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10. Oferta y demanda
agregada
En este capítulo se intenta
responder a estas preguntas:
• ¿Qué son las fluctuaciones económicas? ¿Cuáles son
•
•
•
•
sus características?
¿Cómo explica el modelo de demanda agregada y
oferta agregada las fluctuaciones económicas?
¿Por qué la curva de demanda agregada tiene
pendiente negativa?
¿Qué cambia la curva AD?
¿Cuál es la pendiente de la curva de oferta agregada
en el corto plazo? ¿A largo plazo? ¿Qué cambia la (s)
curva (s) SA?
Introducción
•
•
•
•
•
En el largo plazo, el PIB real crece alrededor de 3% por año en promedio.
En el corto plazo, el PIB fluctúa alrededor de su tendencia.
Recesiones: períodos de caída de los ingresos reales y aumento del desempleo
Depresiones: recesiones severas (muy raras)
A menudo las fluctuaciones económicas a corto plazo se denominan ciclos
económicos.
• Explicar estas fluctuaciones es difícil, y la teoría de las fluctuaciones económicas
es controvertida.
• La mayoría de los economistas utilizan el modelo de demanda agregada y oferta
agregada para estudiar las fluctuaciones.
• Este modelo difiere de las teorías económicas clásicas utilizadas por los
economistas para explicar el largo plazo
3 hechos sobre las fluctuaciones económicas
HECHO 1: Las fluctuaciones económicas son
iiregulaes y de dificil predicción
16,000
14,000
12,000
10,000
U.S. PIB real,
miles de millones de
dollars de 2005
8,000
6,000
4,000
2,000
Barras
sombreadas
pare
recesiones
0
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
3 hechos sobre las fluctuaciones económicas
HECO 2:
La mayoría de las variables
macroeconómicas fluctuan conjuntamente
2,500
2,000
Investment spending,
billions of 2005 dollars
1,500
1,000
500
0
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
3 hechos sobre las fluctuaciones económicas
HECHO 3: Cuando cae la producción el
desempleo crece
12
Tasa de paro
10
8
6
4
2
0
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
Economía Clásica-Una recapitulación
• Los capítulos anteriores se basan en las ideas de la economía clásica,
especialmente:
• La dicotomía clásica, la separación de las variables en dos grupos:
• Cantidades reales, precios relativos
• Nominal - medida en términos de dinero
• La neutralidad del dinero:
• Los cambios en la oferta monetaria afectan a las variables nominales pero no reales.
• La mayoría de los economistas creen que la teoría clásica describe el mundo a
largo plazo, pero no a corto plazo.
• En el corto plazo, los cambios en las variables nominales (como la oferta
monetaria o P) pueden afectar a las variables reales (como Y o la tasa de paro).
• Para estudiar el corto plazo, utilizamos un nuevo modelo.
El modelo de Demanda Agregada y Oferta Agregada
P
El nivel
de
precios
El modelo
determina el
precio de
equilibrio…
… y de producción
(PIB real).
OA CP
P1
Y1
“Oferta
Agregada
Corto
Plazo”
DA “Demanda
agregada”
Y
PIB real, cantidad
de producción
La demanda agregada (DA)
P
La DA muestra la
cantidades de
B&S
demandados en
una economía
para un nivel de
precios.
P2
P1
DA
Y2
Y1
Y
¿Porqué tienen pendiente negativa la DA?
P
Y = C + I + G + NX
Supongamos G fijo
por política del
gobierno.
Para comprender la
pendiente de la DA,
debemos determina
cómo un cambio en P
afecta C, I, y NX.
P2
P1
DA
Y2
Y1
Y
El efecto de la riqueza (P y C)
Supongamos que P sube:
• Con el dinero que tienen los consumidores pueden comprar menos
B&S. Así que la riqueza real es menor.
• La gente se siente más pobre.
• Resultado: C cae.
El efecto tasa de interés (P e I)
• Supongamos que P sube.
Comprar B&S requiere más dólares.
Para obtener estos dólares, la gente vende bonos u otros activos.
Esto hace subir las tasas de interés.
Resultado: I cae Recuerde, I depende negativamente en las tasas de
interés.)
El efecto del tipo de cambio (P y NX)
Supongamos que P sube.
• Los tipos de interés de los Estados Unidos aumentan (el efecto de la tasa de
interés).
• Los inversionistas extranjeros desean más bonos de Estados Unidos.
• Mayor demanda de $ en el mercado de divisas.
• El tipo de cambio de los EEUU se aprecia.
• Las exportaciones estadounidenses son más caras para las personas en el
extranjero, las importaciones son más baratas para los residentes de los
Estados Unidos.
Resultado: NX cae.
La pendiente de la DA: Resumen
Un incremento en los P
reduce la cantidad
demandada de B&S por:
• El efecto riqueza (C cae)
• El efecto sobre tipos de
interés (I cae)
• El efecto sobre el tipo de
cambio (XN caen)
P
P2
P1
AD
Y2
Y1
Y
¿Por qué la curva AD podría desplazarse?
Cualquier evento que cambie
P
C, I, G o XN -a excepción de
un cambio en P- desplazará la
curva AD.
Ejemplo: "Un auge del
mercado de valores hace que P1
los hogares se sientan más
ricos, C se eleva," la curva AD
se desplaza a la derecha.
DA2
DA1
Y1
Y2
Y
¿Por qué la curva AD podría desplazarse?
• Cambios en C
• Boom del mercado de valores / crash
• Preferencias: consumo / ahorro
• Subidas de impuestos / recortes fiscales
• Cambios en I
•
•
•
•
Las empresas compran nuevas computadoras, equipos, fábricas
Expectativas, optimismo / pesimismo "espíritus animales“
Tipos de interés, política monetaria
Crédito fiscal por inversiones u otros incentivos fiscales
• Cambios en G
• Gasto federal, por ejemplo, defensa
• Gastos estatales y locales, por ejemplo, carreteras, escuelas
• Cambios en NX
• Auge / recesión en los países que compran nuestras exportaciones
• Apreciación / depreciación resultante de la especulación internacional en el mercado de divisas
Pregunta
1
La curva de demanda agregada
¿Qué sucede con la curva de DA en cada uno de los siguientes
escenarios?
A. Un crédito tributario por inversiones de diez años de
antigüedad caduca.
B. El tipo de cambio de los Estados Unidos disminuye.
C. Una caída en los precios aumenta el valor real de la riqueza
de los consumidores.
D. Los gobiernos estatales reemplazan sus impuestos de ventas
por nuevos impuestos sobre intereses, dividendos y
ganancias de capital.
Pregunta
Respuesta
1
A.
I cae, DA se desplaza a la izquierda.
B.
XN suben, DA se desplaza a la derecha
C.
D.
Se mueve hacia abajo a lo largo de la DA(efecto
riqueza).
C sube, , DA se desplaza a la derecha.
La oferta agregada (SA )
 La curva AS muestra la
cantidad total B&S que
se producen y venden
dado cualquier nivel de
precio.
P
SA LP
SA CP
 Como es:
Pendiente positiva A
corto plazo
Vertical en largo plazo
Y
La curva de largo plazo de oferta agregada (OA LP)
P
La tasa natural de
producción (YN) es la
cantidad de producto que
la economía produce
cuando el desempleo está
en su tasa natural.
YN también se llama
producción potencial O la
producción de pleno
empleo.
OA CP
YN
Y
¿Por qué OA LP es vertical?
YN determinado por las
existencias de mano de obra,
capital y recursos naturales de la
economía, y por el nivel de
tecnología.
Un aumento de P
No afecta a ninguno de estos, por
lo que no afecta a YN.
(Dicotomía clásica)
P
OA LP
P2
P1
YN
Y
¿Por qué la curva OA LP podría desplazarse?
• Cualquier evento que
cambie cualquiera de
los determinantes de
YN cambiará la OA LP.
Ejemplo: La inmigración
aumenta L, causando
que YN aumente.
P
OA
LP1
YN
OA
LP2
Y’
N
Y
¿Por qué la curva OA LP podría
desplazarse?
• Cambios en L o tasa natural de desempleo
• Inmigración
• Los baby boomers se retiran
• Las políticas gubernamentales reducen la tasa pro natural
• Cambios en K o H
• Inversión en fábricas, equipos
• Más personas obtienen títulos universitarios
• Fábricas destruidas por un huracán
• Cambios en los recursos naturales (N)
• Descubrimiento de nuevos yacimientos minerales
• Reducción de la oferta de petróleo importado
• Cambios en los patrones climáticos que afectan la producción agrícola
• Cambios en la tecnología (A)
• Mejoras en la productividad a partir del progreso tecnológico
Usando la DA y la OA para describir el crecimiento a largo plazo y la
inflación
A largo plazo, el
progreso tecnológico
cambia OA LP a la
derecha
Y el crecimiento de la
oferta monetaria
desplaza DA a la
derecha
Resultado: inflación en
curso y crecimiento en
la producción.
P
OA LP2010
OA LP2000
OA LP1990
P2010
P2000
DA2010
P1990
DA2000
DA1990
Y1990
Y2000
Y2010
Y
Oferta agregada a Corto Plazo (SA cp)
La curva SA cp tiene
pendiente positiva:
• Durante el período de 1-2
años un aumento en P
provoca un aumento en la
cantidad de B&S
suministrados.
• La pendiente positiva del
SA cp es la clave para
entender las fluctuaciones
a corto plazo.
P
SA cp
P2
P1
Y1
Y2
Y
¿Por qué la pendiente de OA CP importa?
Si AS es vertical, las
fluctuaciones en AD no causan Phi
fluctuaciones en la producción
o el empleo.
Phi
OA cp
P
OA cp
Si AS tiene pendiente positiva
entonces los cambios en OA
Plo
afectan la producción y el
empleo.
Plo
DAhi
DA1
DAlo
Ylo
Y1
Yhi
Y
Tres teorías de OA cp
En cada una,
• Algún tipo de imperfección del mercado (tal vez mejor,
algún tipo de confusión)
• Resultado: El producto se desvía de su tasa natural cuando
el nivel real de precios se desvía del nivel de precios
esperado.
1. La teoría del salario “pegajoso” (StickyWage Theory)
• Imperfección: Los salarios nominales son pegajosos en el corto plazo, se
ajustan lentamente. Debido a los contratos de trabajo, las normas sociales
• Las empresas y los trabajadores fijan anticipadamente el salario nominal
basado en PE, el nivel de precios que esperan.
• Si P> PE Los ingresos son mayores, pero el coste de la mano de obra no lo
es.
• La producción es más rentable, por lo que las empresas aumentan la
producción y el empleo.
• Por lo tanto, P mayor causa mayor Y, Así que la curva OA cp tiene pendiente
positiva.
2. La teoría del precio pegajoso
• Imperfección: "Muchos precios son pegajosos en el corto plazo.
Debido a los costos de menú, los costos de ajustar los precios.
Ejemplos: costo de impresión de nuevos menús, el tiempo necesario para cambiar las
etiquetas de precio
• Las firmas fijaron precios pegajosos por adelantado basados en PE.
• Supongamos que la Fed aumenta el suministro de dinero inesperadamente. A largo
plazo, P subirá.
• A corto plazo, las empresas que no tienen costes de menú pueden aumentar sus precios
de inmediato.
• Las empresas con costos de menú esperan a subir los precios. Mientras tanto, sus precios
son relativamente bajos,
Lo que aumenta la demanda de sus productos, por lo que aumentar la producción y el
empleo.
• Por lo tanto, P mayor se asocia con Y más alto, por lo que la curva OA cp tiene pendiente
positiva.
3. La teoría de las percepciones erróneas
• Imperfección: Las empresas pueden confundir los cambios en P con los cambios
en el precio relativo de los productos que venden.
• Si P se eleva por encima de PE, una empresa ve su subida de precios antes de
darse cuenta de que todos los precios están subiendo.
La empresa puede creer que su precio relativo está aumentando, y puede
aumentar la producción y el empleo.
• Por lo tanto, un aumento en P puede causar un aumento en Y, haciendo que la
curva OA cp tenga pendiente positiva.
Lo que las 3 teorías tienen en común:
En todas las 3 teorías, Y se desvía de YN cuando P se desvía de PE.
Y = YN + a(P – PE)
Producción
Producción
de LP
Nivel esperado
de precios
a > 0, mide
cómo
respodeY a
cambios
inesperados
de P
Nivel real
de precios
Lo que las 3 teorías tienen en común:
Y = YN + a(P – PE)
P
OS cp
Cuando P > PE
Nivel esperado
de precios
PE
Cuando P < PE
Y
YN
Y < YN
Y > YN
OA cp y OA lp
• Las imperfecciones en estas teorías son temporales. A través del
tiempo,
• Los salarios y los precios pegajosos se vuelven flexibles
• Se corrigen las percepciones erróneas
• En el LP,
• PE = P
• OA curva es vertical
OA cp y OA lp
Y = YN + a(P – PE)
P
En el largo plazo,
PE = P
y
OA lp
OS cp
PE
Y = Y N.
YN
Y
¿Por qué la curva OA cp podría desplazarse?
Todo lo que desplaza la OA
lp desplaza también la OA
P
cp.
Además, PE desplaza OA cp:
Si el PE aumenta, los
trabajadores y las empresas
establecen salarios más
altos.
En cada P, la producción es
menos rentable, Y cae, OA cp
se desplaza a la izquierda.
OA lp
OA cp
OA cp
PE
PE
YN
Y
El equilibrio a largo plazo
En el equilibrio a largo
plazo, P = P, Y = YN,
Y el desempleo se sitúa
en su tasa natural.
P
OA lp
OS cp
PE
DA
YN
Y
Fluctuaciones económicas
• Causado por eventos que cambian las curvas DA y / o OA.
• Cuatro pasos para analizar las fluctuaciones económicas:
1. Determine si el evento cambia DA o OA.
2. Determine si la curva se desplaza hacia la izquierda o la derecha.
3. Use el diagrama DA-OA para ver cómo el cambio modifica Y y P en el corto
plazo.
4. Utilice el diagrama DA o OA para ver cómo se mueve la economía del nuevo
equilibrio a cp al nuevo equilibrio a lp.
Los efectos de un cambio en la DA
Evento: colapso bursátil
1. Afecta al consumo, DA
P
2. C se cae, por lo que
desplaza la DA a la
izquierda
3. Equilibrio a cp en B. P y Y
caen, desempleo aumenta
4. Con el tiempo, PE cae, P1
OA cp se desplaza a la
P
derecha, hasta LR equilibrio 2
en C. Producción y
P3
desempleo en los niveles
iniciales.
OA lp
OA cp1
A
OA cp2
B
DA1
C
DA2
Y2
YN
Y
Dos desplazamiento de la DA:
1. La Gran Depresión
U.S. Real GDP,
billions of 2000 dollars
900
850
800
750
700
650
600
1934
1933
1932
1931
1930
550
1929
De 1929–1933,
• Oferta de dinero cayó
28% debido a los
problemas del Sistema
bancario
• Precios de las acciones
cayeron 90%,
reduciendo C y I
• Y cayó 27%
• P cayó 22%
• Desempleo aumento
del 3% al 25%
Dos desplazamiento de la DA:
2. El Boom de la Segunda Guerra Mundial
1.400
1.200
1.000
1944
800
1943
• El desempleo cayó del
17% añ 1%
1.600
1942
• P creció un 20%
1.800
1941
• Y creció un 90%
2.000
1940
• El gasto público
aumento de $9.1 miles
de millones a $91.3
miles de millones
U.S. Real GDP,
billions of 2000 dollars
1939
De 1939–1944,
2
Pregunta
Trabajando con el modelo
• Dibuje el diagrama DA-OA cp-OA lp para la economía
de los Estados Unidos comenzando en un equilibrio a
largo plazo.
• Un auge ocurre en Canadá. Utilice su diagrama para
determinar los efectos de CP y LP sobre el PIB de los
Estados Unidos, el nivel de precios y el desempleo.
Pregunta
Respuesta
2
Sucesos: Boom en Canada
P
1. Afecta XN, DA
OA lp
OA cp2
2. Desplaza la DA a la
derecha
P3
3. El equilibrio a CO en B.
P y Y superiores,
desempleo inferior
C
B
P2
A
P1
4. LP, PE sube, OA cp se
desplaza a la izquierda,
hasta C. Y y desempleo
vuelven a niveles iniciales.
OS cp1
DA2
DA1
YN
Y2
Y
CASE STUDY:
The 2008–2009 Recession
• From 12/2007 to 6/2009, real GDP fell about 4%
• Unemployment rose from 4.4% in 5/2007
to 10.1% in 10/2009
• The housing market played a central role in this
recession…
The Effects of a Shift in SRAS
Event: Oil prices rise
1. Increases costs,
P
shifts SRAS
(assume LRAS constant)
2. SRAS shifts left
3. SR eq’m at point B.
P2
P higher, Y lower,
P1
unemp higher
From A to B, stagflation,
a period of
falling output
and rising prices.
LRAS
SRAS2
SRAS1
B
A
AD1
Y2 YN
Y
Accommodating an Adverse Shift in SRAS
If policymakers do nothing,
4. Low employment
causes wages to fall, SRAS
shifts right,
until LR eq’m at A.
Or, policymakers could
use fiscal or monetary
policy to increase AD
and accommodate the
AS shift:
Y back to YN, but
P permanently higher.
P
LRAS
SRAS2
P3
P2
C
B
A
P1
SRAS1
AD2
AD1
Y2 YN
Y
The 1970s Oil Shocks and Their Effects
1973–75
1978–80
Real oil prices
+ 138%
+ 99%
CPI
+ 21%
+ 26%
Real GDP
– 0.7%
+ 2.9%
# of unemployed
persons
+ 3.5
million
+ 1.4
million
John Maynard Keynes, 1883–1946
• The General Theory of Employment,
Interest, and Money, 1936
• Argued recessions and depressions can
result from inadequate demand;
policymakers should shift AD.
• Famous critique of classical theory:
The long run is a misleading guide
to current affairs. In the long run,
we are all dead. Economists set themselves
too easy, too useless a task if in tempestuous seasons
they can only tell us when the storm is long past,
the ocean will be flat.
CONCLUSION
• This chapter has introduced the model of aggregate demand and
aggregate supply,
which helps explain economic fluctuations.
• Keep in mind: these fluctuations are deviations from the long-run
trends explained by the models we learned in previous chapters.
• In the next chapter, we will learn how policymakers can affect
aggregate demand
with fiscal and monetary policy.
SUMMARY
• Short-run fluctuations in GDP and other macroeconomic
quantities are irregular and unpredictable. Recessions
are periods of falling real GDP and rising unemployment.
• Economists analyze fluctuations using the model of
aggregate demand and aggregate supply.
• The aggregate demand curve slopes downward because
a change in the price level has a wealth effect on
consumption, an interest-rate effect on investment, and
an exchange-rate effect on net exports.
SUMMARY
• Anything that changes C, I, G, or NX—except a change
in the price level—will shift the aggregate demand
curve.
• The long-run aggregate supply curve is vertical because
changes in the price level do not affect output in the
long run.
• In the long run, output is determined by labor, capital,
natural resources, and technology; changes in any of
these will shift the long-run aggregate supply curve.
SUMMARY
• In the short run, output deviates from its natural rate
when the price level is different than expected, leading
to an upward-sloping short-run aggregate supply curve.
The three theories proposed to explain this upward
slope are the sticky wage theory, the sticky price theory,
and the misperceptions theory.
• The short-run aggregate-supply curve shifts in response
to changes in the expected price level and to anything
that shifts the long-run aggregate supply curve.
SUMMARY
• Economic fluctuations are caused by shifts in
aggregate demand and aggregate supply.
• When aggregate demand falls, output and the price
level fall in the short run. Over time, a change in
expectations causes wages, prices, and perceptions to
adjust, and the short-run aggregate supply curve
shifts rightward. In the long run, the economy
returns to the natural rates of output and
unemployment, but with a lower price level.
SUMMARY
• A fall in aggregate supply results in stagflation—falling
output and rising prices.
Wages, prices, and perceptions adjust over time, and
the economy recovers.