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RETOS DE LA ECONOMÍA DE
MEXICO
ENTRE MOMENTOS MÁGICOS,
DESENCANTOS Y MARASMOS
Juan Carlos Moreno-Brid
VISUM Ejecutivo 2015
Hotel Westin, Santa Fe
Septiembre 3, 2015
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
RECORDANDO: EL COLAPSO PETROLERO DE 1982 DEJÓ A
NUESTRA ECONOMÍA COMO COCHE ABANDONADO
Chocado
Parado
Inestable
Tirando gasolina,
Endeudado
Actividad estancada, Inflación de 3 dígitos y déficit
fiscal de dos, default internacional, crisis financiera y
devaluaciones agudas, pobreza al alza, deterioro
social y en urgente necesidad de cambio de
modelo…
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
SE CAMBIÓ CHOFER, RUTA, MOTOR PARA
COMPETIR MUNDIALMENTE, SIN TIRAR PETRÓLEO
Estabilidad (macro) como
prioridad
Motor externo manufacturero
Ruta por Reforma
(no Revolución) apuntar al
Mercado del Norte
Se hizo un nuevo balance Estado-Mercado en la
economía: Apertura, privatización, entrada a
GATT, TLCAN, OMC y OCDE.
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
Y SE ESTABILIZÓ EL AUTO: LAS REFORMAS DE LOS
BAJARON EL DÉFICIT FISCAL Y LA INFLACIÓN
El déficit desde
años atrás es
menor a 4% PIB
FUENTE: CEESP con datos del la SHCP.
La inflación, por
décadas, ha
caído; hoy
converge a 3%
FUENTE: Banxico.
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
Y NOS CONVERTIMOS EN GRAN EXPORTADOR DE
MANUFACTURAS, (YA NO SOLO DE PETRÓLEO)
35
(Como % del PIB)
30
De 1994 a 2012
solo China y
Corea ampliaron
más su cuota de
en el mercado
mundial de
exportaciones de
manufacturas, de
hecho muchas de
alta tecnología.
25
20
15
Manufacturas, en
especial de
maquila
10
5
Total FOB
2012
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
0
Exportaciones petroleras
México es el 2º destino más importante de IED en la región, con
amplias reservas internacionales. Pionero en TLCAN. Bajo riesgo país.
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
ADEMÁS CON EL PACTO LLEGAMOS AL
“MEXICAN MOMENT”. GRAN INICIO DE SEXENIO
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
EL MOMENTO MEXICANO DURÓ POCO A PESAR
DE HAY ESTABILIDAD Y SE EXPORTA MUCHO
“El Momento..slogan que quizás
nunca fue” El País, 5-14
“Potencial de México…claramente
exagerado” Werner, FMI, 10-14
“Corrupción y falta de fortaleza
institucional frenan el alza en nota
de México” Moody´s, 9-15
“México no va bien…enfrenta
pobreza al alza, enorme
desempleo, falta de inversión
despilfarro del gasto y bajo
crecimiento” CEESP 9-15
“The economy will underperform in
2015“ The Economist, 8-15
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
EL NUEVO “AUTO” MEXICANO
REFORMADO ES ESTABLE Y
TIENE MOTOR EXTERNO
¿QUÉ TAN RAPÍDO VA?
¿ESTAN CONFORTABLES SUS
PASAJEROS? ¿LOS ADELANTE VAN
IGUAL DE BIEN QUE LOS DE ATRÁS?
¿ES EFICIENTE EL AUTO?
PUES… EL PIB CRECE POCO Y LAS EXPECTATIVAS
HAN SIDO DE CADA VEZ MENOR DINAMISMO
De manera regular se bajan las
proyecciones oficiales de
crecimiento. Banxico hoy lo fija
entre 1.7% y 2.5% para 2015.
Tan pobre desempeño abrió la
brecha del PIB per cápita con
EUA (27% en 1982, 18% en 2014)
FUENTE: Bloomberg.
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
Y EL MERCADO LABORAL SE HA DETERIORADO. EL
INGRESO LABORAL ES POBRE Y HA CAÍDO.
44%
42%
% en pobreza
laboral
40%
38%
36%
34%
32%
2006/03
2007/02
2008/01
2008/04
2009/03
2010/02
2011/01
2011/04
2012/03
2013/02
2014/01
2014/04
30%
Fuente: México Como vamos
El ingreso laboral per cápita real
ha caído más de 16% desde 2007.
42% de la población no puede
alimentarse con dicho ingreso
laboral. 21% de PEET está
desocupada, subocupada o
disponible.
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ingreso
laboral per
cápita
Ciudad de México, 2015
HAY GRAN DESIGUALDAD EN LA DISTRIBUCIÓN
DEL INGRESO ENTRE PERSONAS O CLASES
Somos el país en que el 1%
más rico de la población
captura mayor porcentaje
del PIB
La participación del decil más
rico en el ingreso sube y sube.
FUENTE DE LOS GRÁFICOS: OXFAM, 2015.
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
“La desigualdad restó a México
cerca de 10 puntos porcentuales
de crecimiento del PIB entre 1990
y 2010” (OCDE, 2014)
Ciudad de México, 2015
DE HECHO 80% DE LA POBLACIÓN ES POBRE O
VULNERABLE POR CARENCIAS SOCIALES
LOS INGRESOS DEL 53% DE LOS MEXICANOS
NO ALCANZAN LA LINEA DE BIENESTAR MÍNIMA
FUENTE: CONEVAL.
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
LAS REGIONES SON MUY DESIGUALES. LA
POBREZA MARCA TODAVÍA MÁS AL SUR DEL PAÍS
Mapa de municipios por
incidencia de la pobreza.
En los municipios
marrones más del 70% de
la población es pobre
% de población pobre
Fuente CONEVAL (2015)
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
DESDE 2010 SUBE LA POBREZA: EN 2014, 53% LA
SUFREN, 21% DE FORMA EXTREMA
EVOLUCIÓN DE LA POBREZA POR INGRESOS, % total, 1992-2014
FUENTE: CONEVAL.
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
PERO, LA RIQUEZA DE LOS 4 MILLONARIOS MÁS
GRANDES SUBE Y EQUIVALE A CASI 10% DEL PIB
Tomado de OXFAM (2015) La desigualdad extrema en México
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
SIENDO TAN ESTABLES Y
EXPORTANDO TANTO, AHORA
CON UN NUEVO PAQUETE DE
REFORMAS DE LARGO ALCANCE
POR EL NUEVO GOBIERNO
¿POR QUÉ MÉXICO CRECE DE
MANERA TAN LENTA, TAN
DESIGUAL Y CON TANTA
POBREZA?
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
EN PRIMER LUGAR, EXPORTAMOS MUCHO PERO
CON POCO VALOR AGREGADO LOCALMENTE
Es decir contamos con un motor externo notable, pero que se
ha ido desconectando del resto del aparato productivo.
Prevalencia de “tipo” maquila, ensamblajes con bajo valor
agregado.
FUENTE: CEPAL con base en Inteligencia Comercial en Negocios.
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
EN SEGUNDO, LA INVERSIÓN ES INSUFICEINTE. DE
HECHO LA PÚBLICA REAL CAE DESDE 2010
20
Corremos el riesgo de ser más famosos por las grandes obras
que no hacemos: aeropuerto, refinería y trenes.
18
PRIVADA
PÚBLICA
16
14
12
10
8
6
4
2
0
39 41 43 45 47 49 51 53 55 57 59 61 63 65 67 69 71 73 75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 01 03 05 07 09 11 13 15*/
Fuente CEESP, 2015
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
La escasez de crédito bancario
también frena la inversión
Ciudad de México, 2015
TERCERO. AUNQUE EL DÉFICIT FISCAL ES BAJO
LAS CUENTAS PÚBLICAS SON FRÁGILES
•
•
•
•
•
Recaudación no petrolera
insuficiente. En 2014 llegó a 11%
PIB (por reforma fiscal, con gran
costo político en IP). Con seguro
social sube a casi 13%, y con
ingresos subnacionales llega cerca
de 14%.
Ingresos petroleros, significativos
(antes 33%, hoy 20%), en contexto
incierto en P, Q y costos, poco
favorable en corto plazo.
Poca capacidad contracíclica o
redistributiva.
Composición creciente hacia el
consumo y no a la inversión.
Limitantes político/económicos al
endeudamiento, acota inversión
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
SALDO DE REQUERIMIENTOS FINANCIEROS
DEL SECTOR PÚBLICO, % PIB
50
Valores en poder de extranjeros
Resto deuda interna
Deuda externa
Estados y Municipios
48
3.1
45
3.1
39
40
35
30
2.0
1.9
25 11.2
2.2
1.7
1.9
1.6
.
13.1
10.5 12.0
1.6
12.0 10.1
27
1.6
8.3
1.7
2.5
2.8
3.1
11.4
9.8
1.7
8.6
9.3
13.2
2.9
8.9
9.4
9.9
7.3
20
17.2
15
22.1 22.6
18.0
18.3 19.7
21.3 18.8
18.5
10 19.2 20.9 21.0 20.8 18.3 18.9 19.3
5
0
0.1
00
0.2
01
0.2
02
0.3
03
1.0
1.2
1.8
2.2
2.5
4.2
0.8
04
05
06
07
08
09
10
9.7
10.9 11.8 12.0
12
13
6.2
11
Fuente: CEESP, 2015
Ciudad de México, 2015
14 II.T 15
RETOS: crecer más rápido y
reducir la desigualdad
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
DESAFORTUNADAMENTE, ADEMÁS, EL CONTEXTO
INTERNACIONAL ACTUAL ES POCO FAVORABLE
ELEMENTOS EXTERNOS
Pronta pero incierta fecha del
alza de tasa de interés en EUA.
China desacelera, modifica su
política cambiaria, vive salidas
de capitales y menor impulso
económico.
Menor dinamismo del comercio
mundial que presiona a la baja
a los precios de commodities y
del petróleo.
IMPACTOS EN MÉXICO
Incertidumbre y más incertidumbre
Volatilidad financiera, de flujos de
capitales y cambiaria.
Menor liquidez monetaria.
Debilitamiento de ingresos fiscales, lo que
presiona al recorte de gastos, ípicamente
en inversión. Deterioro en infrasetructura y
en competitividad
Depreciación del tipo de cambio.
Pérdida de fuerza del mercado externo
como motor de la economia mexicana.
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
POR EL LADO INTERNO TAMBIÉN HAY RETOS
A CONSIDERAR
Corrección fiscal anunciada
¿Cuántas más? Otras pues hay
reticencia a subir impuestos
Recortes de inversion pública, frenan
mejora de la infraestructura y mina
competitividad.
Escaso crédito bancario para
actividad empresarial privada
Ante el debil motor externo hay que
Deterioro del mercado laboral, reforzar el mercado interno. Ello require
bajar la desigualdad.
Baja generación de empleo
digno.
Debilitamiento del Estado de
Derecho por impunidad,
tráfico de influencias, y
corrupcion
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Dinámicas deterioradas en partidos
politicos. Peso de consideraciones
electorales de corto plazo en la
agenda de política económica.
Ciudad de México, 2015
URGE AGENDA POR IGUALDAD Y CRECIMIENTO.
PERO HAY GRAN DESCONFIANZA EN POLITICOS
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015
EL DECÁLOGO RECIENTE DEL GOBIERNO PARECE
INSUFICIENTE PARA LOGRAR IGUALDAD Y CRECIMIENTO
Reformas al Estado de
Derecho
Acuerdo para la Justicia
Zonas Económicas
Especiales
Programa de Apoyo a
pequeños productores
Bonos bursátiles para
infraestructura educativa
Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Programa Nacional de Inglés
en educación básica
Creación de la Secretaría de
Cultura
Mantener estabilidad macro
Acelerar el desarrollo de
infraestructura
El gobierno se aprietará el
cinturón
Ciudad de México, 2015
RETOS DE LA ECONOMÍA DE
MEXICO
ENTRE MOMENTOS MÁGICOS,
DESENCANTOS Y MARASMOS
Juan Carlos Moreno-Brid
mbrid@economia.unam.mx
VISUM Ejecutivo 2015
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Dr. Juan Carlos Moreno-Brid
Ciudad de México, 2015