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CRISIS ECONÓMICAS,
RECESIONES SOCIALES
Carles Manera
(sobre el libro de JOSÉ A. TAPIA, Rentabilidad, inversión y
crisis. Teorías económicas y datos empíricos, Maia Ediciones,
Madrid 2017).
Manera
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¿Cuántas?
NBER: Organismo Nacional de
Económica, o National Bureau
Research:
1895, 1899, 1902, 1907, 1910,
1920, 1923, 1926, 1929, 1937,
1953, 1957, 1960, 1969, 1973,
1990, 2001, 2007.
Manera
Investigación
of Economic
1913, 1918,
1945, 1948,
1980, 1981,
2
Ciclo económico: los subconsumistas
Primeras hipótesis: a fines del XVIII, por Malthus
y Sismondi. Teorías subconsumistas. Problemas
económicos atribuibles a factores endógenos:
congestión de los mercados dado que los
salarios son demasiado bajos. Falta de poder
adquisitivo, que genera escasez de consumo. Y a
la existencia de géneros invendidos.
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El rechazo
1. La teoría subconsumista fue rechazada por
Ricardo y Mill. Se está más de acuerdo con
Say: siempre hay demanda para satisfacer la
oferta de los mercados.
2. Haberler, Schumpeter: si los asalariados no
pueden gastar, hay otras franjas sociales que
sí pueden hacerlo.
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Marx
• Rechaza la tesis de Say: la superproducción es
posible. La crisis implica: exceso de oferta
respecto a la demanda.
• La superproducción se debe a que el capital
deja de acumularse y queda en forma de
dinero. No invierte en financiar la producción,
mediante la adquisición de otros bienes o la
contratación de salarios.
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Juglar
• Considera las crisis como recurrentes, a causa
del exceso de la actividad económica y la
especulación que se producen antes o
después en las etapas de mayor prosperidad.
Esto lleva a la crisis.
• Las crisis se producen una vez cada siete años.
Apenas duran un año.
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Economía y naturaleza: ¿nuevas claves
para el análisis del ciclo económico?
• Jevons, en trabajos escritos entre 1875 y 1882;
• Moore, entre 1914 y 1923.
Las fluctuaciones de la economía se deben al clima,
influenciado por fenómenos astronómicos que
impactaban sobre la agricultura (importancia de las
manchas solares).
CRÍTICA: Wesley Mitchell señaló que no había
correlación de los ciclos económicos y la producción
agrícola, los precios agropecuarios y los inventarios
de productos agrícolas.
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¿El caos como explicación?
Fines de los años 1920: URSS, Evgeny Slutzky:
Aplicación matemática a series numéricas
aleatorias, que genera otra serie numérica con
pautas cíclicas.
A partir de Slutzky, Ragnar Frisch propone:
Que las fluctuaciones en las economías industriales
se deben a shocks erráticos, que no están
correlacionados entre si. El sistema económico
tiene, sin embargo, potentes interconexiones.
Irma Adelman: ¿orígenes estocásticos de los ciclos
económicos?
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Tinbergen
• La inversión es la VARIABLE FUNDAMENTAL
que va al alza en las expansiones y a la baja en
las depresiones.
• Esto está en consonancia con Keynes, con una
salvedad: Tinbergen indica que la ganancia
tiene un gran efecto sobre la inversión, algo
que Keynes no indicaba.
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Wesley Mitchell: Business Cycles, 1913
• Ciclo económico: fluctuación de la producción de
bienes de capital (inversión); esto sigue las
fluctuaciones de las ganancias.
• Los ciclos se generan de forma endógena: ninguna
nación ha encontrado soluciones. Esto se enfrenta a las
teorías keynesianas, y a la síntesis de Samuelson: éste
indicaba que puede conseguirse pleno empleo con la
tasa de formación de capital que se quiera, a partir de
políticas fiscales y monetarias.
• Períodos alternos de prosperidad y depresión son
inevitables. La ganancia es variable clave.
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Teorías exógenas dominantes…
Dominan la disciplina económica: Tinbergen y Mitchell son arrinconados, y el debate
se centra en keynesianos y liberales.
Monetarismo y expectativas racionales: condicionantes exógenos en las crisis.
Neokeynesianos: factores exógenos como clave, imperfecciones del mercado (más que
los “espíritus animales” de Keynes).
Ciclo real de negocios: los ciclos son el resultado de un sistema económico que tiende
a equilibrarse, en respuesta a shocks aleatorios. Fundamentos: Hayek y Schumpeter,
schocks tecnológicos como causa de las fluctuaciones económicas.
James Hamilton: precios del petróleo como factor determinante de las recesiones
(esto ha sido cuestionado: José Tapia indica que la relación se da de forma inversa a lo
que se supone, de manera que los precios suben o bajan en función del estado de la
economía. Suben en período de prosperidad (alta demanda), lo que puede alimentar
la idea de que son los precios de la energía quienes generan la recesión. Cuando los
precios caen (baja demanda por la crisis) esto contribuye a reforzar la idea de que son
los precios los que dependen del nivel de actividad económica. Cuando es al revés).
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…pero incapacidad para predecir las
crisis
La capacidad de las teorías económicas para explicar los
ciclos económicos es notable:
a) Edward Leamer: en macroeconomía la comprensión
de los efectos causales es nula, y lo seguirá siendo.
b) Eugene Fama, Nobel de Economía: los economistas
no sabemos la causa de las recesiones.
c) Mankiw, jefe de los asesores de Bush: es imposible
predecir las recesiones porque las fluctuaciones
macroeconómicas no siguen ningún patrón.
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Exógenas, endógenas
• Su distinción implica comportamientos
diferentes en economía:
• 1. Los autores que defienden causas exógenas:
contemplan el capitalismo como un sistema
estable, pero sacudido de vez en cuando por
fuerzas exteriores;
• 2. Los que defienden causas endógenas: la
economía de mercado es inestable, sujeta a
ciclos económicos que se auto-generan.
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Ojo con los salarios
• Esta es otra clave a considerar, con dos vías esenciales:
1. Salarios bajos: escasez de consumo, depresión:
subconsumo (ya explicado).
2. Salarios altos: llevan a la crisis. En esta línea: Arthur Pigou,
Lee Ohaniann. Esta tesis es la que suelen defender las
organizaciones empresariales. Salarios altos como
consecuencia de presiones sindicales (factor exógeno)
llevan a costes empresariales elevados. Esto deprime la
economía. Por tanto, la reducción de los salarios
aumentará la actividad empresarial y estimulará la
economía.
PROFIT SQUEEZE: cadena causal: de salarios muy elevados a la
caída de la ganancia, y esto a la caída de la inversión y a los
bienes invendidos que definen las depresiones.
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Salarios y subconsumo
• Los salarios demasiado bajos generan escasez
adquisitiva. Baja el consumo, se reduce la
demanda agregada: RECESIÓN.
• Así, un aumento de los salarios durante la
recesión puede estimular la recuperación:
Kalecky, Harvey.
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