Download 1. Los hechos y los temas de la macroeconomía

TEMA I
El enfoque macroeconómico. Una aproximación
desde la contabilidad nacional
1.
2.
3.
Los hechos macroeconómicos y los temas de la
teoría macroeconómica.
Agregados económicos e identidades
contables.
De las identidades contables a las condiciones
de equilibrio macroeconómico
1. Los hechos y los temas de la macroeconomía
Enfoque macroeconómico
Fabrica social
“Producto final”
Preguntas relevantes:
¿Nivel producción?
¿Nivel general de precios?
¿Nivel empleo?
1. Los hechos y los temas de la macroeconomía
1.1. Observando la economía
Variables fundamentales:
PIB,
Nivel empleo,
Nivel precios
Panorama economía mundial.
1991-2001. Ola de prosperidad de la mano de las TIC
2001. Pérdida de dinamismo por crisis TIC, aumento
precios petróleo, inseguridad tras atentados y escándalos
bursátiles USA.
2008-2009. Crisis tras estallido burbuja inmobiliaria,
primero en USA y liego RM.
1. Los hechos y los temas de la macroeconomía
1.2. Hechos destacados macroeconomía
(1) Crecimiento continuado del PIB…
1. Los hechos y los temas de la macroeconomía
1.2. Hechos destacados macroeconomía
…pero con carácter cíclico
1. Los hechos y los temas de la macroeconomía
1.2. Hechos destacados macroeconomía
Economía Española
1. Los hechos y los temas de la macroeconomía
1.2. Hechos destacados macroeconomía
(2) Output inferior al potencial
Perspectiva K  Y*=πk·K  PIB plena capacidad
Perspectiva L  Y*=πL·L  PIB pleno empleo
PIB potencial no límite máximo  sobreexplotación
máquinas y horas extras permiten aumentar Y
Output gap  diferencia entre output real y
potencial
1. Los hechos y los temas de la macroeconomía
1.2. Hechos destacados macroeconomía
(3) Relación inversa entre crecimiento del output y
tasa de desempleo. Ley de Okun.
1. Los hechos y los temas de la macroeconomía
1.2. Hechos destacados macroeconomía
Consideraciones sobre la Ley de Okun
Aproximadamente economía debe crecer 3% para
que se reduzca el paro. Razones.
Crecimiento de población activa (aprox 1,7%)
Crecimiento de productividad del trabajo (aprox 1,3%)
Los incrementos de producción por encima del 3% no
se traducen en disminuciones en igual proporción
tasa de paro:
Ajustes producción no simétricos
Nuevos puestos ocupados por población
potencialmente activa
1. Los hechos y los temas de la macroeconomía
1.2. Hechos destacados macroeconomía
(4) Los precios se mueven al alza y existe una
relación inversa entre desempleo e inflación
2. Agregados económicos e identidades contables
2.1. Las cuentas económicas agregadas
Contabilidad nacional (CN) 
Ver economía en su conjunto
Calcular riqueza creada ex novo. Triple
perspectiva
Producción
Distribucion
Gasto
CN no valora el stock de riqueza sino el flujo
generado en el intervalo escogido (1 año).
2. Agregados económicos e identidades contables
2.1. Las cuentas económicas agregadas
Agentes económicos relevantes 
Empresas.- Unidades de producción e inversión.
Bienes de consumo
Bienes de inversión
Familias.Trabajadores (w).- unidades de renta-consumo.
Capitalistas/rentistas (EBE) - propietarios medios
producción.
Administraciones públicas.- Se financian con
impuestos, realizan transferencias y regulan
legislativamente
Resto del mundo.- Agentes económicos no
residentes
2. Agregados económicos e identidades contables
2.2. Esquema circular de la renta: economía cerrada/privada
2. Agregados económicos e identidades contables
2.2. Esquema circular de la renta: economía cerrada/privada
(1) Perspectiva producción
PIB = Σ bienes finales = Bc+Bk
PIB = Σ VAB todas empresas = Bc+Bk
VAB  diferencia entre el valor del producto y el
valor de lo utilizado para producirlo
(2) Perspectiva distribución
Y = R = W + EBE = PIB;
Salarios pactados y EBE como renta residual
(3) Destino renta
Perspectiva ahorro  Y = C+S
Perspectiva gasto  DAC = C + FBKC
2. Agregados económicos e identidades contables
2.2. Esquema circular de la renta: economía cerrada/privada
Funcionamiento básico del circuito
Empresas (capital productivo) piden prestado
dinero-financiación a otras empresas (capital
financiero)  producen bienes finales  ceden a
otras empresas (Capital comercial)  vende a
familias (Bc) u otras empresas (Bk)  ventas
generan valor monetario de la producción  reparto
entre factores producción  trabajo-salarios;
capital-Bº (EBE)
2. Agregados económicos e identidades contables
2.2. Esquema circular de la renta: economía cerrada/privada
Contablemente, el circuito se puede resumir
1) PIB = BC + BK = ∑VAB = OA
2) Y = W + EBE
3) Y’= C + S
4) DAC = C + FBKC
De donde
Identidades contables  OA ≡ DAC ; S ≡ IC
Condiciones equilibrio  OA = DA ; S = I
Diferencia: IC = FBK (Inversión en sentido
económico) + Variación de stocks
2. Agregados económicos e identidades contables
2.3. Esquema circular de la renta: economía sector publico
2. Agregados económicos e identidades contables
2.3. Esquema circular de la renta: economía sector público
AA.PP  Dos actividades principales:
Producción bienes y servicios
Empresas públicas se asimilar resto empresas
Servicios públicos: defensa, educación, sanidad… que
se prestan gratuitamente. 2 problemas:
¿Cuánto valen los servicios?  Coste producción
¿Quiénes adquieren  propias AAPP (Cpb)
Redistribución renta:
Impuestos: indirectos (producción y consumo) y
directos (renta, sociedades)
transferencias: subvenciones, subsidios y pensiones.
2. Agregados económicos e identidades contables
2.3. Esquema circular de la renta: economía sector público
AA.PP  aumenta renta unos individuos (Tr>t) y
disminuye otros (Tr<t)  Renta disponible
Familias: Yd = Y – Td + Tr
AA.PP.: Yd = TT – (Tr + Sb)
AA.PP  disponen renta disponible que pueden
destinar:
Consumo (Cpb)
Ahorro (Spb)  Inversión pública (infraestructuras…)
Positivo  Capacidad Financiación
Negativo  Necesidad Financiación
2. Agregados económicos e identidades contables
2.4. Esquema circular de la renta: economía sector exterior
2. Agregados económicos e identidades contables
2.4. Esquema circular de la renta: economía sector exterior
Ingresos (entra dinero)
(Sale dinero) Pagos
A) BALANZA COMERCIAL (X-M de bienes)
Exportaciones de bienes
Importaciones de bienes
B) BALANZA DE SERVICIOS (X-M de servicios)
Exportaciones de servicios
Importaciones de servicios
C) BALANZA DE RENTAS
Renta recibida del RM (factor L)
Rentas pagadas al RM
D) BALANZA DE TRANSFERENCIAS
Transferencias del RM
Transferencias pagadas al RM
(A+B+C+D ) BALANZA POR CUENTA CORRIENTE
D) BALANZA DE CAPITAL (Déficit/Superávit por cuenta corriente+K)
Transferencias de capital del RM (Fondos UE)
Transferencias de capital al RM
E) BALANZA FINANCIERA
Inversiones directas del RM (compras empresas)
Inversiones directas en el RM
Inversiones de cartera en el RM (títulos, deuda)
Inversiones de cartera en el RM
Otras inversiones del RM (préstamos, i especulativa) Otras inversiones en el RM
Variación Neta Pasivos (VNP)
Variación Neta Activos (VNA)
RESERVAS (asegura n ajuste final)
2. Agregados económicos e identidades contables
2.4. Esquema circular de la renta: economía sector exterior
2. Agregados económicos e identidades contables
2.4. Esquema circular de la renta: economía sector exterior
Documento contable que está siempre en equilibrio. Las
reservas garantizan el ajuste final.
Sub-balanzas pueden presentar déficit/superávit.
Balanza por cuenta corriente compuesta por: balanza de
bienes, de servicios y balanza de rentas
Saldo balanza financiera =VNP-VNA
Saldo operaciones corrientes coincide en valor absoluto
con el de las no financieras:
Déficit por cuenta corriente más capital = Superávit de B.
financiera + variación de reservas
Déficit por cuenta corriente  país por encima de sus
posibilidades
2. Agregados económicos e identidades contables
2.4. Esquema circular de la renta: economía sector exterior
Déficit por cuenta corriente  país por encima de sus
posibilidades. Posibilidades financiación:
Préstamos del RM
Superávit en la balanza de capital (fondos europeos)
Déficit por (cuenta corriente + Capital) → Necesidad de
financiación de la nación (por la cuantía del déficit)
Superávit por cuenta corriente + Capital) → Capacidad de
financiación de la nación
Nota.- No asociar déficit por cuenta corriente a necesidad de
financiación pues se ha de tener en cuenta la cuenta de capital
3. De las identidades contables a las condiciones equilibrio
Identidades contables  OA ≡ DAC ; S ≡ IC
Condiciones equilibrio  OA = DA
;S=I
Diferencia: IC = FBK (Inversión en sentido
económico) + Variación de stocks
El economista y los datos económicos
4. Referencias Bibliográficas
BLANCHARD (2006):
Macroeconomía, Prentice-Hall,
4ºEd, Caps. 1 y 2.
DEJUAN, O. (2000):
Macroeconomía, Bomarzo,
Cap. 1.