respaldado el grueso de la decisión del
Ejecutivo comunitario contra Microsoft.
* El crecimiento de la economía mundial podría contar con una menor
aportación de la mayor potencia emergente, China. Las autoridades del gigante
asiático han acordado una nueva subida de las tasas de interés, la quinta desde
marzo, en un intento por evitar el sobrecalentamiento de su economía, y
después que la inflación marcara máximos en una década. La tasa de interés de
referencia sube ahora hasta el 7,29%, desde el 7,02% previo, lo que suponen
sus cotas más altas de los últimos 9 años. Las tasas sobre los depósitos a 1 año
suben del 3,6 al 3,87%.
* El turismo de negocios en España tuvo en el 2006 un impacto económico
directo de €8 852 millones, de los que €2 341 millones fueron generados por
turistas internacionales, €6 083 millones por los nacionales y €427,6 millones
por participantes locales, según un estudio del Instituto de Turismo de España.
* ABN Amro, banco holandés, anunció que su junta directiva no apoyó a
ninguna de las 2 ofertas rivales para adquirirlo. La junta reconoció que la oferta
de US$98 730 millones del consorcio liderado por el banco escocés RBS, y que
incluye al español Santander, es superior a la del banco inglés Barclays.
Rijkman Groenink, presidente ejecutivo de ABN, dijo que la oferta de Barclays
tiene pocas posibilidades de éxito.
* Nokia, fabricante finlandés de aparatos celulares, acordó la compra de la
estadounidense Enpocket, dedicada a la publicidad en las pantallas de los
celulares. Con la adquisición, Nokia busca posicionarse como una empresa de
software y servicios. No se revelaron detalles financieros.
* BASF, compañía química alemana, está activamente buscando blancos de
adquisiciones, dijo su director de finanzas. La empresa registró ventas de
8
US$40 700 millones en el primer semestre, un alza deL 18% frente al mismo
lapso del año anterior.
* Nasdaq, bolsa de valores de EE.UU., recibió una oferta del fondo estatal
Qatar Investment para adquirir la participación de cerca del 30%, que tiene en
la Bolsa de Londres. Nasdaq intentó sin éxito adquirir la bolsa inglesa.
* Leap, operadora estadounidense de telefonía celular, rechazó una oferta de
compra de US$4 700 millones de su rival MetroPCS, argumentando que la
oferta está por debajo del valor de la empresa.
* Los bancos, fabricantes y otras compañías de China invirtieron en el 2006
US$21 000 millones en el extranjero, lo que refleja su rápida expansión
internacional, informó el gobierno chino.
* GNL Quintero, operadora chilena de una futura terminal de gas licuado,
abrirá una licitación el próximo mes para financiar un proyecto de
regasificación, valorado en US$800 millones. El financiamiento, parte de una
inversión de US$940 millones, estará listo a principios del 2008.
* Codelco, minera chilena, continuará operando a capacidad durante las
vacaciones por el Día de la Independencia. La estatal se vio forzada a detener la
producción debido a una huelga de trabajadores. (Inicio)
** Misceláneas
--La producción de vehículos en España creció un 18% durante el mes de julio.
--La balanza comercial de la zona euro obtuvo un superávit de €4 600 millones
en julio.
--El Banco de España desmiente que entidades españolas hayan acudido en
busca de financiación de emergencia.
--Las mujeres se resisten a ser consejeras para cubrir cuotas.
--La banca europea acelera las compras en el continente africano.
--Toyota prevé duplicar para el 2011 las ventas de híbridos en Europa.
--Guitarras exclusivas que llegan a valer más de €20 000.
--Lula pide a los empresarios españoles que aumenten sus inversiones en
Brasil. (Inicio)
Fuentes: El País, CincoDías, BBC Mundo, Estrella Digital, Expansión, The
Wall Street Journal y Bloomberg
Banco Central de Cuba. Centro de Información Bancaria y Económica-Correo electrónico cibe@bc.gov.cu
Elaborado por Julio C. Mascarós, Isabel Colomer, Fidel Yllarza y Dunia Yero. Para subscribirse pincha ALTA
para darse de baja pincha BAJA
9
** Bolsas de Asia
Comportamiento de las principales bolsas de valores
(al cierre, en puntos y %)
17/09/07 18/09/07 19/09/07 20/09/07
Plaza
21/09/07
Japón
Cerrada
Nikkei
%(*)
%(**)
Hong Kong
24599.3
Hang Seng
%(*)
-1.20
23.21
%(**)
China
358.9
Shanghai B
2.13
%(*)
175.86
%(**)
Singapur
3476.3
Straits Times
%(*)
-1.70
16.43
%(**)
Malasia
1278.3
KLSE
%(*)
-0.87
16.61
%(**)
Filipinas
3307.4
Manila
0.39
%(*)
10.89
%(**)
Tailandia
802.7
SET
%(*)
-1.15
18.08
%(**)
Corea del Sur
1871.7
Kospi Index
0.09
%(*)
30.48
%(**)
Indonesia
2223.2
Jakarta comp.
%(*)
-0.11
23.16
%(**)
Fuente: Bloomberg
(*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 01/01/ 2007 (Inicio)
V.S.
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** Bolsas de Europa y América
Comportamiento de las principales bolsas de valores
(al cierre, en puntos y %)
Plaza
17/09/07 18/09/07 19/09/07 20/09/07
New York
13415.1
Dow Jones Ind.
%(*)
-0.20
%(**)
New York
2581.5
Nasdaq comp....
%(*)
-0.80
%(**)
Frankfurt
7520.9
DAX
0.31
%(*)
%(**)
Londres
6230.0
FT100
%(*)
-0.94
%(**)
París
5445.6
CAC-40
%(*)
-1.68
%(**)
España
13775.3
Ibex-35
% (*)
-0.62
%(**)
Brasil
54119.8
Bovespa
%(*)
-1.01
%(**)
Argentina
2045.3
Merval
%(*)
-0.18
%(**)
México
30200.2
IPC
0.35
%(*)
%(**)
Fuente: Bloomberg
(*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 01/01/2007
Nota: día 17 a las 10:30 horas (14:30GMT) (Inicio)
21/09/07
V.S.
11
** Anexo Bolsas de Europa y América
Comportamiento de las principales bolsas de valores
(al cierre, en puntos y %)
Plaza
10/09/07 11/09/07 12/09/07 13/09/07 14/09/07
New York
13127.9
13308.4 13291.7 13424.9
13442.5
Dow Jones Ind.
0.11
1.38
1.00
0.13
%(*)
-0.13
5.33
6.78
6.65
7.72
7.86
%(**)
New York
2559.1
2597.5
2592.1
2601.1
2602.2
Nasdaq comp....
1.50
0.35
0.04
%(*)
-0.26
-0.21
5.94
7.54
7.32
7.69
7.74
%(**)
Frankfurt
7375.4
7457.9
7473.0
7536.0
7497.7
DAX
1.12
0.20
0.84
%(*)
-0.82
-0.51
11.80
13.05
13.28
14.23
13.65
%(**)
Londres
6134.1
6280.7
6306.2
6363.9
6289.3
FT100
2.39
0.41
0.91
%(*)
-0.92
-1.17
0.96
1.37
2.30
1.10
%(**)
-1.39
París
5386.4
5478.9
5508.0
5566.0
5538.9
CAC-40
1.72
0.53
1.05
%(*)
-0.80
-0.49
0.44
%(**)
-2.80
-1.14
-0.61
-0.05
España
13726.3
13965.5 13980.4 14077.8
13861.0
Ibex-35
1.74
0.11
0.70
% (*)
-1.06
-1.54
%(**)
-2.97
-1.28
-1.17
-0.49
-2.02
Brasil
52652.6
53920.6 53882.7 54908.2
54671.0
Bovespa
2.41
1.90
%(*)
-3.51
-0.07
-0.43
18.39
21.24
21.16
23.46
22.93
%(**)
Argentina
2018.2
2018.8
2008.7
2040.3
2048.9
Merval
0.03
1.57
0.42
%(*)
-1.12
-0.50
%(**)
-3.46
-3.43
-3.91
-2.40
-1.99
México
29893.2
30191.1 30076.3 30302.2
30096.0
IPC
1.00
0.75
%(*)
-1.19
-0.38
-0.68
13.03
14.15
13.72
14.57
13.79
%(**)
Fuente: Bloomberg
(*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 01/01/2007 (Inicio)
V.S.
329.1
1.00
36.5
1.42
61.1
0.82
98.1
1.58
108.8
2.00
-12.4
-0.09
102.0
0.19
7.9
0.39
-156.8
-0.52