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REPÚBLICA DEL PERÚ
Financiamiento del
Prepago al Club de París
Ministerio de Economía y Finanzas
Julio 2007
Condiciones del Prepago al Club de París
• Tipo de deuda
:
Comercial Reprogramada
• Forma de Pago
:
Valor nominal
• Deuda Involucrada
:
Vencimientos 2007 – 2015
• Monto
:
US$ 1 794 millones
•Participación
:
Voluntaria
1/
1/ Monto equivalente en dólares al 18 de julio de 2007
Ministerio de Economía y Finanzas
DNEP
Monto de deuda a prepagarse por países acreedores
PAISES
MONTO
ELEGIBLE *
MONTO
ACEPTADO
%
ACEPTADO
Alemania
32
32
100
Austria
40
40
100
Bélgica
120
120
100
Canadá
186
186
100
España
297
297
100
Estados Unidos
425
425
100
9
9
100
Francia
644
-
-
Holanda
82
82
100
Italia
388
194
50
Japón
165
165
100
33
33
100
111
111
100
Sudáfrica
18
18
100
Suecia
82
82
100
Total
2 632
1 794
68
Finlandia
Noruega
Reino Unido
* Tipo de cambio al 18.07.07
Ministerio de Economía y Finanzas
DNEP
Financiamiento de la operación del Club de París en el
mercado interno (I)

Se emitió un Bono Soberano en nuevos soles a tasa fija con las siguientes
características:
 Monto : S/. 4 750 millones (US$ 1 500 millones)
 Plazo : 30 años
 Tipo : bullet
 Cupón : 6,90%
 Vencimiento : 12 de agosto 2037
 Rating :
• Moody’s : Baa3
• S&P : BBB• Fitch : BBB-
Ministerio de Economía y Finanzas
DNEP
Financiamiento de la operación del Club de París en el
mercado interno (II)





Se ha modificado la estructura de nuestros pasivos, sustituyendo 5,3% de
deuda externa por interna denominada en nuevos soles (se pasa de 23,8% a
29,2%), reduciendo así el riesgo cambiario.
Se incrementó el indicador de vida media del portafolio en 2,3 años al pasar
de 9,6 años a 11,9 años.
Se flexibilizó la naturaleza de las obligaciones que se mantienen.
Se mejoró la posición crediticia del país, a través de una administración de
deuda proactiva que nos ayudará a acercarnos al grado de inversión.
Se creó una nueva referencia líquida para un plazo de 30 años. El único país
que cuenta con un instrumento similar es México, que tiene grado de
inversión.
Ministerio de Economía y Finanzas
DNEP
Experiencias de emisiones de bonos en moneda local a
tasa fija a un plazo de 30 años en la región
País
Fecha
Monto en
circulación
Tasa Cupón
(Equivalente en MM
de US$ )
Rendimiento
Al 19.07.07
México
20.10.2006
US$ 1 049
10,00%
7,692%
Perú
19.07.2007
US$ 1 500
6,90%
6,900%
Ministerio de Economía y Finanzas
DNEP
Se ha logrado fijar un nuevo punto de referencia a 30 años en
moneda local
 El plazo de las colocaciones de bonos a tasa fija se incrementó de 7 años a 30 años.
 Las tasas disminuyeron en 3,44% para un plazo de 7 años.
Concepto
Diciembre-04
Julio-07
Máximo plazo de bonos a tasa fija
7 años
7 años
30 años
Rendimiento
9,45%
6,01%
6,90%
Evolución de la curva de rendimiento en nuevos soles
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%
5,0%
Julio 07
4,0%
Diciembre 04
3,0%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Plazo (Años)
Ministerio de Economía y Finanzas
DNEP
Resultados de la operación de prepago (I):
Recomposición del portafolio de la deuda en monedas y tasas
Monedas : Antes
Monedas : Después
29,2%
USD
23,8%
8,3%
6,4%
7,8%
PEN
JPY
4,7%
EUR
6,4%
5,7%
Otras
52,6%
55,1%
Tasas de interés : Antes
Tasas de interés : Después
33,0%
30,0%
Fija
Variable
70,0%
67,0%
Fuente: MEF
Nota: La información es al 31.03.07
Ministerio de Economía y Finanzas
DNEP
Resultados de la operación de prepago (II):
Riesgo de refinanciamiento

Obtener alivios importantes en el pago de amortizaciones de los próximos años.
2 700
2 400
2 100
1 800
1 500
1 200
900
600
300
obligaciones
Otras Otras
obligaciones
2045
2043
2041
2039
2037
2035
2033
2031
2029
2027
2025
2023
2021
2019
2017
2015
2013
2011
2009
2007
-
Deuda a prepagarDeuda a prepagar
Deuda Nueva
Ministerio de Economía y Finanzas
DNEP
Deuda Pública Externa y RIN (Millones de US$)
30 000
Deuda Externa
24 466
RIN
25 000
22 096
22 154
20 000
16 473
20 301
15 000
12 631
10 000
5 000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007 (*)
*A Julio de 2007
Ministerio de Economía y Finanzas
DNEP
REPÚBLICA DEL PERÚ
Financiamiento del
Prepago al Club de París
Ministerio de Economía y Finanzas
Julio 2007