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Gonzalo Rivas Gómez, Presidente del Consejo Consultivo de ALIDE
Apuntes para la presentación del tema central de la
39 Asamblea General de ALIDE: Los cambios en la economía mundial y los desafíos
de las finanzas para el desarrollo de América Latina y el Caribe
 Asamblea de ALIDE en circunstancias muy particulares: una crisis que nos tiene
sumidos en una situación de incertidumbre y perplejidad. La verdad, nadie sabe
exactamente cuánto va a durar y su real envergadura.
 De hecho, contra el optimismo de que ya el próximo año se puede despegar
rápidamente y volver a la situación pre-crisis, conspira el hecho de que los estudios
indican que luego de crisis financieras se tarda 4 años en recuperarse nivel del PIB
previo.
1. Características de la actual crisis.
 Es también una crisis de rasgos particulares para América Latina:
 Es una crisis que no generamos nosotros sino que es absolutamente importada
y por excesos de desregulación que normalmente se nos criticaban.
 Es la peor crisis de la postguerra: es la primera vez en 60 años que el PIB
mundial cae, y en la cual se aprecia una sincronía prácticamente total de
caídas del PIB en las naciones del mundo (muy pocas excepciones)
 Es una crisis que nos encuentra mejor parados. Cierto, este año el PIB regional
se estima caerá cerca de un 0,3% (CEPAL), pero no nos encontramos ante
situaciones dramáticas como las vividas a inicios de los 80, o fines de los 90.
 No ha habido corridas bancarias o crisis cambiarias, por ejemplo.
 La diferencia con otros episodios en buena medida está en que la casa
estaba ordenada: baja inflación, superavit fiscales y externos, sistemas
financieros bien regulados, mayor flexibilidad cambiaria, entre otros
elementos.
 La estabilidad macro, tan vilipendiada a veces, paga en momentos de
turbulencia, pues ha habido capacidad de hacer política contracíclica en
varios países.
 Para eso se necesita coraje: pienso en el caso de Chile cuando la
administración fue tan criticada por no gastarse los recursos obtenidos por
el boom del precio del Cobre, en vez de ahorrarlos como se hizo.
 Un segundo elemento relevante, no siempre adecuadamente destacado, es que
en esta oportunidad todos los países de la región cuentan con regimenes
democráticos.
 No se aprecia que vaya a producirse un retroceso, pero sí tensiones
crecientes.
 Tómese en cuenta que en los 2000 la pobreza había estado disminuyendo
significativamente entre los países de la región, y esta crisis significará
necesariamente un freno a esa tendencia. Entre el 2002 y 2007, 40 millones
de personas salieron de la pobreza en la región (9,9% de disminución) por
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mayor empleo, incremento de remesas y políticas sociales. Esta tendencia
ya se vió frenada el año 2008 y el riesgo es que se produzca una reversión
mayor este año.
 Es un golpe fuerte para quienes vienen saliendo de esa situación: fragilidad
de lo conquistado.
 De ahí la importancia de apoyar la mantención del empleo y los planes de
asistencia social.
 Otro riesgo es la expansión del narcotráfico como respuesta de sectores
desalentados.
 Mayor presencia
tecnológico
de
políticas
activas
de
desarrollo
productivo
y
 Luego del imperio del llamado consenso de Washington, se verifica la
emergencia de políticas industriales de nuevo cuño.
 Gran énfasis en políticas de apoyo a Pymes, Clusters y sobretodo
innovación.
 Por ejemplo: Ministerio en Argentina, Nueva Agencia en Uruguay, Fondo
innovación en Perú, fortalecimiento de Senacyt en Panamá, creación
Consejo Innovación y Competitividad en Chile
 Lo interesante es que estos programas no se han visto afectados de manera
radical por la crisis
Es esta una crisis cuya resolución nos dejará en un escenario similar al
existente antes? O es una crisis de carácter más estructural que
conllevara cambios de paradigma?
 No existe consenso, pero hay distintos niveles de análisis que son interesantes
de comentar.
 Primer espacio obvio de cambio: Rol del Estado y mayor regulación. Más
allá del proceso típico de burbuja, esta crisis mostró una impresionante
exacerbación del dominio de lo financiero sobre la economía real, con una
creación impresionante de nuevos instrumentos de enorme sofisticación,
pero absolutamente desconectados de la economía real. Se ha hablado
entonces de economía de casino, de fin de capitalismo salvaje, o como dijo
Lula: de cómo el destino de un país quedaba en manos de un joven yuppie
que le ponía precio a bonos de una nación que era incapaz de localizar en el
mapa!!
 Cambios en el panorama geo-político. Cuando en abril el presidente del
Banco Central de China llamó a pensar en una “nueva moneda supersoberana que sirva de reserva” en reemplazo del dólar, los nervios
cundieron en Washington. Después de todo China es el principal detentor de
Bonos del Tesoro hoy. ¿Cómo se manejará esta nueva situación? Tómese en
cuenta que aquí ambos están atrapados, pues si China vende sus bonos, el
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dólar se desploma y China hace una enorme pérdida de capital y pierde
competitividad para sus exportaciones ¿están preparados para hacer eso?
Probablemente no aún, pero si aprendieron su lección veremos una mayor
diversificación de su portfolio. Esta crisis, parece haber sido un paso más
allá en la configuración de nuevo orden mundial, pero no uno radical.
 Nuevo paradigma tecnológico? Carlota Pérez ha argumentado de manera
convincente la forma en que las burbujas y crisis financieras recurrentes
están muy conectadas a modificaciones en las tecnologías dominantes. El
proceso de recomposición de riqueza y de re-valorización de activos
involucra transferencias que dan pie a un nuevo boom impulsado por
nuevas tecnologías. Si uno observa lo que ocurre en la investigación
universitaria de Estados Unidos (Rosemberg), las apuestas son por
biotecnología. Sin embargo, creo que el tema energético, sobre todo con
Obama, y el tema agua, son los ámbitos más relevantes que se están
desplegando como factores cruciales para la mantención del proceso de
desarrollo.
 Finalmente, la crisis también ha dejado en claro los límites del actual
esquema multilateral. El sistema de Breton Woods hace tiempo que hizo
agua y Naciones Unidas no tiene los mecanismos para actuar en este
campo. Grupos como el G7 y el G20 toman mayor protagonismo, pero no
son espacios en los que todos pueden participar.
2. La Banca de Desarrollo en el escenario de la crisis.
 Los BD han jugado un activo rol en el marco de las políticas implementadas
por los gobiernos para combatir la crisis. Es interesante notar que en las
respuestas se aprecian acciones coyunturales, pero también la
implementación de nuevas herramientas que pueden permanecer.
 Entre las acciones de respuesta coyuntural destacan:
 Disminución de tasas de interés para presionar a la baja a los Bancos
privados y campañas agresivas de colocación (en bancos de primer
piso): Brasil, Chile.
 Aumento de recursos para líneas de financiamiento: Chile, Colombia,
Brasil, Costa Rica, Ecuador, Perú, Paraguay, Rep. Dominicana.
 Entre las acciones que tienen un impacto que trasciende la crisis, se
encuentran, a título de ejemplo:
 Costa Rica: proyecto de Ley para que Bancos públicos puedan operar con
mecanismos de deuda subordinada.
 Perú: Establecimiento del FOGEM, Fondo de Garantía Empresarial
 Uruguay: El BROU crea un Fondo de Garantía para garantizar
exportaciones a países en que existe riesgo de cobro.
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Más allá de este rol anti-ciclico, qué pueden hacer los Bancos de Desarrollo
respecto a las formas de salida de la crisis? Qué rol puede jugar ALIDE en este
plano?
 Rol más activo en la transformación productiva.
 A diferencia de los Bancos que han estado tras la crisis actual que se han
guiado por el afán especulativo, los BD de la región se han mantenido
en su rol de agentes de desarrollo. Ello no significa que no han
innovado, como lo muestran las acciones en campos como las microfinanzas o el financiamiento a los estudiantes de la educación superior.
 Innovar en el apoyo a la innovación. Tengo serias dudas sobre la
posibilidad de estimular la industria de Capital de Riesgo en la región,
salvo excepciones los tamaños de mercado son muy pequeños. Pero si
hay espacio para acciones como Fondos de Garantía para sostener
proyectos innovadores, siguiendo la experiencia de Corea en esta
materia.
 Apoyo al desarrollo de nuevas industrias. Haussman y Rodrick han
apuntado que el crecimiento tiene mucho que ver con descubrir en qué
se es bueno: Salmón en Chile, Espárragos en Perú, Turismo ecológico
en C. Rica. Pero hay problemas de coordinación en las inversiones
(Rosenstein-Rodan). Ahí la BD puede jugar un rol, eventualmente a
través de mecanismos de garantía, o de fideicomisos para sacar el
riesgo del balance.
 Lo anterior también aplica para los temas de nuevas energías, o
preservación del medio ambiente natural (la Cuenca del Amazonas
no respeta fronteras) en el que se podría pensar en la emisión de
bonos, etc.
 El espacio multilateral.
 Las soluciones a los actuales problemas requieren acuerdos globales. Las
iniciativas multilaterales, por acotadas que sean siempre suman hoy. A
través de ALIDE los BD pueden jugar un rol más activo en este
proceso.
 Ya hubo una participación de ALIDE en el dialogo propiciado por UN
sobre el rol de las Finanzas en el desarrollo. Ese tipo de esfuerzos
deben continuar y la Secretaria General debe ser respaldada en sus
esfuerzos en esta dirección.
 Pero hay un espacio que requiere un avance mayor. Me refiero a la
generación de mayores instancias de encuentro con los Bancos
Multilaterales de la región, en particular la CAF, el BID y también el
Banco Mundial. Creo que en los BD hay una experiencia acumulada
que no está siendo plenamente aprovechada por los Bancos
multilaterales (en particular BID). Más aún, para los planes de
desarrollo de estas instituciones, los BD son colaboradores
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fundamentales y hay permanente relaciones bilaterales, pero mucho
menos al nivel multilateral.
 Obviamente, para que ello suceda se requiere voluntad de la otra parte:
se necesitan dos para bailar Tango.
 Para finalizar: reiterar mi agradecimiento a los organizadores por
permitirme dirigirme a tan prestigiosa audiencia. Estamos en tiempos
difíciles, con muchos retos por delante, pero también importantes
oportunidades. Estoy convencido que la BD tienen un rol muy
importante que jugar en lograr enfrentar adecuamente esos retos y
para aprovechar las oportunidades. Estoy también convencido que
ALIDE debe seguir jugando el rol de convocar a los BD para aprender
mutuamente de sus experiencias y para identificar nuevas formas de
acción.
Después de todo, ALIDE es y será lo que quienes aquí están quieran que sea.
-------------------- ● ------------------- Notas por países
Brasil: Bancos Oficiales disminuyen Spreads para forzar baja en bancos
privados (CEPAL). Uso activo del BNDES para ampliar créditos a empresas.
Chile: capitalización en US $ 500 Mill del FOGAIN para garantizar prestamos de
inversiones (CORFO) y por US $ 500 mill. a Bancoestado para créditos a
empresas. Uso del Bancoestado para forzar bajas de tasas en el mercado. Línea
CORFO de reprogramación de créditos Pymes, con garantía. Ampliación de línea
de factoring bancario y no bancario.
Colombia: Créditos BID y CAF por cerca de us$ 900 mill para que Bancoldex
pueda asegurar financiamiento a exportadores.
Costa Rica: Capitalización de Bancos públicos y proyecto de Ley sobre deuda
subordinada para que bancos públicos puedan operar con ese instrumento.
Ecuador: Banco nacional de fomento provee crédito de segundo piso para
instituciones financieras que operan con remesas del exterior Se abrirá una
línea de US $ 100 mill para financiar operaciones de comercio exterior de parte
de Corporación Financiera Nacional
México: el Programa para impulsar el crecimiento y el empleo (PICE) incluye
recursos por cerca de 12 mil millones que se destinan a la Banca de Desarrollo
y al FIRA (Fondo Nac de Infraestructura). Activo uso de NAFIN en programas de
estimulo a PYMES, sector automotriz, etc. Lo mismo Fideicomisos agrarios y
Banobras.
Paraguay: financiamiento otorgado a semillas y exportaciones por US $ 50 mill
través de a Agencia Financiera de Desarrollo.
Perú: Fortalecimiento del programa COFICASA de Cofides. Establecimiento del
Fondo de Garantía Empresarial (FOGEM).
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República Dominicana: Aumento del financiamiento otorgado por el Banco
Agrícola y US $ 100 mill para el Banco Nacional de fomento de la vivienda y de
la producción (BNV).
Uruguay: El Brou canjea por efectivo certificados de devolución de tributos a
exportadores, inyectando liquidez por US $ 100 mill. Creación en el BROU de un
Fondo de Garantía para garantizar exportaciones a países en que existe riesgo
de cobro.
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