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NOTA DE PRENSA
Fitch Ratings mantiene la calificación “BBB+ con
perspectiva estable” a la deuda a largo plazo del
Ayuntamiento de Pamplona
El informe de la entidad calificadora respeta la calificación “F2” para la
deuda a corto plazo en divisas
La agencia internacional de calificación crediticia Fitch Ratings, en un informe fechado el
pasado 14 de septiembre, mantiene la calificación BBB con perspectiva estable en deuda a
largo plazo para el Ayuntamiento de Pamplona, a la vez que califica con ‘F2’ la deuda a corto
del Consistorio. Una situación financiera estable que se mantiene, pese a la situación general
de inestabilidad. Las calificaciones de crédito Ratings proporcionan una opinión externa sobre
la capacidad relativa de una entidad de hacer frente a sus compromisos financieros.
Según este último informe la calificación de la ciudad “refleja buen comportamiento operativo y
la liquidez de Pamplona obtenida en 2015, y su moderada deuda directa”, además de mostrar
la fortaleza de la economía de la ciudad, en parte basada en el hecho de ser la capital de
Navarra. Según la entidad la perspectiva de Pamplona para 2018 es la de mantener un
comportamiento operativo estable y una moderada reducción de la deuda directa.
Entre los calificativos de los diferentes indicadores reflejados en el texto se recoge una
ejecución presupuestaria “sensata y estable”, una “moderada deuda directa” y una liquidez
“estable y alta”, resaltando el compromiso expresado por el nuevo gobierno municipal de
cumplir con las metas fiscales. Además, dada la correlación que existe entre IDR de Pamplona
y el IDR estatal, la mejora del segundo reevaluaría al alza el de Pamplona “siempre que la
ciudad continúe registrando un buen comportamiento operativo y una ratio moderado de
ingresos directos – deuda”. Ese comportamiento correlativo de los índices también tiene sus
riesgos. Según Fitch el actual IDR podría degradarse – lo que el informe considera “poco
probable”- si el pago de la deuda de la aumenta significativamente por encima del 55% del
balance actual de la ciudad esperado para 2016 y 2017 (2015: 36%), y el margen operativo
sufre un fuerte descenso por debajo de 5% (2015: 12,76%).
Mejores indicadores de crecimiento que la media
Como indicadores, el informe de la entidad calificadora recoge que la ciudad tiene una
economía fuerte como núcleo administrativo, político y económico de Navarra e importante
centro de servicios de la región. Esto hace que el PIB per cápita del 23,2% en el año 2015 esté
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por encima de la media española, así como lo está la tasa de ocupación, situada del 50,7% en
2015, frente a la del 46,4% del conjunto del estado. Un dato que, además, emana de una
población de edad avanzada. Entre diciembre de 2013 y agosto de 2016 el mercado laboral
presentó índices de recuperación con una expansión interanual de un 6.4%. También en 2015
se apreció que el precio de la vivienda estaba un 1,2% por encima de media española.
El informe recoge la configuración de un nuevo gobierno cuatripartito en el Consistorio y la
intención “firme” del nuevo Alcalde Joseba Asiron, de cumplir con las metas fiscales. Así la
deuda directa en 2015 se mantuvo en un moderado 49,95% de los ingresos, es decir, 93.9
millones de euros, por debajo del 55,3%, (102,1 millones de euros) de 2014. La previsión de
Fitch para 2016 es que la deuda se reduzca en un 42%-45% de los ingresos previstos (entre
83-86 millones de euros).
El informe califica la presión sobre la amortización de la deuda de “moderada”, estableciendo la
liquidez de Pamplona como “estable y alta”, ya que al término de 2015 representaba un 31% de
su deuda directa pendiente, lo que significa que hizo falta renovar las líneas de crédito a corto
plazo.
Ejecución del presupuesto “sensata y estable”
Los saludables y constantes ingresos de Pamplona, según Fitch, se deben en gran parte a las
transacciones financieras y económicas de Navarra (42% de los ingresos operativos de 2015),
por su condición especial de capital. En la previsión de la empresa calificadora se espera que el
margen operativo de Pamplona se mantenga en un promedio del 12% -13% durante 2016-2018
(era de 12,76% al cierre de 2015).
Fitch espera que el gasto operativo crezca, de media, entre un 1% y un 2% en 2016-2018, en
gran parte debido al incremento en gasto social. Para 2016, el texto tiene la expectativa de las
transferencias corrientes del Gobierno de Navarra crezcan un 3%, es decir, por encima de la
inflación esperada. Para 2017 el texto prevé que las transferencias corrientes del gobierno
crezcan 2%, en línea con la inflación.
Pamplona, 20 de septiembre de 2017
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