Download Presentación de PowerPoint - Colegio de Corredores de Seguros

SISTEMA DE PENSIONES: NUEVOS
DESAFÍOS
Felipe Morandé
Agosto, 2005
DOS TEMAS RELEVANTES
I.- COBERTURA Y DENSIDAD
II.- ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA
I. COBERTURA Y DENSIDAD
•
Cobertura y Densidad son aparentemente bajas (aunque crecientes). ¿Es esto
responsabilidad del tipo de sistema que tenemos en Chile?
•
En gran medida, NO. Tiene más que ver con el grado de informalidad que prevalece
en la economía chilena, en parte importante atribuible a distintas regulaciones
(laborales, tributarias y otras)
•
Es un hecho que más rigidez laboral => más informalidad y cambios en los contratos
de los asalariados que inciden negativamente en la densidad.
TRABAJADORES POR CUENTA PROPIA COMO % DE LA F.T.
35%
30%
25%
25%
23%
20%
15%
10%
5%
1980
2005
I. COBERTURA Y DENSIDAD
• ¿Representan las aparentemente bajas cobertura y densidad un problema
fiscal serio en el corto, mediano y largo plazo? No tanto como parece.
Fuente: Berstein, Larraín y Pino
I. COBERTURA Y DENSIDAD
No obstante, ¿qué hacer para aumentar la cobertura y la
densidad?
•
Reducir la informalidad en el país con medidas integrales: tributarias,
regulatorias, laborales, previsionales. Palabra clave: Pyme.
•
Propender a una disminución permanente en el desempleo y a una mayor
estabilidad en el empleo: crecimiento y modificaciones legislación laboral
I. COBERTURA Y DENSIDAD
Por ejemplo:
• Moderar costo de despido sin desproteger al trabajador
• Reducir rigideces que atentan contra empleo mujeres y
jóvenes
• Contratos Jornada Parcial y Teletrabajo
• Jornadas Flexibles
• Diferenciación Salario Mínimo 18 a 24 Años
I. COBERTURA Y DENSIDAD
Medidas para aumentar cotización de trabajadores
independientes:
• Dar algún grado de liquidez a los fondos acumulados, como en Filipinas
• Potenciar el APV como mecanismo para conseguir que los trabajadores
independientes coticen
• Fomentar la cotización de matrimonios especialmente cuando uno de los
cónyuges se dedique a la casa.
DOS TEMAS RELEVANTES
I.- COBERTURA Y DENSIDAD
II.- ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA
II. ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA
• Consenso en que faltan grados de competencia en la industria
de las AFPs y la regulación es perfectible
• Si esto es correcto, los afiliados y pensionados pierden, y crece
también la presión sobre el Estado.
II. ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA
• Enfoque minimalista: introducir modificaciones en el actual marco de AFPs
que apunten a mayores facilidades de traspaso, educación de los afiliados,
premios por permanencia, APV colectivo, etc.
• Enfoque maximalista: desagregar la industria en dos: administración
financiera de fondos y administración del servicio de recolección y pago de
dineros.
II. ORGANIZACIÓN DE LA INDUSTRIA
¿Qué enfoque es mejor?
Por etapas:
Primero intentar con el enfoque minimalista y evaluar después de dos a tres
años. Si hay mejoras sustanciales, no habría cambios más radicales. Si no hay
mejoras sustantivas, se implementaría un enfoque maximalista.
SISTEMA DE PENSIONES: NUEVOS
DESAFÍOS
Felipe Morandé
Agosto, 2005
COMPETENCIA Y COSTOS
Incorporación Bancos y Compañías de Seguro, Filiales de Giro
Único
• Redestinar Parte de la Cotización a Otros Intermediarios
financieros
• Autorización APV Colectivo
RENTABILIDAD
• Mayor Rentabilidad Reduciría Cantidad de Personas en que
Ahorro No Alcanza Pensión Mínima
• Límites de Inversión Afectan Rentabilidad
RENTABILIDAD
• Necesidad de Ampliar los Límites de Inversión
• Si Rentabilidad Promedio se Eleva de 5 a 7% => Personas con
Ahorro Suficiente Aumenta de 40 a 55% en el 2035
CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL
 Mayor Crecimiento => Menor
Tasa de Natalidad
 Disminución Cotizantes en
 Sistema de Reparto => Colapso
Relación a Pensionados
IMPONENTES/ PENSIONADOS
5
4,5
4,3 4,4
4,3
3,7
4
3,5
3,2
3,2
3
2,8
2,6
2,4 2,3
2,2
2
1
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
1973
1972
1971
1970
1969
1968
0