Download Al borde de la recesión Hacia dónde se dirige la economía argentina

Hacia dónde se dirige la economía argentina
Y qué implica para el sector de créditos y cobranzas
Congreso Regional de Créditos y Cobranzas
7 de Mayo de 2014
Gastón Utrera
Presidente
Economic Trends S.A.
gaston.utrera@economictrends.com.ar
Hacia dónde se dirige la economía argentina
Al borde de la recesión
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Hacia dónde se dirige la economía argentina
Con recesión industrial
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Hacia dónde se dirige la economía argentina
Y recesión en la construcción
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Hacia dónde se dirige la economía argentina
Pero igual la inflación puede seguir siendo alta
5.5
Inflación mensual desde 2011 (%)
5.0
4.5
4.0
2011
2012
2013
2014
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
Fuente: Economic Trends con datos de DEC San Luis (2011-13) e IPC Congreso (2014).
0.5
ENE
FEB
MAR
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
SET
OCT
NOV
DIC
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Hacia dónde se dirige la economía argentina
Y los salarios se quedan cortos frente a la inflación
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Hacia dónde se dirige la economía argentina
La trampa del atraso cambiario
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Hacia dónde se dirige la economía argentina
La política económica
¿Qué está ocurriendo con la
política económica?
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Hacia dónde se dirige la economía argentina
Evolución del sistema financiero
160
Préstamos del sistema financiero en pesos en términos reales
Series desestacionalizadas - 2011.01=100
150
Consumo
Comerciales
Garantía real
Total
-10%
140
-9.1%
130
-7.1%
120
-11.7%
110
mar-14
ene-14
nov-13
sep-13
jul-13
may-13
mar-13
ene-13
nov-12
sep-12
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ene-12
nov-11
sep-11
jul-11
may-11
mar-11
ene-11
100
may-12
Fuente: Economic Trends con datos de BCRA.
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Hacia dónde se dirige la economía argentina
Evolución del sistema financiero
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114
Depósitos del sistema financiero en pesos en términos reales
2011.01=100
112
110
108
106
-11.4%
104
102
100
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Fuente: Economic Trends con datos de BCRA.
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Hacia dónde se dirige la economía argentina
Evolución del sistema financiero
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Hacia dónde se dirige la economía argentina
Alta inestabilidad
Marchas y contramarchas de política económica
Inflación alta e inestable
Aceleraciones y frenos cambiarios
Volatilidad en precios relativos
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Hacia dónde se dirige la economía argentina
Una economía muy inestable,
llena de riesgos, y también de oportunidades
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