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Memoria 2010
Banco Central de Bolivia
DIRECTORIO
Marcelo Raúl Zabalaga Estrada
PRESIDENTE a.i.
En funciones desde el 15/11/2010
Gabriel Loza Telleria
PRESIDENTE a.i.
En funciones hasta el 14/11/2010
Rolando Valentín Marín Ibáñez
VICEPRESIDENTE
DEL DIRECTORIO a.i.
3
Banco Central de Bolivia
Gustavo Blacutt Alcalá
DIRECTOR a.i.
Hugo Antonio Dorado Araníbar
DIRECTOR a.i.
Samuel Rafael Boyán Téllez
DIRECTOR a.i.
Antonio Waldo Ernesto Yáñez Aguilar
DIRECTOR a.i.
PERSONAL EJECUTIVO
Eduardo Pardo
GERENTE GENERAL
Raúl Sixto Mendoza Patiño
ASESOR PRINCIPAL DE POLÍTICA ECONÓMICA
Misael Miranda Vargas
GERENTE DE ENTIDADES FINANCIERAS
David Iván Espinoza Torrico
GERENTE DE OPERACIONES INTERNACIONALES
Walter Fernando Orellana Rocha
GERENTE DE OPERACIONES MONETARIAS
Wilma Irene Pérez Paputsachis
GERENTE DE ASUNTOS LEGALES
Alfedo Lupe Copatiti
GERENTE DE SISTEMAS
Maria Elena Cañipa
GERENTE DE AUDITORIA
En funciones hasta agosto 2010
Emilio Colque Barrios
GERENTE DE AUDITORIA a.i.
En funciones desde agosto 2010
Wilma Rosa Guerra Montenegro
GERENTE DE ADMINISTRACIÓN
Elizabeth Gloria Velasco Quiroga
GERENTE DE RECURSOS HUMANOS
En funciones hasta febrero 2010
Elva Juanita Trujillo Infantes
GERENTE DE RECURSOS HUMANOS a.i.
En funciones desde febrero 2010
4
Memoria 2010
Índice
CONTENIDO
PRESENTACIÓN........................................................................................................11
RESUMEN EJECUTIVO/EXECUTIVE SUMMARY.............................................15
5
I.
ENTORNO ECONÓMICO .................................................................................25
1. Economía mundial..........................................................................................27
1.1 Actividad económica mundial ....................................................................27
1.2 Precios de los productos básicos ..............................................................23
1.3 Inflación internacional................................................................................35
1.4 Mercados financieros y movimientos de capitales ....................................37
2. Economía boliviana..........................................................................................43
2.1 Sector real .................................................................................................43
2.2 Sector fiscal ...............................................................................................45
2.3 Sector externo ...........................................................................................50
2.4 Deuda pública............................................................................................63
2.5 Deuda externa privada ..............................................................................72
2.6 Reservas internacionales ..........................................................................73
2.7 Sector monetario .......................................................................................76
2.8 Sector financiero........................................................................................79
2.9 Perspectivas ..............................................................................................87
Recuadro 1: Disciplina fiscal y crisis de la deuda ..................................................90
Recuadro 2: El papel de las expectativas en el mercado financiero......................94
II.
LA INFLACIÓN Y POLÍTICAS DEL BCB .....................................................97
1. Inflación...........................................................................................................99
1.1 Evolución de la Inflación............................................................................99
1.2 Factores que explican la evolución de la inflación en 2010 ....................105
2. Política monetaria .........................................................................................110
2.1 Programa monetario y financiero.............................................................110
2.2 Instrumentación de la política monetaria .................................................114
3. Política cambiaria .........................................................................................123
3.1 Orientación de la política cambiaria ........................................................123
3.2 Operaciones cambiarias en el mercado financiero .................................125
4. Medidas complementarias para contrarrestar la inflación .......................129
5. Otras políticas del BCB ...............................................................................129
5.1 Créditos del Banco Central......................................................................129
5.2 Apoyo a políticas financieras...................................................................130
5.3 Política del sistema de pagos ..................................................................130
6. Perspectivas de inflación y lineamientos de política monetaria
y cambiaria para 2011 ..................................................................................132
Recuadro 3: Agflación ..........................................................................................134
Banco Central de Bolivia
Índice
III. GOBIERNO, GESTIÓN INSTITUCIONAL
Y ACTIVIDADES DEL BCB............................................................................137
1. Gobierno y relacionamiento internacional ................................................139
1.1 Comités de Presidencia y Gerencia General ..........................................139
1.2 Relacionamiento internacional ................................................................141
2. Gestión y operaciones .................................................................................142
2.1 El sistema de pagos ................................................................................142
2.2 Administración de las reservas internacionales ......................................144
2.3 Gestión del material monetario................................................................149
2.4 Recuperación y realización de activos ....................................................152
2.5 Otras funciones .......................................................................................153
3. Transparencia institucional .........................................................................156
3.1 Control social y rendición de cuentas......................................................156
3.2 Acceso a la información y ética ...............................................................158
4. Actividades de promoción del conocimiento
económico y de difusión .............................................................................159
4.1 Encuentros académicos permanentes ....................................................159
4.2 Encuentro académico extraordinario.......................................................160
4.3 Concurso y premio de investigación........................................................161
4.4 Capacitación para los servidores del BCB ..............................................162
4.5 Actividades de difusión y capacitación externa .......................................163
5. Publicaciones del BCB ................................................................................166
5.1 Publicación anual y especializadas .........................................................166
5.2 Publicaciones estadísticas ......................................................................167
5.3 Revista de análisis...................................................................................167
5.4 Publicaciones educativas ........................................................................167
6. Notas y comunicados de prensa ................................................................168
7. Organización y administración ...................................................................170
7.1 Estructura organizacional ........................................................................170
7.2 Administración de los recursos humanos................................................170
7.3 Infraestructura física y tecnológica ..........................................................171
8. Otras actividades .........................................................................................172
8.1 Gestión documental y archivo .................................................................172
8.2 Actividades de la biblioteca "Casto Rojas" ..............................................172
8.3 Soporte financiero a la Fundación Cultural del BCB ...............................172
8.4 Acuñación de monedas ...........................................................................172
IV. ESTADOS FINANCIEROS..............................................................................173
ANEXOS ....................................................................................................................215
Disposiciones legales...........................................................................................217
Organigrama ........................................................................................................231
Fotográfico ...........................................................................................................233
6
Memoria 2010
Abreviaturas y siglas de utilización frecuente
ABREVIATURAS Y SIGLAS DE
UTILIZACIÓN FRECUENTE
ABC
ACH
AFP
ALC
ALADI
ASFI
ASOBAN
ATPDEA
BBV
BCB
BCE
BDP
BID
BT
CAF
CAP
CCC
CEMLA
CEPAL
CIF
CIN
COMA
CPE
DEG
DPF
DS
EEE
EFNB
EMAPA
ENDE
FAO
FED
FFP
FMI
Administadora Boliviana de Carreteras
Cámara Automatizada de Compensación (por sus
siglas en inglés)
Administradora(s) de Fondos de Pensiones
América Latina y el Caribe
Asociación Latinoamericana de Integración
Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero
Asociación de Bancos Privados de Bolivia
Acuerdo de Promoción Comercial Andina y
Erradicación de Droga (por sus siglas en inglés)
Bolsa Boliviana de Valores
Banco Central de Bolivia
Banco Central Europeo
Banco de Desarrollo Productivo
Banco Interamericano de Desarrollo
Bonos del tesoro
Corporación Andina de Fomento
Coeficiente de adecuación patrimonial
Cámara de compensación de cheques
Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos
Comisión Económica para América Latina y El
Caribe
Costo, seguro y flete (por sus siglas en inglés)
Crédito interno neto
Comité de Operaciones de Mercado Abierto
Constitución Política del Estado
Derechos especiales de giro
Depósito a plazo fijo
Decreto Supremo
Encuesta de Expectativas Económicas
Entidades financieras no bancarias
Empresa de Apoyo a la Producción de Alimentos
Empresa Nacional de Electricidad
Organización de las Naciones Unidas para la
Agricultura y la Alimentación (por sus siglas en
ingles)
Banco de la Reserva Federal (por sus siglas en
inglés)
Fondo(s) Financiero(s) Privado(s)
Fondo Monetario Internacional
FOB
HIPC
Libre a bordo (por sus siglas en inglés)
Países pobres altamente endeudados (por sus
siglas en inglés)
IDH
Impuesto directo a los hidrocarburos
IED
Inversión extranjera directa
INE
Instituto Nacional de Estadística
IPC
Índice de precios al consumidor
IPE
Índice de Precios Externos
IPM
Informe de Política Monetaria
IPPBX
Índice de precios de productos básicos de
exportación
IPPIM
Índice de precios al productor industrial
manufacturero
ITCER
Índice de tipo de cambio efectivo y real
LIBOR
Tasa de interés interbancaria de Londres (por sus
siglas en inglés)
LT
Letras del tesoro
MDRI
Iniciativa multilateral de reducción de la deuda (por
sus siglas en inglés)
MEFP
Ministerio de Economía y Finanzas Públicas
MERCOSUR Mercado Común del Sur
MVDOL
Moneda nacional con mantenimiento de valor
OMA
Operaciones de Mercado Abierto
OMC
Organización Mundial del Comercio
PGE
Presupuesto General del Estado
PIB
Producto Interno Bruto
PND
Plan Nacional de Desarrollo
RAL
Requerimiento de Activos Líquidos
RD
Resolución de Directorio
RIN
Reservas Internacionales Netas
ROE
Rentabilidad sobre patrimonio
SIPAV
Sistema de Pagos de Alto Valor
SPNF
Sector Público No Financiero
SUCRE
Sistema Unitario de Compensación Regional de
Pagos
TEA
Tasa efectiva anualizada
TGN
Tesoro General de la Nación
TRe
Tasa de referencia
UFV
Unidad de Fomento de Vivienda
YPFB
Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos
Unidad térmica británica (por sus siglas en inglés)
Barril de petróleo
Del cual
Estimado
Libra Fina
Agregado monetario conformado por: billetes y
monedas en poder del público + Depósitos a la
vista en MN y MN-UFV
M1 + Depósitos a la vista en ME y MVDOL
M1 + Caja de Ahorros en MN y MN-UFV
M2 + Caja de Ahorros en ME y MVDOL
M2 + Depósitos a Plazo y Otros depósitos, en MN
y MN-UFV
M3 + Depósitos a Plazo y Otros, en ME y MVDOL
M''3
Signos y medidas
Btu
Bbl
d/c
e
LF
M1
M'1
M2
M'2
M3
M'3
ME
MM
MMm3/d
MN
MN-UFV
OTF
p
pb
pp
TM
…
M'3 + estimación del circulante en moneda
extranjera
Moneda Extranjera
Millón(es)
Millones de metros cúbicos por día
Moneda Nacional
Moneda Nacional en UFV
Onza Troy Fina
Cifra preliminar
Puntos básicos o puntos base
Puntos porcentuales
Toneladas métricas largas
No disponible o no aplica
Países y monedas
Cn
EE.UU.
E.P. de Bolivia
Jp
R.B. de Venezuela
UE
7
China
Estados Unidos de América
Estado Plurinacional de Bolivia
Japón
República Bolivariana de Venezuela
Unión Europea
Banco Central de Bolivia
¥ (Yuanes)
$us (Dólares)
Bs (Bolivianos)
¥ (Yenes)
Bs.F (Bolívares Fuertes)
€ (Euros)
Bolivia en cifras
BOLIVIA EN CIFRAS (2010)
Indicadores Generales
Estado
Plurinacional de
Bolivia
Nombre oficial
Superficie/Area (Km2)(1)
1.098.581
Indicadores Sociales
10,43
Población total (MM)e
Tasa de crecimiento de la población(2)
1,94
Indicadores Económicos
PIB a precios corrientes de mercado (MM de Bs)p /
137.876
p
19.867
PIB a precios corrientes de mercado (MM de $us)
13.224
p
PIB per cápita anual (Bs)
1.905
PIB per cápita anual ($us)p
Tasa anual de crecimiento del PIB p
4,13
Inflación anual acumulada
7,18
7,04
Tipo de cambio nominal (Bs/$us)
p
Exportaciones de bienes y servicios a precios corrientes (MM de $us)
6.840
Importaciones de bienes y servicios a precios corrientes (MM de $us)p
6.159
Oferta monetaria (M1) (% del PIB)
23,1
Bolivianización de los depósitos en el sistema financiero (%)p
56,1
p
Bolivianización de la cartera en el sistema financiero (%)p
Reservas Internacionales Netas del BCB (MM de $us)p
Deuda externa pública (% del PIB)p(3)
15,2
Deuda interna pública (% del PIB)p(4)
23,9
Fuente: Instituto Nacional de Estadística - Banco Central de Bolivia.
9
56,3
9.730
(1)
Por su extensión geográfica, Bolivia ocupa el 5º lugar en Sudamérica, 8º lugar en América y 28º en el mundo.
(2)
Dato interanual 2009 - 2010.
(3)
Incluye saldos de deuda de corto, mediano y largo plazo a diciembre de 2010.
(4)
Deuda del Tesoro General de la Nación con el sector privado y sector público no f inanciero a diciembre de 2010.
Banco Central de Bolivia
BOLIVIA AT A GLANCE (2010)
General Indicators
Official name
Plurinational
State of Bolivia
Area (km2)(1)
1.098.581
Social Indicators
10,43
Total population (MM)e
Population growth rate (%)(2)
1,94
Economic Indicators
GDP at current market prices (Bs MM)p
GDP at current market prices ($us MM)p
19.867
13.224
p
Annual per capita GDP (Bs)
1.905
Annual per capita GDP ($us)p
Annual growth rate of GDP (%)
4,13
Accumulated annual inflation (%)
7,18
p
7,04
Nominal Exchange Rate (Bs/$us)
Exports of goods and services, at current market prices-FOB Value ($us MM)p
6.840
Imports of goods and services, at current market prices-Adjusted CIF Value ($us MM)p
6.159
23,1
p
Money supply (M1) (% of GDP)
56,1
p
Bolivianization of deposits (%)
Bolivianization of loans & credits (%)
56,3
International net reserves ($us MM)p
9.730
External public debt (% of GDP)p(3)
15,2
Internal public debt (% of GDP)p(4)
23,9
p
Source: National Institute of Statistics - Central Bank of Bolivia
(1)
By its geographical area, Bolivia is the 5th country in South America, 8th in America and 28th in the w orld
(2)
2009 - 2010 annual data.
(3)
Includes short, medium and long term stocks updated to december, 2010.
(4)
137.876
Treasure debt w ith the private sector and non financial sector updated to december 2010.