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INFORME ANUAL 2015
CAPÍTULO 4
LA DINÁMICA EMPRESARIAL EN ESPAÑA:
CARACTERÍSTICAS, DETERMINANTES E IMPLICACIONES
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
MOTIVACIÓN Y OBJETIVOS DEL CAPÍTULO
Existe evidencia de que la asignación de recursos en nuestra economía presenta
algunas deficiencias.
• Lo que deriva en un reducido crecimiento de la productividad agregada y por
tanto en limitaciones para el crecimiento potencial.
La asignación de recursos depende de la dinámica empresarial.
El capítulo analiza tres aspectos de la dinámica empresarial:
• Fundamentos analíticos y cuantitativos de sus implicaciones macro.
• Caracterización de la dinámica empresarial en España en el contexto internacional.
• Evidencia micro sobre relación entre la dinámica empresarial y los factores
financieros, regulatorios y de bajo crecimiento de la productividad idiosincrásica
de las empresas.
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
2
MARCO TEÓRICO: CANALES MACROECONÓMICOS
A corto plazo.
• La demografía empresarial determina el nivel de competencia en los mercados.
• Con más competencia,
o el nivel de precios es menor y el empleo y la producción mayores
o hay más reasignación de recursos entre empresas lo que facilita el ajuste de la
economía ante perturbaciones
A largo plazo.
• Favorece el desarrollo y adopción de nueva tecnología.
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
3
DIAGNÓSTICO EMPÍRICO: CREACIÓN Y
DESTRUCCIÓN DE EMPRESAS
Elevado componente cíclico de las tasas de creación y destrucción:
• Durante la expansión España presentaba una tasa de creación acorde con otros
países, mientras que la destrucción era menor.
• Durante la recesión, la tasa de creación se redujo desproporcionadamente
mientras que la destrucción recuperó un nivel acorde con la evidencia
internacional.
DIFERENCIA TASA CREACIÓN OBSERVADA Y AJUSTADA DE CICLO
TASAS DE CREACIÓN Y DESTRUCCIÓN DE EMPRESAS EN ESPAÑA
% empresas activas
% empresas activas
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
16
14
12
10
-4
-3
-2
-1
0
1
8
DIFERENCIA TASA DESTRUCCIÓN OBSERVADA Y AJUSTADA DE CICLO
6
% empresas activas
4
2
0
98
99
00
CREACIÓN
01
02
03
04
DESTRUCCIÓN
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
-4
-3
-2
-1
0
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
1
4
DIAGNÓSTICO EMPÍRICO: EMPRESAS CREADAS Y
DESTRUIDAS
Empresas creadas y destruidas son menos productivas que las establecidas:
• En comparativa internacional, las empresas creadas presentan menor tamaño y
menor supervivencia.
• Durante la recesión, la productividad de las creadas mejoró mientras que
desaparecieron las empresas menos productivas.
DEMOGRAFÍA EMPRESARIAL Y PRODUCTIVIDAD
Porcentaje
Total
1998-2007
Promedio del período de los niveles relativos de productividad aparente del trabajo
Total empresas
Altas del año actual y de los dos años anteriores
Empresas que permanecen
Bajas del año actual y de los dos años posteriores
Promedio del período de las contribuciones al crecimiento de la productividad aparente del trabajo
Total empresas
Altas del año actual y de los dos años anteriores
Bajas del año actual y de los dos años posteriores
2008-2012
100,0
83,4
111,9
73,1
100,0
88,5
111,8
57,2
100,0
-6,2
3,2
100,0
-2,2
7,4
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
5
DIAGNÓSTICO EMPÍRICO: CRECIMIENTO DEL
TAMAÑO Y CRECIMIENTO DE PRODUCTIVIDAD
El aumento de la productividad es un determinante fundamental del crecimiento
en tamaño de las empresas.
EFECTOS ESTIMADOS SOBRE EL EMPLEO Y LA PRODUCTIVIDAD
Después del número de períodos indicados
1
2
3
4
5
De un shock de productividad sobre
El crecimiento del empleo
0,017***
(0,004)
0,012***
(0,004)
0,010**
(0,005)
0,004
(0,007)
0,003
(0,006)
El crecimiento acumulado del empleo
0,017***
(0,004)
0,037***
(0,005)
0,045***
(0,006)
0,075***
(0,007)
0,084***
(0,009)
El crecimiento de la productividad
0,017*
(0,009)
-0,005
(0,005)
-0,014
(0,020)
-0,008
(0,009)
-0,010
(0,014)
El crecimiento acumulado de la productividad
0,017*
(0,009)
0,012
(0,012)
0,006
(0,017)
0,012
(0,008)
0,007
(0,031)
De un shock de tamaño sobre
NOTA: * , ** y *** denotan coeficientes de significatividad al 10 %, 5 % y al 1 %, respectivamente. Errores estándar, entre paréntesis.
Véase E. Moral-Benito (2016), Growing by learning, Documentos de Trabajo, Banco de España, de próxima publicación. Para más detalle véase nota del cuadro 4.2.
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
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DIAGNÓSTICO EMPÍRICO: POCAS EMPRESAS DE
ALTO CRECIMIENTO Y ESCASA PRODUCTIVIDAD
El número de empresas de alto crecimiento es reducido cuando se compara con
los países de nuestro entorno.
Además, la correlación entre crecimiento del tamaño empresarial y productividad
es relativamente baja.
PORCENTAJE DE EMPRESAS CON ALTO CRECIMIENTO
% empresas activas
14
12
10
8
6
4
2
0
RO
HU
DURANTE LA CRISIS
FI
PL
EE
PT
DE
SK
SI
BE
IT
MT
HR
LT
FR
ES
AT
ANTES DE LA CRISIS
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
7
DIAGNÓSTICO EMPÍRICO: TEJIDO PRODUCTIVO
EN PEQUEÑO Y DE ESCASA PRODUCTIVIDAD
Como resultado, España dispone de una distribución de empresas relativamente
pequeñas.
Independientemente del tamaño, las empresas españolas presentan un escaso
nivel de productividad en relación con sus contrapartes europeas.
DISTRIBUCIÓN DE LAS EMPRESAS SEGÚN NÚMERO
DE TRABAJADORES
PRODUCTIVIDAD RELATIVA DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS (a)
%
100%
1,0
80%
0,8
60%
0,6
40%
0,4
20%
0,2
0,0
0%
IT NZ ES GB HU NL FI SE PT BR CA FR AT LU JP BE US NO
ENTRE 1 Y 9
ENTRE 50 Y 249
ENTRE 10 Y 49
MÁS DE 250
AMADEUS
COMPNET
ENTRE 1 Y 9 TRABAJADORES
ENTRE 20 Y 49 TRABAJADORES
MÁS DE 250 TRABAJADORES
EUROSTAT
OCDE
ENTRE 10 Y 19 TRABAJADORES
ENTRE 50 Y 249 TRABAJADORES
a Ratio de productividad entre empresas españolas y la media en Francia, Alemania e Italia
(media = 1).
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
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FACTORES DETERMINANTES: EVIDENCIA MICRO
El acceso a la financiación, la regulación, la disponibilidad de capital humano y la
capacidad de innovar son factores fundamentales para la creación y el
crecimiento de las empresas.
FACTORES MÁS PROBLEMÁTICOS PARA HACER NEGOCIOS
Índice Global Competitiveness Report
30
25
20
15
10
5
0
Acceso a la
financiación
2006
Impuestos
2010
2012
Burocracia
gubernamental
Regulaciones
laborales
Capacidad para
innovar
Corrupción
Complejidad
regulatoria fiscal
Infraestructuras
2015
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
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FACTORES DETERMINANTES (I): FINANCIACIÓN
La principal fuente de financiación externa de las empresas españolas son los
préstamos bancarios.
• La relación entre concesión de crédito y productividad mejora tras la crisis.
• Se está reduciendo el peso de la vivienda y aumentando la adquisición de propiedad
intelectual en los flujos de inversión.
• Algunas reformas estructurales (cambios en la regulación financiera, medidas fiscales
y regulatorias en el ámbito de la vivienda en propiedad y alquiler y la ley concursal)
deberían haber contribuido a reducir los incentivos a invertir en activos inmobiliarios.
RELACIÓN ENTRE PRODUCTIVIDAD Y ACEPTACIÓN DE CRÉDITOS
EN EMPRESAS
DESGLOSE DE LA FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL.
TOTAL ECONOMÍA
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
-1,0
-1,5
-2,0
-2,5
-3,0
50
40
30
20
10
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
1996
1998
2000
VIVIENDA
MAQUINARIA Y B. EQUIPO
2002
2004
2006
OTROS EDIFICIOS
BIOLÓGICOS CULTIVADOS
2008
2010
2012
2014
M. TRANSPORTE
PROPIEDAD INTELECTUAL
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
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FACTORES DETERMINANTES (II): REGULACIÓN
La heterogeneidad creciente de trámites regionales de actividad limita el
crecimiento empresarial vía una mayor fragmentación de mercado.
• Es esencial una implementación efectiva de la Ley de Garantía de Unidad de
Mercado.
Las regulaciones contingentes al tamaño (fiscales, laborales) frenan el crecimiento
de las empresas cerca del umbral.
Existen distorsiones en los precios de los factores productivos que impiden un
adecuado crecimiento de las empresas más productivas.
• Naturaleza variada (laboral, ley de contratos públicos, condiciones financieras,
energéticas).
IMPLANTACIÓN EN OTRAS COMUNIDADES AUTÓNOMAS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS CON RESPECTO A 1995
0,2
0,0
-0,2
-0,4
-0,6
-0,8
-1,0
-1,2
-1,4
Número de sucursales en otra CCAA. 1995 = 0
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
2013
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FACTORES DETERMINANTES (III): PRODUCTIVIDAD
La literatura económica destaca tres condicionantes internos de la productividad
empresarial: capital humano, gestión empresarial y capacidad de innovar.
• Distintos indicadores muestran limitaciones en las habilidades cognitivas de la
población española.
• Los indicadores de gestión empresarial disponibles también muestran una mala
posición relativa de España.
• La crisis ha retardado el lento proceso de convergencia del stock de capital
tecnológico sobre PIB de la economía española respecto a la UEM.
PUNTUACIÓN MEDIA DE LOS DIRECTIVOS DE EMPRESAS POR
PAÍSES
COMPARACIÓN DE LA RATIO ENTRE EL STOCK DE CAPITAL
TECNOLÓGICO Y EL PIB DE ESPAÑA EN RELACIÓN CON LA UEM
3,5
70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
3,0
2,5
2,0
DE
SE
GB
FR
IT
PL
UK (a)
PT
IE
ES
GR
1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
a Datos de Irlanda del Norte.
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CONCLUSIONES
La creación y destrucción de empresas parece producirse de forma similar en
España y otros países.
• Si bien, las empresas que se crean en España se caracterizan por su menor tamaño,
menor tasa de supervivencia y menor productividad.
Las ganancias de productividad son un determinante fundamental del crecimiento.
• Si bien, la correlación entre productividad y desarrollo empresarial es algo inferior en
España que en otros países.
Estas características generan una distribución de empresas sesgada hacia el
segmento de menor tamaño y con un diferencial negativo de productividad.
Todo esto pone de relieve la necesidad de eliminar fricciones e ineficiencias en
diversos ámbitos financieros y regulatorios pero, sobre todo, de favorecer mejoras
genuinas de los niveles de productividad empresarial.
DIRECCIÓN GENERAL DE ECONOMÍA Y ESTADÍSTICA
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