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ESTRATEGIA DE MERCADO
lunes, 05 de septiembre de 2016
INFORME DIARIO
EL G-20 ADOPTARÁ MEDIDAS PARA ESTIMULAR EL CRECIMIENTO GLOBAL
RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO
El presidente chino, Xi Jinping, pide al G-20 que no se adopten nuevas medidas proteccionistas, se refuerce la
coordinación de las políticas de inversión, y se estimule el crecimiento del comercio para hacer frente a los principales
riesgos a los que se enfrenta la economía global ante un contexto de ralentización del crecimiento, volatilidad de los
mercados, una débil demanda y la desaceleración del comercio e inversión. Solo a través de la coordinación de políticas
monetarias de los distintos países, junto con la implementación de las reformas estructurales oportunas, se podrá hacer
frente al riesgo de debilitamiento del crecimiento global.
Los comicios regionales celebrados ayer en el estado alemán de Mecklemburgo-Pomerania reflejaron un claro mensaje
de indignación con la política migratoria de la canciller, debido al avance de los populistas de Alternativa para Alemania
con un 21% de los votos, frente a la Unión Cristianodemócrata de la Canciller Angela Merkel que consiguieron un 30%
desde el 56% que consiguieron hace tres años.
El Ministro de Economía en funciones, Luis de Guindos, comunicó ayer al comisario Europeo de asuntos exteriores la
imposibilidad de presentar unos nuevos presupuestos para el ejercicio 2017 debido a la situación política del país. De
este modo, el próximo día 15 de octubre, el Ejecutivo presentará en Bruselas un presupuesto prorrogado que estará
compuesto por los presupuestos actuales, proyectado con las variables económicas ya definidas para el próximo ejercicio.
DATOS MACROECONÓMICOS
En España, como es habitual en el mes de agosto, el desempleo registrado aumentó en 14.435 personas lo que sitúa el
total de desempleados en los 3,69 millones de personas, su nivel más bajo en un mes de agosto desde 2009. En el último
año el paro ha bajado en 370.459 personas, lo que confirma la aceleración en el ritmo de descenso del desempleo hasta
una caída del -9,1% interanual. Por el lado del empleo, la afiliación a la Seguridad Social se redujo en 144.397 personas
hasta un total de 17,69 millones de ocupados. En términos interanuales, destacar que el ritmo de crecimiento del
empleo se situó en el +3,02%, o lo que es lo mismo, la afiliación aumentó en 519.096 personas en el último año. En
conjunto, estos datos muestran que se mantiene la tendencia de recuperación del mercado laboral en España.
La creación de empleo en Estados Unidos se moderó en agosto hasta 151 mil puestos de trabajo desde los 275 mil del
mes anterior (dato que se revisó al alza). Esta cifra quedó por debajo de lo esperado (180 mil empleos previstos), pero
sigue mostrando dinamismo del mercado laboral estadounidense. Por el lado de los salarios, su ritmo de crecimiento se
moderó tres décimas hasta el +2,4% interanual, por lo que se mantienen contenidos. En cuanto a la tasa de paro, repitió
en agosto niveles del 4,9% y la tasa de participación en el 62,8%. Estos datos muestran que la economía continúa
creando empleo a ritmos sostenidos y que la tasa de paro se mantiene en niveles reducidos. No obstante, la
moderación del crecimiento de los salarios deja margen de maniobra a la Fed al no mostrar un incremento de las
presiones inflacionistas por el lado de los salarios.
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“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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lunes, 05 de septiembre de 2016
INFORME DIARIO
Todavía en Estados Unidos, recuperación de los pedidos a fábrica que en julio se incrementaron un +1,9% mensual frente
a la caída del -1,8% del mes anterior, al tiempo que se confirmó el avance de los pedidos de bienes duraderos del +4,4%
mensual. Se reduce el déficit comercial en julio hasta los 39.474 M$, un descenso del -11,6% en el mes. Destacar que las
exportaciones repuntaron un +1,9% en el mes mientras que decepcionaron las importaciones al contraerse un -0,8%
mensual.
Mejora la confianza de los servicios en China: el índice PMI realizado por Caixin repuntó en agosto hasta el 52,1 desde
el 51,7 anterior. Con este avance la confianza empresarial compuesta se situó en 51,8, una décima por debajo del mes
anterior pero manteniéndose en terreno expansivo.
RESUMEN DE LOS MERCADOS
Las bolsas europeas rebotaron fuerte en la sesión del viernes al calor de los datos en USA. Los índices se vieron
aupados por los valores del sector energía, consumo discrecional e industriales, fundamentalmente, aunque el buen
tono fue generalizado. El Eurostoxx 50 rebotaba un 2,10%, arrancando el mes de septiembre con ganancias en su
primer cierre semanal. El Ibex volvió a tener un buen comportamiento, sobre todo al calor del sector de energía, gas y
electricidad, donde la desinversión en Gas Natural e interés de los fondos de capital riesgo está empujando las
valoraciones del sector tras un año débil. El resto de índices por países cerraban todos en verde en una jornada de
menos a más. Wall Street cerró la jornada al alza, también de menos a más, donde el buen dato de creación de
empleo se dejó notar en el tono del mercado. El S&P 500 subió un 0,42% y el Nasdaq Composite rebotaba
finalmente un 0,43%.
Buena sesión para las bolsas asiáticas esta mañana. El Nikkei japonés se apunta un 0,66%. El Hang Seng de Hong
Kong sube, un 1,61% con el CSI 300 chino rebotando un 0,24% y como el Kospi con un +1,07%.
Estabilidad en las rentabilidades de los bonos soberanos tras el fin de semana. La rentabilidad del bono americano
a 10 años un punto básico arriba un punto básico hasta 1,60% En Europa, la renta fija repite: la TIR exigida al Bund
alemán empata en -0,06%. Por su parte, el interés exigido al bono español a 10 años estable en 1,05%, con la prima
de riesgo en los 111 puntos básicos.
El dólar muy tranquilo en la jornada y en el arranque semanal. Esta mañana, la moneda americana se cambia por
1,118 EUR/USD. La libra esterlina se compra por 0,84 EUR/GBP. El yen subiendo esta mañana, cambiándose por 115,6
EUR/JPY y 103,5 USD/JPY frente al euro y al dólar respectivamente.
Rebote en los mercados de materias primas. El precio del petróleo recuperaba el viernes más de un dólar en otra
jornada volátil para la energía. Esta mañana cotiza a 46,8 USD por barril de Brent, mientras que el del oro subió un
1% hasta 1.330 dólares la onza. El índice de metales de Londres ascendía un 0,38% el viernes.
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reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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AGENDA DE LA JORNADA
La atención de la jornada estará centrada en los datos oficiales del mercado laboral estadounidense: se espera una
ligera moderación del ritmo de creación de empleo, pero que seguirá en niveles cercanos a los 185 mil puestos de
trabajo, mostrando la fortaleza del empleo en la economía. En España, también se publicaran datos del mercado
laboral, ya que conoceremos el desempleo registrado en el INEM de agosto. En Italia, tendremos la revisión del dato
del PIB del 2T.
Los futuros de las bolsas europeas apuntan a una apertura alcista: el futuro del Eurostoxx50 marca avances del
+0,5%. Por su parte, el del S&P500 cotiza plano sin grandes variaciones frente a los niveles de cierre de ayer.
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EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
Euribor
Divisa
1 mes
3 meses
6 meses
12 meses
1-9-16
1 día
1 mes
31-12-15
-0,37%
-0,30%
-0,19%
-0,05%
-0,37%
-0,30%
-0,19%
-0,05%
-0,37%
-0,30%
-0,19%
-0,05%
-0,21%
-0,13%
-0,04%
0,06%
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/CHF
EUR/JPY
1-9-16
1 día
1 mes
31-12-15
1,119
0,843
1,097
115,95
1,120
0,844
1,097
115,59
1,122
0,840
1,082
113,23
1,086
0,737
1,088
130,64
1,18
Euribor 12 meses
0,2
EUR/USD
1,16
1,14
0,15
1,12
0,1
1,1
1,08
0,05
1,06
0
sep-15
nov-15
ene-16
mar-16
may-16
1,04
jul-16
1,02
-0,05
1
sep-15
-0,1
nov-15
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
2,5
Deuda Pública
USA
Alemania
España
Reino Unido
Bono 10 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
Último
1 día
1 mes
1 año
0,79%
1,20%
1,59%
2,25%
-0,62%
-0,50%
-0,06%
0,50%
-0,14%
0,18%
1,07%
2,17%
0,12%
0,22%
0,67%
1,28%
0,78%
1,18%
1,57%
2,23%
-0,62%
-0,51%
-0,07%
0,48%
-0,14%
0,18%
1,06%
2,16%
0,14%
0,21%
0,64%
1,27%
0,68%
1,09%
1,56%
2,31%
-0,60%
-0,48%
-0,04%
0,44%
-0,16%
0,18%
1,08%
2,09%
0,16%
0,32%
0,73%
1,58%
0,71%
1,51%
2,18%
2,95%
-0,21%
0,12%
0,78%
1,48%
0,17%
1,07%
2,13%
3,22%
0,68%
1,37%
1,93%
2,56%
2
1,5
1
0,5
0
sep-15
nov-15
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
-0,5
España
Alemania
Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha)
8
4
7
3,5
3
6
2,5
5
2
4
1,5
3
1
2
0,5
0
1
-0,5
0
-1
90D 180D
1Y
2Y
ULTIMO
3Y
4Y
5Y
YTD
7Y
8Y
1 AÑO
9Y
10Y
15Y
20Y
25Y
MAXIMOS 2012
30Y
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
-1
ULTIMO
YTD
1 AÑO
Anterior
MAXIMOS 2012
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EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
0,5
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
AA
A
BBB
ultimo
1 dia
1 mes
1 año
-14,93
-9,86
-0,11
0,00
-0,14
0,12
-2,23
-0,91
0,02
-27,08
-30,21
-35,60
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
0,4
0,3
0,2
0,1
0
sep-15
nov-15
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
-0,1
-0,2
Renta Variable
MSCI World
SP500
Eurostoxx50
Topix
IBEX35
Footsie100
MSCI Brazil
MSCI China
MSCI Emerging
1-9-16
1 día
1 mes
31-12-15
417,35
2.170,86
3.017,49
1.340,76
8.762,80
6.745,97
1.651,23
62,06
891,08
0,18%
0,00%
-0,19%
0,25%
0,53%
-0,52%
0,00%
0,47%
-0,29%
1,07%
0,64%
3,80%
3,12%
5,87%
1,51%
3,24%
6,63%
1,63%
4,50%
6,21%
-7,65%
-13,35%
-8,19%
8,07%
59,35%
4,36%
12,21%
AA
11000
A
BBB
IBEX35
10500
10000
9500
9000
8500
8000
7500
sep-15
(*) All Countries
nov-15
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
Evolución índices (YoY)
130,00%
120,00%
110,00%
100,00%
90,00%
80,00%
70,00%
60,00%
nov-15
sep-15
ene-16
mar-16
MSCI Emerging
Oro
SP500
IBEX35
jul-16
100%
IICs March A.M.
Commodities
Brent
may-16
1-9-16
45,77
1311,15
1 día
0,70%
-0,21%
1 mes
9,50%
-3,85%
31-12-15
22,77%
23,53%
Fonmarch
Torrenova
Bellver
March Vini Catena
March Europa Bolsa
March Fam. Business
Mes
0,35%
0,19%
0,74%
1,34%
1,42%
1,30%
YTD
4,10%
0,58%
1,99%
0,85%
-4,27%
3,61%
Anterior
1 año
3,81%
2,58%
3,88%
3,67%
-4,47%
6,68%
Inicio
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