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Hacia una solución integral de la
crisis fiscal
Francisco Lazo
UCA
Noviembre 2016
SECTOR PÚBLICO Y PRIVADO
Gráfico 2
COMPOSICIÓN DE LA SOCIEDAD,VINCULACIONES ENTRE SECTORES PÚBLICO Y PRIVADO
SECTOR PÚBLICO
GOBIERNO GENERAL
EMPRESAS PÚBLICAS
GOBIERNOS
NO
FINANCIERAS
LOCALES FINANCIERAS
GOBIERNO CENTRAL
ÓRGANOS
SECUNDARIOS
ÓRGANOS FUNDAMENTALES
G
A
S
T
O
S
EJECUTIVO
LEGISLATIVO
SECRETARÍAS
UNICAMERAL
MINISTERIOS
BICAMERAL
T
R
I
B
U
T
O
S
JUDICIAL
CORTE
SUPREMA
JUZGADOS
DEPENDENCIAS DESCONCENTRADAS
PARTIDOS POLÍTICOS
PARTIDOS POLÍTICOS
PARTIDOS POLÍTICOS
SECTOR PRIVADO
FAMILIAS
PERSONAS,
ORGANISMOS
HOGARES,
SIN FINES DE SINDICATOS
CONSUMIDORES
LUCRO
EMPRESAS
MICRO,
PEQUEÑA
COOPERATIVAS
MEDIANA
GRANDE
FUENTE: Elaboración propia
3
COMPONENTES DE LA POLÍTICA FISCAL
•
•
•
•
•
A) TRIBUTOS
B) GASTO PÚBLICO
C) INCENTIVOS
D) ENDEUDAMIENTO
E) EVASIÓN
4
OBJETIVOS DE LA POLÍTICA FISCAL
 MEJORAR LA EFICIENCIA ECONÓMICA O LA ASIGNACIÓN DE
RECURSOS
 LOGRAR Y MANTENER ESTABILIZACIÓN DE LA ECONOMÍA
 REDUCIR INEQUIDADES EN LA DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO Y DE
LA RIQUEZA
 PROVEER MEJORAS EN LA SATISFACCIÓN DE NECESIDADES
COLECTIVAS
 LOGRAR UN ALTO GRADO DE EMPLEO FORMAL, EN DONDE SE
RESPETEN LOS DERCHOS LABORALES CONSAGRADOS EN LA
DECLARACIÓN UNIVERSAL DE DERECHOS HUMANOS
 CORREGIR FALLAS DEL MERCADO
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Acción privada para que sea efectiva
ÓPTIMO DE PARETO: CONDICIONES
Agentes racionales
Transparencia de información
CON LIBRE CONCURRENCIA
Libre entrada y salida de ofertantes y demandantes
Atomización de ofertantes y demandantes
Producto único o no diferenciado
Ausencia de patentes y registros
Equilibrio en cuenta corriente de balanza de pagos
CONDICIONES PARA ALCANZAR EQUILIBRIO
Lograr el máximo de empleo de factores productivos
Sin efectos inflacionarios
Que no se requiera de producción de bienes públicos
Sin presencia de externalidades
Existencia de mercados internacionales libres
REQUISITOS NECESARIOS
Sin organizaciones sindicales
Ausencia de organizaciones empresariales
Total respeto al marco legal institucional
Ausencia de corrupción
Sin producción de bienes nocivos
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MERCADO PLENO
PLANIFICACIÓN INDICATIVA
ECONOMIA MANCHESTERIANA, LIBERALISMO
ORIGINAL
NEOLIBERALISMO
PLANIFICACIÓN NORMATIVA
SOCIALDEMOCRACIA EUROPEA CONTINENTAL
KEYNESIANISMO
MODELO CHINO CON MERCADO
SOCIALDEMOCRACIA NÓRDICA
MODELO YUGOESLAVO DE TITO
MODELO ALBANO
PLANIFICACIÓN STALINIANA.
MODELO SOVIETICO SOCIALISMO REAL,
PLANIFICACIÓN PLENA
Contar con un diseño de Política Económica
Gráfico 1
ESPECTOGRAMA DE LA POLÍTICA ECONÓMICA
A PARTIR DE LA INTERVENCIÓN DEL SECTOR PÚBLICO EN LA ECONOMÍA
ACCION
MERCADO
MÁS INTERVENCIÓN
MÁS MERCADO
FUENTE: Elaboración propia
7
Saldo de la deuda: del SPNF y Pensiones
70%
60%
17%
18%
19%
5%
4%
4%
43%
41%
42%
42%
2012
2013
2014
2015
15%
50%
11%
12%
5%
5%
5%
39%
40%
39%
2009
2010
2011
13%
5%
5%
40%
2%
2%
3%
7%
7%
9%
6%
5%
6%
1%
30%
20%
29%
33%
36%
38%
38%
33%
34%
32%
31%
10%
0%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
SPNF
2007
2008
Bonos
FOP
11
Política de endeudamiento
• El monto de la deuda que se contrata obedece
a lo que se requiere para financiar el Déficit
Fiscal (es resultado de Ingresos y Gastos)
LA POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO
• Se refiere a: Dónde endeudarse (Externa o
interna); Cómo endeudarse (préstamos o
bonos); Tipo de deuda (concesionada o de
mercado); Renegociar.
• Proporción sobre el PIB
12
Origen del endeudamiento
BALANCE FISCAL
(+)
Ingresos Corrientes
(-)
Gastos Corrientes
=
Ahorros Corrientes
(-)
Pago de intereses
(=)
Ahorro Primario
(+)
Ingresos de Capital
=
Disponibilidad propia para la Inversión
(-)
Gasto de Capital
=
Déficit Fiscal
=
Financiamiento Neto
(+)
Desembolsos Mercado Interno
(-)
Amortización de la deuda interna
(+)
Desembolsos recibidos del Mercado Externo
(-)
Amortización de la deuda externa
FUENTE: El a bora ci ón propi a
13
3.96%
4.12%
3.12%
La percepción del clima de inversión de los
empresarios continua desfavorable
* Saldo neto es la diferencia entre el porcentaje de empresas que lo percibe favorable y el que lo percibe desfavorable
Fuente: Encuesta Dinámica Empresarial, FUSADES. Tomado de: FUSADES Informe de Coyuntura Mayo 2016.
COMPORTAMIENTO DEL PIB REAL Y DEL PERCÁPITA REAL
100,000
Conflicto Interno
Pre guerra
Izquierda
Populismo
Paz Neoliberalismo
90,000
80,000
PIB Real
70,000
60,000
El PIB real más alto fue en 1978 y se recuperó
hasta 1992. 14 años
50,000
40,000
30,000
PIB Percápita Real
20,000
El PIB percápita más alto fue en 1978 y se recuperó hasta 2003. 24 años
10,000
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Percápita colones precios 1990
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
PIB real millones colones precios 1990
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
0
Presión Tributaria
18.0%
Conflicto Interno
Pre guerra
Paz Neoliberalismo
Populismo
Izquierda
12.8%
14.6%
16.0%
14.0%
12.0%
10.0%
8.0%
6.0%
10.4%
13.2%
10.9%
4.0%
2.0%
Presión Tributaria
11.9%
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
0.0%
Gasto Total
17.3%
2015
2014
2013
2012
18.7%
2011
2010
2009
2008
2007
2006
16.0%
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
17.0%
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
16.8%
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
25.0%
1975
1974
Gasto Total
19.7%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
1.6%
-1.00%
-2.00%
-3.00%
Deficit SPNF
2015
2014
2013
2012
1.3%
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2.4%
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1.0%
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1.0%
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
Deficit SPNF
5.00%
2.0%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
MONTO DEL GASTO PÚBLICO. MILLONES DE COLONES
9000
Conflicto Interno
Pre guerra
8000
Izquierda
Populismo
Paz Neoliberalismo
Educación
7000
6000
Salud
5000
Seguridad
4000
3000
2000
Defensa
1000
Interior
Defensa
Seguridad
Salud
Educación
Interior
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
0
GASTO PÚBLICO COMO PROPORCIÓN DEL PIB
5.0%
Pre guerra
Conflicto Interno
Populismo
Paz Neoliberalismo
Izquierda
4.5%
4.0%
Educación
3.5%
3.0%
Salud
2.5%
2.0%
Seguridad
1.5%
Defensa
1.0%
0.5%
Interior
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
Interior
2005
2004
2003
2002
Educación
2001
2000
1999
1998
1997
Salud
1996
1995
1994
1993
Seguridad
1992
1991
1990
1989
Defensa
1988
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
0.0%
Deuda
50.0%
Pre guerra
Conflicto Interno
Paz Neoliberalismo
40.1%
35.0%
Populismo
Izquierda
45.0%
40.0%
35.0%
30.0%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
16.0%
0.0%
Deuda
36.0%
39.7%
45.8%
¿Es la deuda de El Salvador insostenible?
Presupuesto equilibrado G=T
I+G0
II
R
I
I+G1
I
ro
r1
S
G
I+G1
I+Go
rI+rG
G1
YO
GO
Y1
45°
I+Go = S+To
rS+rT
III
IV
I+G1 = S+T1
S+To
S+T
S+T1
30
Efecto sobre el nivel de actividad que tienen diversos componentes del
gasto público
Componente
Remuneraciones
Efecto
Positivo
Bienes y servicios
Positivo
Transferencias
corrientes
Positivo
Inversión financiera
Neutro
Positivo
El impacto es positivo únicamente si el
gasto es para invertir en formación bruta de
capital fijo (FBKF), es decir, inversión nueva.
Neutro
Positivo
Neutro
Amortización de la
deuda externa
Negativo
Intereses y comisiones
de la deuda externa
Negativo
Amortización de la
deuda interna
Intereses y comisiones
de la deuda interna
Efectuar un pago por adquirir y consumir un
bien y/o servicio impacta directamente en el
torrente. Este impacto es superior al efecto
positivo de las remuneraciones.
El impacto de las donaciones y subsidios es
menor que el impacto que se genera con el
pago de bienes y servicios.
El efecto es similar al que se refleja con la
compra de activos existentes. Por ejemplo,
la acción de comprar bonos no genera nada
para la economía, ya que lo que dan a
cambio es un papel que da un derecho.
Inversión en activos
Transferencias de
capital
Parte de los sueldos se destina al consumo
de las personas, y otra al ahorro.
Neutro
Neutro
El efecto es neutro cuando se hace una
compra de activos existentes, y este gasto es
considerado como movimiento de inversión
financiera.
Si se invierte en la FBKF
Si se hace un desembolso para adquirir un
activo existente.
El impacto es negativo debido a que este
gasto dinamiza la economía externa.
Gasto que fortalece la economía extranjera.
Al amortizar la deuda interna, el efecto es
neutro, se puede observar claramente en el
caso de las administradoras de fondos de
pensiones.
El pago de intereses y comisiones por deuda
interna tiene un efecto similar al de la
¿SOLUCIONES? Al menos hay que hacer
•
•
•
•
•
•
Reducir significativamente la polarización
Dinamizar la economía (mayor crecimiento)
Incrementar la presión tributaria
Que el gasto sea más efectivo
Revisar la política de incentivos
Reducir de forma drástica la evasión en renta y
otros tributos y; la apropiación indebida en IVA
• Aplicar programación financiera que se traduzca
en No Déficit Fiscal, al menos que su tasa de
crecimiento sea menor al crecimiento de la
economía