Download Situación de la economía española en la Unión

BANCO DE ESPAÑA
SITUACIÓN DE LA ECONOMÍA
ESPAÑOLA EN LA UNIÓN ECONÓMICA
Y MONETARIA
José Luis Malo de Molina
Director General
Situación y perspectivas económicas: EEUU, Europa, España
Organizado por APD Zona Norte
Bilbao, 16 de mayo de 2001
SITUACIÓN DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA EN LA UNIÓN
ECONÓMICA Y MONETARIA
1)
2)
3)
4)
5)
LA PROBLEMÁTICA ECONÓMICA DENTRO DE LA UEM
EXCESOS DE DEMANDA DENTRO DE LA UEM
DIAGNÓSTICO DE LA SITUACIÓN ESPAÑOLA
INDICADORES DE COMPETITIVIDAD
CONDICIONANTES ESTRUCTURALES DE LA COMPETITIVIDAD
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1.a) LA PROBLEMÁTICA ECONÓMICA DENTRO DE LA UEM
ESPAÑA CON LA ENTRADA EN LA UEM HA CULMINADO UNA LARGA
Y ACCIDENTADA BATALLA POR ALCANZAR PATRONES DE
ESTABILIDAD


Ha reportado grandes dividendos
Acierto de anclar la política económica en el objetivo de la convergencia
LA PERTENENCIA A LA UEM CAMBIA LAS REGLAS DEL JUEGO


Introduce potentes factores de disciplina y credibilidad
Compromisos y restricciones
LA UEM CAMBIA LA ESCALA Y LA ENTIDAD DE LOS DESEQUILIBRIOS
PERO NO SUPONE SU DESAPARICIÓN: PUEDEN SURGIR
DESVIACIONES
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1.b) LA PROBLEMÁTICA ECONÓMICA DENTRO DE LA UEM
LA POLÍTICA MONETARIA ÚNICA NO PUEDE PROCURAR
CONDICIONES HOMOGÉNEAS DE DEMANDA



Diferencias en los canales de transmisión
Divergencias cíclicas
Componentes nacionales de las políticas de demanda
LA SENSIBILIDAD DE LA OFERTA ES DIFERENTE


Flexibilidad de mercados
Pautas de indiciación
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2) EXCESOS DE DEMANDA DENTRO DE LA UEM
CON MERCADOS FLEXIBLES: FILTRACIÓN HACIA EL RESTO


Absorción por otras economías con exceso de oferta
Reacción del BCE si afecta al conjunto
SI EXISTEN RIGIDECES


Aumento diferencial de costes y precios
Riesgo de persistencia
UNA INFLACIÓN DIFERENCIAL DE BAJA INTENSIDAD REPRESENTA
RIESGOS PARA:




La competitividad
Sostenibilidad del crecimiento
La generación de empleo
La convergencia real
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3.a) DIAGNÓSTICO DE LA SITUACIÓN ESPAÑOLA
CONDICIONES MONETARIAS INICIALMENTE HOLGADAS
CAMBIO DE LA POLÍTICA MONETARIA DEL BCE
ACCIÓN ESTABILIZADORA DE LA POLÍTICA PRESUPUESTARIA Y
REFORMAS ESTRUCTURALES
EFECTOS


Fuerte dinamismo de la producción y el empleo
Presiones de demanda
 Aumento de los diferenciales de inflación
 Incremento del déficit comercial
DIFERENCIALES DE INFLACIÓN



Componente benigno: evidencia débil
Fruto de rigideces: riesgo para la competitividad
Evolución dual de la competitividad
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3.b) DIAGNÓSTICO DE LA SITUACIÓN ESPAÑOLA
RESORTES DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA



Situación saneada de empresas y familias
Política fiscal equilibrada
Desaceleración de demanda
RIESGOS: INERCIA DE PRECIOS Y SALARIOS


Velocidad de reducción de los diferenciales
Debilitamiento de la generación de empleo
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4.a) ÍNDICES DE COMPETITIVIDAD DE LA ECONOMÍA
ESPAÑOLA (medidos por precios de consumo)
Base 100 = 1999-I
110
Base 100 = 1999-I
110
ganancia de
competitividad
105
105
100
100
95
95
FRENTE A LOS PAÍSES DESARROLLADOS
90
90
FRENTE A LA ZONA DEL EURO
FRENTE A LOS PAÍSES DESARROLLADOS (NO EURO)
85
85
80
80
1997
1998
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1999
2000
2001
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4.b) ÍNDICES DE PRECIOS DE CONSUMO
110
Base 100 = 1999-I
Base 100 = 1999-I
110
ESPAÑA
ZONA DEL EURO
PAÍSES DESARROLLADOS (NO EURO)
105
105
100
100
95
95
1997
1998
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1999
2000
2001
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4.c) ÍNDICES DE COMPETITIVIDAD DE LA ECONOMÍA
ESPAÑOLA (con costes laborales unitarios)
110
105
Base 100 = 1999-I
Base 100 = 1999-I
ganancia de
competitividad
110
105
100
100
95
95
90
90
FRENTE A LOS PAÍSES DESARROLLADOS
85
FRENTE A LA ZONA DEL EURO
85
FRENTE A LOS PAÍSES DESARROLLADOS (NO EURO)
80
80
1997
1998
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1999
2000
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4.d) COSTES LABORALES UNITARIOS
108
Base 100 = 1999-I
Base 100 = 1999-I
108
106
106
104
104
102
102
100
100
98
98
ESPAÑA
ZONA DEL EURO
96
96
PAÍSES DESARROLLADOS (NO EURO)
94
94
1997
1998
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1999
2000
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5.a) CONDICIONANTES ESTRUCTURALES DE LA
COMPETITIVIDAD
DOTACIÓN DE FACTORES PRODUCTIVOS



Relación capital trabajo y productividad total de los factores
Stocks de capital: tecnológico, humano, en infraestructuras
Gasto en I+D; importación de tecnología; gasto público en educación y
formación profesional
IMPORTANCIA SECTORES "NUEVA ECONOMÍA” (tecnologías de la
información y las telecomunicaciones)


Impacto económico de los sectores productores de este tipo de bienes
Grado de implantación de estas tecnologías
EFICIENCIA EN EL FUNCIONAMIENTO DE LOS MERCADOS DE
BIENES, SERVICIOS Y CAPITALES




Políticas de competencia
Políticas impositivas
Flexibilidad mercado de trabajo
Eficiencia mercados de capitales, etc.
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5.b) CONDICIONANTES ESTRUCTURALES DE LA
COMPETITIVIDAD. PIB PER CÁPITA Y COMPONENTES
NIVELES RELATIVOS DE ESPAÑA RESPECTO A LA UE
105
PIB PER CÁPITA
%
%
105
95
95
85
85
75
75
65
65
86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00
110
%
%
110
TASA DE OCUPACIÓN
100
100
90
90
80
80
70
70
% POBLACIÓN 15-64
PRODUCTIVIDAD POR
OCUPADO
86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00
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5.c) CONDICIONANTES ESTRUCTURALES DE LA
COMPETITIVIDAD. STOCKS DE CAPITAL
NIVELES RELATIVOS DE ESPAÑA RESPECTO A LA UE
1986
100
80
87
2000
100
89
78
80
79
69
68
60
60
56
40
40
39
37
30
20
20
0
0
Capital total /
Empleo
Capital físico /
empleo
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Capital tecnológico /
PIB
Capital humano /
población 16-64
Capital público /
población
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5.d) CONDICIONANTES ESTRUCTURALES DE LA
COMPETITIVIDAD. OTROS INDICADORES
NIVELES RELATIVOS DE ESPAÑA RESPECTO A LA UE
1986
140
2000
138
120
140
120
116
117
100
100
94
80
80
60
60
40
20
40
44
28
20
0
0
I+D
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FBKF Privada
FBKF Pública
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