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Memoria Anual 2010
Inversiones Centenario S.A.A.
Contenido
Tomo 1
Pag.
- Declaración de responsabilidad
- Nuestra visión, misión y valores
- Identificación de la empresa
- Datos de interés
- Objeto social
- Estructura de la propiedad
- Valores emitidos
- Relación económica con otras empresas
- Vínculos con el estado
- Procesos legales
- Grupo económico
- Variables significativas
- Organización
- Directorio
- Gerencia
- Personal
- Entorno económico
- Principales indicadores
Desempeño
del
sector
construcción
- Factores de riesgo
- Factores internacionales
- Factores nacionales
Factores
relacionados
al
negocio
- Nuestras inversiones
- Diversidad y liderazgo
- Ventajas competitivas
- Principales inversiones
- Responsabilidad social empresarial
- Agradecimiento
4
5
6
7
7
7
8
10
11
11
12
14
15
15
16
17
18
18
22
23
23
23
24
26
26
26
27
31
33
Tomo 2
- Información financiera
- Estados financieros
Estados
financieros
individuales
Estados
financieros
consolidados
Cumplimiento de buen gobierno
corporativo
2
35
42
43
Memoria Anual 2010
Tomo 1
3
Declaración de responsabilidad
El presente documento contiene información veraz y suficiente
respecto al desarrollo del negocio de Inversiones Centenario
S.A.A. durante el año 2010. Sin perjuicio a la responsabilidad
que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por
su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.
Fernando Romero Dreyfus
Mosselli
Gerente General
Finanzas
José
Gerente
San Isidro, 25 de febrero de 2011
4
Carlos
de
Aparicio
Administración
y
Nuestra visión, misión y valores
Visión
Ser
la
mejor
opción
inmobiliaria,
superando
las
expectativas de nuestros clientes y generando calidad para
las ciudades.
Misión
Desarrollar para nuestros clientes soluciones inmobiliarias
trascendentes, creadas por un grupo de personas enfocado en
la excelencia.
Nuestros 5 valores claves
Transparencia
Propugnamos y mantenemos un comportamiento honesto, íntegro
y transparente en todas nuestras actividades y hacia todas
las personas con las que nos relacionamos.
Compromiso
Perseveramos
y
entregamos
todo
nuestro
esfuerzo
y
profesionalismo en cada una de las actividades y tareas que
asumimos.
Trabajo en equipo
Fomentamos la participación de todos los integrantes de la
empresa y una colaboración efectiva alineada con un
objetivo común.
Eficiencia
Maximizamos la calidad de nuestros resultados mediante la
utilización óptima de nuestros recursos.
Enfoque al cliente
Dirigimos
todas
nuestras
acciones
expectativas de nuestros clientes.
5
a
superar
las
Identificación de la empresa
Hace más de 80 años los accionistas del Banco de Crédito del
Perú (BCP) decidieron separar el negocio inmobiliario de los
negocios financieros debido a su creciente importancia. Es así
que, tanto los bienes inmuebles del BCP no directamente
utilizados para alojar la actividad financiera como los
obtenidos mediante la realización de garantías, fueron separados
del BCP y aportados como capital a la en ese entonces recién
fundada empresa La Inmobiliaria S.A. (LISA).
LISA, desarrolló algunas de las más importantes urbanizaciones
en la ciudad de Lima, como El Pinar, El Álamo, El Retablo, Santa
Isabel y Tungasuca. Asimismo, construyó algunos de los
principales edificios comerciales y residenciales de la capital.
En noviembre de 1986, se constituyó Inversiones Centenario S.A.
con la finalidad de consolidar los negocios inmobiliarios de
LISA y otras subsidiarias del Banco de Crédito del Perú no
vinculadas a la actividad financiera. La empresa fue registrada
en la ficha Nº 58398, que actualmente continúa en la partida
electrónica Nº 02003856 del Registro de Personas Jurídicas de
Lima.
Posteriormente en 1998, la empresa al adecuar su estatuto social
a los lineamientos de la nueva Ley General de Sociedades, se
convirtió en sociedad anónima abierta y modificó su denominación
social a Inversiones Centenario S.A.A.
Los procesos de reorganización societaria en los que ha
participado Inversiones Centenario S.A.A. han consistido casi en
su totalidad en fusiones simples mediante las cuales se absorbió
el íntegro del patrimonio de las subsidiarias LISA en 1993, de
Inversiones Centro Real S.A. e Inversiones Playa Real en 1997,
de Promoción y Desarrollo de Inversiones S.A. en el año 2002 y
de Promotora San Pedro S.A.C., Promotora Santo Domingo S.A. e
IDK S.A.C. en el año 2009.
El mercado inmobiliario peruano viene experimentando en la
última década, una dinámica interesante, generando una gran
cantidad de proyectos principalmente destinados a viviendas,
habiéndose incrementado en los últimos años con el ingreso de
nuevos inversionistas tanto nacionales como extranjeros, quienes
han permitido un mayor impulso a la industria. En lo relacionado
a edificios para oficinas la mayor oferta se ha producido en el
mercado de venta de oficinas y no en el de arrendamiento. En lo
que respecta al mercado de urbanizaciones, son muy pocos los
participantes debido mayormente a la dificultad de conseguir
terrenos de grandes extensiones en la ciudad de Lima y sus
alrededores. En el cono norte de Lima y provincias, la
competencia se ha incrementado justamente en la zona en donde
Inversiones Centenario S.A.A. desarrolla su actividad, lo cual
ha resultado favorable a nuestra operación pues la mayor
competencia ha permitido que dichas zonas logren consolidarse en
un menor tiempo que el previsto inicialmente.
6
En ese contexto, Inversiones Centenario S.A.A. se sitúa como un
referente importante en mercado inmobiliario peruano, además de
ser la empresa matriz de un grupo empresarial conformado por
nueve empresas ligadas a la actividad inmobiliaria y una
dedicada a las inversiones en general.
Datos de interés









Denominación social: Inversiones Centenario S.A.A.
Tipo de sociedad: Sociedad Anónima Abierta
RUC: 20101045995
Clasificación industrial internacional uniforme (CIIU): 7010
Dirección: Avenida Victor Andrés Belaúnde 147, Vía Principal
102, Edificio Real Cuatro, Piso 1, distrito de San Isidro,
provincia y departamento de Lima.
Teléfono: 616-9000
Fax: 616-9001
Página Web: www.centenario.com.pe
Correo electrónico: postmast@centenario.com.pe
Objeto social
El objeto social de Inversiones Centenario S.A.A. - de duración
indeterminada - es la inversión en bienes inmuebles y valores de
renta fija y variable, la construcción y venta de inmuebles, el
arrendamiento de bienes propios y de terceros, y la habilitación
urbana de terrenos, así como toda actividad que resulte
coadyuvante para la consecución de los fines antes mencionados.
Asimismo, puede brindar servicios de construcción de inmuebles,
corretaje y elaboración de proyectos de ingeniería; servicios de
gerencia,
contables,
tributarios,
asistencia
técnica,
administrativa, de cómputo, financiera y legal; administrar
integralmente bienes de terceros y brindar asesorías, pudiendo
además, realizar actividades agrícolas.
Estructura de la propiedad
El capital social creado, suscrito y pagado, al final del
ejercicio 2010, asciende a S/.200´000,000, representado por
200´000,000 de acciones comunes de un valor nominal de S/.1.00
cada una, todas íntegramente suscritas y pagadas.
El 52.6% de la empresa pertenece a 2,484 accionistas, cada uno
con menos del 5% del capital social. El principal accionista,
7
Credicorp Ltd. posee el 13.435% del accionariado. Las acciones
están distribuidas como se muestra en la siguiente tabla:
Accionista
Credicorp Ltd
Atlantic Security Bank
Dionisio Romero Seminario
Rosalina
María
Asunción
Helguero Romero
Rímac – Internacional Cía.
De Seguros y Reaseguros S.A.
Good Rate Corporation
Otros 2,484 accionistas
TOTAL
Grupo
económico
Credicorp
Credicorp
Romero
%
Nacionalidad
13.435
10.754
6.727
Bermuda
Islas Caimán
Peruana
Romero
5.775
Peruana
Intursa
5.645
Peruana
---
5.078
52.586
100.00
Panameña
-----
Al 31 de diciembre del 2010, la
derecho a voto era la siguiente:
Menor
Entre
Entre
Mayor
TOTAL
Tenencia
al 1%
1% y 5%
5% y 10%
al 10%
composición
Nº de Accionistas
2,472
12
4
2
2,490
accionaria
con
%
16.7
35.9
23.2
24.2
100.00
Valores emitidos
Durante el año 2010 la sociedad tuvo inscritos dos diferentes
tipos de valores mobiliarios en el Registro Público del Mercado
de Valores:
Acciones comunes de Inversiones Centenario S.A.A.
Las acciones representativas del capital social de la
empresa se negocian en rueda de bolsa desde el 22 de julio
de 1992, luego de que CONASEV autorizara su inscripción en
la Bolsa de Valores de Lima.
Durante el año 2010 se negociaron 841,360 acciones en 113
operaciones con una frecuencia de negociación del 21.51%.
Cabe resaltar que según el Informe Bursátil emitido por la
Bolsa de Valores de Lima con motivo del cierre del año
2010, las acciones comunes de Inversiones Centenario S.A.A.
figuran en el puesto 38 del Ranking de Valores con una
capitalización
bursátil
equivalente
casi
a
US$.400
millones.
Bonos corporativos
Emisión”
denominados
8
“Bonos
Centenario
–
Segunda
Estos bonos se inscribieron en el Registro Público del
Mercado de Valores y en el Registro de la Bolsa de Valores
de
Lima,
el
24
y
el
29
de
octubre
del
2002,
respectivamente, fueron colocados totalmente ese mismo mes
a la par y en una serie de 18 millones de dólares por un
plazo de ocho años.
Los intereses de estos bonos fueron pagados por trimestres
vencidos, a una tasa de interés pactada de 7.625% nominal
anual.
El 28 de octubre de 2010 los bonos fueron redimidos en su
totalidad al haberse cancelado el íntegro del capital e
intereses que los sustentaban. Los pagos de los intereses
generados se efectuaron los día 28 de enero, abril, julio y
octubre del 2010.
Respecto a la variación de la cotización durante el ejercicio
2010 de las acciones comunes de Inversiones Centenario S.A.A. en
la Bolsa de Valores de Lima, ésta se desarrolló como se muestra
en el siguiente cuadro. Cabe resaltar que los “Bonos Centenario
- Segunda Emisión” no registraron negociación durante dicho
periodo.
Cotizaciones mensuales durante el año 2010
INVERSIONES CENTENARIO S.A.A.
Renta Variable
Código ISIN
Nemónico
Año - Mes
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
PEP728001004
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
INVCENC1
2010-01
2010-02
2010-03
2010-04
2010-05
2010-06
2010-07
2010-08
2010-09
2010-10
2010-11
2010-12
COT I ZACI ONES 2010
Apertura
Cierre
Máxima
Mínima
S/.
S/.
S/.
S/.
4.95
4.90
4.91
5.00
5.00
5.00
4.87
4.87
4.87
4.21
5.30
5.00
4.95
4.92
5.00
5.00
5.00
5.00
4.87
4.87
4.17
5.20
5.00
5.60
4.95
4.92
5.00
5.00
5.00
5.00
4.87
4.87
4.87
5.20
5.30
5.90
4.95
4.90
4.90
5.00
5.00
5.00
4.85
4.87
4.15
4.20
5.00
5.00
Precio
Promedio
S/.
4.95
4.91
4.95
5.00
5.00
5.00
4.87
4.87
4.25
4.26
5.27
5.41
La información ha sido tomada de los reportes preparados por la
Bolsa de Valores de Lima y se encuentra disponible en el portal
de la CONASEV.
9
Relación económica con otras empresas
La compañía se ha asociado con diversas empresas, a través de la
creación de empresas subsidiarias y de un contrato de asociación
en participación, con la finalidad de desarrollar proyectos de
su rubro:
Asociación
y empresas
Centro
Empresarial
El Derby S.A.
Socios
Frontiers
Industries Group
Ltd
Participación
de
Inversiones
Centenario
S.A.A.
51.0%
Paz
Centenario
S.A.
Paz Perú S.A.C.
Asociación en
Participación
Real Once
Invita Seguros
de Vida
Graña y Montero
S.A.A.
Inversiones de
Estacionamientos
S.A.
Inversiones Real
Once S.A.
19.8%
Edificaciones
Macrocomercio
S.A.
Scotia SAB S.A.
Grupo Crédito
S.A.
51.7%
Edificaciones
Melgarejo
S.A.C.
Promoción
Inmobiliaria
del Sur S.A.
50.0%
GyM S.A.
60.0%
Proyectos
Inmobiliarios
Consultores S.A.
77.5%
Inicio y objetivos
2007. Desarrollo del
proyecto inmobiliario
Centro de Negocios
Cronos en el distrito
de Surco.
2008. Desarrollo de
proyectos de viviendas
verticales en distintos
distritos de Lima.
1996. Desarrollo del
edificio de
estacionamientos Real
Once ubicado en el
Centro Empresarial Real
en el distrito de San
Isidro.
2001. Inmobiliaria
2004. Desarrollo del
condominio “Alameda de
la Molina” en el
distrito de La Molina.
1997. Ejecución
progresiva de un
proyecto de desarrollo
urbano en el distrito
de Lurín.
Asimismo mantiene importantes inversiones en las siguientes
empresas:
Empresa
Hermes Transportes
Blindados S.A.
Actividad
Transporte de valores
10
Participación
de
Inversiones
Centenario
S.A.A.
35.00%
Enotria S.A.
Cía. Universal
Textil S.A.
Edelnor S.A.A.
Actividades de impresión
48.00%
Fabricación de textiles
5.63%
Distribución eléctrica
1.38%
11
Vínculos con el estado
Inversiones Centenario S.A.A. no mantiene ningún vínculo
comercial con el Estado Peruano. En su condición de sociedad
anónima abierta, se encuentra bajo supervisión de la Comisión
Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV). Asimismo,
presenta información ante dicha entidad y ante la Bolsa de
Valores de Lima por tener sus acciones inscritas en el Registro
Público del Mercado de Valores de CONASEV.
Adicionalmente, en
su calidad de empresa inmobiliaria y de acuerdo con las normas
de prevención de lavado de activos y/o financiamiento del
terrorismo, la compañía reporta estos temas a la Dirección de la
Unidad de Inteligencia Financiera que actualmente se encuentra
bajo la supervisión de la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP.
Procesos legales
Dentro del curso normal de sus operaciones, Inversiones
Centenario S.A.A. se ha constituido en parte de ciertos procesos
legales, referidos principalmente a la interposición de acciones
judiciales contra adquirientes de terrenos que mantienen
obligaciones
pendientes
de
pago
y
formalización
de
transferencias de inmuebles. Asimismo, se está dirimiendo en el
ámbito municipal la clasificación de algunos inmuebles a efectos
de determinar su correspondiente impuesto predial, habiéndose ya
obtenido un pronunciamiento favorable a la posición legal de la
empresa por parte del Tribunal Fiscal.
La compañía considera que ninguno de estos procesos en los que
es parte puede afectarla significativamente respecto de su nivel
de activos, ni tener un impacto trascendente sobre los
resultados de sus operaciones y su posición financiera.
12
Grupo económico
Inversiones
Centenario
S.A.A.
se
dedica
directa
e
indirectamente, a través de sus subsidiarias y de alianzas
estratégicas antes descritas, a la actividad inmobiliaria en
Lima y provincias. Entre sus actividades están: i) El desarrollo
y administración de edificios de oficinas y otras propiedades de
alquiler; ii) El desarrollo y comercialización de inmuebles para
la venta de viviendas; y, iii) La habilitación urbana,
comercialización y el financiamiento de terrenos en zonas de
expansión urbana;
Inversiones Centenario S.A.A. es la principal empresa del grupo
económico Centenario, conformado también por las siguientes
subsidiarias al 31 de diciembre de 2010:
Inversiones Nueva Metrópoli S.A.
Tiene como objeto social la administración de inmuebles
propios o de terceros y brindar servicios de corretaje,
gerencia, contables, tributarios, de cómputo, asistencia
técnica, administrativa, financiera y legal. Actualmente
administra los edificios de oficinas del Centro Empresarial
Real, Centro Camino Real y Centro de Negocios Cronos.
Inversiones Centenario
directa del 100%.
S.A.A.
tiene
una
participación
Nº de acciones (Valor nominal S/.1.00): 122,157
Edificaciones Macrocomercio S.A.
Tiene como finalidad realizar inversiones en bienes muebles
e inmuebles, y otras actividades relacionadas.
Inversiones Centenario S.A.A. participa directamente con el
51.703% del accionariado.
Nº de acciones (Valor nominal S/.1.00): 517
Promoción Inmobiliaria del Sur S.A. (PRINSUR)
Su objeto es la compra, venta, permuta, usufructo,
arrendamiento, subarrendamiento o cualquier otro acto
jurídico referido a toda clase de inmuebles. Puede
desarrollar dichas actividades respecto de sus propios
proyectos de construcción o actuando como corredora.
Inversiones Centenario S.A.A. tiene
directa del 77.5% en el capital social.
una
participación
Nº de acciones (Valor nominal S/.1.00): 12´272,781
Edificaciones Melgarejo S.A.C.
Su objeto es realizar inversiones en bienes muebles e
inmuebles, dedicarse a la compra y venta de inmuebles en
general, al arrendamiento y subarrendamiento de bienes
propios y de terceros, a la construcción de inmuebles, la
13
habilitación urbana, prestación de servicios de corretaje y
elaboración de proyecto de ingeniería en general.
Inversiones Centenario S.A.A. posee directamente el 60% de
su accionariado.
Nº de acciones (Valor nominal S/.1.00): 268,917
Centro Empresarial El Derby S.A.
Realiza inversiones en bienes muebles e inmuebles, así como
actividades relacionadas.
Inversiones Centenario
directa de 51%.
S.A.A.
tiene
una
participación
Nº de acciones (Valor nominal S/.1.00): 16’146,451
Paz Centenario S.A.
Se dedica al desarrollo y venta de proyectos inmobiliarios
para viviendas.
Inversiones Centenario
directa de 50%.
S.A.A.
tiene
una
participación
Nº de acciones (Valor nominal S/.1.00): 57´443,762
Inmobiliaria Garaho S.A.C.
Su objeto es la promoción, gestión y
edificios de departamentos para vivienda.
desarrollo
de
Inversiones Centenario S.A.A. tiene una participación
indirecta de 50% a través de su subsidiaria Paz Centenario
S.A.
Nº de acciones (Valor nominal S/.1.00): 24´176,906
Paz Centenario Global S.A. (antes Inmobiliaria Aldana S.A.C.)
Su actividad principal es dedicarse al negocio inmobiliario
con la finalidad de desarrollar
vivienda en extensión
(casas) con destino habitacional, tales como complejos
habitacionales,
condominios,
clubes
de
viviendas,
y
cualquier otro desarrollo similar de casas; así como
ciudades satélites que agrupan vivienda en extensión e
infraestructura urbana complementaria.
Inversiones Centenario S.A.A. tiene una participación
indirecta de 33.333% a través de su subsidiaria Paz
Centenario S.A.
Nº de acciones (Valor nominal S/.1.00): 7´903,799
Inmobiliaria Alcázar S.A.C.
Su objeto es la promoción,
proyectos inmobiliarios.
14
gestión
y
desarrollo
de
Inversiones Centenario S.A.A. tiene una participación
indirecta de 50% a través de su subsidiaria Paz Centenario
S.A.
Nº de acciones (Valor nominal S/.1.00): 1´499
Cosmosan Anstalt
Su objeto es realizar inversiones y administración de toda
clase de bienes, poseer acciones o toda clase de derechos,
efectuando
negocios
afines.
Sociedad
constituida
en
Liechtenstein.
Inversiones
Centenario
participación directa.
S.A.A.
posee
el
100%
de
Variables significativas
A continuación presentamos las variables más significativas de
Inversiones Centenario S.A.A. y sus compañías subsidiarias
durante los tres últimos años.
2010
(en miles de
Ventas Totales
Ventas de inmuebles, neto de costos
Arrendamiento de inmuebles
Dividendos y participación en los resultados de empresas asociadas
Otros ingresos operativos, netos
93,767
5
36,128
3
16,804
2
2,342
149,041 11
Costo de ventas de inmuebles
58,571
5
Gastos Operativos
55,608
4
Utilidad de operación
93,433
7
Utilidad neta
67,566
5
Utilidad básica y diluida por acción
15
0.338
Organización
Directorio
Composición del Directorio
Directorio elegido en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas
del 25 de marzo del 2009 por un plazo de tres años.
Nombre
Juan
Carlos
Verme
Giannoni
Dionisio Romero Paoletti
Edgardo
Arboccó
Valderrama
Alex Fort Brescia
Fernando Fort Marie
Tulio Ghío Massa
Mauricio
González
Quattrini
José
Antonio
Onrubia
Holder
Luis Romero Belismelis
Cargo
Vinculación
Presidente
Grupo Crédito
Vicepresidente
Grupo Romero
Director
Grupo Intursa
Director
Director
Director
Grupo Intursa
Grupo Crédito
Independiente
Director
Independiente
Director
Grupo Romero
Director
Grupo Romero
Reseña profesional de los directores
Juan Carlos Verme Giannoni
Empresario. Director de Credicorp Ltd, Banco de Crédito del
Perú, Grupo Crédito S.A., Atlantic Security Bank, Hermes
Transportes Blindados S.A., Piscifactorías de Los Andes
S.A., entre otras. Es director de la sociedad desde 1990.
Dionisio Romero Paoletti
Magíster en administración de empresas. Presidente del
directorio del Banco de Crédito del Perú, Credicorp Ltd.,
El Pacífico Peruano Suiza Cía. de Seguros
y Reaseguros
S.A., Alicorp S.A.A., Ransa Comercial S.A., Industria
16
Textil Piura S.A., Cía. Universal Textil S.A., así como de
diversas empresas de los sectores industrial, comercial y
de servicios. Es director de la sociedad desde el 2002.
Tiene
relación
de
parentesco
en
cuarto
grado
de
consanguinidad con el señor Luis Romero Belismelis.
Edgardo Arboccó Valderrama
Administrador
de
empresas.
Director
de
BBVA
Banco
Continental (suplente) y de Rímac Internacional Cía. de
Seguros y Reaseguros S.A. (suplente). Es director de la
sociedad desde el 2003.
Alex Fort Brescia
Director
de Rímac Internacional Cia. de Seguros y
Reaseguros S.A., BBVA Banco Continental, Minsur, así como
de otras empresas. Es director de la sociedad desde el
2003. Tiene relación de parentesco en cuarto grado de
consanguinidad con el señor Fernando Fort Marie.
Fernando Fort Marie
Abogado. Socio fundador del Estudio Fort, Bertorini y
Godoy Abogados. Presidente del directorio de Hermes
Transportes Blindados S.A., director de Credicorp Ltd.,
Banco de Crédito del Perú, Atlantic Security Bank, Banco
de Crédito de Bolivia, Edelnor S.A.A., Motores Diesel
Andinos S.A. - Modasa; y de otras empresas. Es director de
la sociedad desde 1986. Tiene relación de parentesco en
cuarto grado de consanguinidad con el señor Alex Fort
Brescia.
Tulio Ghío Massa
Administrador de empresas. Director de diversas empresas.
Es director de la sociedad desde 1988.
Mauricio González Quattrini
Magíster en administración de empresas. Director de Mapfre
Perú Vida, Piscifactorías de los Andes S.A., Med Lab
Holding y OVOSUR. Es director de la sociedad desde
noviembre del 2008.
José Antonio Onrubia Holder
Administrador de empresas. Es director de Alicorp S.A.A.,
Industrial Textil Piura S.A., Ransa Comercial S. A., El
Pacífico Peruano Suiza Cía. de Seguros
y
Reaseguros
S.A., Compañía Universal Textil S. A., así
como
de
diversas
empresas de los sectores comercial
y
de
servicios. Es director de la sociedad desde el 2003.
Luis Romero Belismelis
Economista.
Es
Vice-Presidente
del
directorio
de
Alicorp S.A.A., Ransa Comercial S.A., Cia. Universal Textil
S.A. Director de
Romero Trading S.A., Industria Textil
Piura S.A., El Pacífico Peruano Suiza Cia. de Seguros y
Reaseguros S.A., Banco de Crédito del Perú y de diversas
17
empresas de los sectores industrial, comercial y de
servicios. Es Director de la sociedad desde marzo del 2006.
Tiene
relación
de
parentesco
en
cuarto
grado
de
consaguinidad con el señor Dionisio Romero Paoletti.
Gerencia
Composición de la plana gerencial
Nombre
Fernando Romero Dreyfus
José
Carlos
Mosselli
Aparicio Gerente de
administración y
finanzas
Gonzalo Sarmiento Giove
Carlos Montero Urbina
Rodrigo
Benavides
Cargo
Gerente general
Gerente comercial y
de desarrollo
Gerente de
operaciones
Arróspide Gerente de
planeamiento
Ingreso
1997
1988
1997
1998
2000
Reseña profesional de los gerentes
Fernando Romero Dreyfus
Ingeniero industrial de la Universidad Nacional de
Ingeniería. Se graduó como master en economía en la ULB de
Bruselas.
Trabajó
como
ejecutivo
de
Dow
Chemical
International en Perú, Colombia y Venezuela. Gerente
general del Fondo de Promoción de Exportaciones (FOPEX),
vicepresidente de COFIDE, y gerente general del Complejo
Ransa.
José Carlos Aparicio Mosselli
Contador público de la Universidad Ricardo Palma. Egresado
de la Escuela de Alta Dirección de la Universidad de Piura.
Fue gerente de Price Waterhouse en Perú y Venezuela,
auditor general en la Corporación Andina de Fomento (CAF)
en Venezuela. Gerente de contraloría en el Chase Manhattan
Bank en el Perú y gerente de administración y finanzas en
Industrias Vencedor S.A.
Gonzalo Sarmiento Giove
Administrador de la Universidad de Lima, master en
administración en la Universidad del Pacífico. Scholarship
in general management en Kellogg Management School. Trabajó
en Ransa Comercial S.A., en las divisiones Frío Ransa y
Naviera Santa Sofía.
Carlos Montero Urbina
18
Ingeniero civil de la Universidad Nacional de Ingeniería,
maestría en administración de empresas en la Escuela de
Administración de Negocios para Graduados ESAN. Trabajó en
Graña y Montero Lima y en GyM S.A.
Rodrigo Arróspide Benavides
Licenciado en economía de la Universidad de Lima. Se gradúo
como master en administración en el Tecnológico de
Monterrey con especialidad en estrategia y política
empresarial. Previamente ha desarrollado funciones de
subgerente comercial en la empresa.
Los honorarios percibidos por los directores y la remuneración
de los gerentes representan, en conjunto, el 1.63% de los
ingresos brutos de la empresa en el ejercicio 2010.
Personal
Al 31 de diciembre del 2010, Inversiones Centenario S.A.A.
contaba con 90 colaboradores, 16 más que el año 2009, de los
cuales 15 tienen contratos temporales.
Composición del personal
Gerentes
Empleados
2010
2009
5
85
5
69
19
Entorno económico
Principales indicadores
A más de 2 años de iniciada la crisis financiera internacional,
la actividad económica mundial continuó mostrando una tendencia
de lenta recuperación. Es así que durante el año 2010, la
economía mundial creció favorecida en mayor medida por el
incremento de la actividad productiva de los países emergentes
alcanzando mayores tasas de crecimiento, incluso por encima de
los niveles alcanzados en el periodo pre-crisis. En contraste,
la mayoría de los países desarrollados, mostraron tan solo
crecimientos moderados al mantener problemas asociados al alto
nivel de desempleo, a la lenta recuperación del crédito y al aún
alto nivel de endeudamiento de las familias, así como altos
niveles de déficit fiscal y de deuda pública.
En lo que respecta al Perú, de la revisión de los principales
indicadores podemos destacar que, sobre la base de una demanda
interna creciente y la recuperación de la demanda externa, la
actividad económica en el Perú alcanzó en el 2010 una tasa de
crecimiento de 8.78%, una de las más altas del mundo,
describiendo una recuperación en su dinamismo luego de la
desaceleración registrada durante el año 2009 (1,02%) debido a
la crisis financiera internacional, destacando la evolución del
gasto privado en consumo e inversión, y evidenciando a su vez la
eficacia de las medidas adoptadas en el marco del plan de
estimulo económico implementado por el actual gobierno para
mitigar los efectos de la crisis financiera internacional sobre
la economía peruana. Precisamente, es a raíz de los excelentes
resultados alcanzados que, desde mayo de 2010, el Banco Central
de Reserva del Perú ha venido implementando una política de
retiro preventivo de estímulo monetario, mediante la elevación
de la tasa de interés de referencia (1,25 a 3,0 por ciento) y el
aumento de las tasas de encaje.
Terminado el 2010 con esta positiva expansión del PBI peruano,
suman ya doce años de crecimiento continuo, previéndose que esta
dinámica de crecimiento se mantenga hacia adelante sin mayores
presiones inflacionarias y con una actividad económica que
crecería alrededor del producto potencial de la economía.
La evolución favorable de la demanda interna se reflejó en el
aumento de las ventas totales al por menor a los hogares, las
ventas de autos ligeros, la importación de bienes de consumo y
también por el crecimiento del consumo de gobierno. La inversión
en construcción aumentó en paralelo con la importación de bienes
de capital y materiales para la construcción. La recuperación de
la
demanda
externa
se
refleja
en
el
aumento
de
las
exportaciones, especialmente de las no tradicionales, de
productos
agropecuarios,
textiles,
pesquero,
químico
y
siderometalúrgico. En el 2010, según sectores, destacan el
crecimiento
de
la
construcción,
manufactura,
comercio,
20
financiero y seguros, electricidad, transporte y comunicaciones,
servicios prestados a empresas, restaurantes, agropecuario y
servicios de gobierno.
Resulta importante destacar el papel desempeñado por los
sectores construcción, financiero y manufactura, los que
lideraron la expansión del 2010 registrando un crecimiento de
17.44%, 11.53% y 13.64%, respectivamente. El primero de ellos se
explica por el incremento del consumo interno de cemento y la
continuidad de obras públicas y privadas. De otro lado, el
sector financiero creció debido al dinamismo de los créditos
otorgados, principalmente en moneda extranjera, y los depósitos
registrados durante el año. La fuerte recuperación del sector
manufactura se encuentra asociado al aumento de la producción
del subsector no primario el cual fue atenuado parcialmente por
la disminución del subsector primario. El sector comercio tuvo
también un aporte importante en el PBI al alcanzar una expansión
del 9.69% en el 2010 destacando la venta de materiales de
construcción, artículos de ferretería y equipos, así como
aparatos, artículos y equipos de uso doméstico. En cuanto a los
sectores primarios, el sector minería e hidrocarburos se
registro un ligero decrecimiento de -0.81%, en comparación al
año 2009. Por su parte, el sector agropecuario cerró el año con
un crecimiento moderado de 4.29%, como consecuencia del aumento
del subsector agrícolas, básicamente por mayores áreas de
cosechas y mejores rendimientos de los principales cultivos.
Finalmente, el sector pesca mostró un fuerte decrecimiento en el
2010 alcanzando un -16.63%.
Fuente: INEI – Informe Técnico 02 Febrero 2011
Por otro lado, Perú cerró el 2010 con la inflación más baja en
América Latina al registrar una tasa de 2.08%, inferior incluso
a la cifra de economías emergentes y de varios países
desarrollados de Asia y Europa, lográndose el objetivo de lograr
un índice de inflación dentro del rango meta del BCRP fijada
entre uno y tres por ciento.
21
Fuente: INEI – Avance Coyuntural de la Actividad Económica Diciembre 2010
En el caso del mercado cambiario, en el 2010 el comportamiento
de la cotización del dólar estadounidense mantuvo una tendencia
a la baja, obligando a que el Banco Central de Reserva del Perú
intervenga en oportunidades puntuales con la finalidad de
controlar
este
fenómeno
causado
principalmente
por
la
turbulencia financiera, la paulatina despolarización de la
economía interna así como el desempeño variable de la balanza
comercial, del flujo de remesas del exterior y el aumento de la
inversión extranjera. Es así que el precio de cierre del dólar
interbancario bajo 2.11% por ciento en el año 2010.
Fuente: INEI – Avance Coyuntural de la Actividad Económica Diciembre 2010
En el indicador de riesgo país, Perú descendió 0.03 puntos
porcentuales respecto al año pasado, al pasar de 1.69 puntos al
31 de diciembre del 2009 a 1.63 puntos al 31 de diciembre del
2010.
De otro lado, la Bolsa de Valores de Lima rindió 65% en el 2010
y ello la convirtió en la más rentable del mundo de acuerdo con
el índice de mercados emergentes de Morgan Stanley (MSCI
Emerging Markets Index), uno de los referentes más importantes
del ámbito bursátil mundial, que está formado por 21 bolsas.
Finalmente, en el periodo 2010 la balanza comercial fue positiva
alcanzando un superávit de US$.6,750 millones, superior en 15%
en términos porcentuales al alcanzado en el año 2009,
básicamente por las exportaciones e importaciones aumentaron en
22
un 32.3% y 37.1%, respectivamente, reflejando por un lado el
incremento de precios principalmente de commodities mineros y
productos pesqueros exportados, así como los mayores volúmenes
de
importación
de
bienes
de
consumo
duradero,
insumos
industriales y bienes de capital.
Fuente: INEI – Informe Técnico 02 Febrero 2011 y BCRP –
Resumen Informativo N° 06 del 11.02.11
Finalmente, el nivel de las reservas internacionales netas al
finalizar el 2010 fue de US$.44,105 millones, monto mayor en
US$.10,970 millones con respecto al cierre de 2009, y compuesta
principalmente por inversiones en valores y depósitos en el
exterior.
Fuente: BCRP – Resumen Informativo N° 01 del 07.01.11
23
Desempeño del sector construcción
El sector construcción creció en 17.44% durante el ejercicio
2010 con respecto al periodo previo, reflejado en el incremento
del consumo interno de cemento en 22,90% y el avance físico de
obras en 43,55%. El dinamismo del consumo interno de cemento se
explica por la continuidad de obras como la construcción de
obras civiles e implementación del transporte masivo de Lima y
Callao; la construcción en empresas mineras: construcción de
centros comerciales y oficinas; obras de mejora de saneamiento
en áreas marginales de Lima, y obras de conjuntos habitacionales
y departamentos para viviendas.
Otro indicador del dinamismo del sector construcción durante el
2010 es la evolución de los créditos hipotecarios, los cuales
registraron
un
crecimiento
de
23.1%
durante
el
año,
principalmente en soles (37.6%).
La reactivación de la economía nacional y especialmente del
sector construcción ha despertado el interés de nuevos
inversionistas así como también se han reactivado diversos
proyectos inmobiliarios que fueron suspendidos de manera
preventiva en razón del impacto que podría tener la crisis
financiera internacional en la economía local.
Lo anterior, sumado a los resultados macroeconómicos del país
durante el 2010, augura perspectivas optimistas para el sector
en el 2011 en el que se espera que el Estado continué con la
inversión pública en infraestructura básica, y a su vez se siga
promoviendo y consolidando a las asociaciones público-privadas
como el motor del crecimiento económico.
24
Factores de riesgo
Factores internacionales
Riesgo económico
La recuperación de la economía mundial podría perder
dinamismo el año 2011 debido a las grandes deudas que aún
mantienen los gobiernos y los hogares de Estados Unidos y de
Europa, y que no se podrían saldar por lo menos este año, lo
que frustra las esperanzas de un escape rápido de la
profunda recesión que golpeó a las economías desarrolladas
en el 2009, y centra el impulso del crecimiento global en
países de rápido desarrollo como India y China.
En lo que respecta a Latinoamérica, integrada por economías
consideradas en desarrollo, su crecimiento durante el 2011
seguirá dependiendo en gran parte de sus exportaciones hacia
los países desarrollados.
Factores nacionales
Riesgo Macro - económico
A pesar de que el panorama del escenario internacional
muestra un deterioro por la crisis en los mercados
financieros, la economía peruana mantiene 10 años de
expansión con altas tasas de crecimiento.
Una caída de las principales economías desarrolladas, con el
consiguiente impacto sobre la economía global, podría
generar una desaceleración más rápida de la economía
peruana,
afectando
principalmente
a
los
sectores
no
primarios, los cuales han liderado la expansión de economía
nacional en los últimos años.
Este riesgo de mayor recesión mundial, menores términos de
intercambio y volatilidad financiera podría acarrear en el
corto plazo un aumento del riesgo país que presionaría a la
depreciación de las monedas de las economías emergentes
respecto al dólar.
No obstante, las economías emergentes, como la peruana, han
venido
fortaleciéndose
y
creciendo
sostenidamente,
sustentadas en su mayor demanda interna, por lo que se
espera que esto pueda amortiguar los efectos de una
desaceleración de la economía global.
Riesgo País o Riesgo Estructural
El Perú ha logrado alcanzar tras varios años de estabilidad
macroeconómica, prudencia en la política fiscal y monetaria
y un crecimiento sostenido, el grado de inversión por las
tres principales agencias clasificadoras del mundo: Moody´s
Investor Service (Baa3), Standard & Poor´s y Fitch. Ello
25
refleja que el riesgo país del Perú se ha reducido en los
últimos años. Sin embargo, cabe la posibilidad de que varíe
cualquiera de las situaciones antes mencionadas, así como la
posibilidad de que el gobierno actual o un gobierno futuro
modifiquen el rumbo de la política económica.
Asimismo, dado que la compañía y sus operaciones se ubican
en el Perú, éstas están sujetas a hechos y cambios de orden
político, social y económico, tales como, entre otros,
conflictos armados, expropiaciones, nacionalizaciones y
restricciones o controles cambiarios. Estos hechos podrían
perjudicar las operaciones de la compañía conjuntamente con
las de otras empresas peruanas.
Riesgo de Control Cambiario y Fluctuaciones Cambiarias
Durante décadas pasadas, el Estado peruano adoptó políticas
de control del mercado cambiario local de divisas, aplicando
restricciones tanto sobre quienes son parte del mercado
cambiario como sobre el comercio en moneda extranjera. Desde
marzo de 1991 no existen controles cambiarios en el Perú.
Actualmente, las operaciones de compra y venta de moneda
extranjera se realizan a la tasa de cambio sujeta a la
oferta y la demanda. No obstante, cabría la posibilidad,
aunque remota, de que estas restricciones o controles puedan
volver
a
aplicarse,
tomando
en
cuenta
que
dichas
restricciones o controles podrían perjudicar los resultados
financieros de la empresa.
Riesgo de Terrorismo y vandalismo
En el pasado, el Perú experimentó niveles significativos de
actividad terrorista, con actos importantes de violencia en
contra del gobierno y el sector privado desde finales de los
80 hasta inicios de los 90. Si bien el accionar terrorista
ha sido suprimido con éxito en los últimos años, no existe
garantía de que no se produzca un rebrote terrorista en el
futuro y no se puede asegurar cuál podría ser el impacto de
dichas actividades en los resultados financieros de las
empresas.
Riesgo de cambios en la legislación
No se puede garantizar que eventuales cambios en la
legislación, incluyendo la legislación laboral y contable,
puedan afectar la forma en la que la compañía viene
desarrollando sus actividades y que tales cambios no vayan a
tener un efecto adverso.
Factores relacionados al negocio
Riesgos por cambios en la zonificación
En lo que respecta al negocio de arrendamiento de oficinas,
su principal freno se encuentra a nivel de los trámites
municipales.
Pueden
existir
parámetros
edificatorios
restrictivos para la ejecución de nuevos proyectos de
26
edificios, además de existir la posibilidad de la gesta de
presiones sociales por parte de las comunidades vecinas que
deriven en la modificación de la zonificación originalmente
aprobada.
En cuanto al negocio de venta de lotes de terreno en
habilitaciones urbanas, se ha modificado favorablemente el
marco legal del mismo mediante la promulgación de la Ley de
Habilitaciones Urbanas y Edificaciones, Ley N° 29090, y su
Reglamento aprobado mediante Decreto Supremo 021-2008VIVIENDA, vigentes ambos desde el 28 de septiembre de 2008.
Estos nuevos cuerpos normativos permiten agilizar la
obtención de las respectivas Licencias de Habilitación lo
que permitirá a la compañía la ejecución de una mayor
cantidad de proyectos en un menor tiempo, tanto en la ciudad
de Lima como en las provincias del interior del país donde
mantiene operaciones.
Riesgos de disponibilidad de infraestructura pública
Parte fundamental del negocio inmobiliario es contar con
disponibilidad de servicios públicos en las zonas donde se
persigue realizar los desarrollos, ya sea en zonas
periféricas de Lima o en provincias. En ese sentido, pueden
existir restricciones para contar con servicios de agua y
desagüe o deficiencias en accesibilidad vial que se tendría
que afrontar dentro de los proyectos previstos por la
empresa.
Riesgos de mercado y nuevos competidores
Siendo el sector construcción el de mayor crecimiento en el
país durante los últimos años, es notorio y previsible que
se sigan incorporando nuevos competidores con capitales
tanto nacionales como extranjeros.
Durante el 2010, el stock de oficinas en Lima Metropolitana
(edificios de clase A+ y A) se incrementó en 60 mil m²,
alcanzando el mercado un total de 385 mil m², con una tasa
de vacancia de 5.3% (20 mil m²). El 2010 cerró con una alta
absorción de oficinas de aproximadamente 81 mil m². La
oferta se verá incrementada en el 2011 con el ingreso al
mercado de aproximadamente 55 mil m² distribuidos en 6
edificios actualmente en construcción. Se estima que, si la
demanda continúa como en los últimos 3 años, la vacancia
debería mostrar mínimos históricos, dejando espacio para el
desarrollo de nuevos proyectos de oficinas. A su vez, los
precios de renta mantienen una tendencia al alza.
Se espera el ingreso al mercado de inversiones provenientes
de fondos de inversión y compañías de seguros que buscan
obtener rentas de largo plazo.
En cuanto al negocio de habilitación urbana en Lima, los
riesgos de mercado son mínimos pues la ciudad ya no cuenta
con grandes paños aptos para el desarrollo de este negocio.
En ese sentido, Inversiones Centenario S.A.A. cuenta con una
27
reserva de inventarios que le permitirá mantenerse como
líder en la categoría y a su vez incrementar sus márgenes
producto de la escases y la alta demanda.
Se prevé que el mayor dinamismos competidor se centrará en
provincias, donde sí existe disponibilidad de tierras y en
donde varios actores del mercado limeño ya se han hecho
presentes.
Riesgos de la naturaleza del giro del negocio
El sector inmobiliario está fuertemente correlacionado con
el crecimiento de la economía del país, es decir la
expansión de la economía impulsa el crecimiento del sector.
Por otro lado, las inversiones son de larga maduración, lo
cual podría generar que el periodo post inversión calce con
un periodo recesivo.
La
volatilidad
del
tipo
cambiario,
en
periodos
de
depreciación
de
la
moneda
local,
podría
afectar
negativamente a los clientes de la empresa, cuyos precios de
sus productos y/o servicios se encuentran fijados en moneda
extranjera, especialmente a aquellos provenientes de la
venta de lotes de terreno.
Inversiones Centenario S.A.A. con la finalidad de minimizar
el riesgo cambiario, tiene ingresos operacionales en dólares
que cubren sus obligaciones en esa misma moneda.
28
Nuestras Inversiones
Diversidad y liderazgo
Inversiones Centenario S.A.A. lidera uno de los principales
grupos inmobiliarios del país, desarrollando su actividad en
Lima y provincias, ya sea directamente o a través de
subsidiarias en las que se invita a participar a socios con
amplia trayectoria en el rubro que aporten valor agregado a la
sociedad
y
sus
proyectos.
La
empresa
cuenta
con
una
diversificada línea de negocios inmobiliarios, como son:




El desarrollo y administración de edificios de oficinas en
zonas premium y otras propiedades de alquiler;
El desarrollo y comercialización de inmuebles destinados a
vivienda horizontal y vertical para la venta;
La habilitación urbana de terrenos en zonas de expansión
urbana, incluyendo su venta y financiamiento;
La adquisición de reservas de tierra y propiedades urbanas en
zonas estratégicas como reserva para futuros desarrollos y
generación de plusvalía.
Dentro de las actividades no inmobiliarias, la compañía cuenta
con un portafolio de inversión en acciones conformado por
empresas que participan en distintos sectores de la economía
peruana y que gozan de reconocida solidez económica y comercial.
Estas inversiones permiten a la empresa diversificar el riesgo
implícito en el negocio inmobiliario.
Ventajas competitivas
La experiencia de Inversiones Centenario S.A.A. en la actividad
de desarrollo inmobiliario en el Perú, la sitúa en una posición
privilegiada en el mercado.
El portafolio de propiedades y la importante reserva de tierras
para desarrollos futuros garantizan el desarrollo de nuevos
proyectos a mediano y largo plazo.
La empresa tiene acceso al mercado de capitales y a fuentes de
financiamiento a largo plazo con un flujo de caja sólido y
creciente. Por otro lado, cuenta con la capacidad de brindar
financiamiento directo a sus clientes para adquirir lotes de
terrenos, con un irrelevante nivel de morosidad en estas ventas
a plazos.
La empresa desarrolla, con sus socios estratégicos, modelos de
negocios inmobiliarios ya ejecutados con éxito en otro países de
la región.
29
La calidad del portafolio de clientes de arrendamiento se
traduce en un alto porcentaje de ocupación de la cartera de
propiedades para alquiler.
30
Inversiones inmobiliarias para arrendamiento
Inversiones Centenario S.A.A. desarrolla y opera edificios de
oficinas premium ubicados en los distritos de San Isidro y
Santiago de Surco. En el primero, gestiona las torres de
oficinas del Centro Camino Real y del Centro Empresarial Real,
el primer y más importante centro empresarial del Perú. También
lo hace en el Centro de Negocios Cronos en Surco, el primer
complejo de oficinas clase A del este de la ciudad de Lima.
La alta ocupación de estos edificios permite la generación de
valor para los accionistas. A su vez, la empresa cuenta con un
stock de estacionamientos y locales comerciales para satisfacer
los requerimientos de los usuarios de las oficinas.
Centro Empresarial Real
Incluye un complejo de edificios de oficinas clase A+, un
hotel y un edificio de estacionamientos, desarrollados sobre
un área de terreno de más de tres hectáreas en la zona más
exclusiva del distrito de San Isidro. La participación de la
empresa
en
la
propiedad
de
éste
complejo
es
de
aproximadamente el 75%.
El desarrollo del complejo se ha realizado por etapas. A la
fecha, los edificios ya construidos son: Real Uno, Real Tres,
Real Cuatro, Real Cinco, Real Seis, Real Siete, Real Diez,
Real Once (cocheras) y Real Doce.
Este centro empresarial está orientado a satisfacer las
necesidades de modernidad, eficiencia, sistematización y
seguridad de grandes empresas y corporaciones, principalmente
extranjeras, de alto nivel.
Como parte de la estrategia de consolidación del Centro
Empresarial Real, se han adquirido propiedades adyacentes al
complejo,
las
cuales
servirán
para
continuar
con
el
desarrollo inmobiliario. En ese sentido, la empresa tiene por
desarrollar 5 nuevos edificios de oficinas en este sector de
la ciudad de Lima.
Durante el 2010 se iniciaron obras de mejoramiento en las
áreas
comunes
del
complejo,
las
cuales
incluyen
la
remodelación total de veredas, el cambio de iluminación, la
creación de un jardín vertical sobre la fachada de la playa
de estacionamiento Real Once, entre otras importantes
mejoras.
Torres Camino Real
La compañía mantiene una participación mayoritaria en la
propiedad de los edificios Torre El Pilar, Torre Central,
Torre Real, y de los estacionamientos ubicados en el Centro
Camino Real así como de algunos de los locales comerciales
del complejo.
31
Estos inmuebles construidos en la década de los ochentas,
mantienen una ocupación del 100%. Centenario ha dotado a
estos edificios de una actualización del equipamiento contra
incendios y de seguridad de los edificios.
Centro de Negocios Cronos:
El Centro de Negocios Cronos es un nuevo complejo de oficinas
que cuenta con una inmejorable ubicación frente a la embajada
de los Estados Unidos, en el distrito de Surco, en uno de los
sectores de Lima con mayor disponibilidad de servicios y
facilidades de acceso.
Los nueve pisos de oficinas, divididos en 4 torres, tienen
una superficie útil de 25,425 m² de oficinas y 1,400 m² de
locales comerciales.
El enfoque de la compañía está orientado a incrementar el valor
de sus activos en el largo plazo, garantizando a los usuarios de
los edificios un eficiente servicio y una vocación por exceder
el cumplimiento de sus expectativas. Así, por ejemplo, a través
de la subsidiaria Inversiones Nueva Metrópoli S.A., se brinda
directamente el servicio de property management a todos los
edificios en los que participamos como propietarios, pudiendo
así estar más cerca de los clientes de oficinas y responder con
mayor rapidez a sus necesidades.
Al 31 de diciembre del 2010, la tasa de ocupación promedio de
todas sus propiedades correspondientes al segmento oficinas era
de aproximadamente 99% en sus inmuebles de San Isidro y de 87%
en Surco.
En el ejercicio económico 2010, Inversiones Centenario S.A.A. y
subsidiarias, obtuvieron ingresos consolidados por arrendamiento
de propiedades por US$.12.8 millones.
Nuestros clientes
Los clientes de Inversiones Centenario S.A.A. son principalmente
empresas nacionales y transnacionales de primer nivel y
reconocido prestigio. Se desenvuelven en diversos sectores
económicos como minería y petróleo, energía, telecomunicaciones,
sistemas, turismo, y servicios profesionales, entre otros
importantes rubros.
A continuación se detallan algunos de los principales clientes
arrendadores de inmuebles durante el ejercicio 2010:
-
ACCESS CONSULTING S.A.C.
ADEXUS PERÚ S.A.
AFP PRIMA
AKER SOLUTIONS PERÚ S.A.
ALCATEL-LUCENT
DEL PERÚ S.A.
ALGECIRAS S.A.
ALSTOM HOLDINGS SUCURSAL DEL
PERÚ
AMADEUS PERÚ S.A.
AMERICATEL PERÚ S.A.
-
APURIMAC FERRUM S.A.
ASOC. TEC DE MONTERREY
ASTRAZENECA PERÚ S.A.
AUSTRACORP PERÚ S.A.
AUSTRAL GROUP S.A.A.
BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ
BANCO DO BRASIL
BELLTECH PERÚ S.A.C.
BIVAC DEL PERÚ S.A.C.
32
-
BOYDEN PERÚ S.A.
BPZ EXPLORACIÓN & PRODUCCIÓN
S.R.L.
BUREAU VERITAS DEL PERÚ S.A.
CBI PERUANA
S.A.C.
CERTIVAL S.A.C.
CISCO SYSTEMS PERÚ S.A.
CITIBANK DEL PERÚ S.A.
COMINTER S.A.C.
COMPAÑÍA MINERA ANTAMINA S.A.
-
COMPAÑÍA MINERA MISKI MAYO
S.A.C.
COMPAÑÍA OPERADORA DE LNG DEL
PERÚ S.A.C.
CONSORCIO MINERO S.A.
CONTILATIN DEL PERÚ S.A.
CONTUGAS S.A.C.
CORPAC STEEL DEL PERÚ S.R.L.
CORPORACIÓN ALEJANDRÍA S.A.C.
CORPORACIÓN INVESURQUIDOS
S.A.C.
CSG ASESORÍA S.A.
CTPARTNERS LATIN AMÉRICA
S.A.C.
DAEWOO INTERNATIONAL
CORPORATION SUCURSAL PERUANA
DELTA AIR LINE INC SUCURSAL
DEL PERÚ
DIGITAL WAY S.A.
DIGITEX PERÚ S.A.C.
DOE RUN PERÚ S.R.L.
DOLCE AMARO S.A.C.
eLaw Perú S.A.
EMBAJADA DE AUSTRALIA
EMBAJADA DE LA REPUBLICA DE
FINLANDIA
EMBAJADA DE SUDÁFRICA
EMERSON DEL PERÚ S.A.C.
EMPRESA DE GENERACIÓN
ELÉCTRICA CHEVES S.A.
EQUANT PERÚ S.A.
ESTUDIO BERNINZON, LORET DE
MOLA & BENAVIDES
ESTUDIO ROSELLO
S.CIV.R.L.
FINS PERÚ S.A.C.
FUNDACIÓN FRIEDRICH EBERT
GEODIS WILSON PERÚ S.A.
GESTORA DE NEGOCIOS E
INVERSIONES S.A.
GIVAUDAN PERÚ S.A.C.
GOLD FIELDS LA CIMA S.A.
GRUPO APOYO S.A.
HAVAS MEDIA PERÚ S.A.C.
HEWLETT-PACKARD PERÚ S.R.L.
HUNT OIL EXPLORATION AND
PRODUCTION COMP.
-
HV CONTRATISTAS S.A.
IBERIA, LÍNEAS AÉREAS DE
ESPAÑA S.A.
ICM PACHAPAQUI S.A.C.
INC RESEARCH PERÚ S.A.C.
JAMAJO PERÚ S.A.C.
JAPAN OIL, GAS AND METALS
NATIONAL CORP.
KALLPA GENERACIÓN S.A.
KORN FERRY INTERNATIONAL PERÚ
S.A.
LÍNEA AMARILLA S.A.C.
LUMINA COPPER S.A.C.
M & N MULTISERVICIOS GENERALES
S.A.C.
MADERAS Y SINTÉTICOS DEL PERÚ
S.A.C.
MAPLE ETANOL S.R.L.
MAPLE GAS CORPORATION DEL PERÚ
S.R.L.
MAREFA S.R.L.
MARUBENI CORPORATION
MARVESA S.A.C.
MASTER ADVISORY GROUP S.A.C.
MASTERCARD PERÚ INC. SUCURSAL
DEL PERÚ
MCKINSEY & COMPANY INC PERÚ
SUCURSAL PER
MICROSOFT PERÚ S.R.L.
MINERA GOLD FIELDS PERÚ S.A.
MINERA PHELPS DODGE DEL PERÚ
S.A.C.
MINERA YANACOCHA S.R.L.
MUEHLSTEIN DEL PERÚ S.A.
NATIONAL UNIVERSITY
INTERNATIONAL
NEXTEL DEL PERÚ S.A.
NIELSEN S.R.L.
NISSAN MAQUINARIAS S.A.
OUTOTEC (PERÚ) S.A.C.
OUTSPAN PERÚ S.A.C.
OVERSEAS BECHTEL INCORP. SUC.
DEL PERÚ
PACIFIC STRATUS ENERGY S.A.
SUC. DEL PERÚ
-
PERÚ LNG S.R.L.
PESQUERA 2020 S.A.C.
PMS PERÚ S.A.C.
PRIMA AFP S.A.
QUÍMICA SUIZA S.A.
REGUS BUSINESS CENTRE (PERÚ)
S.A.
REPSOL EXPLORACIÓN PERÚ,
SUCURSAL DEL PERÚ
ROCKWELL AUTOMATION DE PERÚ
S.A.
SABRE INTERNATIONAL LLC
SERVICIOS Y OPERACIONES PERÚ
S.A.C.
SISTEMAS ORACLE DEL PERÚ S.A.
SITEL S.A.
SKANSKA DEL PERÚ S.A.
SOJITZ PERÚ S.A.
SONATRACH PERÚ CORPORATION
S.A.C.
SQM PERÚ S.A.
SSA SISTEMAS DEL PERÚ S.R.L.
SUPERINTENDENCIA DE BANCA,
SEGUROS Y AFP
SYNTHES PERÚ S.A.C.
TALISMAN PERÚ B.V. SUCURSAL
DEL PERÚ
TAURUS DISTRIBUTION PERÚ
S.A.C.
TECNO FAST ATCO S.A.C.
TELMEX PERÚ S.A.
TETRA PAK S.A.
TMF PERÚ S.R.L.
TOYOTA DEL PERÚ S.A.
TRADEK S.A. SOCIEDAD AGENTE DE
BOLSA -TRADEK S.A.B.
TRANSPORTADORA DE GAS DEL
PERÚ S.A.
TRG MANAGEMENT PERÚ S.R.L.
UNIQUE S.A.
VALE EXPLORATION PERÚ S.A.C.
WORLD COURIER DEL PERÚ S.A.
XSTRATA PERÚ S.A.
XSTRATA TINTAYA S.A.
PAYET, REY, CAUVI S. CIVIL DE
R.L.
Desarrollo urbano y venta de terrenos financiados
Centenario habilita y vende terrenos con infraestructura que incluye
agua, desagüe, luz, pistas asfaltadas, veredas, parques y áreas de
recreación. Esta actividad está orientada a satisfacer la inmensa demanda
insatisfecha por vivienda que existe en las principales ciudades del
país.
Históricamente, la empresa se ha dedicado a atender el mercado del Cono
Norte de la ciudad de Lima. Muestra de ello son las urbanizaciones ya
consolidadas en esta parte de la ciudad, como El Retablo, Santa Isabel,
El Pinar, Tungasuca, Santo Domingo de Carabayllo, Lucyana, Alameda de El
Pinar, entre otras.
En el mercado de urbanizaciones, Inversiones Centenario S.A.A. es uno de
los líderes de la industria, debido a su estrategia y visión de largo
plazo para llegar antes a zonas no desarrolladas, pero que cuentan con un
gran potencial de plusvalía y con las condiciones adecuadas para que, al
33
adquirir sus lotes, las familias mejoren su calidad de vida mediante una
inversión confiable y segura.
En los ejercicios pasados, la actividad ha tenido mucho dinamismo, debido
en gran parte al incremento en la capacidad adquisitiva de los niveles
socioeconómicos medios de la población. Durante el 2010, la empresa firmó
minutas de compra venta por US$.50 millones.
Las principales urbanizaciones vendidas durante el ejercicio 2010 han
sido las siguientes:
 Urbanización Santa María (Carabayllo)
 Urbanización San Pedro (Carabayllo)
 Urbanización Las Campiñas (Carabayllo)
 Urbanización Esmeralda (Carabayllo)
 Urbanización Los Sauces (Chiclayo)
 Urbanización Alto La Merced (Huancayo)
 Urbanización El Oasis (Ica)
Venta de viviendas
Por medio de las subsidiarias Paz Centenario S.A. y Paz Centenario Global
S.A. se están desarrollando proyectos de departamentos y casas en la
ciudad de Lima.
Durante el 2010, Paz Centenario S.A. desarrolló y vendió 5 proyectos de
departamentos en los distritos de Barranco, Rímac, San Miguel, Breña y
Los Olivos, totalizando la firma de 544 minutas de compra-venta por un
valor de US$ 27.1 millones.
A su vez, Paz Centenario Global S.A. viene desarrollando un concepto de
casas en condominio totalmente innovador para el mercado peruano, con
amplias áreas comunes, club house, accesos controlados, lozas deportivas,
entre otras facilidades. Este desarrollo se denomina Villa Club y está
ubicado en el distrito de Carabayllo, colindante a la urbanización Santa
María desarrollada por Inversiones Centenario S.A.A. Durante el 2010
totalizó la firma de 568 minutas de compra-venta por un valor de US$ 31.3
millones.
Reserva de terrenos
La empresa cuenta con terrenos aptos para realizar desarrollos de
oficinas en los distritos de San Isidro y Surco. Actualmente, algunos de
estos inmuebles se explotan como playas de estacionamiento para abonados
y usuarios eventuales, con la finalidad de brindar servicios a nuestros
clientes y obtener una rentabilidad marginal.
Todos estos terrenos están estratégicamente ubicados, en zonas con un
gran potencial de plusvalía y cuentan con la zonificación y los
parámetros comerciales que permitirían su ejecución.
34
En el distrito de Lurín, a través de la subsidiaria PRINSUR, en la que
Centenario participa con el 77.5% de la propiedad se cuenta con
aproximadamente 1,050 hectáreas de terreno disponibles para su futuro
desarrollo.
Como plan de expansión, la empresa continúa adquiriendo terrenos y
propiedades ubicadas estratégicamente en Lima y provincias, con el
objetivo de hacer crecer los negocios que actualmente explota y, a su
vez, desarrollar oportunidades para ingresar a nuevos giros de negocios
siempre dentro del rubro inmobiliario.
35
Responsabilidad Social Empresarial
Centenario ejecuta diversas acciones de responsabilidad social orientadas
a afianzar relaciones de confianza y crecimiento mutuo con sus
principales grupos de interés que permitan la generación de valor, el
incremento de la competitividad y la contribución con el desarrollo del
país.
Las principales actividades de responsabilidad social realizadas durante
el año 2010 fueron las siguientes:
Con los accionistas:
Centenario se rige bajo las normas de conducta corporativa con la
finalidad de lograr la satisfacción de los accionistas con la gestión de
la empresa, así como con los resultados financieros obtenidos cada año,
aplicando para ellos sanas practicas en sus procesos que son revisados y
mejorados continuamente.
En este sentido, Centenario se conduce bajo las disposiciones contenidas
en su Estatuto Social, sus manuales de procesos, el “Manual para la
Prevención y Detección del Lavado de Activos y/o Financiamiento del
Terrorismo” y las “Normas Internas de Conducta”.
Con los colaboradores:
Centenario considera fundamental propiciar un clima laboral favorable en
el cual los colaboradores puedan sentirse motivados e identificados con
los valores y objetivos de la empresa.
Para ello, Centenario cuenta con importantes herramientas como la
Encuesta de Clima Laboral y el Sistema de Evaluación de Desempeño para
conducir adecuadamente el alineamiento organizacional, así como para
identificar fortalezas y oportunidades de mejora de los colaboradores en
el ámbito profesional y personal.
Adicionalmente se ejecutan programas complementarios para afianzar la
identificación del colaborador con la empresa, como son los programas de
“Inducción y Re-Inducción Corporativa”, “Aprendiendo Juntos” y “Visita a
Proyectos”.
Con los clientes:
Centenario trabaja permanentemente en consolidar canales de comunicación
que permitan identificar las necesidades y expectativas de sus clientes
para brindarles un servicio de alta calidad.
Clientes de oficinas.
Durante el año 2010, se continuó con el programa “Comprometidos con el
Medio Ambiente” que impulsa una cultura de reciclaje de los desechos de
papel, cartuchos de tóner, botellas de plástico y envases tetrapak.
Clientes de urbanizaciones.
36
Se amplió la cobertura de la actividad “Lectura en Parques”, llegando
durante el año 2010 a un número mayor de urbanizaciones y de niños
asistentes.
Con los proveedores:
Se realizó una encuesta dirigida a los principales proveedores para
conocer los niveles de satisfacción de la relación comercial y del
cumplimiento de los compromisos mutuamente asumidos. Los resultados de
esta encuesta se utilizan para la implementación de estrategias que
impulsen la mejora continua y la solidez de la relación de Centenario con
sus proveedores.
Con la comunidad:
Centenario promueve la mejora en la calidad de vida de las comunidades
cercanas a sus proyectos inmobiliarios.
Durante el año 2010, se ejecutaron diversas iniciativas en el distrito de
Carabayllo, como la donación de útiles escolares para niños de escasos
recursos, la jornada de trabajo voluntario para el mejoramiento de la
infraestructura del PRONOEI Nueva Ilusión y la celebración de la navidad
con los niños del Colegio Inicial Estatal San Benito.
Asimismo, Centenario también contribuyó con obras adicionales de
infraestructura como son la pavimentación de la Avenida Tres ubicada en
la urbanización Las Campiñas y la construcción de una moderna Comisaría
en la urbanización Santa María.
Con el medio ambiente:
Centenario incentiva entre sus colaboradores y clientes la adopción de
conductas ambientalmente responsables. En este sentido, difunde “La Hora
del Planeta” y ejecuta el programa “Comprometidos con el Medio Ambiente”
a través del cual promueve la cultura del reciclaje.
En reconocimiento a la labor realizada por Centenario en la promoción del
reciclaje de papel, a fines del 2010, Fundades premió a Centenario por
haber obtenido el 5to. puesto en el ranking de empresas recicladoras de
papel de un total de 386 empresas.
Con el gobierno y gremios empresariales:
Centenario colabora con el programa “Lectura en Parques” del Ministerio
de Educación que tiene como objetivo incentivar el hábito de la lectura
en la población del país.
De otra parte, Centenario participa en la Cámara Peruana
Construcción - CAPECO y en la Cámara de Comercio de Lima – CCL.
37
de
la
Agradecimiento
El Directorio expresa su agradecimiento a nuestros clientes por la
confianza depositada en la organización y nuestro reconocimiento al
personal y gerencia de la empresa por su compromiso y entrega para lograr
los objetivos de la sociedad.
San Isidro, 25 de febrero de 2011
EL DIRECTORIO
38
Memoria Anual 2010
Tomo 2
39
Información financiera
Principales activos
Detallamos a continuación los principales
Centenario S.A.A. al 31 de diciembre del 2010.
activos
de
Inversiones
El principal rubro del activo corriente son las existencias que
representan el 76% las que están conformadas por lotes de terrenos para
la venta, obras en proceso y terrenos en donde se desarrollarán nuevos
proyectos de habilitación urbana.
Las cuentas por cobrar comerciales representan el segundo rubro más
importante del activo corriente con el 19% del mismo. Están referidas
básicamente a las cuentas por cobrar por ventas de lotes de terrenos que
han sido financiados con cuotas de hasta ochenta y cuatro meses con
intereses, reservándose la empresa el derecho de propiedad hasta que el
inmueble este totalmente cancelado por el comprador, así mismo incluye
las cuentas por cobrar por arrendamiento de inmuebles y otros menores.
En cuanto al activo no corriente, las inversiones inmobiliarias
representan el 38% las que están compuestas principalmente por edificios
de oficinas, estacionamientos y locales comerciales en el Centro
Empresarial Real, el Centro Camino Real y el Centro de Negocios Cronos
que son destinados al negocio del alquiler. También incluye las obras en
proceso y terrenos para futuros proyectos inmobiliarios.
El segundo rubro más importante del activo no corriente es el de las
inversiones financieras con un 38% de aporte. Comprende la participación
en acciones en empresas afiliadas, asociadas y relacionadas como Enotria
S.A., Hermes Transportes Blindados S.A., así como en terceras tales como
Edelnor S.A.A., entre otras.
Las cuentas por cobrar comerciales a largo plazo representan el 23% del
activo no corriente y están compuestas por las cuentas por cobrar por
ventas de lotes de terrenos a plazo con vencimiento mayor a un año.
Resultados económicos y financieros de la sociedad al
cierre del 2010 (Montos expresados en miles de nuevos soles)
Ingresos
Al 31 de diciembre de 2010, los ingresos operativos netos de costos de la
empresa fueron S/.129,245 y la
utilidad neta alcanzó los S/.70,501;
comparado con los ingresos operativos neto de costos por S/. 107,214 y
una utilidad neta de S/.61,195 a la misma fecha del año anterior.
A nivel consolidado, Inversiones Centenario S.A.A. y sus subsidiarias
tuvieron ingresos operativos neto de costos por S/.149,041 al 31 de
40
diciembre de 2010 (S/.113,261 en
S/.67,566 (S/.58,915 en el 2009).
el
2009)
y
una
utilidad
neta
de
Los ingresos de Inversiones Centenario S.A.A. provienen en su totalidad
de fuente local y se distribuyen entre los diferentes negocios de la
siguiente manera:
Inversiones
Centenario S.A.A.
2009
2010
Venta de inmuebles,
neto de costos
Arrendamiento de
inmuebles
Dividendos y
participación en
resultados de
asociadas
Asesoramiento y
otros ingresos
operativos, neto
Inversiones
Centenario S.A.A. y
subsidiarias
2010
2009
(S/. 000)
(S/.
000)
(S/. 000)
(S/. 000)
80,368
49,315
93,767
52,729
62%
46%
63%
47%
27,837
29,018
36,128
31,755
22%
27%
24%
28%
20,172
28,355
16,804
27,164
16%
26%
11%
24%
868
526
2,342
1,613
1%
1%
2%
1%
129,245
107,214
149,041
113,261
100%
100%
100%
100%
Estado de Ganancias y Pérdidas
(En miles de nuevos soles al 31 de diciembre)
Inversiones Centenario
S.A.A.
Ingresos brutos
% de crecimiento
Utilidad
operativa
% de los
ingresos
Utilidad neta
% de los
ingresos
Inversiones Centenario
S.A.A y subsidiarias
2010
2009
2010
2009
182,451
17%
88,633
49%
156,501
51%
71,572
46%
207,612
26%
93,433
45%
164,609
16%
71,139
43%
70,501
39%
61,195
39%
67,566
33%
58,915
36%
41
42
Balance General
(En miles de nuevos soles al 31 de diciembre)
Inversiones
Centenario S.A.A.
Activo corriente
Cuentas por cobrar
comerciales-largo
plazo
Inversiones
financieras
Inversión
inmobiliaria, neta
Inmuebles, mobiliario
y equipo, neto
Otros activos
Total activos
Pasivo corriente
Pasivo no corriente
Interés minoritario
Patrimonio neto
Pasivo y patrimonio
Inversiones
Centenario S.A.A.
y subsidiarias
2010
2009
2010
2009
228,443
168,100
380,752
244,542
107,888
84,665
107,888
84,703
180,078
140,397
83,319
79,573
180,345
182,468
256,522
257,638
9,797
1,435
707,986
156,596
189,080
10,557
1,397
587,584
109,610
173,312
362,310
707,986
304,662
587,584
11,786
3,195
843,462
218,741
241,381
27,070
356,270
843,462
11,503
2,901
680,860
138,358
217,356
22,774
302,372
680,860
Indicadores financieros
(Al 31 de diciembre)
Inversiones
Inversiones
Centenario S.A.A. Centenario S.A.A.
y subsidiarias
2010
2009
2010
2009
Índices de liquidez
Prueba corriente
Prueba ácida
Índices de gestión
Margen bruto
Margen operativo
Índices de solvencia
Endeudamiento
patrimonial
Endeudamiento de largo
plazo
Índice de rentabilidad
Rentabilidad neta sobre
patrimonio
Rentabilidad neta sobre
ingresos
Prueba corriente
Prueba ácida
Margen bruto (Venta de inmuebles)
1.46
0.35
1.53
0.52
1.74
0.44
1.77
0.76
0.60
0.49
0.50
0.46
0.62
0.45
0.51
0.43
0.95
0.93
1.29
1.18
0.82
0.90
0.57
0.81
0.19
0.20
0.19
0.19
0.39
0.39
0.33
0.36
Activo corriente / Pasivo corriente
Activo corriente–existencias - gastos pagados por anticipado /
Pasivo corriente
Utilidad bruta / ventas de inmuebles
43
Margen operativo
Utilidad operativa / ventas totales
Endeudamiento patrimonial
Total pasivo / Patrimonio
Endeudamiento largo plazo /activo fijo
Pasivo
no
corriente
/
(activo
fijo
Inmobiliaria)
Rentabilidad neta sobre patrimonio
Utilidad neta / Patrimonio
Rentabilidad sobre ingresos
Utilidad neta / Ingresos totales
+
Inversión
Principales variaciones (Montos expresados en miles de nuevos soles)
Las variaciones más importantes en los estados financieros consolidados
de la empresa al 31 de diciembre del 2010 con respecto al 2009 fueron:
Ingresos brutos
En el año 2010, los ingresos totales aumentaron en S/.43,003, es
decir 26%, debido principalmente a un efecto neto entre el
incremento de los ingresos por venta de inmuebles (46%) y
arrendamiento de inmuebles (14%) y una disminución de los dividendos
y participación de resultados atribuibles a empresas
asociadas
(38%).
Utilidad bruta en venta de inmuebles
El ingreso por venta de inmuebles neto de costos, aumentó en
S/.41,038 equivalente a un 78%; en razón a la mayor venta de
terrenos urbanizados, así como a la venta de cinco terrenos rústicos
en el distrito de Carabayllo y uno en el de Lurín. Así mismo las
subsidiarias Paz Centenario S.A. e Inmobiliaria Garaho S.A.C.
reportaron las primeras ventas de los proyectos de vivienda que
vienen realizando.
Ingresos por arrendamiento de inmuebles
El ingreso por arrendamiento de los inmuebles ubicados en el Centro
Empresarial Real, Centro Camino Real y Centro de Negocios Cronos fue
mayor en S/.4,373, lo que representa un incremento del 14%. Este
incremento se debió a la mayor cantidad de m2 alquilados.
En
términos de dólares americanos el incremento fue de US$ 2,291, es
decir un 22%.
Ingresos en dividendos percibidos en efectivo y resultados atribuibles a
empresas asociadas
En el año 2010 los ingresos por este rubro disminuyeron en un 38%
con respecto al año 2009 en razón a que se recibieron menos
dividendos de las empresas en las cuales Centenario mantiene
participación.
Gastos operativos
Los gastos operativos: generales y administrativos, depreciación y
otros ingresos y egresos netos se incrementaron en el 2010 en S/.
13,486, es decir un 32% con relación al año anterior. Este
incremento se debió a mayores gastos generales y administrativos
(principalmente gastos de comercialización como comisiones de ventas
y publicidad por mayores ventas) y a una mayor depreciación al
haberse incrementado a partir de este año la tasa de edificios y
otras construcciones, así como nuevos inmuebles que iniciaron su
depreciación.
Utilidad operativa
44
La utilidad operativa tuvo un crecimiento de S/.22,294, es decir
superior en un 31% con respecto al año anterior.
Ingresos financieros
Durante el presente año los ingresos financieros
32%, esto se debió a un efecto neto entre un
intereses provenientes de los financiamientos
terrenos (24%) y un menor ingreso por diferencia
en cuentas por pagar (54%).
disminuyeron en un
mayor ingreso por
en las ventas de
en cambio ocurrida
Gastos financieros
Los gastos financieros disminuyeron de S/. 53,113 en el año 2009 a
S/. 35,761 en el año 2010, lo que representa un 33%, principalmente
por mejores tasas de interés obtenidas, así como por un menor gasto
por diferencia en el tipo de cambio.
Utilidad neta
La utilidad neta se incrementó de un año a otro en S/. 8,651, esto
es en un 15%.
Capital de trabajo
En el período terminado en diciembre del 2010 se generó una cuenta
de capital de trabajo que asciende a S/.162,011 que representó un
ratio
corriente
de
1.74
(1.77
en
el
2009),
que
cubre
satisfactoriamente las necesidades financieras de la sociedad.
Financiamiento
Como en años anteriores, la empresa ha venido atendiendo oportunamente
sus obligaciones financieras tanto en el mercado de capitales como el
bancario.
En el año 2002 se obtuvo un “financiamiento global” por US$ 33 millones;
conformado por un préstamo a mediano plazo suscrito con el Banco de
Crédito del Perú por US$ 15 millones, y, por una emisión de bonos
corporativos de US$.18 millones, que se realizó a un plazo de vigencia de
ocho años, otorgándose como colaterales garantías hipotecarias sobre
inmuebles y constituyendo un fideicomiso en administración y garantía
sobre flujos de efectivo de la sociedad.
Con fecha 14 de abril 2010 se cancelo el saldo del préstamo de
US$15’000,000 ascendente a US$ 2,681,250 y con fecha 28 de octubre de
2010 se redimió la Segunda Emisión Bonos Corporativos Centenario mediante
la cancelación del saldo en circulación ascendente a US$ 6,435,000,
iniciándose los tramites respectivos de deslistado de dichos valores
tanto en la Bolsa de Valores de Lima como en el Registro Público del
Mercado de Valores, el cual concluyo el 10 de Enero 2011 con la emisión
de la Resolución Directoral de Emisores N° 004-2011-EF/94.06.3 que
dispuso el deslistado y exclusión de los bonos del Registro Público del
Mercado de Valores.
45
Cabe resaltar que las firmas Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. y
Apoyo & Asociados Internacionales S.A.C. Clasificadora de Riesgo,
mantuvieron las clasificaciones AA+ y AA-(pe), respectivamente, a los
Bonos Centenario Segunda Emisión hasta la redención de los mismos.
Durante el año 2010 la empresa diversifico sus fuentes de financiamiento
bancario tanto de largo, como de corto plazo, igualmente aprovechando la
coyuntura de tasas bajas a corto plazo, tomó nuevos endeudamientos de
corto plazo, por US$ 15’000,000, los cuales fueron destinados a compras
de terrenos, permitiendo a la empresa un ahorro en sus gastos financieros
por la menor tasa de corto plazo, estos préstamos, podrán ser cancelados
con la nueva emisión de Bonos que la empresa realizara o con préstamos de
largo plazo. Igualmente tomo nuevos endeudamientos a largo plazo por US$
14’500,000 los mismos que fueron utilizados para la compra de terrenos.
Durante el año 2010 el incremento neto de amortización del endeudamiento
financiero fue de US$ 4’500,000
Resulta importante considerar que con la estructura de financiamiento a
largo plazo de la empresa se mantiene un nivel de endeudamiento
patrimonial adecuado, mucho menor a los límites establecidos en resguardo
de las obligaciones financieras.
En términos generales, además de lo mencionado en el párrafo precedente,
podemos destacar que la empresa mantiene excelentes niveles de liquidez,
contando por tanto con los recursos necesarios para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo además de contar con un capital de trabajo
positivo.
Aplicación de utilidades
De la utilidad neta del ejercicio ascendente a S/.70,501,144
ley, la suma de S/.6´500,921 debe ser destinada a incrementar
legal, monto suficiente con el que se alcanzaría el tope
equivalencia al 20% del capital social establecido en la Ley
Sociedades. El saldo ascendente a S/.64´000,223 corresponde a
de libre disposición.
conforme a
la reserva
máximo de
General de
utilidades
La Junta General de Accionistas del 16 de marzo del 2001, conforme a la
Ley de Mercado de Valores, Decreto Legislativo 861, acordó la política de
dividendos, como sigue: “Inversiones Centenario S.A.A, dentro de
circunstancias normales, tiene la intención de pagar dividendos en
efectivo y/o en acciones liberadas una vez al año, en una cantidad total
no menor al 30% de la utilidad neta de libre disposición obtenida en el
ejercicio fiscal anterior”.
Teniendo en consideración la política de dividendos mencionada,
Directorio propone aplicar la utilidad neta del ejercicio como sigue:
S/.
A los accionistas, un dividendo en efectivo de
12% por acción emitida, equivalente a S/.0.12,
que representa el 37.5% de la utilidad de libre
46
24´000,000
el
disposición
A reserva legal
A utilidades acumuladas
Total utilidad neta del ejercicio
6´500,921
40´000,223
70´501,144
Después de la aplicación de utilidades propuesta, el patrimonio neto de
la sociedad, quedaría conformado como sigue:
Capital social
Reserva legal
Utilidades acumuladas
Resultados no realizados
Total Patrimonio
S/.
200´000,000
40´000,000
85´243,804
13´066,773
338´310,577
47
Estados financieros
Además de la información contenida en el presente documento, se encuentra
a disposición del público en el Registro Público del Mercado de Valores,
a través del portal de la CONASEV - www.conasev.gob.pe, la información
correspondiente a períodos anteriores, tal como estados financieros
auditados, estados financieros individuales y consolidados trimestrales,
memorias anuales, informes de clasificación de riesgo y otros.
Desde diciembre de 1999 la compañía y sus subsidiarias han adecuado sus
estados financieros al nuevo reglamento para la preparación de la
información financiera, que fuera aprobado por CONASEV.
Durante los últimos dos años no se
responsables de la elaboración de
Inversiones Centenario S.A.A.
48
han presentado cambios en los
la información financiera de