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Plan Brasil Maior
Nuevo paquete de medidas
2º trimestre de 2012
Asignaturas pendientes del MERCOSUR
Resumen ejecutivo
El estado de situación de la economía brasileña (4T 2011 – 1T 2012)
•
Las mejoras en los términos de intercambio y el flujo de capitales han generado una tendencia a la
apreciación real en Latinoamérica.
–
La economía brasileña se reprimarizó en los últimos años: la participación de la industria en el PBI se redujo
significativamente desde 2006. En 2011, representaba un 14,7% del PIB.
–
Las exportaciones también se reprimarizaron evidenciando un fuerte problema de competitividad.
•
Esta apreciación real ha venido presionando sobre la cuenta corriente, aunque Brasil logró mantener
superávit comercial fundamentalmente por el comercio bilateral con Argentina.
•
Desde septiembre de 2011 la actividad industrial brasileña viene cayendo sostenidamente, liderada,
principalmente, por la industria de bienes de capital.
•
–
La pérdida de competitividad industrial vía la apreciación del tipo de cambio, sumada a pérdida de mercado local a
manos de productos importados y a la transmisión de la crisis internacional vía el canal comercial, presionó con una
caída del empleo industrial.
–
Al mismo tiempo, esta contracción brasileña ejerció una presión adicional sobre la actividad industrial en Argentina.
–
También en septiembre de 2011 se contrajo el ingreso de capitales tras la contracción de la tasa Selic de agosto y re
recrudecimiento de la crisis europea, ayudó a retomar una tendencia de depreciación del tipo de cambio real
bilateral (Real/BRA vs Peso/ARG).
Entre enero y febrero de 2012, una nueva ola de apreciación cambiaria determinó que el gobierno
brasileño implemente un paquete de medidas pro-industria en el marco del Plan Maior lanzado a
mediados del año pasado.
2
Asignaturas pendientes del MERCOSUR
Resumen ejecutivo
Sobre las medidas contracíclicas implementadas recientemente
1. Acciones sobre el tipo de cambio
–
–
–
–
Orientadas a revertir la apreciación del real en 2011, que presentó una tendencia ascendente en el 1º bimestre de 2012.
La depreciación nominal del Real/BRA respecto del Peso/ARG superó el 12% entre febrero y mayo.
La tasa Selic pasó al 10,5% en febrero de 2012 y a 8,5% en junio.
Adicionalmente, la menor inflación brasileña en comparación con la argentina generó una mayor depreciación real.
2. Medidas temporales pro-industria
–
–
–
El costo fiscal es aproximadamente de R$ 2.700 millones (hasta el 31 de agosto de 2012).
Apuntan a impulsar el mercado interno con énfasis en la producción nacional.
Contemplan reducción de impuestos a las transacciones financieras, reducción de tasas para compra de bienes de capital,
de autobuses y de vehículos vía flexibilización de exigencias al sistema financiero y reducción del impuesto a los
productos industrializados (IPI) sobre los vehículos automotores.
3. El Plan Maior 2011-2014
–
El paquete de medidas abarca cuestiones tributarias, políticas de compras gubernamentales, financiamiento del comercio
exterior, defensa comercial, incentivos al sector de tecnologías de la información y comunicación, aumento del volumen
de crédito, exigencias de contenido local a la producción automotriz.
4. Otras medidas orientadas al fortalecimiento del mercado interno
–
Brasil Carinhoso: en junio se lanzó la ampliación de un programa que ampliará la cobertura del Bolsa Familia a 2 millones
de familias. Intentará garantizar un ingreso mínimo para los menores de 6 años de edad de R$ 70 (monto equivalente a la
AUH medido en USD) con foco en educación inicial y en atención de la salud.
3
Coyuntura en América Latina y Brasil
4
Si bien la región fue favorecida por la mejora en los términos de intercambio
durante la última década y fuertes ingresos de capital…
Flujos de Capitales Netos, América Latina y el Caribe
(en miles de millones de dólares corrientes)
Términos de Intercambio
1990-2011
230,0
250
210,0
200
CHILE
190,0
MÉXICO
Indice TI base 2000 = 100
170,0
150
AMÉRICA LATINA
150,0
100
MERCADO COMÚN DEL
SUR (MERCOSUR)
130,0
50
110,0
90,0
0
70,0
-50
Fuente: CEU-UIA en base a datos de la CEPAL
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
50,0
-100
199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010
Flujos Oficiales Netos
Otros Flujos Privados Netos
Flujos de Portafolio Privados Netos
Inversión Directa Privada Neta
Fuente: Frenkel, Rapetti , CEDES (2011)
América Latina, impulsada por precios de los commodities, ha mejorado sus saldos comerciales y cuenta corriente.
Sin embargo, la sostenibilidad de la mejora de los TI resulta clave para mantener alejada la brecha externa.
Adicionalmente las bajas tasas internacionales y el menor riesgo percibido alentaron la entrada de capitales.
5
… el desafío y la amenaza radican, en parte, en administrar la tendencia a la
apreciación real y el riesgo de primarización…
Tipos de cambio reales bilaterales con Estados Unidos
275.0
250.0
225.0
200.0
175.0
150.0
125.0
100.0
75.0
50.0
Argentina
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
25.0
Brasil Chile Colombia
Perú Uruguay
Fuente: Frenkel, Rapetti , CEDES (2011)
6
… en América Latina: el mundo ha contribuido con divisas y crecimiento (mejora en
los términos de intercambio) pero no facilita el desarrollo ni la industrialización
18%
Participación industrial
en el producto de America Latina
17%
17%
16,4%
17%
16,0%
16%
15,7%
15,3%
16%
15,2%
14,8%
15%
14,4%
15%
14%
14%
13%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente: CEU-UIA en base a CEPAL
7
En Brasil la participación de la industria en el PBI se redujo significativamente desde 2006.
En 2011 representaba el 14,7% del PBI, conllevando a una pérdida aún mayor en sus exportaciones…
Participación de la Industria de Transformación en
el PBI
20%
Exportaciones de Brasil por rubro
70%
19,2%
19%
60%
18%
17,4%
17%
17%
16,6%
15,8%
16%
15,8%
14,7%
15%
14%
13%
Como % del total exportado
18,1%
18%
47.5%
50%
Productos Básicos
Semi elaborados
40%
Manufacturas
36.7%
30%
20%
13.7%
12%
10%
11%
0%
10%
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente: CEU-UIA en base a datos de Ministerio de Industria de Brasil
8
Parcialmente, Brasil compensó la primarización de sus exportaciones al resto del
mundo con las ventas de productos industriales a la Argentina…
• La matriz exportadora
brasileña se ha primarizado
sustancialmente en los
últimos 5 años.
Primarización de la exportación de Brasil
(Participación de la exportación de manufacturas brasileñas a la Argentina y
al Resto del Mundo sobre las exportaciones brasileñas totales)
100%
90%
95%
92%
91% 92% 92% 93% 92%
91% 90%
90%
89% 90% 90% 90%
89% 88% 88%
89%
87%
85%
80%
70%
60%
57% 58%
55%
53% 53%
52% 51%
50%
55% 53% 53%
52% 52% 52% 51%
50%
48%
42%
39%
40%
34%
31%
30%
20%
10%
0%
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
Argentina
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Resto del mundo
2008
2009
2010
2011*
• Se redujo en un 40% la
participación de
exportaciones industriales,
por el crecimiento de
Productos Primarios a
China y Asia entre otros.
• Las exportaciones MOI
todavía no recuperaron sus
valores previos a la crisis de
2009.
• Las exportaciones MOI
Argentina se mantuvieron
establecen en orden del
90% del comercio bilateral
9
… aunque se ha reducido la tasa de crecimiento del empleo industrial, en un marco
donde China presiona permanentemente sobre el mercado interno
Empleo en la industria brasileña
3.800
en miles de puestos
3.733
3 727
3.700
3 668
3.600
3.500
3.400
3.300
Industria extrativa, de transformación y producción y distribución de eletricidad, gas y agua
Fuente: CEU – UIA en base a datos del IBGE
Apr-12
Jan-12
Oct-11
Jul-11
Apr-11
Jan-11
Oct-10
Jul-10
Apr-10
Jan-10
Oct-09
Jul-09
Apr-09
Jan-09
Oct-08
Jul-08
Apr-08
Jan-08
Oct-07
Jul-07
3.200
Fuente: ABECED
10
Si bien era compensado por un mercado interno muy pujante, se ha evidenciado
una tendencia contractiva en la actividad industrial…
Producción industrial de Brasil
50%
Variación interanual
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-4,1%
Industria
Bienes de capital
Bienes intermedios
Bienes de consumo final
-20%
-30%
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
-40%
2008
2009
2010
2011
2012
Fuente: CEU en base a datos de IBGE
11
… principalmente en la industria de bienes de capital, lo que denota una
fuerte caída en la inversión industrial…
Industria deTransformación
Variación interanual
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-4,7%
-10%
-15%
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene
Feb
Mar
Abr
May
-20%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Fuente: CEU-UIA en base a datos de IBGE
12
… lo cual reduce el saldo superavitario del balance comercial y presiona aún
más sobre el resultado de la cuenta corriente
60.000
Balanza comercial y cuenta corriente
40.000
29.807
20.000
0
-20.000
-40.000
Transacciones corrientes
Balanza comercial (FOB)
- 52.480
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
-60.000
Fuente: CEU - UIA en base a datos del Banco Central de Brasil.
13
Asignaturas pendientes del MERCOSUR
La coyuntura brasileña registra que…
•
El primer trimestre de 2012 cerró con una variación del PBI de 0,8% respecto a mismo periodo de 2011. El
crecimiento fue de 2,7% en 2011 y de 7,5% en 2010.
•
La industria manufacturera ha presentado caídas significativas en su nivel de producción desde septiembre
de 2011, tras una fuerte desaceleración desde 2010.
–
En promedio, el nivel general de la industria se contrajo un 2,8% durante el primer cuatrimestre, mientras que la industria de
transformación registró una caída del 3% y la de bienes de capital evidenció una reducción del 9,8% en el mismo período.
–
Esto conllevó a que Brasil genere la menor cantidad de empleos desde 2009. El empleo industrial cayó 0,4% en mayo.
–
Además de la desaceleración de la demanda interna, este resultado ha sido influenciado por la crisis externa, la apreciación del real, la
sequía y la reprimarización de la economía y de las exportaciones así como por el aumento de las importaciones y la caída de sus
exportaciones.
•
En abril, tras el anuncio de las medidas del Plan Maior, Guido Mantega (Ministro de Economía) anunció
que Brasil crecería cerca de un 3,5% durante 2012 como consecuencia de este estímulo a la demanda. Sin
embargo, las estimaciones oficiales han realizado ajustes sucesivos sobre la tasa de crecimiento del PBI,
alcanzando 2,5% durante la última semana de junio y 2,05% el primer día hábil de julio.
•
Además de una caída de producción en sectores de alta tecnología, en Brasil, las ventas de autos
importados cayeron un 28% en abril (financiamiento y reducciones para compras nacionales) mientras que
en Argentina, se frenó la industria automotriz, iniciando crisis en terminales y autopartistas.
•
En cuestiones comerciales, Brasil y Argentina han acordado un plazo de cuatro meses para revisar trabas
reciprocas.
14
Nuevo paquete de medidas
Plan Brasil Maior (2011-2014)
15
Ante un rebrote de la crisis internacional, el Gobierno de Brasil ha lanzado
un nuevo paquete de medidas en el marco del Plan Brasil Maior
implementado en 2011
Estimular inversiones públicas y privadas
Aumentar la competitividad de la economía brasileña vía
productividad e innovación
Reducir los costos tributarios, económicos y financieros
Medidas que forman parte de la estrategia de desarrollo
16
R$ 60.400 millones (USD 33.005 millones), la mayoría de los cuales serán
desembolsados este año. Del total, R$ 45.000 millones serán una capitalización
que el Tesoro Nacional hará al BNDES.
1. Acciones sobre el tipo de cambio
2. Medidas tributarias
3. Estímulo a la producción nacional
4. Financiamiento del comercio exterior
5. Defensa comercial
6. Incentivo al sector de información y comunicaciones
7. Medidas crediticias: PSI-4
8. Régimen automotor (a partir de 2013)
17
El TC como uno de los principales instrumentos de competitividad
• Aumento de las reservas internacionales
• IOF sobre modalidades de ingreso de capitales extranjeros (renta
fija, préstamos, pago anticipado)
• Medida indirecta: reducción de la tasa SELIC (de préstamos interbancarios)
• Subsidio cambiario no es considerado en la OMC
• Meta nominal:
• R$ 1,80/USD (meta declarada por el Ministro de Economía en abril)
• R$ 2/USD (meta de mínima reclamada de la FIESP)
• TCN efectivo: R$ 2,04/ USD (al 22 de mayo)
• Tuvo una tendencia creciente que se revirtió en julio retornando a R$ 1,98/USD)
“Respuesta” a guerras cambiarias
• Políticas monetarias expansivas en economías desarrolladas
18
La apreciación del real comenzó a revertirse en 2011, en un contexto donde la
incertidumbre internacional y la coyuntura de Brasil presionan la economía local
3,0
Tipo de cambio bilateral Peso/Real
1998-2012
2,5
Tipo de Cambio Nominal $ / Real
2,0
2.194
Tipo de Cambio Real $ / Real
1,5
Esquema de Metas de
Inflación
Contracción de la Tasa
de Interés
1,0
jun-12
jun-11
jun-10
jun-09
jun-08
jun-07
jun-06
jun-05
jun-04
jun-03
jun-02
jun-01
jun-00
Aumento del TC
jun-99
0,0
jun-98
0,5
Egreso (o menor
ingreso) de Capitales
Fuente: CEU UIA en base a datos de Banco Central de Brasil. TCR=TCN($/R)*(IPC Brasil/ IPC 9 prov).
Nota: los valores de TCR correspondientes a mayo y junio 2012 son estimados.
19
Desgravación de la nómina salarial (*)
• Reducción del 20% de las contribuciones patronales a la seguridad social sobre la nómina salarial.
• Compensación parcial por nueva alícuota sobre facturación del 1% al 2%.
• No incide en las exportaciones. Las importaciones sufrirán un aumento del PIS/COFINS correspondiente a la alícuota
sobra facturación.
Desgravación del impuesto a los productos industrializados (IPI)
Desgravación de infraestructura: REPORTO
• Desgrava importaciones, el IPI y el PIS/COFINS Inversión en puertos y ferrovías, sin similar nacional (vigente).
• Actualmente sólo está desgrava la inversión en transporte de cargas y entrenamiento, se está ampliando para incluir
almacenaje, protección ambiental (máq. más eficientes energéticamente) y sistemas de seguridad y de monitores.
• Impacto fiscal estimado: R$ 186,3 millones en 2012 y R$ 246 millones en 2013.
Programa nacional de apoyo a la atención oncológica: PRONON
• Personas físicas y jurídicas pueden deducir del impuesto a la renta donaciones y patrocinios a favor de entidades
asociativas o fundaciones dedicadas a la investigación y al tratamiento del cáncer.
• Impacto fiscal estimado: R$ 305,8 millones en 2012 y R$ 337 millones en 2013.
Postergación del pago del PIS y el COFINS
• Ambos son recaudados en el mes posterior a la facturación/venta.
• Los pagos de abril (R$ 670 millones) y de mayo (R$ 727 millones) de 2012 serán postergados para noviembre y
diciembre, respectivamente.
• Sectores beneficiados: autopartes, textil , confecciones, calzados y muebles.
20
Asignaturas pendientes del MERCOSUR
Desgravación de la nómina
salarial (20%)
Textil
Confecciones (*)
Cueros y calzados (*)
Muebles
Plásticos
Material eléctrico
Autopartes
Omnibus
Naval
Aéreo
BK mecánico
Hoteles
TICs (*)
Call center (*)
Design house (chips)
Total (')
Alícuota compensatoria sobre la facturación bruta
Alícuota neutra (%)
Alícuota fijada (%)
En R$ millones (anual)
2,32
1
550
2,32
1
385
3,28
1
632
2,09
1
209
1,87
1
530
1,88
1
372
2,19
1
1130
1,72
1
77
4,59
1
145
2,83
1
225
2,24
1
1254
4,18
2
216
3,35
2
1171
3,15
2
312
6,67
2
4
7212
(*) Sectores que ya pagan alícuotas de 1,5% o 2,5% sobre la facturación bruta, conforme Ley 12.546/2012
(') La desgravación total anual estimada es de R$ 7.212 millones; la desgravación total estimada para 2012 es de R$4.300 millones
(medidas implementadas a partir de julio)
Desgravación del IPI
Cocinas
Heladeras
Lavarropas (autom./sem.)
Lavarropas (taquinhos)
Muebles
Laminados
Papel de pared
Iluminación
Alícuota normal (%)
4
15
20
10
5
15
20
5
Alícuota temporaria (%)
0
5
10
0
0
0
10
5
En R$ millones (*)
271
198
20
(*) Del 26/03/2012 al 30/06/2012
21
Compras gubernamentales
• Prioridad de adquisición de bienes y servicios nacionales sobre importados, con
un margen de preferencia de hasta el 25%.
• Medicamentos (8% por 2 años)
• Fármacos (20% por 5 años)
• Biofármacos (25% por 5 años)
• Excavadoras (10% hasta dic’2015)
• Motoniveladoras (18% hasta dic’2015)
Financiamiento del comercio exterior
• Aumento de los recursos para el programa de financiamiento a las exportaciones
PROEX, orientado a las PyMEs con una facturación bruta anual de hasta R$ 90
millones.
• Presupuesto 2012: R$ 1,24 billones.
• Nuevo monto: R$ 3,1 billones.
22
Defensa comercial
•
•
•
•
•
Controles especiales en el despacho de importaciones.
Operación Paños calientes III (importaciones Del sector textil e indumentaria).
Operación Pasos largos (importaciones de calzados).
Operación Frontera blindada (refuerzo de las fronteras terrestres).
Refuerzo institucional orientado a mejorar el control de las mercaderías importadas en conformidad
con las exigencias técnicas brasileñas y la operación de riesgos aduaneros.
• Operación Maré Vermelha, orientada a combatir distintos fraudes.
• El Fisco retuvo casi 6.000 operaciones de importación; aumento del 108% de las verificaciones
físicas desde el inicio (19/02/2012).
• Proyecto de Resolución orientado a terminar con la “guerra de los puertos” que provoca distorsiones
a favor de los productos importados (reducción de la alícuota interestatal de bienes importados).
Incentivo al sector de información y comunicaciones
• Plan nacional de banda ancha orientado a ampliar el acceso a internet de banda ancha y acelerar las
inversiones en telecomunicaciones (a)
• Programa “una computadora por alumno” (reedición hasta 2015) (b)
• Semiconductores: PADIS, ampliación del programa con miras a incluir a los proveedores de insumos
estratégicos para la producción de semiconductores y displays (placas de computadoras, telas de LCD
y LED, etc.) (c)
23
Medidas crediticias: PSI-4
• Aumento del volumen de crédito: aporte de R$ 45.000 millones del Tesoro
Nacional para el BNDES (*).
• Reducción de tasas de interés.
• Aumento de plazos y cobertura.
Régimen automotor
• Actual (hasta dic’12).
• Nuevo 2013-2017, orientado a aumentar el contenido regional medido por el
volumen de adquisiciones de piezas e insumos estratégicos; garantizar
inversión en I&D (innovación); aumentar el gasto en ingeniería y tecnología
industrial básica (TIB); elevar la eficiencia energética de los vehículos (etiquetas
vehiculares -programa INMETRO- y reducción de emisiones de C2O).
• Incluir nuevas condiciones de habilitación e incentivos.
• Reglas de transición para atraer inversiones para la producción de nuevos
modelos en el país.
24