Download CONFIANZA DEL CONSUMIDOR (Enero 2016)

05 de febrero de 2016
ESTIMADO
CONFIANZA DEL CONSUMIDOR
(Enero 2016)
—
OBSERVADO
90.5 — 92.5
JOAN ENRIC DOMENE
T 5350 3333 ext. 6412
jdomene@invex.com
@invexbanco
invex.com
Expectativas a 12 meses se deterioran
Puntos Relevantes:
ÍNDICE:
 El índice original de confianza del consumidor se ubicó en 92.5 puntos en enero, inferior a
los 93.0 puntos en registrados en diciembre, aunque un 1.6% superior respecto a los niveles registrados el mismo mes del año anterior.
 El resultado superó nuestro estimado de 90.5 puntos y los 90.9 puntos esperados por el
mercado.
 A comparación anual, la percepción actual de la economía mejoró y la posibilidad de adquirir bienes duraderos marcó el mayor aumento en cinco meses. Sin embargo, las expectativas a 12 meses de los hogares y la economía nacional mostraron retrocesos.
 El rubro de confianza ajustado por efectos de estacionalidad se ubicó en 93.3 puntos, 1%
superior al mes anterior, liderado por una percepción más positiva de la economía nacional.
 Consideramos que el mayor dinamismo de la economía, junto al descenso de la inflación,
está generando una mayor confianza sobre la situación actual de los hogares.
 Sin embargo, la depreciación adicional del peso, la crisis del sector minero y la consolidación fiscal del gobierno son factores que podrían presionar la expectativa sobre la economía
nacional.
Evolución reciente y estimados
El resultado de enero mostró un aumento de la confianza en términos generales. Sin embargo, cabe
destacar que las expectativas a un año se deterioraron. En especial, la expectativa de la economía
nacional retrocedió (-) 7.0% a tasa anual, el mayor descenso desde agosto 2014. Por otro lado, la percepción actual de la situación de los hogares y la economía nacional mejoró, algo que corroboró el
aumento de 15.6% en la posibilidad de realizar compras de bienes duraderos.
Asimismo, la comparación mensual reflejó un mejor desempeño. La percepción sobre la economía
nacional actual aumentó 1.5% y la de los hogares se mantuvo sin cambio. Asimismo, la expectativa de
la situación futura de los hogares aumentó 0.4% respecto al mes anterior, aunque la expectativa de la
economía nacional a 12 meses cayó (-) 1.7%.
Observamos una mejora de la confianza del consumidor, pese a los factores de riesgos que pesan
sobre la economía nacional. De un lado, la mayor creación de empleo y el descenso de precios generan una mejor percepción sobre la situación actual de los hogares. Del otro, la depreciación adicional
del peso, el programa de austeridad del gobierno y la crisis petrolera erosionan la confianza sobre la
economía nacional. Esperamos una evolución positiva, aunque lenta, de la confianza debido al mejor
dinamismo de la economía y las bajas presiones inflacionarias. Sin embargo, las dudas en torno a la
política monetaria y fiscal del lastrará la confianza sobre el panorama nacional.
Evolución de la Confianza del Consumidor, México
105
Fuente: INEGI
100
Puntos
95
90
85
Original
80
SA
75
ene-08
ene-10
ene-12
ene-14
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ene-16
1. Puntos relevantes
2. Evolución reciente y estimados
invex.com/analisis
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