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Economía Brasileña: Diciembre/2013 Coyuntura, desa>os y PerspecAvas 1 Banco do Brasil S.A.
Directoría de Estrategia y Organización
Gerencia de Asesoramiento Económico
Madrid, España – 09 de Diciembre de 2013 Alerta Esta publicación hace referencia al análisis y evaluaciones de profesionales del equipo de economistas de Banco do Brasil, no reflejando necesariamente el posicionamiento de la InsAtución sobre los temas aquí tratados. Los datos son informaAvos y altamente dependientes de las hipótesis adoptadas y no deben ser tomados como base, apoyo, orientación o norma para cualquier documento, evaluación, juicio o toma de decisiones, sean éstas de naturaleza Diciembre/2013 formal o informal. De este modo, todas las consecuencias o responsabilidades 2 por el uso de cualquiera de los datos o análisis aquí presentados son asumidas exclusivamente por el usuario, eximiendo a Banco do Brasil de cualquier responsabilidad. Banco do Brasil no se responsabilizará de actualizar ninguna esAmación contenida en esta publicación. Sumario Economía Mundial: IncerEdumbres y vulnerabilidades. Economía Brasileña: Cambios estructurales en la economía. Diciembre/2013 Principales desa;os: actuales y futuros. 3 Condiciones para el crecimiento sostenible. Oportunidades de Inversión. Economía mundial: incerEdumbres y vulnerabilidades EURO ZONA: •  Frágil recuperación económica • Riesgos: la fragilidad fiscal y la deflación Japón: Diciembre/2013 EE.UU: • Economía en recuperación. Oriente Medio y África: •  riesgos geopolíAcos • PolíAcas fiscal y monetaria frágiles 4 BRICS: •  Mejores fundamentos •  Mayor crecimiento económico •  Oportunidades de inversión La baja propensión al consumo es el principal desa>o Economía Diciembre/2013 Brasileña 5 Sumario Economía Mundial: IncerEdumbres y vulnerabilidades Economía Brasileña: Cambios estructurales en la economía. Diciembre/2013 Principales desa;os actuales y futuros 6 Condiciones para el crecimiento sostenible. Oportunidades de Inversión. Diciembre/2013 Economía Brasileña: Cambios estructurales Ranking de países por PIB
Brasil: la sépEma mayor economía del mundo 7 Diciembre/2013 Economía Brasileña: Cambios estructurales Economía Brasileña:
Cambios estructurales
8 La resistencia de la Economía Brasileña a choques adversos ha aumentado de forma importante en los úlAmos años. Diciembre/2013 Economía Brasileña: Cambios estructurales Deuda externa bruta y neta (En porcentaje del PIB)
9 La reducción de la vulnerabilidad externa Diciembre/2013 Economía Brasileña: Cambios estructurales Reservas Internacionales
(US$ mil millones) 10 La reducción de la vulnerabilidad externa 25/11/2013
Deuda pública bruta y neta
Diciembre/2013 Economía Brasileña: Cambios estructurales (En porcentaje del PIB) 11 Reducción de la vulnerabilidad fiscal Diciembre/2013 Economía Brasileña: Cambios estructurales Inflación
Indice de Precios al Consumo – IPCA (% anual) 12 El fin de la hiperinflación Inflación acumulada en este
periodo (1984-1994):
633.118.310.493,4%
Inflación acumulada en este
periodo (1985-2013):
269,9% Sumario Economía Mundial: IncerEdumbres y vulnerabilidades Economía Brasileña: Cambios estructurales en la economía Diciembre/2013 Principales desa;os: actuales y futuros. 13 Condiciones para el crecimiento sostenible. Oportunidades de Inversión. Economía Brasileña: Desa>os Economía brasileña:
Desafíos actuales y futuros
Desa>os que Brasil aún afronta para mantener un crecimiento económico sostenible
Mayores inversiones en
infraestructura
Elevar el nivel de ahorro
interno
Mejorar la calidad de la
educación / productividad
Diciembre/2013 Revisar y simplificar el
sistema de impuestos
14 Crear un entorno más
favorable para los negocios
Aumentar el PIB potencial y
reducir la tasa de interés de
referencia
Metas de Inflación en Brasil
Indice de Precios al Consumo– IPCA (% a.a) Diciembre/2013 Economía Brasileña: Desa>os 15 Política Monetaria
Diciembre/2013 Economía Brasileña: Desa>os Tasa de interés básico: SELIC (en % anual)
16 Diciembre/2013 Economía Brasileña: Desa>os Crecimiento del PIB
(en % anual) 17 Sumario Economía Mundial: IncerEdumbres y vulnerabilidades Economía Brasileña: Cambios estructurales en la economía Diciembre/2013 Principales desa;os actuales y futuros 18 Condiciones para el crecimiento sostenible Oportunidades de Inversión Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Brasil: País de Oportunidades
19 1) Tenemos uno de los
mayores mercados de
consumo del mundo
12.5
10
7.5
20 1.4
1.5
1.6
1.8
3.5
5.4
Fuente: Revista Exame, Mckinsey Elaboración: Ministerio de Finanzas. Jan/13 -­‐ R$/US$ 2,00 ly
Ita
d
an
En
gl
ce
il
Br
az
Fr
an
Ge
rm
an
y
an
Ja
p
Ch
in
a
0
EU
A
Diciembre/2013 2.5
2.2
5
10.2
Economía Brasileña: Potencial de la economía Brasil entre los mayores mercados
Global consumer
marketconsumo
in 2020, in US$ trillion
de
del mundo (US$ billion)
US$
1.1
US$
1.8
trillion
trillion
2010
2020
Brazil
Economía Brasileña: Potencial de la economía Brasil entre los mayores mercados
de consumo en el mundo
Consumo brasileño Sector Perfumes y fragancias Automóviles Alimientos y Bebidas Vestuario Aviación Nacional Diciembre/2013 Motos 21 Computadoras Refrigeradores Productos para mascotas Fuente: Revista Exame, Mckinsey, Escopo, Euromonitor, Anfavea e Abraciclo Elaboración: Ministerio de Finanzas Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Tasa media de desempleo se
encuentra en mínimos históricos
Fuente: IBGE Elaboración y Proyecciones: Banco do Brasil 22 (% de la población*)
Reducción
esperada de
69,4%
Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Tasa de pobreza pasa por un
rápido proceso de reducción
23 * El ingreso per cápita de los hogares por debajo de 2,50 dólares / mes (PPP). Criterio de la más alta línea de la pobreza de los ObjeEvos de Desarrollo del Milenio de las Naciones Unidas ($ 1,40) en Oct/11. 24 Porcentaje (%) y número de personas (millones)
Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Subida histórica de la clase media
Clase E
Fuente y *proyecciones: FGV
Elaboración: Banco do Brasil
Clase D
Clase C
Clase A/B
Renta per capita (BRL)
Clase E
0
Clase D
751
Clase C
1.200
Clase B
5.174
Clase A
6.745
751
1.200
5.174
6.745
Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Brasil: País de oportunidades
25 2) El país tiene un gran volumen
de las reservas internacionales
y la depreciación del tipo de
cambio debe ser beneficiosa
para el comercio exterior en el
medio plazo.
Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Reservas x Deuda Externa: Brasil
es un acreedor neto en dólares
26 Economía Brasileña: Potencial de la economía La inversión extranjera directa
Foreign Direct Investment (FDI), in US$ billion (en US$ miles de millones) Diciembre/2013 2010
27 2011
2012
USA
198.0
USA
227.0
USA
147.0
China
115.0
China
124.0
China
120.0
103.0
Hong Kong
73.0
Belgium
86.0
Belgium
Hong Kong
83.0
Hong Kong
96.0
65.0
UK
51.0
Brazil
Brazil
67.0
UK
63.0
Singapore
49.0
Australia
66.0
France
59.0
Brazil
49.0
Singapore
64.0
Singapore
54.0
Germany
47.0
Russia
53.0
Australia
49.0
Russia
43.0
UK
51.0
Canada
47.0
Ireland
43.0
Canada
41.0
Russia
44.0
Spain
41.0
France
41.0
Ireland
40.0
Australia
35.0
Germany
40.0
India
27.0
Switzerland
33.0
Italy
34.0
Chile
26.0
France
31.0
India
32.0
Luxembourg
23.0
Saudi Arabia
29.0
Spain
30.0
Belgium
19.0
Fuente: Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) Tipo de cambio (R$/US$):
Economía Brasileña: Potencial de la economía valores diarios
Diciembre/2013 27/11/2013
28 Fuente: Banco Central do Brasil Elaboración: Banco do Brasil Economía Brasileña: Potencial de la economía Diciembre/2013 Balanza Comercial y Flujo de
Comercio
(en US$ miles de millones) 29 Fuente: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior (MDIC) Elaboración y Proyecciones: Banco do Brasil Economía Brasileña: Potencial de la economía Brasil: País de oportunidades
3) Mercado de crédito crece de
forma sostenible y el sistema
financiero tiene una estructura
Diciembre/2013 de capital adecuada.
30 Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Mercado de crédito tiene un
crecimiento saludable
31 Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Créditos totales – % del PIB
Países seleccionados Fuente: Ministerio de Finanzas
Elaboración: Banco do Brasil
32 Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Brasil tiene un sistema financiero
bien capitalizado
33 El capital regulatorio para riesgo (Basileia II) Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Brasil: País de oportunidades
34 4) La agricultura
brasileña es una
historia de éxito
extraordinario.
Economía Brasileña: Potencial de la economía Diciembre/2013 35 Producción agrícola de Brasil ha
mostrado un gran crecimiento en
los últimos años
Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Brasil avanza en la producción y
exportación de alimentos
Fuente: USDA
36 Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Producción Agrícola x Área Cultivada: la
productividad es la respuesta
37 + 36,2% Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Disponibilidad de tierras para
agricultura*
38 Fuente: FAO – Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura * rain FAO.
forest not considered Fuente:
*RAIN
FOREST
NOT CONSIDERED
Diciembre/2013 Economía Brasileña: Potencial de la economía Las condiciones para un
crecimiento sostenido
39 Son pocos los países que Aenen el mismo potencial de Brasil Superficie agrícola
por encima de 140
millones de
hectáreas (2011)
Kazajstán EUA EEUU ArgenAna India China Russia Rusia Brazil Brasil Australia Población urbana
por encima de 80
millones de
personas (2011)
Indonesia Mexico México Japón Francia Reino Unido Alemania Italia PIB mayor que
Fuente: Banco Mundial y FAO
España Corea Canadá US$ 1 billion
(2011)
Sumario Economía Mundial: IncerEdumbres y vulnerabilidades Economía Brasileña: Cambios estructurales en la economía Diciembre/2013 Principales desa;os actuales y futuros 40 Condiciones para el crecimiento sostenible. Oportunidades de Inversión. Diciembre/2013 Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Brasil: País de oportunidades
41 Ser anfitrión de los
grandes acontecimientos
deportivos del mundo es
una oportunidad única.
Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Estos eventos deportivos ofrecen
oportunidades de inversión en
diversos sectores
CORTO/MEDIO
PLAZO:
. Copa del Mundo
Diciembre/2013 . Juegos Olímpicos
42 Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Brasil: País de oportunidades
El gobierno está
promoviendo un amplio
programa de inversión en
Diciembre/2013 infraestructura a través
43 de concesiones al sector
privado.
Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Diciembre/2013 44 Programa de inversión: varias
oportunidades en distintos sectores
MEDIO/LARGO PLAZO:
. Infraestructura
. Logística
. Energía
. Petróleo (Pre-sal)
Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Diciembre/2013 45 En Brasil, existe una creciente
demanda de infraestructura
Demanda de Infraestructura
Tránsito aéreo (millones de
pasajeros/año)
Tránsito en autopistas (millones de
vehículos / km año)
Venta de automóviles ( millones de
unidades/año)
Ferrocarriles (ingresos en US$ mil
millones/año)
Volumen del comercio de puertos
(millones de Ton/año)
Producción de grano (millones de
Ton/año)
Flujo de comercio (US$ mil millones)
Fuente: EPL, EPE, MME e Crédit Suisse
Elaboracíon: Ministerio de Finanzas
Demanda en
2002
Demanda en
2012
Crecimiento
(%, 2002-2012)
Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Programa de Aceleración del Crecimiento (PAC) concesiones ya otorgadas Aeropuertos
. Juscelino Kubitschek (Brasília) . Viracopos (Campinas)
. Guarulhos (São Paulo) Enero 2012 Las concesiones ya otorgadas
Noviembre 2013 . Confins (Belo Horizonte)
Diciembre/2013 . Galeão (Rio de Janeiro)
46 Oportunidades de Inversión Autopistas
7.500 km Diciembre/2013 Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Programa de Aceleración del Crecimiento (PAC) 47 Fuente: Ministerio de Transportes Diciembre/2013 Autopistas - cronología de las concesiones (estimación)
Setor / Lote
UF
BR – 050
GO/MG
BR – 163
MT
BR – 060/153/262
DF/GO/MG
BR – 163
MS
BR – 040
DF/GO/MG
BR – 116
MG
BR – 153 e TO – 080
GO/TO
BR – 101
BA
BR – 262
ES/MG
Set/13 Out/13 Nov/13 Dez/13 Jan/14 Fev/14 Mar/14 Abr/14 Mai/14
OK OK OK 48 Oportunidades de Inversión Ferrocarriles
10.000 km Diciembre/2013 Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Programa de Aceleración del Crecimiento (PAC) 49 Fuente: Ministerio de Transportes Ferrocarriles - cronología de las concesiones (estimación)
Setor / Lote
Ago/13 Set/13 Out/13 Nov/13 Dez/13 Jan/14 Fev/14 Mar/14 Abr/14 Mai/14
Tramo 12 (MA/PA) Tramo 9 (SP/MS) Tramo 4 (MT/GO) Tramo 10 (MT/PR) Tramo 6 (RJ/ES) Diciembre/2013 Tramo 8 (BA/PE) Tramo 5 (GO/RJ) Tramo 11 (SP/RS) Tramo 7 (MG/BA) Fonte: <www.epl.gov.br > e <www.antt.gov.br>
` 50 Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Diciembre/2013 51 Petróleo (pre-sal) – concesiones al amparo del régimen de producción comparAda En las áreas pre-­‐sal evaluadas, las esEmaciones de los volúmenes recuperables podrían alcanzar el doble de las reservas probadas. Fuente: Agência Nacional de Petroleo Diciembre/2013 Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Reservas de petróleo en Brasil
Fuente: Petrobras en: Banco Central do Brasil, Brasil: Sector Económico y Financiero general, agosto de 2011. 52 Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Diciembre/2013 53 ¿Quiénes van a financiar los
proyectos de infraestructura?
Bancos Privados
(operaciones sindicadas)
Mercado de
Capitales:
•  Títulos Privados
•  Fondos de inversión
•  Financiación de
proyectos
•  etc
Proyectos
de
infraestructura
BNDES
Banco do
Brasil
Caixa
Econômica
IPO/Acciones
Diciembre/2013 Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Brasil: País de oportunidades
54 Sin la infraestructura, la
inversión total y el
crecimiento del PIB no
avanzan.
55 Diciembre/2013 Economía Brasileña: Oportunidades de inversiones Tasa de Inversión (% del PIB):
éste es el camino
Muchas Gracias
Banco do Brasil S.A.
Diciembre/2013 Gerencia de Asesoramiento
Económico
56 Élcio Gomes Rocha
Economista-Jefe
SBS – Qd 04 – Bloco G – Ed. Sede I – 9º piso
70073-901 – Brasília (DF) – BRASIL
elcio@bb.com.br
Diciembre/2013 Links úteis
57 Portal Brasil
Ministério da Fazenda
IUUQXXXCSBTJMHPWCS TFU@
language=en
IUUQXXXGB[FOEBHPWCS
Empresa de
Planejamento e Logística
(EPL)
Agência Nacional de
Aviação Civil (ANAC)
IUUQXXXFQMHPWCSJOEFYQIQ
IUUQXXXBOBDHPWCS
Empresa de Pesquisa
Energética (EPE)
Agência Nacional do
Petróleo, Gás Natural e
Biocombustíveis (ANP)
IUUQXXXFQFHPWCS
IUUQXXXBOQHPWCS͇
Agência Nacional de
Transportes Terrestres
(ANTT)
Agência Nacional de
Transportes Aquaviários
(ANTAQ)
IUUQXXXBOUUHPWCS͇
IUUQXXXBOUBRHPWCS͇
Elabora
Links úteis
Secretaria Especial
de Portos
IUUQXXXQPSUPTEPCSBTJMHPWCS
Secretaria de Aviação Civil
IUUQXXXBWJBDBPDJWJMHPWCS
Diciembre/2013 Ministério de Minas e
Energia
58 Agência Brasileira de
Promoção de Exportações
e Investimentos (APEX)
IUUQXXXBQFYCSBTJMDPNCSFO
Banco Nacional de
Desenvolvimento
Econômico e Social (BNDES)
IUUQXXXCOEFTHPWCS4JUF#/
%&4COEFTCOEFT@FO
Banco do Brasil
IUUQXXXNNFHPWCS
IUUQXXXCCDPNCS
Rede Nacional de
Informações sobre o
Investimento (RENAI)
CAIXA
IUUQXXXNEJDHPWCSTJTUF
NBT@XFCSFOBJ
IUUQXXXDBJYBHPWCS