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ALGUNAS CLAVES PARA EL DESARROLLO
SOSTENIBLE DE LA ARGENTINA:2015-19
Juan J. Llach (IAE-Universidad Austral y Estudio Llach)
Buenos Aires, 23 de julio de 2015
Temario
• De dónde venimos: el larguísimo plazo
• El país de las desmesuras
• Las herencias
• Los caminos
De dónde venimos: el larguísimo
plazo
PIB per cápita: Argentina vs. países avanzados
La recaída: 2012-15
PIB pc: - 1% / -5%
Rango de crecimiento: 170 ó 178 / 189
Fuentes: Martín Lagos, Juan J. Llach, Eduardo Fracchia y colaboradores (2011), Ed. Temas).
Claves del retraso y del progreso de la Argentina y Juan J. Llach y Martín Lagos
(2014), El país de las desmesuras, El Ateneo
PIB per cápita: Argentina vs. Brasil
Fuentes: Martín Lagos, Juan J. Llach, Eduardo Fracchia y colaboradores (2011, Temas), Claves del retraso y
del progreso de la Argentina y Juan J. Llach y Martín Lagos (2014, El Ateneo), El país de las desmesuras.
El país de las desmesuras
El país de las desmesuras (*)
•Comparación de la Argentina con Brasil, Chile,
Uruguay y Nueva Zelanda, 1875-2011
•Parecidos en síntomas… muy diferentes en su
desmesura
•Algunos ejemplos que (¿casi?) siempre vuelven
– Inflación
– Inestabilidad política
– Drásticos cambios de rumbo. Ejemplo: apertura / cierre de
la economía
Juan J. Llach y Martín Lagos (2014), El país de las desmesuras, Buenos Aires,
El Ateneo
Las herencias
Algunas herencias en síntesis
• Gasto público: 39,8% del PIB=Brasil. PD=39.3%. PE: 31,8%. Gasto
nacional sigue creciendo más del 40% anual
• Presión tributaria: 37,5% > PD (36,6%) y Brasil, 34,5%. PE: 28.2%.
Recaudación nacional sigue creciendo menos que el gasto
• Déficit fiscal ≈ 5,5% del PIB, financiado con gran emisión
• Riesgo país > 600 vs. 200 LATAM sensata
• Tipo real de cambio. Dólar, 7% < 12/2001. Multi: 18% mayor
• Crecimiento anual X MOI. 90-01: 8,8%, 01-13: 5,8%
• Deuda sobre PIB: 36%, con privados 12%
• Fondo “Garantía de sustentabilidad”: 55,2 o 34.2 M US$
• Activos externos de argentinos: 217,5-33,8=183,8 MUS$
• IPAP: índice de precios de activos productivos, mucho más cerca
de los máximos que de los mínimos históricos (desde 1993)
Más sobre la presión y la estructura impositivas
• Ganancias, pese a las distorsiones (% del total recaudado)
• Países desarrollados: 50,6%
• América Latina: 25,3%
• Argentina: 17,9%
• Único país de la región con impuestos relevantes a las
exportaciones + restricciones cuantitativas
• Segunda “Total tax rate” entre 189 países (PWC-Banco
Mundial)
• Además: restricciones cuantitativas a las exportaciones
La bolsa compartida del unitarismo fiscal y el
retraso productivo
DISTORSIVOS:
6,92% del PIB
Provincias: 1,42
Otros Nación:0,90
Municipios: 0,40
NUEVOS Y NO
COPARTICIPADOS:
4,2% del PIB
Exportaciones: 1,6%.
Inflación: 1,8%.
Créditos y débitos: 0,8%
Efectos macroeconómicos de las desmesuras
• Exportaciones totales perdidas 2003-2015
– Mínimo de 150.000 millones de dólares
– Parece que “extrañábamos” la restricción externa
• Consecuencias:
–
–
–
–
–
–
El tipo de cambio como ancla y la sobrevaluación del Ar$
Permisos para importar casi todo
Cepo cambiario
Inversión / PIB: ≈ 17%
Crecimiento del PIB 2012-2015: > 19 o 11 < 169 o 177/189
Inflación 2012-15: tercera entre 189 países, detrás de
Venezuela y Sudán
Algunos efectos políticos y sociales
Los ciclos de in-gobernanza-hegemonía-volatilidadretraso
• Impuestos y centralismo fiscal
– Los “príncipes nacionales”: sin proyecto de ley de coparticipación
• Tendencias hegemónicas → poca capacidad de corregir
errores (“vamos por todo”, “vamos por más”…)
• Menos desarrollo del Interior: menos materias primas y
menos valor agregado local +
• Subsidio implícito a la concentración metropolitana
(AMBA, Rosario) + explícitos a energía y transportes
• Menor inversión en bienes y servicios públicos para
capital humano dada su alta concentración en el Interior
• Más inseguridad alimentaria: 11,2% a 13,8% (ODSA)
• Más pobreza: 24,7% a 28,7% (ODSA)
Los caminos
Caminos I
1. Marco general
* Eje: plan de inversión + creación de 1000000 de empleos
productivos en 4 años
* Plan gradual de estabilización y corrección precios relativos
* Reconstrucción del Estado
* Reducir su peso agrandando la economía
2. Contexto: precios externos < 2003-2014, salvo clima
3 ¿Seguir más o menos como hasta ahora?
* No es viable, por falta de dólares y de financiamiento
* País organizado para soja ≥ 500 US$, como se ve hoy: cepo
en el cepo, casi dos años de recesión industrial, etcéteral
Caminos II
4. Una política integral para el desarrollo de todos los sectores de la
economía argentina, actuales y potenciales
4.1. Incentivos principales
- Programa integral de competitividad: tipo de cambio, impuestos,
infraestructuras, capital humano ciencia y tecnología, crédito y mercado
de capitales.
- Financiamiento para poner a todos los sectores a la altura del siglo XXI
- Desdoblamiento temporal del mercado de cambios y convergencia a un
nivel más alto
- Acceso a las importaciones, restringidas sólo por precio + aranceles
- Eliminación de toda restricción a la cantidad de X y reemplazo gradual
por ganancias ajustadas e impuesto inmobiliario + neutralidad del IVA
- Diferenciales arancelarios y aumento del valor agregado “hacia delante”
- FEDERALISMO FISCAL: menor centralismo + capital humano
Políticas alternativas IV
4.2. La “mesa de los argentinos”: subsidios selectivos a los alimentos
- Permanentes vía la AUH + política nutricional
- Transitorios ante emergencias (carne, leche)
- Menor IVA a los alimentos procesados
4.3. Desarrollo agropecuario más desarrollo industrial
- Se ha demostrado que no es posible la industria sin el agro
- También hay que mostrar la compatibilidad del desarrollo del
agro y de la industria
- Es clave es evitar la apreciación cambiaria desequilibrante
(enfermedad holandesa) mediante:
- Superávit fiscal
¡MUCHAS GRACIAS!