Download Diapositiva 1 - Instituto Peruano de Economía

Perspectivas de la economía peruana
JJC Contratistas Generales S.A.
Lima, 28 de noviembre de 2008
IPE
INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe
Crisis de la economía mundial…
Crecimiento del PBI
(en var. % anual)
Mundo
Economías Avanzadas
de las cuales
EE.UU.
Unión Europea
Japón
Mercados Emergentes y
Economías en Desarrollo
Asia
del cual
China
India
America Latina
del cual
México
Brasil
2002-2003
3.2
2004-2007
4.9
2008e
3.7
2009e
2.2
1.8
2.8
1.4
-0.3
2.1
1.5
0.8
2.8
2.8
2.3
1.4
1.5
0.5
-0.7
-0.2
-0.2
5.5
7.5
7.6
9.4
6.6
8.3
5.1
7.1
9.6
5.7
1.3
11.0
9.0
5.5
9.7
7.8
4.5
8.5
6.3
2.5
1.3
1.9
3.8
4.5
1.9
5.2
0.9
3.0
Fuente: FMI, IPE
Perspectivas de la economía peruana
2
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
…genera caída de confianza en inversionistas
Índice de confianza del inversionista
(en puntos básicos)
130
Global
América del Norte*
Europa
Asia - Pacífico**
120
110
100
90
80
70
60
50
Nov
Oct
Set
Ago
Jul
Jun
May
Abr
Mar
Feb
Ene-08
Dic
Nov
Oct
Set
Ago
Jul
Jun
May
Abr
Mar
Feb
Ene-07
40
*Incluye inversionistas de Estados Unidos y Canadá
**Incluye inversionistas de Asia, Australia y nueva Zelanda
Fuente: State Street
Perspectivas de la economía peruana
3
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Aprobación presidencial
Aprobación presidencial
(en porcentaje)
Principales motivos de aprobación
Mejora de la imagen del Perú
en el exterior
Promoción de la inversión
privada
55.0
51
50.0
50
50
49
34%
27%
46
Principales motivos de rechazo
44
45.0
Inflación
Corrupción en el gobierno
42
40.0
35
35.0
55%
42%
35
32
30
32
31
33
30.0
30
31 28
26
25.0
22
26
19
22
20.0
19
15.0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov
Fuente: Apoyo
Perspectivas de la economía peruana
4
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Intención de voto y pobreza
19
Humala
Fujimori
15
15
Castañeda
23
55
Tumbes
17
21
48.7
Lambayeque
Crecimiento
de 6.8%
para 08-10
45
9
18
5
5
Del Castillo
No precisa
San
Martin
La Libertad
Ancash
Huánuco
40
9
3
Huanca
velica
11
35
Ene-08
Ica
31.9
Ago-08
5
10
15
20
25
2001e
2005
Fuente: IPSOS Apoyo
Perspectivas de la economía peruana
Fuente: MEF, INEI, IPE
5
Cuzco
ApuAyacu- rímac
cho
Puno
Moquegua
2010e
*El estimado del 2001 ha sido corregido
a la baja en la misma proporción que fue
revisada la cifra del 2004
Madre de
Dios
Arequipa
30
0
Ucayali
Junín
Lima
11
Blanco/vic.
1
Cajamarca
Pasco
3
Otro
Amazonas
Pîura
50
6
Flores
Loreto
51.3
10
Toledo
Resultados de la segunda
vuelta presidencial a nivel
regional - 2006
Nivel de pobreza, 2001-2010e
(en % de la población)
Intención de voto
(en porcentaje)
Tacna
Humala (47%)
García (53%)
Fuente: ONPE
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Perú obtiene grado de inversión
Clasificación de riesgo
Chile
México
Brasil
Colombia
Venezuela
Bolivia
Ecuador
S&P
S&P / Fitch
Moody's
Característica
AAA
AA+
AA
AAA+
A
ABBB+
BBB
BBBBB+
BB
BBB+
B
BCCC+
CCC
CCCCC
C
D
Aaa
Aa1
Aa2
Aa3
A1
A2
A3
Baa1
Baa2
Baa3
Ba1
Ba2
Ba3
B1
B2
B3
Caa1
Caa2
Caa3
Risk free
Ca
Perspectivas de la economía peruana
Calidad superior
Alta capacidad de repago
Grado de
inversión
Moderada capacidad de repago
Perú alcanza el Grado de
Inversión:
Alguna capacidad de repago
Alta incertidumbre de capacidad de repago
•La última revisión de
Moody’s (Ago 08) clasifica
el Perú en Ba1
•La última revisión de S&P
(Jul 14) lo ubicó como BBB-
Altamentemente vulnerable al default
•La última revisión de Fitch
(Abr 08) lo ubicó como BBB-
En default
Fuente: Standard&Poors, Moodys, Fitch
6
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Riesgo país
América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI)
(en puntos básicos)
EMBI Latino
1,100
1,000
EMBI Perú
(24/11/08):
493pbs
EMBI
México
900
800
700
EMBI
Perú
600
500
400
300
200
100
Feb-00
May-00
Ago-00
Nov-00
Feb-01
Jun-01
Sep-01
Dic-01
Mar-02
Jul-02
Oct-02
Ene-03
Abr-03
Ago-03
Nov-03
Feb-04
Jun-04
Sep-04
Dic-04
Abr-05
Jul-05
Oct-05
Ene-06
May-06
Ago-06
Dic-06
Mar-07
Jun-07
Sep-07
Ene-08
Abr-08
Jul-08
Oct-08
0
EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los
Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso
Fuente: Bloomberg
peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI..
Perspectivas de la economía peruana
7
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Inflación sobre el límite superior del rango
8.0
Inflación e inflación subyacente*, 2005-2008e
(en var. % anual del Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana)
Pronóstico
7.0
6.0
IPC
5.0
4.0
Max 3.0%
3.0
Rango de la meta
de inflación: 1.0%
2.0
Min 1.0%
1.0
0.0
Inflación
subyacente
Jan-05
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dec
Jan-06
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dec
Jan-07
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dec
Jan-08
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
-1.0
* Inflación que no considera bienes cuyo precios son muy volátiles y que
están fuera del control de la política monetaria
Perspectivas de la economía peruana
8
Fuente: BCRP, IPE
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Evolución de precios de principales commodities
Precio del petróleo, 2007-2008
(en US$ por barril)
Precio del maíz, 2007-2008*
(en centavos de US$ por celemín)
Precio del trigo, 2007-2008*
(en centavos de US$ por celemín)
1,300
800
1,200
750
160
140
700
1,100
650
1,000
120
600
900
550
800
500
100
80
450
700
400
600
60
350
Sep-08
Jul-08
May-08
Mar-08
Ene-08
Nov-07
Sep-08
Jul-08
May-08
Mar-08
Ene-08
Nov-07
Sep-07
40
300
Sep-07
Sep-08
Jul-08
May-08
Mar-08
Ene-08
Nov-07
Sep-07
500
*Los precios corresponden a los precios de los contratos a futuro con vencimiento en diciembre de 2008
Fuente: Bloomberg
Perspectivas de la economía peruana
9
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Medidas del BCR rompieron la tendencia…
Tipo de cambio venta bancario y compras netas del BCRP, 2005-2008
(en S/. por US$ y US$ millones, respectivamente)
3.50
TC venta
3.40
300.0
3.30
200.0
100.0
3.20
Compras
3.10
0.0
3.00
-100.0
2.90
-200.0
2.80
-300.0
-400.0
2.70
-500.0
2.60
Tipo de cambio (soles por dólar)
400.0
Ene-05
Feb-05
Mar-05
Abr-05
May-05
Jun-05
Jul-05
Ago-05
Sep-05
Oct-05
Nov-05
Dic-05
Ene-06
Feb-06
Mar-06
Abr-06
May-06
Jun-06
Jul-06
Ago-06
Sep-06
Oct-06
Nov-06
Dic-06
Ene-07
Feb-07
Mar-07
Abr-07
May-07
Jun-07
Jul-07
Ago-07
Sep-07
Oct-07
Nov-07
Dic-07
Ene-08
Feb-08
Mar-08
Abr-08
May-08
Jun-08
Jul-08
Ago-08
Sep-08
Oct-08
Nov-08
Compras netas en mesa de negociación (US$
millones)
500.0
Ene-Dic 2006:
Ene-Dic 2005:
US$ 2,699 millones US$ 3,944 millones
Ene- Dic 2007:
US$ 10,164 millones
25 Nov 2008:
US$ 3,043 millones
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
10
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
…generando volatilidad del TC
Volatilidad del tipo de cambio, 1997-2008
(en desviación estándar del tipo de cambio de los últimos 5 días)
Movimiento de
capitales externos
y medidas del
BCRP
0.07
Crisis
brasilera
0.06
Efecto
“Humala” de
elecciones
2006
Efecto
“Alan” de
elecciones
2001
0.05
Efecto
“Arequipazo”
y “Lula”
0.04
0.03
0.02
0.01
Sep 08
Abr 08
Nov 07
Jun 07
Ene 07
Ago 06
Mar 06
Oct 05
May 05
Dic 04
Jul 04
Feb 04
Sep 03
Abr 03
Nov 02
Jun 02
Ene 02
Ago 01
Mar 01
Oct 00
May 00
Dic 99
Jul 99
Feb 99
Sep 98
Abr 98
Nov 97
Jun 97
Ene 97
0.00
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
11
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Diferencial de tasas y dolarización de depósitos
Tasa de referencia del BCRP y de la FED, 2004-2008
(en porcentaje)
85.0
BCRP
7.0
Dolarización de créditos y depósitos en el sistema
bancario
(como % de créditos y depósitos, respectivamente)
FED
Créditos
80.0
6.0
75.0
5.0
70.0
4.0
65.0
3.0
60.0
2.0
Depósitos
55.0
Ene-97
Jul
Ene-98
Jul
Ene-99
Jul
Ene-00
Jul
Ene-01
Jul
Ene-02
Jul
Ene-03
Jul
Ene-04
Jul
Ene-05
Jul
Ene-06
Jul
Ene-07
Jul
Ene-08
Jul
Nov-08
Jul-08
Mar-08
Nov-07
Jul-07
Mar-07
Nov-06
Jul-06
Mar-06
Nov-05
Jul-05
Mar-05
45.0
Nov-04
0.0
Jul-04
50.0
Mar-04
1.0
Fuente: SBS
Fuentes: BCRP, FED
Perspectivas de la economía peruana
12
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Exportaciones alcanzarían meseta y caerían
Exportaciones, 1997-2009e
(en miles de US$ millones)
Exportaciones tradicionales, 2000-2007
(en miles de US$ millones)
35
100
32.1
Escenario Optimista
30
8.3
8.4
67.0
67.8
70.9
9.8
7.2
73.8
77.0
11.5
9.6
10.5
75.7
80.0
80.6
90
28.0
27.1
Escenario Pesimista
24.2
23.8
25
7.9
80
70
60
20
17.3
50
15
12.8
40
9.1
10
6.8
5.8 6.1
7.0 7.0
30
7.7
20
5.2
4.4
10
19.9
19.6
4.0
5
0
3.5
3.6
16.6
12.9
12.2
10.1
3.1
7.3
2.1
6.8
02
03
04
05
06
07
2.6
2009e
2008e
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
0
00
01
Prod. pesqueros
Prod. mineros
Prod. agrícolas
Petróleo y deriv.
Fuente: BCRP, IPE
Perspectivas de la economía peruana
13
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Evolución de precios de minerales
180
800
160
300
700
140
250
600
120
200
500
100
150
400
80
300
60
100
Ene-08
Ene-06
Ene-04
Ene-02
Ene-00
Ene-98
0
Ene-08
0
Ene-06
0
Ene-04
20
Ene-02
100
Ene-00
40
Ene-98
200
50
Ene-08
900
Ene-06
350
Ene-04
200
Ene-02
1,000
Ene-98
400
Ene-00
Precio del zinc, 1998-2008
(en centavos de US$ por libra)
Precio del oro, 1998-2008
(en US$ por oz.tr. )
Precio del cobre, 1998-2008
(en centavos de US$ por libra)
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
14
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Crecimiento del sector turismo se vería afectado
Ingreso de extranjeros según zona geográfica,
2007
(como % del total)
Ingreso de extranjeros, 2001-2007
(en miles de personas)
7.7% 0.4%
2,500
2,330
2,000
14.8%
1,872
1,500
1,302
1,000
77.1%
Resto de América
Europa
940
Estados Unidos
Otros
Gasto promedio por turista según
procedencia, 2007
(en US$)
Europa
1,606
Estados Unidos
1,252
Resto de América
892
500
0
2001
2003
2005
2007
Fuente: INEI
Perspectivas de la economía peruana
15
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Cuentas externas
Balanza Comercial, 1997-2009e
(en miles de millones de US$)
10.0
8.9
8.4
Balanza en Cuenta Corriente, 1997-2009e
(como % del PBI)
3.5
Pronóstico
Escenario Optimista
8.0
Pronóstico
3.0
2.5
Escenario Pesimista
6.0
1.4
1.4
1.5
5.2
0.5
4.0
3.3
3.0
0.0
-0.5
2.0
-1.5
0.9
-1.6
0.3
-2.5 -2.3
0.0
-0.2
-0.7 -0.4
-2.0
-3.0
-3.5
Escenario Optimista
-1.5
-2.0 -1.7
-2.5
-2.4
-4.0
-4.5
-4.2
Escenario Pesimista
-4.9
-5.5
97
98 99
00 01
02
03 04
05 06
07 08e 09e
01
02
03
04
05
06
07
08e
09e
Fuentes: BCRP, IPE
Perspectivas de la economía peruana
16
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
IED crecerá fuertemente en el 2008 en el Perú
Flujos de inversión extranjera directa, 1993-2009e
(en millones de US$)
Inversión privada, 2000-2009e
(var. %)
25.0
23.2 23.0
9,000
20.1
Al IS08, el flujo de
IED alcanzó los
US$4,344
millones,
representando el
81% del flujo total
del año 2007
8,000
20.0
7,000
15.0
12.0
6,000
10.0
10.0
8.1
5.0
5,000
6.3
5.0
4,000
0.2
3,000
0.0
2,000
-1.7
Escenario Optimista
1,000
Escenario Pesimista
Perspectivas de la economía peruana
2009e
2008e
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1993
Fuente: BCRP
1996
0
2009e
2008e
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
-10.0
1995
-4.7
1994
-5.0
Fuente: BCRP, Proinversión
17
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Colocaciones han aumentado desde el 2006
Indicadores del Sistema Bancario
(en millones de US$ y en porcentaje, respectivamente)
Créd. Hipotecarios
Créd. Consumo
Obligaciones directas con el
exterior (Sep 2008)
29,000
11.9%
19.6%
US$ 4,842
millones
14.0
12.0
10.0
24,000
Depósitos
8.0
6.0
19,000
Colocaciones
4.0
14,000
2.0
Cartera atrasada
(% de créditos totales, eje derecho)
0.0
Ene-97
Abr
Jul
Oct
Ene-98
Abr
Jul
Oct
Ene-99
Abr
Jul
Oct
Ene-00
Abr
Jul
Oct
Ene-01
Abr
Jul
Oct
Ene-02
Abr
Jul
Oct
Ene-03
Apr
Jul
Oct
Ene-04
Apr
Jul
Oct
Ene-05
Abr
Jul
Oct
Ene-06
Abr
Jul
Oct
Ene-07
Abr
Jul
Oct
Ene-08
Abr
Jul
Oct
9,000
Cartera atrasada (como % de colocaciones)
Depósitos y colocaciones (en mill. de US$)
34,000
Fuente: ASBANC
Perspectivas de la economía peruana
18
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Creciente uso de tarjetas de crédito y monto
total de créditos
Créditos directos del Sistema Bancario según tipo
(en miles de millones de S/.)
Monto utilizado total de tarjetas de crédito de
Bancos y Financieras según segmento, 2006-2008
(en millones S/.)
9,000
8,000
Comercial
Microempresas
Consumo
Hipotecario
90.0
Consumo
Microempresa
Comercial
80.0
80.0
66.8
70.0
7,000
60.0
6,000
50.3
50.3
50.0
5,000
4,000
40.0
3,000
30.0
43.7
37.9
35.6
42.7
36.1
32.3
2,000
20.0
1,000
10.0
0.0
Sep-08
May-08
Ene-08
Sep-07
May-07
Ene-07
Sep-06
May-06
Ene-06
0
28.8
29.4
25.9
4.7
24.6
0.9
3.6
4.0
1.0
4.1
4.6
1.5
4.9
5.1
Dic 02
Dic 03
Dic 04
3.7
2.2
6.3
2.7
8.3
12.2
15.8
6.5
7.1
8.2
9.6
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Sep-08
Fuente: SBS
Perspectivas de la economía peruana
19
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Reservas internacionales y liquidez
Composición de Reservas Internacionales
Netas
(en millones de US$)
Liquidez: sistema privado de pensiones
y fondos mutuos
(en US$ millones)
Fondo privado de pensiones
Fondos mutuos
30,000
Depósitos del
sector público
25,000
USD 12,868
20,000
Fondos de la ONP
USD 1,078
15,000
USD 10,194
Posición de cambio
BCRP
10,000
5,000
Depósito de
intermediadios
financieros (encaje)
USD 7,697
May
Sep
May
Sep
Ene-08
May
Sep
Ene-07
Sep
Ene-06
Sep
Ene-05
May
US$ 31,837
15 Nov 2008
Sep
Ene-04
May
Ene-03
May
0
Fuente: BCRP, SBS, Conasev
Perspectivas de la economía peruana
20
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Crecimiento en el 2009
Crecimiento del PBI
(en var. %)
Sectores Económicos
Agricultura
Pesca
Minería e Hidrocarburos
Manufactura
Procesadores de recursos primarios
Industria no primaria
Construcción
Comercio
Servicios
PESO
2007
2008
7.6
0.7
4.7
16.0
3.7
12.3
5.6
14.6
41.2
3.1
6.9
2.1
10.6
-0.5
12.9
16.5
10.5
9.3
4.9
4.7
8.4
7.2
5.1
9.5
17.9
11.9
9.6
2009
Optimistic
Scenario
2.9
3.1
4.2
4.6
2.8
6.3
9.0
6.6
5.5
9.1
10.0
5.6
4.1
9.8
8.3
7.6
6.0
4.2
16.7
83.3
9.0
1.8
10.7
9.4
6.5
10.8
5.5
3.5
6.1
4.0
2.9
4.4
Valor Agregado Bruto (VAB)
Impuestos a los productos y derechos de
importación
PBI Global
VAB Primario
VAB No Primario
2009
Pesimistic
Scenario
2.7
2.8
3.1
3.7
2.5
4.9
6.5
5.4
3.7
Fuente: BCRP, IPE
Perspectivas de la economía peruana
21
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
…siendo el principal riesgo la caída en confianza
Dinámica trimestral del crecimiento de la inversión
privada y de la demanda interna
(en var. % anualizada)
35.0
¿Cómo considera usted que se comportará la
economía en los próximos 3 meses?, Encuesta
del Banco Central a empresarios
(en porcentaje)
55.0
Inversión
Privada
51
50.0
30.0
46
45.0
25.0
40.0
Mejor
37
35.0
29
25 24
25.0
21
20.0
10.0
9 7
I-03
II
III
IV
I-04
II
III
IV
I-05
II
III
IV
I-06
II
III
IV
I-07
II
III
IV
I-08
II
5
9
10
5
7
4
3 23 2 2
6
8
6
1
2 0
1
3
2
1.3
I-03
II
III
IV
I-04
II
III
IV
I-05
II
III
IV
I-06
II
III
IV
I-07
II
III
IV
I-08
II
III
0.0
29
Peor
10.0
0.0
26
18
18
5.0
5.0
28
29
29
19
15.0
PBI
41
33
24
30.0
15.0
48
45
41
39
20.0
Demanda
Interna
45
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
22
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Vivienda
Déficit de viviendas, por departamento
y tipo de déficit
(en miles de casas)
PBI construcción, 1996-2008
(promedio móvil 12m de var.% anual)
25.0
Puno
20.0
10.0
Cusco
5.0
Ica
Cuantitativo*
82.2
Cualitativo**
51.4
Piura
15.0
47.9
84.7
53.7
53.7
55.9
90.4
57.4
0.0
La Libertad
111.0
-5.0
59.5
Lambayeque
48.8
-10.0
490.3
Lima
229.6
Ene-08
Ene-07
Ene-06
Ene-05
Ene-04
Ene-03
Ene-02
Ene-01
Ene-00
Ene-99
Ene-98
Ene-97
Ene-96
-15.0
0
200
300
400
500
600
*Hacinamiento con dos o más familias
**Familias que viven en casas de material rústico
Fuente: BCP
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
100
23
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Resultado fiscal y económico
Deuda pública, 2005-2009e
(como % del PBI)
Resultado económico de SPNF, 2004-2009e
(como % del PBI)
4.0
40.0
3.0
3.0
37.7
35.0
2.7
9.7
Doméstica
Externa
32.7
29.1
30.0
2.1
9.1
Escenario
Optimista
2.0
1.0
24.1
25.0
0.6
10.7
20.0
22.1
10.9
10.0
15.0
0.0
28.0
23.6
-0.3
-1.0
-0.6
10.0
Escenario
Pesimista
5.0
18.4
-1.0
-2.0
2004
2005
2006
2007
2008e
2009e
13.3
12.1
2008e
2009e
0.0
2005
2006
2007
Fuente: BCRP, IPE
Perspectivas de la economía peruana
24
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Recaudación podría haber alcanzado techo
Ingresos Tributarios del Gobierno Central
(en var % del promedio móvil 12 m)
Tamaño de contribuyentes, Abril 2008
(como % del impuesto total a la renta y regularización,
tercera categoría)
30%
25%
20%
15%
Grandes
contribuyentes
10%
90.2%
5%
0%
El resto
-5%
-10%
Ene-00
Abr
Jul
Oct
Ene-01
Abr
Jul
Oct
Ene-02
Abr
Jul
Oct
Ene-03
Abr
Jul
Oct
Ene-04
Abr
Jul
Oct
Ene-05
Abr
Jul
Oct
Ene-06
Abr
Jul
Oct
Ene-07
Abr
Jul
Oct
Ene-08
Abr
Jul
9.8%
Fuente: SUNAT
Perspectivas de la economía peruana
25
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Crisis externa podría tener un fuerte impacto
fiscal
Impuesto a la renta 3º categoría, 2001-2007
(en millones de S/.)
18,000
16,000
Fondo de Estabilización Fiscal 2008e
(en millones de S/.)
Resto de sectores
10,000
Minería
9,000
14,000
8,384
8,000
12,000
7,000
4,182
10,000
6,000
8,000
5,000
6,000
4,000
5,055
4,000
8,703
3,000
2,000
4,163
2,000
0
2,757
2,168
182
589
2001
2003
5,179
2005
1,000
-
2007
2008e
Fuente: Sunat
Perspectivas de la economía peruana
Fuente: MEF, IPE
26
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Aumento de la inversión pública
Inversión Pública, 1997-2009e
(en % del PBI)
5.0
4.5
4.8
4.4
4.5
4.2
4.0
4.0
4.2
0.4
Foniprel
3.5
3.1
3.0
3.1
2.8
2.8
2.8
2002
2003
2004
2.9
2.8
2005
2006
3.8
2.5
2.0
1997
1998
1999
2000
2001
2007
2008e 2009e
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
27
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Situación crítica de infraestructura
Calidad de la infraestructura
(1 = puntaje más bajo y 7 = puntaje más alto)
Costos logísticos, 2004
(en porcentaje del valor de venta)
7.0
Perú
6.0
Argentina
5.0
Brasil
4.0
Colombia
3.0
México
32
27
26
23
20
18
Chile
2.0
10
EEUU
1.0
9
OECD
Bolivia
Peru
Ecuador
Philippines
Indonesia
Armenia
Colombia
Bulgaria
Georgia
Dominican Rep.
Brazil
Ukraine
Sri Lanka
Kazakhstan
Morocco
Jamaica
Egypt
China
Jordan
Tunisia
Thailand
0.0
Fuente: The Global Competitiveness Report 2007-2008
Perspectivas de la economía peruana
9
Singapur
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
Fuente: Guasch y Kogan, 2006
28
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Mayor uso de gas natural y tubo de Camisea al
límite de capacidad hasta 2011-12
Producción de energía para el mercado
eléctrico según fuente
(como % de producción total)
Capacidad del tubo de Camisea y uso del gas
natural en generación eléctrica
(en millones de pies cúbicos diarios)
5% 4%
Julio 2006
1000
Otros usos
26%
Sin uso
800
GGEE
65%
600
5% 4%
7% 4%
Hidroenergía
Gas natural
Carbón
Julio 2008
Diesel y residual
400
26%
51%
38%
Hidroenergía
200
65%
Gas natural
Carbón
Diesel y residual
0
2006-II
2008-II
2009-IV
2011-IV
Fuente: MINEM
Perspectivas de la economía peruana
29
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Incremento del cofinanciamiento del Estado en APPs
es buena señal
Brecha de infraestructura en transporte y
saneamiento, 2005
(en millones US$)
Cofinanciamiento del Estado en APPs
(como % del PBI)
12,303
1.0
4,619
Cofinanciamiento
sugerido (33%)
para cerrar
brecha prioritaria
11.3%
PBI
3.8
7,684
Comprometido
2.2
2005
Transportes
Saneamiento
Fuente: IPE
Perspectivas de la economía peruana
30
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Principales proyectos de inversión, 2008-2010
Proyecto
Inversión
(US$ mill.)
8,367
Perú Copper S.A.
2,152
Southern Copper Corp.
750
Shougang Hierro Perú
700
Yanacocha
275
Milpo
150
4,575
Perú LNG
2,200
Perenco
1,600
BPZ Energy
250
Maple Gas Corporation Perú
250
2,372
Endesa
500
Egechilca
500
Concesión
210
Kallpa
90
Enersur
80
El Platanal
180
Isonor Transmisión
146
Empresa u otro
Minería
Toromocho
Tía María
Ampliaciones
Tratamiento de materiales
Ampliaciones
Hidrocarburos
Camisea II
Lote 67
Lote Z-1
Ampliaciones
Electricidad
Varios proyectos
Termoeléctrica Egechilca
Líneas de Transmisión
Ampliación de Kallpa
Ampliación de Chica Uno
Hidroeléctrica El Platanal
Líneas de Transmisión
Hidroeléctrica Machu Picchu
Egemsa
(II Etapa)
Líneas de Transmisión
Abengoa Perú
Proyecto
Infraestructura
Muelle Sur-Callao
Tren eléctrico
Majes-Siguas II
Eje Amazonas Centro
Aeropuertos Regionales
Red Vial Nº4
Ampliaciones
Industrial
Refinería Cajamarquilla
Fosfatos de Bayóvar
Planta Cementera
Ampliaciones
Modernización
Planta Cementera
Ampliaciones
Telecomunicaciones
Red móvil y banda ancha
Telefonía móvil
Empresa u otro
Dubai Ports
Concesión
Concesión
Concesión
Concesión
Concesión
Ferrocarril Central
Votorantim Metais
Vale
Camargo-Correa
SAB Miller
Refinería la Pampilla
Cementos Otorongo
Cementos Lima
Telefónica del Perú
América Móvil (Claro)
Inversión
(US$ mill.)
2,558
734
354
280
160
132
150
100
2,678
500
450
200
250
350
125
120
1,805
1,000
560
115
Proyecto Wi-Max
Por concesionar
110
106
Banda ancha satelital
Otros sectores
TOTAL
Por concesionar
45
2599
24,954
Fuente: BCRP
Perspectivas de la economía peruana
31
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Perú rumbo a acceso preferencial a mercados
Composición del intercambio comercial de Perú, Ene-Set 2008
(en % del total)
28.9%
18.6%
Aproximadamente
el 71% del
intercambio
comercial se
realizaría dentro
de un año bajo
acuerdos
preferenciales
Fuente: Aduanas
Perspectivas de la economía peruana
Resto
EEUU
15.0%
Unión
Europea
12.9%
China
5.7%
EFTA
5.1%
Chile
5.0%
3.8%
2.4%
2.1%
Japón
Canadá
México
Corea del Sur
32
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Resumen
2005
2006
2007
Escenario
Optimista
2009e
2008e
Escenario
Pesimista
2009e
SECTOR REAL
79,347
93,235
109,054
140,088
144,982
142,506
6.7
8.0
9.0
9.4
5.5
4.0
12.0
20.1
23.4
23.0
10.0
5.0
1.5
1.1
3.9
6.6
3.6
3.3
3.43
3.21
2.98
3.00
3.15
3.25
4.4
-6.4
-7.0
0.7
5.0
8.3
Recaudación tributaria anual (%PBI)
14.0
14.9
15.6
15.4
14.3
13.9
Déficit S. Público (% PBI)
-0.3
2.1
3.1
2.7
0.6
-0.6
Exportaciones
17,336
23,800
27,956
33,971
27,124
24,243
Importaciones
12,076
14,866
19,599
29,074
28,614
26,742
5,260
8,934
8,356
4,897
-1,490
-2,499
1.4
2.6
1.4
-3.0
-4.2
-4.9
14.1
17.3
27.7
30.0
28.0
26.0
PBI (US$ millones)
PBI ( var % real)
Inversión Privada (var. %)
PRECIOS
IPC (Var % Dic/Dic)
T.C. Promedio Dic. (S/. por US$)
Depreciación (Var %)
FINANZAS PUBLICAS
SECTOR EXTERNO
Balanza comercial (US$ mill)
Cuenta corriente (% PBI)
RIN (US$ mil mill)
Perspectivas de la economía peruana
33
ÍA
CONOM
CONOMÍA
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍ
Perspectivas de la economía peruana
JJC Contratistas Generales S.A.
Lima, 28 de noviembre de 2008
IPE
INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe