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Importaciones de energía ya insumen el 45% de
los
dólares de la
cosecha
Autor: FUNDAR
FUNDAR. Carlos Pellegrini 433 (5600) Mendoza 54-260-4425782
info@fundarweb.org.ar
Web site www.fundarweb.org.ar
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Claves
De los últimos 11
años, durante 3
años se
ha registrado un
déficit
comercial energético. Pero lo importante es que no son años puntuales dentro
de la serie, sino que son los últimos tres. Esto implica que ha habido un cambio
de resultados de la política económica en materia energética.
En materia de importaciones se pasó de US$ 550 millones en 2003 a
US$9.266 millones
en
2012,
es
decir
que
se
multiplicaron
por
20
aproximadamente. Para el corriente año existe la posibilidad que las
importaciones de energía alcancen los US$13.300 millones.
Conjugando importaciones con exportaciones, se aprecia que el saldo comercial
fue positivo hasta el año 2010, cambiando a negativo a partir de ese año. Para
2013, el saldo negativo podría llegar a ser de US$9.200 millones.
En efecto, el sector energía pasó de ser un aportante neto de dólares a la
economía a un demandante neto. El mayor aporte de dólares lo realizó en el
año 2006 con US$6.081 millones y la mayor demanda la haría este año con
US$9.200 millones.
En
el
cuadro
puede
apreciarse
que
las
importaciones
de
energía
fueron
incrementando paulatinamente su importancia relativa respecto a los dólares liquidados
de la cosecha. En efecto, de representar un 6% en el año 2003, durante el corriente año
2013 equivaldrían al
45%, siendo claro que el crecimiento del indicador se consolida a partir de 2011.
También puede observarse que entre los años 2003 y 2006 la energía aportó
dólares equivalentes al 50% de los dólares de la cosecha. Desde 2011 el indicador se hace
negativo, pudiendo llegar este año a -32%. Esto significa que el déficit comercial
energético podría insumir este año casi la tercera parte de los dólares que se generen por
la liquidación de la cosecha de los cereales y oleaginosas. Esto en un contexto donde se
está previendo que la cosecha aporte unos US$4.000 millones más que en el año 2012.
FUNDAR. Carlos Pellegrini 433 (5600) Mendoza 54-260-4425782
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Exportaciones e importaciones de energía y liquidación de divisas de la cosecha
En millones de US$
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013*
I cuatr 2013
Exportaci ones de
Energía
Importaci ones de
energía
Sal do Bal anza
Energéti ca
Li qui daci ón de
di vi sa s de l a
cos echa
5.417
6.181
7.150
7.813
6.949
7.848
6.457
6.525
6.629
6.528
4.104
1.586
550
1.003
1.545
1.732
2.845
4.333
2.626
4.765
9.413
9.266
13.282
3.165
4.867
5.178
5.605
6.081
4.104
3.515
3.830
1.760
-2.784
-2.738
-9.178
-1.579
9.450
11.056
11.654
12.276
17.578
21.920
16.199
22.234
25.033
23.069
28.833
7.034
Rati o
Rati o Importa ci ones
BE/Li qui daci ón energía/Li qui da ci ón
52%
47%
48%
50%
23%
16%
24%
8%
-11%
-12%
-32%
-22%
6%
9%
13%
14%
16%
20%
16%
21%
38%
40%
46%
45%
Fuente: FUNDAR sobre la base de CIARA- CEC e INDEC.
La estrecha relación con el nivel de actividad económica interna lleva a sostener que este
problema económico no es solucionable en el corto plazo restringiendo importaciones. Es
necesario que aumenten las inversiones en exploración y también lo haga la producción.
Esto seguramente llevará algunos años, en la medida que las señales de precios relativos así
lo permitan. Mientras tanto, hará falta disponer de un flujo no menor de dólares para
sostener la importación y consecuentemente la actividad económica.
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Importaciones de energía ya insumen el 45% de los dólares de la
cosecha
El balance comercial energético
De los últimos 11 años, durante 3 años se ha registrado un déficit comercial energético.
Pero lo importante es que no son años puntuales dentro de la serie, sino que son los
últimos tres. Esto implica que ha habido un cambio de resultados de la política económica
en materia energética.
En materia de importaciones se pasó de US$ 550 millones en 2003 a US$9.266 millones en
2012, es decir que se multiplicaron por 20 aproximadamente. Para el corriente año existe
la posibilidad que las importaciones de energía alcancen los US$13.300 millones.
Cuando se analiza un sector puntual de la economía y su generación de dólares, también es
preciso contabilizar el aporte que realizan las exportaciones. En el caso energético, se pasó
de exportar por US$5.417 millones en 2003 a US$6.528 millones en 2012. Esto marca un
incremento punta a punta del 20%. Aunque para este año 2013 la cuenta puede bajar a
US$4.100 millones, transformándose el incremento en una caída del 24%.
Conjugando importaciones con exportaciones, se aprecia en el cuadro adjunto, que el saldo
comercial fue positivo hasta el año 2010, cambiando a negativo a partir de ese año. Para
2013, el saldo negativo podría llegar a ser de US$9.200 millones.
Como puede apreciarse claramente, el sector energía pasó de ser un aportante neto de
dólares a la economía a un demandante neto. El mayor aporte de dólares lo realizó en el
año 2006 con US$6.081 millones y la mayor demanda la haría este año con US$9.200
millones.
FUNDAR. Carlos Pellegrini 433 (5600) Mendoza 54-260-4425782
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Exportaciones e importaciones de energía y liquidación de divisas de la cosecha
En millones de US$
Exportaci ones de
Energía
Importaci ones de
energía
Sal do Bal anza
Energéti ca
Li qui daci ón de
di vi sa s de l a
cos echa
5.417
6.181
7.150
7.813
6.949
7.848
6.457
6.525
6.629
6.528
4.104
1.586
550
1.003
1.545
1.732
2.845
4.333
2.626
4.765
9.413
9.266
13.282
3.165
4.867
5.178
5.605
6.081
4.104
3.515
3.830
1.760
-2.784
-2.738
-9.178
-1.579
9.450
11.056
11.654
12.276
17.578
21.920
16.199
22.234
25.033
23.069
28.833
7.034
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013*
I cuatr 2013
Rati o
Rati o Importa ci ones
BE/Li qui daci ón energía/Li qui da ci ón
52%
47%
48%
50%
23%
16%
24%
8%
-11%
-12%
-32%
-22%
6%
9%
13%
14%
16%
20%
16%
21%
38%
40%
46%
45%
Fuente: FUNDAR sobre la base de CIARA- CEC e INDEC.
Los dólares de la cosecha argentina
Un factor clave generador de dólares comerciales es la exportación de cereales y oleaginosas.
Como puede apreciarse en el cuadro, el aporte máximo del sector agrícola se hizo en 2011, con
US$25.000 millones. Este año 2013, la buena cosecha permitiría superar ese valor, llegando a
aproximadamente US$29.000 millones.
El vínculo comercial externo energía-cosecha
Del análisis descriptivo de la serie temporal 2003-2013, surge que hasta el año 2010 inclusive, tanto
el sector energético como el agrícola aportaban dólares a la economía argentina. El cambio se da en
el año 2011, cuando el sector energía comienza a ser demandante neto de dólares.
Existen dos indicadores que pueden considerarse. El primero es el que relaciona las importaciones
de energía con los dólares liquidados de la cosecha. En el cuadro puede apreciarse que las
importaciones de energía fueron incrementando paulatinamente su importancia relativa respecto a
los dólares liquidados de la cosecha. En efecto, de representar un 6% en el año 2003, durante el
corriente año 2013 equivaldrían al 45%, siendo claro que el crecimiento del indicador se consolida a
partir de 2011.
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El otro indicador que puede construirse es el que relaciona el saldo de balanza comercial
energético con los dólares liquidados de la cosecha. Puede apreciarse en el cuadro que entre los
años 2003 y 2006 la energía aportó dólares equivalentes al 50% de los dólares de la cosecha. Desde
2011 el indicador se hace negativo, pudiendo llegar este año a -32%. Esto significa que el déficit
comercial energético podría insumir este año casi la tercera parte de los dólares que se generen por
la liquidación de la cosecha de los cereales y oleaginosas. Esto en un contexto donde se está
previendo que la cosecha aporte unos US$4.000 millones más que el año 2012.
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
-5.000
-10.000
-15.000
-20.000
60%
40%
20%
0%
-20%
2013*
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
-40%
2003
millones de US$
Exportaciones e importaciones de energía y liquidación de divisas de la cosecha
Importaciones de energía
Liquidación de divisas de la cosecha
Participación Importaciones energía/ Liquidación (eje der)
Ratio BE/Liquidación (eje der)
Fuente: FUNDAR sobre la base de CIARA- CEC e INDEC.
Consideraciones finales
La cuestión energética se ha transformado en un factor demandante de dólares, llegando las
importaciones de energía a ser equivalentes al 45% de la liquidación de dólares de la cosecha de
este año.
La estrecha relación con el nivel de actividad económica interna lleva a sostener que este problema
económico no es solucionable en el corto plazo restringiendo importaciones. Es necesario que
aumenten las inversiones en exploración y también lo haga la producción. Esto seguramente llevará
algunos años, en la medida que las señales de precios relativos así lo permitan. Mientras tanto hará
falta disponer de un flujo no menor de dólares para sostener la importación y consecuentemente la
actividad económica.
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