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COMENTARIO ECONÓMICO
17 - 21 de Junio
Junio 24 de 2013
Liliana Vargas Chavarro
liliana.vargas@accion.com.co
MERCADO INTERNACIONAL
La semana anterior, las noticias provenientes de
los
mercados
internacionales estuvieron
dominadas por Estados Unidos, en primer lugar
se conoció que el IPC para mayo de 2013
aumentó 0.1% frente al mes anterior, situándose
por debajo del 0.2% m/m que esperaba el
mercado, aunque por encima del dato negativo
registrado en abr-13 (-0.4%). Excluyendo
alimentos y energía, el IPC aumentó 0.2%, en
línea con lo que esperaba el mercado. En
general, la menor presión por parte de los precios
del petróleo ha explicado las recientes sorpresas
a la baja en este indicador. Así mismo, el dato
mantiene el espacio para que la FED continúe
con una política monetaria expansiva. S
Siguiendo en esa misma línea el miércoles, el
presidente de la Fed, Ben Bernanke, anunció que
se mantendrá el actual programa de compras de
activos en USD85,000MM mensuales. En
particular, señaló que el FOMC esperaría a que
el desempleo se ubique por debajo de 7.0%
(actualmente en 7.6%) para detener las compras
de activos. Aunque éste umbral no es parte
oficial de la política monetaria de la Fed, la
referencia a dicho valor es consistente con una
disminución en las compras a partir de
septiembre de este año. Así mismo Bernanke
señaló, que el actual programa de compra de
activos se mantendría por un periodo de tiempo
considerable, pero que existe un consenso entre
los miembros del FOMC sobre reducir el monto
de compras en los siguientes meses.
Para completar una semana de altas volatilidades
el viernes el dato preliminar del PMI de China
retrocedió en junio hasta 48.3, el cual representa
la lectura más baja en nueve meses.
Área de Riesgos
El dato, que se mantiene por debajo de 50, que
separa contracción de expansión, y demuestra
que el sector manufacturero sigue abatido en
medio de la débil demanda local e internacional;
lo anterior estuvo acompañado por los máximos
históricos que se registraron en sus tasas
interbancarias, después de que la autoridad
monetaria se abstuviera de usar operaciones de
mercado abierto para frenar el credit crunch que
está experimentando el país.
MERCADO LOCAL
En Colombia, el DANE informó el pasado
jueves que la economía registró una variación
anual de 2.8% para el primer trimestre del 2013.
De otro lado, La Asobancaria en su reporte
semanal, destacó el remezón financiero que las
mejores perspectivas económicas de Estados
Unidos, han tenido dentro de los mercados de
activos durante los dos últimos meses en el cual
“la tasa de interés en el mercado secundario de
los TES con vencimiento en 2024 aumentó 202
puntos básicos, la TRM se depreció 6,1% y el
IGBC disminuyó 4,6%”. Según la Asociación,
“Hasta el momento el efecto más preocupante
son las cuantiosas pérdidas del sistema
financiero, que pueden ascender a $ 11 billones
(equivalentes a 1,6% del PIB), dentro de las
cuales las mayores corresponden a los fondos de
pensiones ($ 3,1 billones), a los bancos ($ 2,4
billones), a las fiducias públicas ($ 1,9 billones)
y a otras entidades públicas ($ 0,82 billones)”.
En general destaca que si bien “Los
fundamentales fiscales y macroeconómicos de
Colombia lucen fuertes en las proyecciones, pero
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son vulnerables al deterioro del entorno
internacional y de la actividad doméstica. Las
instituciones económicas que tenemos permiten
evitar su deterioro, porque proveen los
instrumentos adecuados y el marco apropiado
para diseñar las políticas pertinentes. De la
disciplina de las autoridades depende entonces
que no se debiliten”.
TRM
IGBC
Jul.24
Área de Riesgos
14/06/2013
1,895.01
13,143.92
6.26%
21/06/2013
1,937.26
12780,59
6.86%