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Departamento de Estudios Económicos
Nº 75, Año 7 | Junio 2016
CONTEXTO INTERNACIONAL, ECONOMÍA Y BANCA
PERUANA
EDITORIAL
Sistema bancario peruano continua fortaleciendo controles y
procedimientos contra el lavado de activos
Oscar Rivera
Presidente de ASBANC
El sector financiero peruano -uno de los más importantes de la economía
nacional- está en permanente evolución y los asociados a ASBANC
tenemos el compromiso de seguir el mismo camino.
Bajo dicha premisa, es fundamental eliminar cualquier situación que pueda
poner en riesgo las transacciones que se realizan en el sistema. El lavado
de activos provenientes de actividades ilícitas siempre está al acecho y los
agentes del sistema financiero, y en especial los asociados a Asbanc,
estamos permanentemente atentos para identificar operaciones sospechosas.
Por ello, las entidades financieras se esfuerzan por contar con políticas adecuadas, fortalecer
procedimientos y controles. Nuestra finalidad es reducir las probabilidades de que se cometan
estos actos ilícitos.
Resulta importante mencionar que, entre enero del 2007 y marzo del 2016 se lavaron activos
por más de 12,901 millones de dólares en Perú, de acuerdo a cifras de la Unidad de
Inteligencia Financiera - UIF. Lamentablemente, la mayor participación la tiene el tráfico ilícito
de drogas con 42%, seguido de la minería ilegal con 34% y delitos contra la administración
pública con 7%.
Es por esa razón que, la Asociación de Bancos del Perú a través de su Comité de Oficiales
de Cumplimiento organizó el VIII Congreso Internacional de PLA 2016, evento que tuvo como
objetivo reforzar las áreas de cumplimiento, a través de la presentación de diferentes
realidades nacionales (sectores y/o industrias) como internacionales, a fin de compartir e
intercambiar con todos los sectores involucrados aquellos mecanismos de control y
prevención que se tienen para la Lucha contra el Lavado de Activos y el Financiamiento del
Terrorismo.
Quiero reiterar el compromiso de la banca de apoyar -tanto en información y recursos- para
que las áreas de Cumplimiento estén en capacidad de desempeñar cabalmente sus
responsabilidades y funciones; en coordinación con los diferentes organismos del Estado y
cumpliendo con las normas vigentes.
1
CONTEXTO INTERNACIONAL
La Organización de las Naciones Unidas (ONU) indicó en mayo que redujo su proyección
de crecimiento económico global para el 2016 a 2.4%, desde su estimación previa de 2.9%,
debido fundamentalmente a revisiones a la baja para América Latina, África, la Comunidad de
Estados Independientes. La ONU citó la debilidad de la demanda en economías desarrolladas
como un fuerte lastre al crecimiento global, junto a precios bajos de las materias primas,
crecientes desequilibrios fiscales y endurecimiento de la política monetaria en economías
exportadoras de materias primas.
En ese sentido, los líderes del G-7, el grupo de los siete países más industrializados (integrado
por Alemania, Canada, EE.UU., Francia, Italia, Japón y Reino Unido), coincidieron en la
necesidad de adoptar medidas para impulsar la demanda global y eliminar factores que
afecten la productividad en medio de persistentes riesgos a la economía mundial, según
anunció el primer ministro japonés, Shinzo Abe. Precisó que desplegar medidas de estímulo
fiscal podría ayudar a impulsar el crecimiento, en particular cuando los bancos centrales en
Japón, Estados Unidos y Europa implementan una política monetaria ultra expansiva.
De otro lado, cada vez es mayor el consenso en cuanto a que la votación del Reino Unido en
junio sobre si permanece o no en la Unión Europea (UE) está convirtiéndose en el próximo
evento global que tendría en cuenta la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. al momento de tomar
la decisión sobre la próxima alza de sus tasas de interés. El presidente de la Fed de San
Francisco, John Williams, se convirtió en el último miembro del banco central que ha sugerido
que la votación sobre la salida del Reino Unido de la UE podría jugar un rol en la reunión de
política de la Fed del 14 y 15 de junio.
Del mismo modo, una salida británica de la Unión Europea (Brexit) podría dañar las
calificaciones crediticias en el mediano plazo de otros miembros del bloque regional con fuertes
lazos comerciales o financieros con el Reino Unido, tales como Alemania, Francia, España,
Irlanda y Holanda, indicó la agencia Fitch. La calificadora ya ha manifestado que revisará la
nota de Gran Bretaña, actualmente en AA+ con panorama estable, si la opción de salir de la
Unión Europea gana el referendo.
Por otra parte, debido a que la economía mundial crecerá en el 2016 a su ritmo más lento
desde la crisis financiera por segundo año consecutivo, según las previsiones de la OCDE,
dicho organismo instó a los gobiernos a impulsar el gasto. Estimó que, con unas empresas
reticentes para invertir y los consumidores cautelosos sobre el gasto, la economía mundial
crecerá solo 3% este año. Indicó que los gobiernos no deberían dudar en destinar recursos a
iniciativas que impulsen el crecimiento, como educación e infraestructura, financiando un
mayor gasto dada las bajas tasas de interés en muchos países.
Unión Europea / Zona Euro
El PBI de la zona euro creció 0.5% en el primer trimestre, según datos de Eurostat
publicados en mayo, en una revisión a la baja de su estimación inicial. La agencia de
estadísticas europea informó que el crecimiento del PBI fue de 0.5% en términos
intertrimestrales y de 1.5% interanual. De las economías más grandes de la zona euro, el PBI
alemán aumentó 0.7%; el francés, 0.5%; el italiano, 0.3%; y el español, 0.8%. Así, el PBI creció
2
en todos los países de la zona euro que proporcionaron datos salvo Grecia y Letonia, que se
contrajeron 0.4% y 0.1%, respectivamente.
PBI - Zona Euro: I'05 - I'16
(variación intertrimestral e interanual en porcentaje)
6
4
2
0
-2
-4
-6
I-05
I-06
I-07
I-08
I-09
I-10
I-11
Var. Interanual
I-12
I-13
I-14
I-15
I-16
Var. Intertrim.
Fuente: Thomsom Reuters EIKON
Por su parte, los precios al consumidor de la zona euro ralentizaron su caída en mayo y
los créditos corporativos extendieron su recuperación en abril, según cifras oficiales. Así, la
inflación bajó 0.1% en mayo, tras retroceder 0.2% en abril, debido a una caída menos
pronunciada de los valores de la energía. Por su parte, los créditos a las compañías de la
eurozona crecieron 1.2% en abril frente al mes anterior, la mejor tasa desde noviembre del
2011 y apenas por encima de la cifra del mes anterior.
Inflación - Zona Euro: May'09 - May'16
(var % anual de precios)
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
-0.50
-1.00
may.-09
may.-10
may.-11
may.-12
may.-13
may.-14
may.-15
may.-16
Fuente: Thomsom Reuters EIKON
Asimismo, uno de los eventos que está marcando la agenda en Europa es el referéndum que
se realizará en el Reino Unido, en el cual se determinará su permanencia en la Unión Europea.
En ese sentido, en mayo, el Banco de Inglaterra indicó que la economía británica se frenará
marcadamente, e incluso podría caer en una recesión técnica, si es que dicho país vota a favor
de abandonar el eje europeo (Brexit), y que existen límites sobre lo que la institución puede
hacer al respecto. De la misma manera, en este escenario, Mark Carney, gobernador del Banco
de Inglaterra, agregó que la libra esterlina podría sufrir una fuerte depreciación, mientras que
el desempleo probablemente aumentará.
3
Del mismo modo, el Banco Central Europeo (BCE) señaló que ha pedido a los grandes
prestamistas de la zona euro que detallen sus planes de contingencia ante una posible salida
de Gran Bretaña de la Unión Europea. Además, solicitó que expliquen cómo afrontarían el
impacto en los mercados y cualquier eventual cambio requerido en sus modelos de negocios.
Así, el BCE, que supervisa a los 129 bancos de la zona euro que considera más importantes a
nivel sistémico, ha enviado cartas a los prestamistas con exposición relevante a Gran Bretaña.
De otro lado, en Grecia, los ministerios de Finanzas de la zona euro acordaron con el país
helénico y con el FMI atender a los pedidos del Gobierno griego de un alivio para su
deuda. Así, los gobiernos de la Eurozona ofrecieron a Grecia una quita de deuda en el 2018,
aunque dejaron los detalles claves para más adelante a fin de llegar a un consenso entre
Alemania -que considera que no se requieren medidas inmediatas- y el FMI -que pide
decisiones ahora-. El acuerdo evitó al bloque regional el riesgo de lidiar con otra crisis en Grecia
este año, a menos de 12 meses después de que el endeudado país quedara al borde de la
expulsión de la eurozona por negarse a aplicar medidas de austeridad y caer en moratoria de
un préstamo con el FMI.
Asia
China
En mayo se informó que la economía china enfrenta presiones a la baja pero cumplirá con
su meta de crecimiento económico para este año, manifestó el viceprimer ministro chino,
Zhang Gaoli. China ha establecido como meta un crecimiento del PBI de entre 6.5% y 7% en
el 2016, luego de que la expansión cayera a mínimos de 25 años con 6.9% en el 2015. Así,
Zhang indicó que China reducirá el apalancamiento en la economía, y que no está recurriendo
a estímulos a gran escala.
Entre las cifras dadas a conocer, la producción industrial y la inversión de China crecieron
más lento que lo previsto en abril, despertando dudas sobre la salud de la recuperación de
la segunda economía más grande del mundo. El crecimiento de la producción en las fábricas
se enfrió a 6% en abril, menos que el 6.5% estimado por analistas en base anual y tras registrar
un incremento de 6.8% en el mes previo. Por su parte, la expansión de la inversión fija se
desaceleró a 10.5% interanual en el período enero-abril, por debajo de las previsiones del
mercado de un 10.9%.
En tanto, el crecimiento del sector de servicios de China se desaceleró a un mínimo de
tres meses en mayo debido a una baja de los nuevos negocios y de la contratación, reflejando
el menor impulso en otras partes de la economía. El PMI del sector servicios de China elaborado por Caixin/Markit- bajó a 51.2 puntos en el quinto mes del año, desde 51.8 en abril.
Una cifra sobre 50 puntos indica una expansión en la actividad según una base de comparación
mensual, mientras que bajo ese nivel apunta a una contracción. Así, los nuevos negocios
crecieron sólo modestamente en mayo y a un ritmo por debajo del promedio histórico de la
serie. Por su parte, el PMI Industrial bajó a 49.2 en mayo, desde el 49.4 en abril.
4
PMI Ind y PMI Servicios - China: May'14 - May'16
(en niveles)
56
54
52
50
48
46
44
42
may.-14
sep.-14
ene.-15
may.-15
sep.-15
PMI Ind. - HSBC/Markit
ene.-16
may.-16
PMI Serv. - HSBC/Markit
Fuente: Thomsom Reuters EIKON
Además, los precios al consumidor de China subieron 2.3% en abril, menos que el 2.4%
esperado, mientras que la caída de los precios al productor (-3.4%) -que se ha prolongado por
cuatro años- disminuyó menos que en meses anteriores, reduciendo las presiones sobre los
ingresos de las firmas que además enfrentan una débil demanda y altos niveles de deuda. La
inflación pareció ser impulsada por un aumento de los precios de los alimentos, más que por
una mejoría general de la actividad económica que muchos inversores globales han esperado.
Inflación - China: Abr'13 - Abr'16
(var % anual)
3.5
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
abr.-13
ago.-13
dic.-13
abr.-14
ago.-14
dic.-14
abr.-15
ago.-15
dic.-15
abr.-16
Fuente: Thomsom Reuters EIKON
También, en mayo se informó que los préstamos con problemas en los bancos comerciales de
China alcanzaron los 4.6 billones de yuanes (US$ 706,000 millones) a fines del primer trimestre
del 2016, desde 0.42 billones de yuanes en diciembre. En tanto, la morosidad se elevó a un
máximo de 11 años de 1.4 billones de yuanes, o 1.75% del total de los préstamos bancarios
(por encima del 1.67% de diciembre pasado), informó la Comisión Reguladora Bancaria de
China. Para los prestamistas chinos, la acumulación de la morosidad se produce tras el auge
de los créditos impulsado por el Estado desde 2009 y no ha mostrado signos de
desaceleración.
Japón
5
La economía de Japón evitó caer en recesión al expandirse 1.7% interanual en el primer
trimestre, favorecida por el alza de las exportaciones y a un día extra frente al año previo. El
dato preliminar del PBI se compara con una mediana de 0.2% de un sondeo de Reuters entre
economistas y se da tras el dato revisado que mostró una contracción de 1.7% en el periodo
octubre-diciembre. Así, se evitó dos trimestres seguidos de caída, lo que se define como una
recesión técnica. En una base trimestre contra trimestre, la economía creció 0.4%.
PBI - Japón: I'08 - I'16
(var. interanual en porcentaje)
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
I-08
I-09
I-10
I-11
I-12
I-13
I-14
I-15
I-16
Fuente: Thomsom Reuters EIKON
Sin embargo, las exportaciones japonesas sufrieron en abril su mayor caída en tres
meses, luego de que la fortaleza del yen y la debilidad de China y otros mercados emergentes
afectaron los envíos del país, anticipando unas débiles perspectivas para el desempeño de la
economía el segundo trimestre. Las exportaciones bajaron 10.1% en una tasa interanual en
abril, lo que estuvo en línea con las expectativas del mercado, pero fue peor a la caída de 6.8%
en marzo. En tanto, las importaciones cayeron 23.3% en abril, por encima del 19% que
esperaban los economistas, evidenciando una floja demanda local.
Exportaciones y Cotización Yen - Japón: Abr'13 - Abr'16
(Var. % anual y yenes por dólar)
25
130
20
120
15
110
10
5
100
0
90
-5
80
-10
-15
70
abr.-13
ago.-13
dic.-13
abr.-14
ago.-14
dic.-14
Exportaciones
abr.-15
ago.-15
dic.-15
abr.-16
Cotización yen (eje derecho)
Fuente: Thomsom Reuters EIKON
En ese sentido, se informó que el Banco de Japón no dudaría en flexibilizar más su política
monetaria si la volatilidad de los mercados, que ha derivado en un alza del yen, pone en riesgo
6
su meta de inflación de 2%, indicó el gobernador de la entidad, Haruhiko Kuroda. Asimismo, el
funcionario desestimó la perspectiva de que Japón esté propiciando una guerra de devaluación
de divisas con su política ultraflexible, al señalar que sus medidas de alivio monetario
apuntaban exclusivamente a alcanzar la meta inflacionaria.
Finalmente, la producción industrial de Japón creció inesperadamente en abril, a pesar
de la debilidad del sector exportador y de un terremoto que sacudió al sur del país durante ese
mes, brindando alguna señal de esperanza para una recuperación económica frágil. La
producción industrial creció 0.3% en abril respecto al mes anterior, frente a una estimación
promedio del mercado de una caída de 1.5%, según datos del Ministerio de Economía,
Comercio e Industria. Cabe señalar que en marzo este sector registró un incremento de 3.8%.
Estados Unidos
El crecimiento económico de EE.UU. se desaceleró en el primer trimestre, pero no tanto
como se creía inicialmente, ya que un aumento en la construcción de casas y una acumulación
constante de inventarios contrarrestó parcialmente el impacto modesto del gasto del
consumidor y la débil inversión de las empresas durante los primeros tres meses del año del
año. Así, la actividad se expandió a un ritmo anual de 0.8% en lugar del 0.5% reportado en
abril, informó el Departamento de Comercio en su segunda estimación del PBI. Aun así, fue la
lectura más débil de la expansión desde el primer trimestre del 2015.
6.00
PBI - EE.UU.: I'09 - I'16
(variación interanual en porcentaje)
4.00
2.00
0.00
-2.00
-4.00
-6.00
I-09 III-09 I-10 III-10 I-11 III-11 I-12 III-12 I-13 III-13 I-14 III-14 I-15 III-15 I-16
Fuente: Thomsom Reuters EIKON
No obstante, el gasto del consumidor en EE.UU. registró su mayor alza en más de seis
años en abril, debido a que los hogares incrementaron las compras de automóviles, sugiriendo
una aceleración del crecimiento económico. El gasto del consumidor, que equivale a más de
dos tercios de la actividad económica en EE.UU., subió 1%, superando el 0.7% esperado. Así,
el índice de precios de gastos de consumo personal, excluyendo los volátiles componentes de
los alimentos y la energía, subió 0.2% (1.6% interanual) tras avanzar 0.1% en marzo.
Por otra parte, la economía estadounidense creó en mayo la menor cantidad de puestos
de trabajo en más de cinco años, afectada por una huelga de trabajadores de Verizon. Las
nóminas no agrícolas aumentaron en sólo 38,000 puestos de trabajo en el mes de análisis, el
menor incremento desde septiembre de 2010, indicó el Departamento del Trabajo. En marzo y
abril los empleadores contrataron a 59,000 trabajadores menos a lo informado originalmente.
El Gobierno añadió que la huelga de un mes en Verizon había reducido el crecimiento del
empleo en 34,000 puestos de trabajo. En tanto, la tasa de desempleo cayó en tres décimas
7
porcentuales, a 4.7% en mayo, el nivel más bajo desde noviembre de 2007. Esa reducción se
debió en parte a personas que han salido de la fuerza laboral.
En cuanto a la inflación, el índice de precios al consumo (IPC) de Estados Unidos aumentó
un 0.4% en abril, lo que significó la mayor subida mensual en más de tres años, y la inflación
acumulada en los últimos doce meses quedó en el 1.1%, dos décimas por encima del dato
anterior, de acuerdo a cifras del Departamento de Trabajo. El avance del IPC en abril fue el
mayor avance mensual desde la subida del 0,6 % registrada en febrero de 2013. Sin tener en
cuenta los precios de los alimentos y la energía, que son los más volátiles, la inflación
subyacente aumentó en abril un 0.2%, en línea con las expectativas, y la interanual se situó en
un 2.1%, una décima por debajo del 2.2% previo.
Inflación - EE:UU.: Abr'09 - Abr'16
(Var % interanual)
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
abr.-09
abr.-10
abr.-11
Inflación
abr.-12
abr.-13
abr.-14
abr.-15
abr.-16
Inflación subyacente
Fuente: Thomsom Reuters EIKON
Estas cifras son importantes ya que de ellas dependerá si la Fed eleva sus tasas de interés en
su reunión de junio. Por lo pronto, Janet Yellen, presidente del ente monetario, sostuvo que la
Fed debería subir las tasas de interés en los próximos meses si la economía estadounidense
se recupera según lo esperado y si se siguen creando empleos. De este modo, fortaleció la
posibilidad de un alza de las tasas de interés en junio o julio. Pese a que Yellen expresó cautela
sobre un incremento muy fuerte de las tasas de interés, se notó más confiada que en anteriores
ocasiones en torno al crecimiento económico y la posibilidad de que la inflación avance hacia
la meta de la Fed de 2%.
ECONOMÍA PERUANA
El Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana se incrementó 0.21% en mayo,
registrando una variación acumulada de 1.37% en lo que va del año y de 3.54% en los últimos
doce meses. De esta manera, la inflación anualizada se ralentizó por cuarto mes consecutivo
para acercarse al rango meta del Banco Central, de entre 1%y 3%.
8
Inflación en Lima Metropolitana: May'10 - May'16
(variación porcentual anualizada del IPC)
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
may-10
may-11
may-12
Inflación Lima Metrop.
may-13
may-14
Inflación subyacente
may-15
may-16
Tasa de referencia
* Las líneas paralelas representan los límites del rango meta del BCRP
Fuente: INEI y BCRP
El resultado de mayo se explicó por la subida de los precios en los rubros Transportes y
Comunicaciones (+0.72%), Cuidado y Conservación de Salud (+0.41%), y Alquiler de Vivienda,
Combustible y Electricidad (+0.35%), que fue compensada por los menores precios de los
Alimentos y Bebidas (-0.05%), rubro que tiene mayor ponderación en el cálculo de la inflación.
Indice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana
Mayo 2016
Grupos de Consumo
Ponderación
Índice General
1. Alimentos y Bebidas
2.Vestido y Calzado
3. Alquiler de Vivienda, Combustible y Electricidad
4. Muebles y enseres
5. Cuidados y Conservación de Salud
6. Transportes y Comunicaciones
7. Esparcimiento, Servicios Culturales y de Enseñanza
8. Otros Bienes y Servicios
May 16
Variación %
Ene-May 16
Jun 15-May 16
100.000
0.21
1.37
3.54
37.818
-0.05
1.63
4.10
5.380
0.04
0.53
2.37
9.286
0.35
0.57
5.29
5.753
0.11
0.79
2.22
3.690
0.41
2.41
4.93
16.455
0.72
-1.17
0.40
14.930
0.09
3.58
4.49
6.688
0.92
2.33
3.96
Fuente: INEI
El PBI de marzo creció 3.72% frente a lo registrado en el mismo mes del 2015, tasa por debajo
de un pronóstico de 4% por parte del mercado, impulsado nuevamente por la actividad minera
y frenada por el retroceso del sector manufactura. De este modo, se registró 80 meses
consecutivos de avance sostenido, determinando un crecimiento de 3.86% en los últimos doce
meses a marzo.
9
Evolución del Índice Mensual de la Producción Nacional: Marzo 2016 (Año base 2007)
Variación Porcentual
2016/2015
Sector
Ponderación
Abr 15-Mar 16/
Marzo
Ene-Mar
Abr 14-Mar 15
Economía Total
100.00
3.72
4.42
3.86
DI-Otros Impuestos a los Productos
8.29
-1.33
1.65
0.75
Total Industrias (Producción)
91.71
4.18
4.67
4.14
Agropecuario
5.97
-0.56
1.58
3.10
Pesca
0.74
-18.96
1.76
18.74
Minería e Hidrocarburos
14.36
16.22
15.70
12.06
Manufactura
16.52
-4.61
-3.01
-1.12
Electricidad, Gas y Agua
1.72
8.91
10.63
7.72
Construcción
5.10
3.45
2.10
-4.05
Comercio
10.18
2.36
2.78
3.67
Transporte, Almacenamiento, Correo y Mensajería
4.97
3.89
3.67
2.78
Alojamiento y Restaurantes
2.86
2.96
2.90
2.95
Telecomunicaciones y Otros Servicios de Información
2.66
6.66
7.67
8.45
Financiero y Seguros
3.22
7.86
9.14
9.39
Servicios Prestados a Empresas
4.24
2.63
3.01
4.12
Administración Pública, Defensa y otros
4.29
4.61
4.74
4.16
Otros Servicios
14.89
4.43
4.50
4.32
Fuente: INEI
El desempeño de la economía en el tercer mes del año se debió a la importante producción
del sector minería e hidrocarburos, el cual registró una expansión interanual de 16.22% y
explicó el 52.42% de la tasa de crecimiento del PBI en marzo. En contraste, la manufactura (4.61%) continuó en retroceso por tercer mes consecutivo, restando impulso a la economía al
ser el sector con mayor peso en el cómputo de la producción nacional.
Contribución a la variación de la Producción Nacional, según actividad económica: Marzo
2016
Minería e Hidrocarburos
1.95
Otros Servicios
0.60
Financiero y Seguros
0.46
Telecomunicaciones y otros servicios de información
0.29
Comercio
0.28
Transporte, almacenamiento, correo y mensajería
0.22
Administración pública y defensa
0.20
Construcción
0.20
Electricidad, Gas y Agua
0.16
Servicios Prestados a Empresas
0.11
Alojamiento y restaurantes
0.09
Agropecuario
Pesca
-0.06
Derechos de Importación y Otros Impuestos a los productos
Manufactura
Variación mensual
Marzo 2016: 3.72%
-0.03
-0.11
-0.64
-1.00
0.00
1.00
2.00
3.00
Fuente: INEI
De acuerdo con el desempeño anualizado (acumulado 12 meses vs. similar periodo medido 12
meses atrás) de la producción nacional, la recuperación sostenida de la economía continuó en
marzo, aunque a menor ritmo que en los meses previos. Así, considerando desempeños
discordantes de los sectores, se espera que la actividad económica siga siendo impulsada por
el dinamismo de la extracción de minerales metálicos.
10
Indicador Mensual de la Producción Nacional: Mar'10 - Mar'16
(Variación porcentual interanual y anualizada - Año base 2007)
14.00
12.00
10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
0.00
mar-10
mar-11
mar-12
mar-13
mar-14
PBI - 12 meses (var % anualizada)
mar-15
mar-16
PBI - mes (var % interanual)
Fuente: INEI
La Balanza Comercial continuó en terreno negativo, al anotar un déficit de US$ 45 millones en
marzo y de US$ 2,777 millones en el acumulado en los doce meses hasta dicho mes. Cabe
señalar que este último resultado significó un deterioro frente al déficit comercial de US$ 2,197
millones correspondiente al periodo desde abril del 2014 hasta marzo del 2015.
Exportaciones, Importaciones y Bal. Comercial: 2006 - 2016
(en US$ millones)
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
-10,000
2006
2007
2008
2009
Exportaciones
2010
2011
Importaciones
2012
2013
2014
2015
2016*
Balanza Comercial
*acumulado 12 meses a marzo
Fuente: BCRP
El déficit comercial de los últimos doce meses se explicó por el retroceso de 11.1% interanual
en las exportaciones, las cuales sumaron US$ 33,710 millones en el referido periodo, con la
mayor contracción registrándose en los envíos tradicionales (-12.0%). Asimismo, las
importaciones cayeron 9.0% interanual en los doces meses hasta marzo ante menores
compras de insumos (-15.2%).
11
COMERCIO EXTERIOR
Crecimiento acumulado en el año
Ene'15-Mar'15
Ene'16-Mar'16
8,164
Var. %
Var. Abs.
-
Crecimiento últimos 12 meses
Abr'14-Mar'15
Abr'15-Mar'16
Var. %
Var. Abs.
526
-
6.4
37,916
33,710
-
11.1
Tradicionales
5,392
5,168
-224
-
4.2
26,218
23,067
-3,150
-
12.0
No tradicionales
2,752
2,450
-302
-
11.0
11,568
10,555
-1,013
-
8.8
20
20
0
1.9
131
88
-43
-
32.8
9.0
Exportaciones
Otros
7,638
-
- 4,206
Importaciones
9,256
8,358
899
-
9.7
40,113
36,487
- 3,626
-
Bienes de consumo
2,119
2,042
-77
-
3.6
8,940
8,715
-226
-
2.5
Insumos
4,001
3,456
-546
-
13.6
18,125
15,378
-2,747
-
15.2
Bienes de capital
2,945
2,745
-200
-
6.8
12,683
11,806
-877
-
190
115
-76
-
39.7
364
588
224
61.4
-1,093
-720
373
-
34.1
-2,197
-2,777
580
26.4
Otros
Balanza Comercial
-
6.9
Fuente: BCRP
El Tipo de Cambio revirtió en mayo la tendencia a la baja que venía registrando desde fines de
febrero, cerrando en S/ 3.377 con un avance de 2.72% frente al cierre de abril. Si bien a inicios
de mayo la cotización del dólar respecto al sol mostró un comportamiento errático, a finales del
referido mes las presiones alcistas se acentuaron ante mayores expectativas de un alza de la
tasa clave estadounidense en junio, tras las declaraciones de la presidenta de la Reserva
Federal de dicho país, Janet Yellen.
Tipo de cambio: May'15 - May'16
(S/ por US$)
3.600
3.525
3.450
3.375
3.300
3.225
3.150
3.075
3.000
04May15
16Jul15
01Oct15
17Dic15
02Mar16
16May16
Fuente: BCRP
SISTEMA BANCARIO PERUANO
Las Colocaciones Totales de la banca comercial sumaron S/ 227,984 millones al cierre de abril
de 2016, registrando un crecimiento interanual de 8.20%, considerando un tipo de cambio
constante para dicho cálculo. Si bien los créditos siguen mostrando una tendencia creciente,
la variación reportada en el mes de análisis es la menor desde julio del año pasado, debido a
que los sectores ligados a la demanda interna aún muestran un débil desempeño y no se
expanden al mismo ritmo que la economía en general, la cual es impulsada básicamente por
la actividad primaria.
12
CRÉDITO TOTAL: Ene 14 - Abr 16
(Variacion porcentual anual según moneda)
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
-10.00%
ene-14
feb-14
mar-14
abr-14
may-14
jun-14
jul-14
ago-14
sep-14
oct-14
nov-14
dic-14
ene-15
feb-15
mar-15
abr-15
may-15
jun-15
jul-15
ago-15
sep-15
oct-15
nov-15
dic-15
ene-16
feb-16
mar-16
abr-16
-20.00%
MN
ME
Tasa de Crecimiento Anual
Fuente: ASBANC
Por tipo de moneda, los Créditos en Moneda Nacional sumaron S/ 157,383 millones al término
del cuarto mes del año, cifra mayor en S/ 1,758 millones (1.13%) frente a lo registrado en marzo
de 2016 y en S/ 30,414 millones (23.95%) en comparación con abril de 2015. En tanto, los
Créditos en Moneda Extranjera alcanzaron los US$ 21,571 millones en el mes de análisis,
mostrando una caída de US$ 27 millones (0.12%) respecto al mes previo y de US$ 4,013
millones (15.68%) en la comparación interanual. Por ello, si bien el financiamiento en soles ha
crecido a un ritmo importante, éste se desaceleró en abril por quinto mes consecutivo, mientras
que el financiamiento en dólares continúa cayendo, pero con menor fuerza por cuarto mes
seguido.
Coloc ac iones brut as en MN: Abr'14 - Abr'16
Coloc ac iones brut as en ME: Abr'14 - Abr'16
( en millones S/)
( en millones US$)
162,000
30,000
154,000
29,000
146,000
28,000
138,000
27,000
130,000
26,000
122,000
25,000
114,000
24,000
106,000
23,000
98,000
22,000
21,000
90,000
ABR'14 JUL'14 OCT'14 ENE'15 ABR'15 JUL'15 OCT'15 ENE'16 ABR'16
ABR'14 JUL'14 OCT'14 ENE'15 ABR'15 JUL'15 OCT'15 ENE'16 ABR'16
Fuente: A SB A NC
Al término de abril de 2016, la Morosidad bancaria se situó en 2.77%, ratio mayor en 0.06
puntos porcentuales frente al reportado en marzo y en 0.17 puntos porcentuales en
comparación con abril de 2015. Hacia adelante, este indicador de incumplimiento tendería a
caer en la medida en que el repunte en el PBI se vaya traduciendo en un despegue de la
demanda interna, que continúen mejorando los índices de confianza de empresas y
consumidores, y que se den mayores avances en el proceso de desdolarización de créditos (lo
que restaría vulnerabilidad frente a alzas del tipo de cambio a aquellos agentes con deudas en
dólares e ingresos en soles).
13
Morosidad: Dic'82 - Abr'16
(en porcentaje)
19.00
17.00
15.00
13.00
11.00
9.00
7.00
5.00
3.00
Dic 82
Dic 83
Dic 84
Dic 85
Dic 86
Dic 87
Dic 88
Dic 89
Dic 90
Dic 91
Dic 92
Dic 93
Dic 94
Dic 95
Dic 96
Dic 97
Dic 98
Dic 99
Dic 00
Dic 01
Dic 02
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Dic 14
Ene 15
Feb 15
Mar 15
Abr 15
May 15
Jun 15
Jul 15
Ago 15
Sep 15
Oct 15
Nov 15
Dic 15
Ene 16
Feb 16
Mar 16
Abr 16
1.00
Fuente: ASBANC
Por último, los Depósitos Totales captados por la banca comercial en abril sumaron S/ 207,986
millones, cifra que fue mayor en 8.15% si se compara con lo reportado en el mismo mes del
2015, utilizando un tipo de cambio constante para dicho cálculo, y se debió al avance de las
captaciones tanto en soles como en dólares.
En detalle, los Depósitos en Soles sumaron S/ 100,511 millones al cierre de abril de 2016,
alcanzando un incremento de S/ 898 millones (0.90%) frente a marzo último y de S/ 5,906
millones (6.24%) en relación a abril del 2015. Tal variación mensual se debió principalmente al
significativo incremento de los depósitos a plazo (2.23%) y de los depósitos a la vista (0.66%),
los cuales compensaron la caída de los depósitos de ahorros (-1.13%). Respecto a los
Depósitos en Dólares, estos totalizaron $ 32,837 millones al finalizar abril, monto menor en
US$ 727 millones (-2.17%) respecto al mes anterior, aunque mayor en US$ 2,983 millones
(9.99%) en la comparación interanual. El descenso en el mes en esta cartera fue explicado por
las menores captaciones en todos los tipos de depósito.
Depós it os en MN: Abr'14 - Abr'16
Depós it os en ME: Abr'14 - Abr'16
( en millones S/)
( en millones US$)
101,500
35,000
100,000
34,000
98,500
33,000
97,000
32,000
95,500
31,000
94,000
30,000
92,500
29,000
91,000
28,000
89,500
27,000
26,000
88,000
ABR'14 JUL'14 OCT'14 ENE'15 ABR'15 JUL'15 OCT'15 ENE'16 ABR'16
Fuente: A SB A NC
14
ABR'14 JUL'14 OCT'14 ENE'15 ABR'15 JUL'15 OCT'15 ENE'16 ABR'16
ASBANC
ASOCIACIÓN DE BANCOS DEL PERÚ
INFORMACIÓN BANCARIA - PERÚ
ABRIL 2016
CUENTAS DE ESTADOS FINANCIEROS (US$ Mills.)
DIC 06 DIC 07
Activo Total
25,840 36,164
Colocaciones Brutas
15,751 22,306
Créditos Refinanciados y Reestructurados
386
314
Cartera Atrasada /1
256
281
Provisiones para Colocaciones
644
783
Pasivo Total
23,366 32,987
Depósitos Totales
18,902 25,035
Adeudos y Obligaciones Financieras con Empresas del Exterior
822
3,328
Patrimonio Neto
2,474
3,177
Utilidad Neta
524
761
INDICADORES FINANCIEROS (%)
Morosidad /2
1.63
1.26
Cartera Deteriorada /3
4.07
2.67
Provisiones Constituidas / Provisiones Requeridas
111.87 117.70
ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Neto /4
21.66
24.98
Apalancamiento /5 (Nº de Veces)
8.01
8.54
Ratio de Capital Global /6
-.-.Ratio Liquidez MN /7
43.08
57.32
Ratio Liquidez ME /7
44.99
36.95
Dolarización de Colocaciones Brutas /8
65.47
61.79
Dolarización de Depósitos Totales /9
62.72
59.35
INFORMACIÓN GENERAL
Número de Bancos
12
13
Número de Oficinas
937 1,116
Número de Personal
26,968 32,179
Número de Cajeros Automáticos
2,036
2,578
Número de Cajeros Corresponsales /10
1,658
2,623
DIC 08
47,036
29,261
265
371
961
43,154
31,565
4,206
3,883
1,128
DIC 09
49,905
31,971
367
498
1,205
44,811
35,111
3,446
5,094
1,081
DIC 10
63,951
39,061
425
582
1,429
57,848
41,564
7,833
6,103
1,332
DIC 11
71,608
47,618
475
702
1,762
64,387
46,762
7,102
7,221
1,574
DIC 12
87,905
56,535
564
991
2,216
79,152
55,029
10,496
8,753
1,754
DIC 13
93,494
60,664
557
1,298
2,441
84,408
60,937
8,234
9,087
1,825
DIC 14
96,947
64,678
664
1,596
2,633
87,127
59,604
8,152
9,820
1,871
ABR 15
100,771
66,200
680
1,719
2,801
91,113
60,118
7,907
9,658
738
DIC 15
105,195
66,429
703
1,687
2,810
95,023
61,790
7,340
10,172
2,199
ABR 16
108,238
69,656
739
1,926
3,021
97,712
63,546
7,080
10,526
663
1.27
2.17
110.95
27.22
8.44
-.26.25
52.96
57.51
58.01
1.56
2.71
131.50
22.07
7.42
13.47
38.78
41.68
52.44
55.82
1.49
2.58
115.84
21.95
7.34
13.63
54.61
41.11
52.35
47.84
1.47
2.47
114.85
22.25
7.48
13.38
39.23
45.02
51.01
47.32
1.75
2.75
115.73
20.70
7.08
14.13
46.29
46.24
49.69
41.64
2.14
3.06
113.95
19.56
7.30
13.69
30.83
56.08
45.90
47.36
2.47
3.49
128.55
18.17
7.07
14.15
24.17
54.14
42.87
47.04
2.60
3.62
122.39
22.70
6.95
14.40
24.31
50.24
38.65
49.66
2.54
3.60
122.73
20.29
7.06
14.17
26.52
46.62
32.89
52.87
2.77
3.83
121.43
19.61
6.77
14.77
26.01
46.76
30.97
51.67
15
1,528
41,416
4,181
8,543
15
1,603
47,074
5,042
10,800
16
1,771
54,190
6,451
14,806
16
1,828
55,992
7,029
19,404
17
17
1,910
2,180
56,696 63,142
7,431
7,440
28,796 30,482**
17
2,185
62,351
7,642
45,466
17
2,183*
61,820*
7,545
46,181*
16
15
1,451
1,497
42,594 40,208
3,278
3,648
4,300
5,690
* Cifra a marzo del 2016; ** Cifra a marzo del 2015
1/: Créditos Vencidos + Créditos en Cobranza Judicial.
2/: Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas.
3/: (Créditos Refinanciados + Créditos Reestructurados + Cartera Atrasada) / Colocaciones Brutas.
4/: Anualizada (Indicador / Nº Meses) * 12. El cálculo es realizado con cifras ex presadas en miles de nuev os soles.
5/: ((Total Activ os y Créditos Contingentes Ponderados por Riesgo Crediticio + (11 * Requerimiento Patrimonial Mínimo por Riesgos de Mercado)) / Patrimonio Efectiv o Total.
6/: Patrimonio Efectiv o Total /((Requerimiento de patrimonio efectiv o por riesgo crediticio + Requerimiento de patrimonio efectiv o por riesgo de mercado + Requerimiento de patrimonio efectiv o por riesgo operacional)/9.5%)
7/: Activ os Líquidos / Pasiv os de Corto Plazo. Requerimientos Mínimos de Liquidez: MN>=8.00% y ME>=20.00%
8/: Colocaciones Brutas ME/ Total Colocaciones Brutas.
9/: Depósitos ME / Total Depósitos.
10/: Se refiere al número de establecimientos en distintas direcciones donde operan los cajeros corresponsales.
FUENTE: ASBANC.
ELABORACIÓN: ASBANC.
15
ASBANC
ASOCIACIÓN DE BANCOS DEL PERÚ
INFORMACIÓN ECONÓMICA - PERÚ
MARZO 2016
PBI (Var. % ) /1
Demanda Interna (Var. % ) /1
Inflación (% ) /2
Tipo de Cambio /3
Exportaciones (Mills US$)
Importaciones (Mills. US$)
RIN (Mills. US$)
AÑO 2006 AÑO 2007 AÑO 2008 AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011 AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014
7.74
8.86
9.84
0.91
8.79
6.91
6.28
5.02
2.38
10.10
11.65
12.30
(2.86)
12.83
7.19
7.22
5.72
2.14
1.14
3.93
6.65
0.25
2.08
4.74
2.65
2.86
3.22
3.274
3.128
2.925
3.012
2.825
2.754
2.638
2.702
2.838
23,800
27,956
31,529
26,962
35,565
46,268
46,228
41,826
39,533
14,866
19,599
28,439
21,011
28,815
36,967
41,113
42,191
40,809
17,275
27,689
31,196
33,135
44,105
48,816
63,991
65,663
62,308
1/. PBI (Var. %) y Demanda Interna (Var. %)
-Del año 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015: v ariación porcentual anual.
-De mar15 y mar16: v ariación frente a igual mes del año anterior.
2/. Inflación (%) (Indice de Precios al Consumidor a Niv el de Lima Metropolitana)
-Del año 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015: v ariación porcentual acumulada.
-De mar15 y mar16: v ariación frente al mes anterior.
3/: Tipo de cambio bancario promedio del periodo.
FUENTE: INEI y BCRP.
ELABORACIÓN: ASBANC.
16
MAR 15 AÑO 2015
2.84
3.26
5.10
2.92
0.76
4.40
3.092
3.184
2,698
34,236
3,239
37,385
61,323
61,485
MAR 16
3.72
(0.44)
0.60
3.407
2,757
2,802
61,281
Gerencia de Estudios Económicos y Estadísticas
Alberto Morisaki
Gerente
Estudios Económicos
Estadísticas
Sergio Urday
Jefe
Maura Rivera
Analista
Arturo Hidalgo
Analista
Carlos Ramos
Analista
Victor Bohorquez
Practicante
Lourdes Cruz
Analista
Rocío Crespo
Asistente
612-3322
estudioseconomicos@asbanc.com.pe
Esta es una publicación de la Asociación de Bancos del Perú - ASBANC. De hacer referencia a esta
información, agradeceremos se sirva consignar como fuente ASBANC.
Para mayor información, consulte la página web de ASBANC: www.asbanc.com.pe
17