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Reporte sobre el Sistema Financiero
Septiembre 2013
Índice
1
Entorno macrofinanciero y económico
2
Intermediarios financieros
3
Balance de riesgos y conclusiones
Reporte sobre el Sistema Financiero
2
Determinantes de la estabilidad financiera
o Política monetaria
 Inflación baja y estable
 Expectativas de inflación ancladas
o Política fiscal
 Razón de deuda a PIB baja y sostenible
Entorno
macrofinanciero
 Plazo a vencimiento promedio deuda pública de 8 años
o Balanza de pagos
 Déficit en cuenta corriente fácilmente financiable
o Política cambiaria
 Régimen de libre flotación
o Sistema Financiero
 Sano y bien capitalizado
Reporte sobre el Sistema Financiero
3
Determinantes de la estabilidad financiera
o Revisión a la baja de las expectativas de crecimiento de la
economía mundial
Entorno
macrofinanciero
o Fragilidad de la situación europea
o Desaceleración de la economía nacional
o Aumento en la volatilidad derivado de la expectativa de una
futura reducción en el ritmo de compra de activos por la
Reserva Federal
Reporte sobre el Sistema Financiero
4
Las políticas monetarias no convencionales de las economías avanzadas
han propiciado entradas sustanciales de capital a los mercados de deuda
de las economías emergentes.
Inversiones de fondos en instrumentos de
deuda por países de destino
Millones de dólares
30,000
México
25,000
20,000
Brasil
Rusia
15,000
Indonesia
10,000
Turquía
5,000
India
Sudáfrica
0
J
2009
S
D
M
J
2010
S
D
M
J
2011
S
D
M
J
2012
S
D
M
J
2013
Cifras a agosto de 2013
Fuente: Emerging Market Portfolio Fund Research
Reporte sobre el Sistema Financiero
5
El financiamiento recibido por la economía mexicana del exterior ha
aumentado de forma importante, permitiendo a empresas y al sector
público financiarse en condiciones muy favorables.
Tenencia de bonos de largo plazo por
parte de inversionistas del exterior
Colocaciones en el exterior de
empresas privadas mexicanas
Miles de millones de pesos
Miles de millones de dólares
Diferencial de la tasa cupón de salida
de emisiones en pesos de empresas
mexicanas menos la TIIE
Por puntos base
16
1,800
No
calificado
14
1,600
90
70
1,400
12
1,200
10
1,000
CCC
8
B
BB
800
0
4
-10
2
-30
A
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013
6 a octubre de 2013
Cifras
Fuente: Banco de México
30
BBB
600
200
A-C
10
6
400
50
AAA - AA
-50
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Cifras al 4 de noviembre
Fuente: Banco de México
Reporte sobre el Sistema Financiero
2010
2011
2012
2013
Cifras al 8 de noviembre
Fuente: Banco de México
6
La expectativa de una reducción en las compras de activos por la Reserva
Federal aumentó la volatilidad en los flujos de capital hacia las
economías emergentes.
Flujos semanales de capital hacia
economías emergentes
Miles de millones de dólares
10
Posición cambiaria neta larga total
del sector externo en derivados
para 2013
Diferencia entre el rendimiento del
bono a 10 años y del swap a 10 años
para 2013
Miles de millones de dólares
Puntos base
20
110
100
15
5
90
10
80
0
-5
5
70
0
60
50
-5
40
-10
-10
-15
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Cifras al 30 de octubre de 2013
Fuente: Emerging Portfolio Fund Research
30
-15
20
E
F M A M
J
J
A
S
O N
Cifras al 5 de noviembre de 2013
Fuente: Banco de México y Chicago Mercantile
Exchange (CME)
Reporte sobre el Sistema Financiero
E
F M A M
J
J
A
S
O N
Cifras al 11 de noviembre de 2013
Fuente: Bloomberg
7
El peso es la divisa de las economías emergentes con mayor liquidez.
Volumen operado en México y diferencial
compra/venta interbancario
Volumen operado en divisas de economías
emergentes
Eje izquierdo: miles de millones de dólares
Eje derecho: centavos de peso
Por ciento del volumen operado mundial
2.5
45
1.0
Volumen operado
40
2.0
0.8
35
Rusia
México
1.5
30
0.6
25
20
1.0
0.4
15
Sudáfrica
India
Brasil
0.5
10
0.2
5
Diferencial compra/venta
Turquía
0
0.0
1998
2001
2004
Cifras a abril de 2013
Fuente: Encuesta trianual del BIS
2007
2010
2013
0.0
E A
2010
A
N M J
2011
S
E A
2012
A
N M J
2013
O
Cifras al 8 de noviembre de 2013
Fuente: Banco de México y Bloomberg
Reporte sobre el Sistema Financiero
8
La economía mundial continúa débil. La expectativa de crecimiento para
2013 se ha revisado a la baja, incluyendo a las economías emergentes. La
economía mexicana no ha escapado a este fenómeno.
Producto Interno Bruto
Variación real anual en por ciento
9
8
2012
7
2013 - abril
6
5
7.7
8.0
7.8 7.6
2013 - julio
2013 - octubre
3.6 3.4
4
3.0
2.8
3
2.5 2.5
2.9
1.9 1.7
1.6
2
1.3
0.9
1
0
-1
-0.3
-0.6
-0.6 -0.4
Zona euro
Estados Unidos
Brasil
México
China
Fuente: FMI: Perspectivas Económicas Mundiales, abril, julio y octubre de 2013
Reporte sobre el Sistema Financiero
9
Pese a la desaceleración económica, el crédito del sistema financiero
mexicano se ha mantenido por encima de su tendencia de largo plazo.
Financiamiento interno otorgado por intermediarios financieros privados
Variación real anual en por ciento
20
Consumo
15
10
Comercial
5
Vivienda
0
-5
-10
-15
M
2010
J
S
D
M
2011
J
S
D
M
2012
J
S
D
M
2013
J
Cifras a junio de 2013
Fuente: Banco de México
Reporte sobre el Sistema Financiero
10
En 2013 la cartera comercial continuó relativamente sana, salvo por el
incumplimiento de algunas empresas pertenecientes al sector de la
construcción de vivienda.
Índice de morosidad de crédito
a empresas no financieras
Contribución de diferentes sectores económicos a
la cartera vencida del crédito a empresas
Por ciento
Por ciento de la cartera vencida
12
100
11
Com. y
transp.
Servicios
10
Construcción
9
80
Industria
8
7
6
5
60
Construcción
53%
Agropecuario
40
4
3
Comercio
Servicios
2
20
Industria
1
Agropecuario
0
E A
2011
J
O
E A
2012
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: CNBV
J
O
E A
2013
J
0
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: CNBV
Reporte sobre el Sistema Financiero
11
El índice de morosidad de la cartera de consumo aumentó por el
deterioro de los créditos de nómina y personales, aunque en un entorno
de crecimiento acelerado de este tipo de créditos.
Índice de morosidad ajustado de
créditos al consumo
Número de tarjetas por cliente
Por ciento
Por ciento
90
16
14
Por ciento
100
18
Tarjetas
5+
5
14
4 tarjetas
80
70
12
Personales
Morosidad de créditos personales
de acreditados con y sin
antigüedad en el sistema
3 tarjetas
12
2 tarjetas
10
60
No bancario sin antigüedad
8
10
50
8
6
40
Nómina
6
1 tarjeta
30
4
20
2
0
J
O
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: CNBV
E
A
2013
4
2
10
Automotriz
E
A
2012
Bancario sin antigüedad
J
No bancario con
antigüedad
Bancario con antigüedad
0
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Cifras a junio de 2013
Fuente: Buró de crédito
Reporte sobre el Sistema Financiero
I
2010
II
I
2011
II
I
2012
II
I
2013
Cifras a junio de 2013
Fuente: Buró de crédito
12
A pesar de la baja en las tasas de interés, se han mantenido los
estándares de originación en el crédito a la vivienda.
Razón del monto del crédito a
valor del inmueble (LTV) y razón
de pago a ingreso
Índice de morosidad de
diferentes cosechas hipotecarias
Eje vertical: por ciento
Eje horizontal: número de meses
Por ciento
7
90
80
2007
70
60
Liquidez y pago
de pasivos
4
4
3
40
3
2010
30
2
20
10
5
5
2008
50
Por ciento
6
6
LTV
Índice de morosidad de
diferentes tipos de crédito
hipotecario
Razón de pago a ingreso
1
0
2009
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: CNBV
Adquisición
2011
2012
2013
E A J O E A J O E A J O E A J
2010
2011
2012
2013
2
0
0 6 12 18 24 30 36 42 48 54 60 66 72 78
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: Banco de México
Reporte sobre el Sistema Financiero
1
Remodelación
0
E A J O E A J O E A J O E A J
2010
2011
2012
2013
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: Banco de México
13
Índice
1
Entorno económico y macrofinanciero
2
Intermediarios financieros
3
Balance de riesgos y conclusiones
Reporte sobre el Sistema Financiero
14
La banca comercial continúa siendo el intermediario más importante,
aunque el crecimiento de intermediarios no bancarios ha sido mayor en
los años recientes.
Activos totales
Variación real anual de los activos
Por ciento
Por ciento
30
(1.7) Sofomes ENR
Casas de bolsa
(3.5)
Sociedades de inversión
25
Otros
Seguros
y fianzas
(1.7)
15
(7.0)
Inst. de
fomento
Seguros y fianzas
Siefores
20
10
Banca comercial
(9.8)
(48.0)
5
0
Soc. de inversión
Banca comercial
-5
(12.7)
-10
Afores
-15
(15.7)
-20
2008
Cifras a junio de 2013
Fuente: CNBV, Banco de México, CNSF, Consar, AMFE
1/ Otros incluye sofomes reguladas, entidades de ahorro y crédito popular,
almacenes de depósito, arrendadoras financieras, empresa de factoraje y sofoles.
2009
2010
2011
2012
2013
Cifras a junio de 2013
Fuente: CNBV, Banco de México, CNSF y Consar
Reporte sobre el Sistema Financiero
15
La banca comercial mantiene niveles de capital elevados, medidos tanto
por el índice de capitalización como por el índice de apalancamiento.
Índice de capitalización
Índice de apalancamiento
Por ciento
Razón de activos totales a capital contable
14
18.0
17.5
13
Promedio ponderado1/
17.0
Promedio
ponderado1/
16.5
12
16.0
11
15.5
10
15.0
9
14.5
M J
2010
S D M J
2011
S D M J
2012
S D M J
2013
S
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: Banco de México
1/ La ponderación se hizo con la proporción de activos ponderados por riesgo
del sistema que cada institución mantiene.
M J
2010
S D M J
2011
S D M J
2012
S D M J
2013
S
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: Banco de México
1/ La ponderación se hizo con la proporción de activos del sistema que cada
institución mantiene.
Reporte sobre el Sistema Financiero
16
El sistema bancario en su conjunto mantiene niveles elevados de liquidez.
Sin embargo, algunos bancos requieren de esfuerzos adicionales.
Nivel del Coeficiente de Cobertura de Liquidez por banco
Por ciento
450
400
350
300
Promedio últimos 12 meses
250
Promedio últimos 3 meses
200
150
100
50
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: Banco de México
Bancos
17
Reporte sobre el Sistema Financiero
17
B 37
B 36
B 35
B 34
B 33
B 32
B 31
B 30
B 29
B 28
B 27
B 26
B 25
B 24
B 23
B 22
B 21
B 20
B 19
B 18
B 17
B 16
B 15
B 14
B 13
B 12
B 11
B 10
B9
B8
B7
B6
B5
B4
B3
B2
B1
0
A pesar de las condiciones adversas de mercado, los activos
administrados por las afores continúan creciendo y diversificándose.
Pérdidas y ganancias acumuladas desde enero
de 2009 a septiembre de 2013
Activos por tipo de siefore
Miles de millones de pesos
Miles de millones de pesos
2,400
800
Adicional
2,000
700
Siefore básica 5
600
1,600
500
Siefore básica 4
400
1,200
300
Siefore básica 3
800
200
100
Siefore básica 2
400
0
0
Siefore básica 1
E A
2011
J
O
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: Consar
E A
2012
J
O
E A
2013
J
-100
2009
2010
2011
2012
2013
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: Banco de México
Reporte sobre el Sistema Financiero
18
La penetración y la rentabilidad del sector asegurador han aumentado,
así como sus niveles de reservas, que han alcanzado niveles elevados.
Penetración de mercado 1/
Reservas técnicas
Prima / PIB en por ciento
Miles de millones de pesos de junio de 2013
2.5
700
600
2.0
500
1.5
400
300
1.0
200
0.5
Reservas para
riesgos en curso
100
0
0.0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
M J
2010
S
D
M J
2011
S
D
M J
2012
S
D
M J
2013
Cifras a junio de 2013
Cifras a junio de 2013
Fuente: CNSF y Banco de México
Fuente: CNSF
1/ La penetración se obtiene al dividir el monto total de las primas directas entre el monto del PIB promedio nominal.
2/ Un índice combinado inferior al cien por ciento implica que el valor otorgado a la prima es suficiente para cubrir los costos de generación y administración de la
prima, así como para cubrir los siniestros ocurridos durante la vigencia del seguro.
Reporte sobre el Sistema Financiero
19
La banca de desarrollo ha continuado su labor de impulsar el crédito y
sus garantías continúan siendo parte importante de su cartera.
Cartera de crédito directo de
primer y segundo piso
Porcentaje promedio garantizado
según institución
Variación real anual en por ciento
Por ciento
30
70
Fira
25
60
20
50
Bancomext
15
10
5
40
Primer piso
Nafin
30
Crédito directo
20
0
-5
SHF
10
Segundo piso
-10
Banobras
SCV
0
M J
2010
S
D M J
2011
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: CNBV y Banco de México
S
D M J
2012
S
D M J
2013
S
M J
2010
S
D M J
2011
S
D M J
2012
S
D M J
2013
S
Cifras a septiembre de 2013
Fuente: CNBV y Banco de México
Reporte sobre el Sistema Financiero
20
Pruebas de estrés
o El objetivo de las pruebas de estrés es evaluar la resistencia del sistema
financiero ante choques exógenos.
o Se generan un gran número de escenarios con distintos grados de severidad
y que representan situaciones extremas pero plausibles.
o Se evalúan los impactos para el sistema financiero si se llegaran a
materializar dichos escenarios.
o Se realizaron pruebas de estrés de riesgo de mercado y de crédito, con
horizontes temporales distintos.
o En los escenarios de estrés de mercado, los bancos comerciales mantienen
su índice de capitalización por encima del mínimo, aun en los escenarios
más severos.
o En los escenarios de estrés de crédito, algunos bancos podrían presentar
pérdidas importantes. Sin embargo, el deterioro de las carteras de crédito
ocurre cuando el escenario adverso se prolonga durante un periodo largo.
Reporte sobre el Sistema Financiero
21
Pruebas de estrés
Estrés de crédito
Evolución del índice de capitalización
Estrés de mercado
Distribución de los cambios del índice de
capitalización
Por ciento del número e bancos
70
Por ciento
18
16
60
14
50
12
Estrés moderado
40
10
8
30
6
20
4
Estrés severo
10
Máximo - Mínimo
Índice de capitalización
promedio
2
0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
Cambio en el índice de capitalización en puntos
Cifras a junio de 2013
Fuente: Banco de México
0
J S
2013
D
M J
2014
S
D
M J
2015
S
D
M
2016
Cifras a junio de 2013
Fuente: Banco de México
22
Reporte sobre el Sistema Financiero
22
Índice
1
Entorno económico y macrofinanciero
2
Intermediarios financieros
3
Balance de riesgos y conclusiones
Reporte sobre el Sistema Financiero
23
Balance de Riesgos
1
Reacción de los inversionistas globales ante la expectativa de
retiro del estímulo monetario de la Reserva Federal
Recuperación significativa de la economía de Estados Unidos
Recuperación débil de la economía de Estados Unidos
Estancamiento global e inestabilidad en economías emergentes
2
Recrudecimiento de la crisis europea
3
Prolongación de las políticas monetarias laxas en las
economías avanzadas
Reporte sobre el Sistema Financiero
24
Balance de Riesgos
4
Desaceleración más profunda de la actividad económica
nacional
5
Modelos de negocio bancarios que requieren fortalecer su
liquidez
Reporte sobre el Sistema Financiero
25
Conclusiones
o México se distingue de otras economías emergentes por sus sólidas bases
macroeconómicas y por el logro de consensos para impulsar reformas
estructurales que aumentarán la productividad de la economía y su
potencial de crecimiento de largo plazo.
o Importante perseverar en estas políticas que distingan a México de otras
economías emergentes.
o Permanece latente la posibilidad de que se repitan episodios de volatilidad
asociados a cambios en la política monetaria de los Estados Unidos.
o Continúa la incertidumbre sobre la fortaleza de la recuperación económica
en la zona del euro.
o Una desaceleración mayor de la economía mexicana podría elevar los
índices de morosidad de la cartera crediticia de las instituciones financieras.
Reporte sobre el Sistema Financiero
26