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Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
SEÑORES ACCIONISTAS
De acuerdo a lo establecido en los Estatutos Sociales de la Empresa, nos es grato
presentar a ustedes para su consideración y aprobación la Memoria Anual
correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012.
El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al
desarrollo del negocio de Tiendas Efe S.A durante el año 2012. Sin perjuicio de la
responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su
contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.
La presente Memoria ha sido preparada de acuerdo a lo establecido en la
Resolución CONASEV Nº 211-98-EF/94.11, Resolución Gerencia General Nº 04099-EF/94.11 y Resolución Gerencia General Nº 147-99-EF/94.11.
Chiclayo, Diciembre de 2012
Ricardo del Castillo Cornejo
Presidente del Directorio
}
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD
´´El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al
desarrollo del negocio de TIENDAS EFE S.A. durante el año 2012.
Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace
responsable por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables´´.
Chiclayo, 15 de abril de 2013.
MARCO ANTONIO SEGURA MARQUEZ
GERENTE GENERAL
TIENDAS EFE S.A.
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DIRECTORIO
Y PLANA GERENCIAL
DIRECTORIO
Ricardo Del Castillo Cornejo
Presidente del Directorio
Manuel Tudela Gubbins
Director
Julio Luque Badenes
Director
Eduardo Castro Mendivil Braschi
Director
Guillermo del Castillo Johnson
Director
Jesús Zamora León
Director
Enrique Gubbins Bovet
Director
Rafael Llosa Barrios
Director
PLANA GERENCIAL
Marco Antonio Segura Márquez
Gerente General
José Carreras Schroeder
Gerente Comercial
Gonzalo Ezcurra del Castillo
Gerente Marketing
Vladimir Bazán Barrantes
Región Norte 1
Aldo Riva Gensollen
Región Centro
Ernesto Palomino Rodríguez
Región Oriente
Augusto Valladares Maturano
Región Sur Chico
Erick Salazar Llanos
Región Lima Este
Manuel Cardenal Prato
Gerente de Administración y Finanzas
Luis Miguel Valdivieso Sánchez
Gerente de Recursos Humanos
Javier Díaz Ramírez
Región Norte 2
Manuel Núñez Vera
Región Sur
Francisco Urbina Arias
Región Sur Oriente
Jorge Pickman Rueda
Región Lima Sur
Roberto Pareja Cabrera
Región Lima Norte
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ENTORNO ECONÓMICO INTERNACIONAL
La desaceleración de la economía mundial experimentada durante buena parte de 2012 tocó a su fin
en el cuarto trimestre del año. Los datos más recientes han reforzado la percepción de que el PBI
mundial se está recuperando, aunque a niveles por debajo de su media histórica. Se estima que el
PBI mundial en 2012 creció un 3,2%, frente al 3,9% de 2011. . La inversión está detrás en gran
medida del repunte del PBI, respaldada por las políticas de estímulo, mejor implementadas en 2012
que en 2009
De otro lado, las tensiones financieras están disminuyendo siendo de hecho los
últimos siete meses, el periodo de estabilidad más largo desde que estalló la crisis
de deuda europea, esto se refleja en las bolsas que han registrado avances, por
ejemplo, desde finales de julio, el Euro Stoxx ha aumentado un 10%, mientras el
Dow Jones ha alcanzado un máximo de cinco años.
Asimismo, la disminución de la aversión al riesgo ha ayudado a algunos bancos y
grandes empresas de los países periféricos (en especial de España) a emitir deuda.
La economía china se ralentizó durante buena parte de 2012, lo que avivó el temor
de que se produjera un aterrizaje forzoso que pudiera arrastrar a otras economías
orientadas a la exportación y a las materias primas.
Además, durante el cuarto trimestre se inició en China el traspaso del poder político
y los nuevos dirigentes mostraron su voluntad de mantener una política de
continuidad en cuanto a la sostenibilidad del crecimiento y las reformas. El objetivo
de crecimiento del PBI será probablemente de un 7.5%, igual que en 2012.
La recuperación de la economía china es un factor de soporte de la economía
mundial y, en particular, de otras economías exportadoras y dependientes de los
precios de las materias primas, sobre todo en Latinoamérica.
De otro lado, la economía estadounidense está resistiendo sorprendentemente bien
ante la incertidumbre. Por algún tiempo se había argumentado que los consumidores
y las empresas limitarían su gasto ante el posible impacto sobre sus finanzas de
recortes en el gasto y subidas de impuestos por un valor equivalente al 4% del PBI
de EE.UU.
A comienzos del 2013, el Congreso de EE.UU. llegó a un acuerdo que, entre otros
cambios, extendió la mayor parte de las rebajas de impuestos de 2001, 2003 y 2010
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
y retrasó el llamado “sequester” (una reducción automática en el gasto) durante dos
meses.
En 2012, el déficit fiscal de EE.UU. alcanzó el 7% del PBI y suponiendo que no hay
más cambios en la legislación vigente, el déficit se reducirá hasta el 5,4% del PBI en
2013 y el 3,8% en 2014.
Europa también ha contribuido a mejorar el entorno, los progresos en unión bancaria refuerzan el
compromiso con la defensa del euro, el acuerdo sobre Grecia muestra que las autoridades europeas
están comprometidas para que Grecia continúe en la zona euro.
Las instituciones europeas parece que ya no consideran la posibilidad de una salida
de Grecia del euro, puesto que las autoridades griegas han demostrado su
compromiso con los acuerdos firmados y con su permanencia en el euro.
Otro factor en la mejor percepción sobre Europa se refiere al proceso de unión
bancaria. Pese a la falta de acuerdos (o incluso mención) sobre la unión fiscal, la
cumbre de diciembre de la UE cumplió con las expectativas sobre el proceso de
unión bancaria pero representan el primer paso hacia un mecanismo único de
supervisión y pasos tentativos hacia un mecanismo único de resolución bancaria.
Por último, el programa OMT del BCE parece estar teniendo efectos duraderos y
puede seguir actuando como una barrera que evite una escalada de los tipos de
interés.
La recuperación de la economía china, el acuerdo parcial sobre el abismo fiscal en
EE.UU. y los efectos del programa OMT del BCE, son buenos motivos para pensar
que la economía mundial puede haber evitado los riesgos de cola descontados
parcialmente en el mercado.
Las perspectivas para la economía mundial en 2013 no han variado: se espera un
crecimiento del 3,6%, frente al 3,2% registrado en 2012.
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Se espera que la economía de EE.UU. crezca un 1,8% en 2013 (frente al 2,2%
registrado en 2012) y un 2,3% en 2014.
En la eurozona la mejora de los mercados financieros no se ha acompañado de los
datos de actividad, si bien hay claros signos de recuperación de la confianza, por lo
cual se prevé un repunte del 0,3% en 2013 (tras la contracción del 0,5% registrada
en 2012) y un crecimiento del 1,3% en 2014.
China es la economía donde el panorama se ha clarificado en mayor medida en el
corto plazo. Los nuevos dirigentes se han comprometido con un crecimiento
sostenido, lo que debe interpretarse como una intención inequívoca de recurrir a una
política económica suficientemente expansiva. Las previsiones se revisan
ligeramente al alza: China crecerá un 8% en 2013 y 2014.
La fortaleza de la economía china y la resistencia de la economía estadounidense
resultarán determinantes para la demanda de la mayoría de los países emergentes.
Con respecto a Latinoamérica, se han revisado ligeramente a la baja las
expectativas por el empeoramiento de las perspectivas en Brasil y Argentina. Las
economías latinoamericanas crecerán un 3,5% en 2013 y un 3,7% en 2014, más
cerca de su potencial de crecimiento. Asia emergente, por su parte, registrará un
crecimiento más sólido y alcanzará el 6,6% en 2013, frente al 6,1% de 2012.
Las medidas adoptadas y la recuperación de los mercados reducen los riesgos más
extremos, pero la crisis en la zona euro sigue siendo la principal preocupación
La eurozona representa la principal amenaza. En primer lugar, es probable que la
periferia europea no pueda cumplir con sus objetivos fiscales en 2013.
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El resultado electoral de Italia y las noticias de corrupción en España generan un
ambiente de incertidumbre; si estos factores acaban provocando un aumento de las
tensiones financieras, la eurozona continuará en recesión también el 2013. El
desacuerdo político sobre cómo afrontar el déficit fiscal en EE.UU. representa otra
fuente importante de riesgo.
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ENTORNO ECONÓMICO LATINOAMERICA
El crecimiento en América Latina se recuperó ligeramente en el cuarto trimestre. Los
datos observados en el último trimestre –mejores a lo previsto– en países como
Perú, Chile y México fueron compensados en parte por la decepción del crecimiento
en Brasil en el tercer trimestre del año y los moderados indicadores del cuarto.
De este modo, la estimación de crecimiento en 2012 para la región en su conjunto
se reduce de 3% hace tres meses a 2,8% actual. Para 2013 esperamos un
crecimiento de 3,6%, muy similar al estimado en noviembre, que aumentaría
ligeramente a 3,7% en 2014.
La inflación sigue bien anclada en los países andinos y en México, mientras que en
Brasil aumentan las presiones sobre los precios. Esperamos que la inflación se
mantenga dentro de los rangos objetivos de los respectivos bancos centrales en
2013 y 2014,
Los tipos de cambio retomarán una leve tendencia a la apreciación a medida que se
vaya reduciendo cada vez más las tensiones financieras y se siga manteniendo la
expansión de la liquidez global. Algunos bancos centrales, especialmente en Perú,
enfrentarán crecientes dilemas entre una demanda interna robusta y presiones
sostenidas a la apreciación del tipo de cambio.
El sentimiento en los mercados financieros en los países desarrollados ha mejorado
en los últimos meses, debido en gran medida a tres factores: (i) los datos muestran
que China no sufrirá una fuerte desaceleración, como algunos analistas preveían; (ii)
en EEUU se evitó el llamado “abismo fiscal” y, de hecho, su economía mantiene un
crecimiento razonable a pesar de la incertidumbre existente, y (iii) incluso en Europa
se continuaron realizando avances en la unión bancaria,
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La moderación del crecimiento a finales de 2012 en Brasil, Argentina y, en menor
medida, en Colombia contrastó con el buen desempeño de países como Perú, Chile
y México
Los cambios recientes en el entorno internacional respaldaron el fortalecimiento de
la confianza en el crecimiento de algunas de las economías más abiertas de la
región. Este es el caso de países como Perú, Chile, Panamá y Uruguay donde se
han revisado al alza las estimaciones de crecimiento de la actividad económica en
2012.
Otra característica común de este grupo de países, también respaldada por un
generalizado aumento de la confianza en la economía, tanto de los consumidores
como de las empresas, es que la demanda interna habría crecido más que el PBI el
2012
De acuerdo a lo previsto, el proceso de moderación de la actividad económica de
América Latina habría acabado en la segunda mitad de 2012. La desaceleración del
PBI ya habría tocado fondo y se observaría una gradual recuperación a partir del
primer trimestre del 2013. Esta recuperación estaría liderada por la aceleración del
crecimiento en Brasil, Argentina y en menor medida en Colombia, así como por el
empuje sostenido de países como Chile y Perú.
Considerando nuestras perspectivas de desempeño de las principales economías de
la región a lo largo del año y tomando en cuenta la esperada mejora (aunque
gradual) del entorno global, esperamos que el crecimiento del PBI de la región
alcance 3,6% en 2013
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Es evidente que dentro de la región destacará el crecimiento de los tres países
andinos (Chile, Colombia y especialmente Perú, con un 4,8%, 4,1% y 6,5%
respectivamente),
La convergencia hacia el producto potencial de los países de la región continuaría
en 2014, cuando el PBI de América Latina se expandiría a una tasa de 3,7%,
ligeramente por encima del ritmo esperado para 2013. Al igual que en 2013, ese
dinamismo se seguirá apoyando en la demanda interna en la mayoría de países. En
México el crecimiento se mantendría ligeramente por encima del 3% en 2014. Este
sesgo positivo contrasta con el sesgo a la baja de nuestras previsiones para Brasil,
donde hay una serie de riesgos internos (aceleración de la inflación, incertidumbre
relacionada al modelo de crecimiento del país y a la excesiva intervención del
gobierno en la economía) que podrían frenar la recuperación del país.
Destaca la recuperación de la economía colombiana, que alcanzaría un crecimiento
de 5,0% y el mantenimiento de un intenso dinamismo en Perú, con un aumento de
6,3% del PBI.
La inflación cerró el 2012 dentro del rango meta tanto en México y los andinos
(excepto Chile, que cerró por debajo del piso), como en Brasil (donde el objetivo de
inflación es de 4,5%, más alto que en los otros países). Mientras en Brasil los
precios sorprendieron al alza en la segunda mitad del año pasado, en los demás
países analizados la inflación se ha movido a la baja al final de 2012.
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
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En general, se espera que la inflación se mantenga en el rango de 2,0% y 3,0% en
Chile, Perú y Colombia. En México, esperamos que esté entre 3,0% y 4,0% a lo
largo de todo el año. En Brasil las presiones inflacionarias seguirán acumulándose
en 2013 (a un ritmo mayor de lo esperado anteriormente), especialmente en la
primera mitad del año, cuando la inflación podría acercarse al techo del rango
objetivo (6,5%). En 2014 esperamos que la inflación continúe su lenta y gradual
convergencia hacia el rango objetivo en Uruguay y que se mantenga dentro de los
límites establecidos en los demás países de la región que gestionan un sistema de
metas. En el caso de México, Perú y Brasil, se mantendrán en el rango superior de
sus objetivos
Las monedas de las principales economías latinoamericanas se apreciaron entre el
3,0% y el 8,0% a lo largo del año pasado, con la clara excepción del Real Brasileño.
Este fortalecimiento fue el resultado del elevado dinamismo de las economías de la
región en un entorno marcado por la debilidad de las economías desarrolladas y la
abundante liquidez global. De acuerdo con lo previsto, la mayoría de las monedas
de la región se apreciará a lo largo de este año, aunque la magnitud de dicha
apreciación (cerca de 2% en Colombia y Brasil y de 5% en Perú y México) sea
inferior a lo observado en 2012.
Las cuentas externas se deteriorarán ligeramente en algunos países, al tiempo que
los saldos fiscales presentarán alguna mejora en los próximos dos años. En
contraste con la tendencia global de la región, se espera algún deterioro de los
saldos fiscales en Chile y Perú. En el primer caso esto se debe a una perspectiva de
caída del precio del cobre y, en el segundo, a la decisión de apoyar con más fuerza
la actividad económica. Sin embargo, estos son precisamente los dos países que
siguen (y seguirán) manteniendo los mejores resultados fiscales en toda la región.
El “nuevo normal” de la región está caracterizado por un crecimiento más alto que en
los países desarrollados y una menor vulnerabilidad
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
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Se ha producido un aumento de la profundización financiera (en casos como los de
Perú y Chile, por ejemplo, más de 10 puntos porcentuales adicionales en el ratio de
crédito sobre PBI en los últimos 10 años), sin que eso haya comprometido la solidez
y salud del sistema financiero, que mantiene ratios de morosidad muy contenida y
niveles de capitalización muy elevada.
La mayoría de países de la región ha incrementado su estabilidad institucional, con
un proceso de democratización que ya dura dos décadas.
Por el lado social, no hay que menospreciar el impacto positivo que el crecimiento y
la estabilidad institucional han tenido sobre el fuerte aumento de las clases medias,
que han pasado de aproximadamente 100 millones de personas en 2000 a 150
millones en 2010.
Además, la región tiene amortiguadores suficientes para reducir el impacto de un
eventual shock externo, a través de los tipos de cambio flexibles, amplias reservas
internacionales, una menor deuda pública y exterior y la credibilidad de sus políticas
macroeconómicas.
A continuación se presenta la estimación de PBI de América Latina 2013 y 2014.
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
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ENTORNO ECONÓMICO NACIONAL
El año 2012 ratifica el buen momento económico por el que atraviesa el Perú con
ocho años de crecimiento económico, (exceptuando 2009 que fue de crisis mundial,
no obstante se tuvo un crecimiento de 0.9%) y las proyecciones apuntan a que el
fenómeno continuará por varios años más.
A mediados del 2012 los indicadores de actividad sugerían que el crecimiento de
PBI para el primer semestre se empezaba a acelerar superando lo previsto a inicios
de año, debido principalmente al mayor impulso de la demanda interna (gasto
privado y gasto público). A esta fecha los altos precios de los minerales y el mayor
crecimiento económico generaban un impacto positivo sobre las cuentas fiscales,
aunque se estimaba de manera temporal, por lo cual en un contexto de holgura
fiscal transitoria se debía tener en cuenta evitar generar expectativas y presiones por
incrementos permanentes del gasto público (como demandas salariales).
Por el lado de los precios, la inflación empezaba a descender de un 4.7% a fines del
2011 a 4.1% en abril 2012. El ritmo a la baja fue más lento de lo esperado por lo
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cual las expectativas inflacionarias para el segundo semestre 2012 se mantuvieron
alrededor del límite superior de la meta. Sobre esta base, se estimó que la tasa
política debería mantenerse en su nivel de 4.25% durante los siguientes meses.
Finalmente las colocaciones de la banca al sector privado fueron moderándose, no
obstante su dinamismo se mantuvo sobre todo el crédito orientado a las familias.
Tanto los créditos de consumo como los destinados a adquisición de viviendas
crecieron a un ritmo mayor al 20%.
A mediados del tercer trimestre, se estimaba que el crecimiento mundial sería 3.4%
para el 2012 y 3.7% para el 2013, con una ligera baja respecto a estimaciones
anteriores. De igual modo el crecimiento para Perú se revisó a la baja, con una
previsión de crecimiento de 5.6%. Con respecto a los precios se estimaba que la
inflación llegaría a la meta a fines del año. En cuanto a la tasa de referencia los
riesgos del entorno internacional deben llevara al Banco Central a mantenerla hasta
fines del 2013. Respecto a la moneda peruana, se consideraba que tenía espacio
para seguir apreciándose debido a la solidez de sus fundamentos. Finalmente el
dinamismo de la inversión en los próximos años será fundamental para sostener
tasas de crecimiento sobre el 5.5%. El sector privado ha anunciado inversiones por
US$ 51,078 millones,
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
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El PBI avanzó 5,9% interanual en el cuarto trimestre. En la composición del
crecimiento por el lado del gasto se destacan tres cosas. En primer lugar, la
demanda doméstica continúa siendo el principal soporte de la actividad (+7,6% de
expansión), en particular la del sector privado. El aporte del Gobierno al crecimiento
en el cuarto trimestre fue el más alto desde el año 2009, cuando el impacto de la
crisis financiera internacional requería de un mayor apoyo por parte del sector
público. Finalmente, la debilidad del sector externo, sobre todo de algunas de las
exportaciones tradicionales, y el ajuste a la baja de los inventarios empresariales
incidieron negativamente sobre el producto en el último tramo del año. Con el
resultado del cuarto trimestre, la economía peruana se expandió 6,3% en 2012, un
ritmo que es similar al que se ha venido observando en promedio durante los últimos
cinco años.
El sector Construcción volvió a liderar el crecimiento (12,6% interanual), apoyado
como en trimestres anteriores en la continuidad de proyectos inmobiliarios,
comerciales y hoteleros, así como de obras viales y de infraestructura pública.
También fue importante el avance de los Servicios, que mantienen un ritmo superior
al 7% interanual. El procesamiento industrial de los recursos primarios, retrocedió
0,5% interanual. Ello se debe, por un lado, a la contracción de la Pesca debido en
buena parte a la menor cuota asignada para la captura de anchoveta durante la
segunda temporada del año, y por otro, a la caída de la actividad minera metálica,
en particular la extracción de oro de la minera Yanacocha y de la que se estima que
realiza el sector informal.
La demanda interna se mantiene muy robusta y también es poco probable que en
este contexto las empresas hayan vuelto a reducir sus existencias en el primer
trimestre (como ocurrió a fines del año pasado), de manera que el efecto negativo
que esto conlleva sobre el crecimiento se disipará. El dinamismo de la actividad a
principios de año es coherente con la previsión de que el PBI aumentará 6,5% en
2013.
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
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El déficit en las cuentas externas continuó siendo financiado con holgura por el
influjo neto de capitales de largo plazo orientado a la actividad privada (8,2% del
PBI), el que incluye la inversión extranjera directa y la colocación de títulos
corporativos en los mercados internacionales. El resultado económico del sector
público no financiero se ubicó en 2,1% del PBI en 2012, un aumento de 0,2pp con
respecto al registrado el año anterior.
De mantenerse el desempeño
macroeconómico y sobre todo fiscal, la calificación crediticia soberana de Perú se
espera sea mejorada en algún momento durante los próximos doce meses.
A inicios del 2013, las perspectivas de crecimiento para la economía peruana se
muestran favorables. Por el lado externo, la incertidumbre ha disminuido debido a las
medidas implementadas en las principales economías del mundo. Los datos más
recientes confirman que la desaceleración del crecimiento global habría concluido el
trimestre pasado.
Por el lado local, la economía mantiene un buen dinamismo. Los indicadores de
actividad siguen expandiéndose a un ritmo importante y en algunos casos han
registrado una evolución mejor que la esperada. Además, los indicadores de
confianza empresarial y de las familias, referencias del desempeño que podría tener
en los próximos trimestres el gasto del sector privado, continúan en niveles
elevados. Si a ello le sumamos el mayor impulso fiscal que se observará en 2013 y
la continuidad de las buenas condiciones de financiamiento, el crecimiento
económico será este año mayor que la previsión de hace tres meses y alcanzará el
6,5%. El empuje que se observará en 2014 por el lado de las exportaciones debido a
la entrada en operación de diversos proyectos mineros compensará la moderación
en el gasto privado y una posición fiscal menos acomodaticia, de manera que ese
año el producto avanzará 6,3%.
Por el lado de los precios, la inflación ha retornado al interior del rango meta y se
ubica actualmente en 2,9%.Los fundamentos apoyan la tendencia a la baja en el tipo
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
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de cambio, en particular el avance de la productividad. Esta trayectoria se verá
reforzada por el influjo de capitales privados de largo plazo, el que seguirá siendo
significativo en 2013 tanto bajo la forma de inversión extranjera directa como de
financiamiento que obtienen las empresas peruanas en el exterior.
En cuanto a la política monetaria, hay elementos que apuntan a que el Banco
Central realizará ajustes en su posición El ajuste se dará en 2013 mediante alzas en
los encajes, manteniendo sin cambios la tasa de referencia para evitar así exacerbar
la tendencia de la moneda local a fortalecerse.
Finalmente, los factores de riesgo más importantes se estiman son dos:
El principal sigue siendo Europa. La falta de compromiso con las metas fiscales en
alguna de las economías periféricas de la Eurozona, eventos políticos adversos en
Italia o Alemania, o un “accidente” financiero en Grecia o Chipre podrían
desencadenar este escenario. El segundo riesgo importante es que en el entorno de
abundante liquidez global se produzca un influjo de capitales masivo que lleve, por
un lado, a una fuerte apreciación de la moneda y con ello a que el sector exportador
pierda competitividad, y por otro a una expansión excesiva del crédito lo cual podría
llevar a que se formen burbujas en los precios de algunos mercados. El reto de las
autoridades económicas será acotar estos efectos, para lo cual ya se han venido
implementando medidas macro prudenciales.
De acuerdo al siguiente gráfico se estima que la expansión del retail seguirá su
tendencia explosiva, con un crecimiento estimado de 15% para el 2013 y 20% para
el 2014.
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
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Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
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Por el lado de la bancarización en el Perú está alrededor del 26%, y aún es baja,
comparada con el promedio en América Latina que es de 35%, con lo cual hay un
tramo importante por crecer.
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
20
NEGOCIO
1.
DATOS GENERALES
La empresa se denomina Tiendas Efe S.A., y tiene su domicilio legal en Av.
Luis Gonzáles Nº 1315-Chiclayo, departamento de Lambayeque. Su teléfono es
el 074-236270 y su fax es el 074-234941.
Constitución e Inscripción en Registros Públicos
Tiendas Efe S.A., fue constituida el 03 de febrero de 1966, ante notario de Lima
Dr. Jorge Orihuela Ibérico y en la actualidad se encuentra registrada en la Partida
Electrónica N° 11010724 del Registro de Sociedades de Chiclayo.
Capital Social y Estructura Accionaria
El Capital Social de Tiendas Efe, íntegramente suscrito y pagado se incrementó
de S/ 17.305,000 que se tenía al 31 de diciembre de 2011 a S/. 241,205,487, el
cual se encuentra representado por 241’205,487 acciones comunes de única
clase y de valor nominal S/. 1.00 cada una, dicho incremento se dio en dos
partes, el 5 de diciembre de 2012 a través de la capitalización de utilidades
acumuladas, utilidades del ejercicio y de la reserva legal que se tenía al 30 de
noviembre del 2012 que hizo un total de S/ 24,899 miles, así como por la
capitalización de créditos al 31 de diciembre de 2012 por S/ 199,001 miles de
nuevos soles que mantenían Holding Barlovento y Holding Financiera. A la fecha,
la estructura de propiedad de Tiendas Efe es la siguiente:
Tenencia
Entre 5% -10%
Mayor al 10%
Total
Número de accionistas
1
1
2
Porcentaje de participación
5.28%
94.72%
100%
EMPRESAS VINCULADAS
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
21
En el año 2012, la compañía efectuó una adquisición significativa, con la compra
del 100% de acciones de Total Artefactos SA (La Curacao) y sus subsidiarias,
empresa competidora directa de Tiendas Efe. La adquisición se realizó el 20 de
diciembre de 2012, mediante convenio privado de aportes entre los actuales
accionistas de la empresa e inversionistas de capital.
Como resultado de la adquisición de Total Artefactos, el grupo Efe quedó
conformado de la siguiente manera:
2.
DESCRIPCION DE OPERACIONES Y DESARROLLO DEL NEGOCIO
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
22
Objeto Social y Duración
El objeto social de Tiendas Efe S.A. es la venta al detalle de artefactos
electrodomésticos, equipos de cómputo, equipamiento digital, telefonía celular y
garantías extendidas entre otros al contado y al crédito a nivel nacional.
La duración de Tiendas Efe S.A. es indefinida. Al giro de Tiendas Efe
corresponde la clase 5233 de la clasificación CIIU.
Descripción de Tiendas Efe
Tiendas Efe S.A., inició sus actividades en 1961, como una división comercial de
Enrique Ferreyros S.A. constituyéndose como Tiendas Efe S.A. en febrero de
1966. Desde entonces ha tenido a la ciudad de Chiclayo como oficina principal y
luego fue abriendo nuevas tiendas, inicialmente en el norte y centro del país y
posteriormente, en los últimos años alcanzó cobertura a nivel nacional.
En Abril de 1993 Tiendas EFE S.A. fue adquirida por los señores Tudela y del
Castillo siendo ambas personas profesionales con muchos años de experiencia
en el manejo comercial, financiero y operativo dentro del grupo fundador, lo que
les permitió relanzar Tiendas EFE S.A. con rapidez y eficiencia.
El 20 de diciembre de 2012 se adquirió la empresa Total Artefactos S.A. empresa
especializada en el sector electrodomésticos con 91 puntos de venta
consolidando la posición de liderazgo de Tiendas EFE en el sector
El desarrollo de la red de tiendas ha sido importante, alcanzando a cubrir previo a
la compra de Total Artefactos 47 ciudades y 81 tiendas en todo el país,
incluyendo las últimas tiendas que se abrieron en provincias y en Lima (Comas),
red a la cuál habría que agregar las 91 Tiendas antes señaladas producto de la
compra de la Cadena Total Artefactos, totalizando 172 puntos de distribución. .
Las actividades comerciales están enfocadas en la comercialización al detalle de
equipos electrodomésticos, equipos de cómputo, telefonía celular, equipos
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
23
digitales de las marcas más reconocidas del medio, así como, Máxima Garantía
Extendida entre otros.
LINEA BLANCA
TIPO
MARCA
LINEA MARRON
OTROS
TIPO
TIPO
MARCA
Batidoras
Samsung,
Licuadoras
Cocinas
BSH, LG,
Sony,
Tostadoras
Refrigeradora Mabe,
Panasonic
Cámaras
Video Phillips
s Secadoras Inresa,
fotográficas,
Lavadoras
Indurama Audio LG
filmadoras,
Hornos
Samsung,
Orizon
,
Celulares
Coldex
3V(marcas
Computadora
Propias)
s
MARCA
Oster,
Phillips,
Imaco,
Motorola,
Samsung,
Nokia, Sony
Ericsson,
Alcatel, HP,
Toshiba
y
compatibles
El crecimiento del sector electrodomésticos durante los cuatro últimos años es el
siguiente: en el año 2008 creció 26%; en el 2009 decreció en 2.3% en el 2010 el
crecimiento fue de 32%, en el 2011 el crecimiento fue de 20% y en el 2012 el
crecimiento fue de 12%
Actualmente, Tiendas EFE S.A. participa tanto en provincias, mercado que
conoce bien, como en Lima,. La empresa cuenta con 80 tiendas más una de
saldos de mercadería y registra ventas de S/. 458.9 millones, logrando el
liderazgo del mercado de provincias por cuarto año consecutivo con
aproximadamente el 22% de participación y un estimado del 12%% a nivel
nacional
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
24
Operaciones de Tiendas Efe
El crecimiento de Tiendas EFE S.A. ha sido sostenido y se explica por un
adecuado enfoque a su segmento objetivo, así como, por la apertura de nuevas
tiendas y la permanente búsqueda de mejoras en el portafolio de ofertas a
clientes; así como nuevos servicios y/o productos que se complementan con las
facilidades crediticias.
Principales acontecimientos del año 2012
Durante el año se abrieron 15 tiendas en provincias y una en Lima (Comas), 09
para la venta de electrodomésticos y 07 para la venta exclusiva de Motos. Cabe
mencionar que por temas operativos se cerró la tienda de Chocope,
reemplazándola por Casa Grande. Asimismo se invirtió en la cremodelación de
nuevos locales para la venta de electrodómesticos en: las ciudades de Casa
Grande, La Unión, Motupe, Huamachuco, Camaná, Quillabamba, Juanjui,
Chulucanas, y para la venta de motos en: Cajamarca, Chiclayo, Huancayo, Ica,
Paita, Piura y Sullana.
Con fecha 20 de diciembre de 2012; la compañía adquirió Total Artefactos S.A.
dedicada a la comercialización de artefactos electrodomésticos y que posee 91
tiendas a nivel nacional, y VB&L Inversiones SRL
De otro lado por cuarto año consecutivo consolidó su participación de mercado a
nivel de provincias.
Tiendas Efe S.A. ha sido considerada en el puesto 12 entre las empresas de
mayor Rentabilidad patrimonial del 2011 de acuerdo a una publicación del
Diario Gestión del día 21 de marzo de 2012.
Durante 2012 Tiendas EFE S.A. continúa con su participación en el mercado de
capitales peruano, que inició en 2006; a través de la emisión de instrumentos de
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
25
deuda de corto plazo. Estos fondos se han destinado a financiar el crecimiento de
las ventas, el mejoramiento del formato de tiendas y expansión de la red de
tiendas, así como a la implementación de mejoras de procesos y otros para
facilitar el acceso al crédito en segmentos específicos de nuestro mercado
objetivo.
La compañía no presenta situaciones significativas que puedan originar
diferencias y/o contingencias tributarias de ninguna índole.
El total activo fijo neto alcanzó a S/. 13,329 miles a diciembre de 2012.
Relación entre Tiendas Efe y el Estado
Tiendas Efe S.A., no mantiene ninguna relación especial con el Estado. Tiendas
Efe S.A. se rige por las leyes y normas vigente para toda empresa privada.
Préstamos y Garantías con Bancos
Al 31 de diciembre de 2012 Tiendas EFE tomó un préstamo a 6 años plazo con
cuotas crecientes y un año de gracia por S/ 128 Millones, dinero que se destinó a
la adquisición de Total Artefactos S.A.
Procesos judiciales, administrativos o arbitrales
Tiendas Efe S.A. no registra procesos legales de ningún tipo iniciados o por
iniciarse que puedan tener impacto significativo en su situación financiera.
3.
ADMINISTRACION
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
26
Tiendas Efe S.A., es administrada por su Directorio y por el Comité Ejecutivo. El
Directorio define la dirección que va a tomar la empresa y monitorea el desarrollo
de la empresa. El Comité Ejecutivo trabaja para ejecutar los planes estratégicos.
El Directorio de Tiendas Efe consta actualmente de ocho (8) directores. Los
cuales pueden ser removidos mediante el voto de los accionistas en una Junta
General de Accionistas.
La asistencia de una mayoría de los directores a una reunión del Directorio es
necesaria para formar el quórum y para que el Directorio pueda tomar cualquier
acción. Los funcionarios ejecutivos de Tiendas Efe S.A. son nombrados por el
Directorio y mantienen sus cargos a criterio del mismo. Conforme al estatuto y a
la Ley General de Sociedades, el Directorio nombra al Gerente General.
Directorio
El Directorio al 31 de diciembre de 2012 se encuentra conformado por las
siguientes personas:
Ricardo del Castillo Cornejo - Presidente del Directorio
El señor del Castillo es Director desde 1987, y desde 1993 es Presidente del
Directorio de Tiendas EFE. Asimismo, es Director de Financiera. Anteriormente
fue Gerente de Ventas de Comercial Textil S.A.; Gerente de CASTOR S.C.R.L.,
empresa de distribución de productos masivos; es Director de la empresa RSG
Export Import; fundador y Director Gerente de Del Castillo & Cia. S.A. (D’Casa),
empresa que se dedicaba a la compra y venta de electrodomésticos, ahora
fusionada con Tiendas EFE. El señor del Castillo es Licenciado en Administración
de Empresas de la Universidad de Piura, ha seguido el Programa de Alta
Dirección (PAD) de la Universidad de Piura y el Programa Ejecutivo de C.E.O de
la Universidad de Northwestern - Kellogg (Chicago, EEUU). También es miembro
del Patronato de la Universidad Católica Santo Toribio de Mogrovejo.
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
27
Manuel Tudela Gubbins – Director Ejecutivo
El señor Tudela, desde 1993, es Director de Tiendas EFE. Asimismo, es
Presidente del Directorio de Financiera Efectiva. Anteriormente, fue miembro del
directorio de la corporación Miski desde el año 2005 hasta el 2010, gerente de
administración y finanzas de Motored S.A., empresa representante de General
Motors en Perú, sub gerente de la División Comercial de Codeco S.A., y sub
gerente de Repuestos en Ferreyros S.A. El señor Tudela tiene estudios de
postgrado en la Escuela de Administración de Negocios para Graduados - ESAN,
Universidad de Piura y en la Universidad de Northwestern - Kellogg (Chicago,
EEUU). Adicionalmente, tiene un título en Ingeniería Industrial de la Pontificia
Universidad Católica del Perú.
Jesús Zamora León - Director
El señor Zamora es Director de Tiendas Efe S.A. desde 1993. El señor Zamora
labora en Enfoca S.A.C., una prestigiosa firma de asesoría financiera y “merchant
bank”, y ha participado en varios mandatos de compra y venta de empresas y
activos para empresas en los sectores comercial, textil, minero, industrial y
pesquero, y en mandatos de reestructuración de deuda para empresas en el
sector textil, de confecciones, inmobiliarias, de explotación minera y
agroindustriales. El señor Zamora también ha dirigido los análisis, negociaciones
e implementaciones de varias oportunidades de inversión en Perú, México y
Estados Unidos, miembro del directorio de algunas empresas con accionariado
difundido,de Cia. Minera Milpo, S.A.A., Inversiones Centenario, S.A.A., y de
Cementos Lima S.A. Durante el 2002 fue Presidente del Directorio de Servicio de
Agua Potable y Alcantarillado de Lima S.A. (“Sedapal”). Anteriormente, fue
Gerente de Banca Corporativa y de Inversión del Banco de Crédito del Perú.
Antes de ingresar al Banco de Crédito fue responsable de estructurar e
implementar la privatización de las empresas eléctricas y cementeras.
Anteriormente, fue Vice Presidente de BEA Associates, una empresa de “private
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
28
equity”, donde fue responsable de las inversiones en Brasil. También trabajó en
Salomón Brothers durante cinco años en el Área de Finanzas Corporativas
Internacionales, donde fue responsable del desarrollo de negocios en México. El
señor Zamora tiene un MBA de la Universidad de Columbia y un título de bachiller
en ingeniería industrial de la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM),
de donde se graduó Magna Cum Laude y obtuvo la Medalla Gabino Barreda por
la excelencia en su desempeño académico. Asimismo completó el programa de
ingeniería en cuatro años y fue el graduado más joven entre 780 alumnos de su
promoción. El señor Zamora ha vivido y trabajado por periodos largos de tiempo
en Estados Unidos, México, Brasil y Perú.
Julio Luque Badenes - Director
El señor Luque es director de Tiendas Efe S.A. desde 2006. El señor Luque es
Director Gerente de Métrica S.A. (empresa consultora), Profesor de la Escuela de
Dirección de la Universidad de Piura, Perú, Profesor visitante del IDE (Ecuador),
INALDE (Colombia), IPADE (México) e ISE (Brasil). Presidente del Directorio de
Casa Andina Hoteles, Miembro del Directorio de Supermercados Peruanos,
Apoyo Opinión y Mercado, Cineplanet, Ilender Perú, Marsh Perú, MG Rocsa,
Promperú, Dinet, Talma Menzies y Financiera Efectiva S.A. El señor Luque es
Ingeniero Mecánico por la Universidad Simón Bolívar (Caracas - Venezuela) y
Master en Economía y Dirección de Empresas por el IESE – Universidad de
Navarra (Barcelona - España).
Eduardo Castro Mendívil – Director
El Sr. Castro Mendivil es Director de Tiendas Efe S.A. desde 1993. El Sr. Castro
Mendivil trabaja actualmente en Corporación Pesquera Inca (Copeinca) como
CFO y anteriormente fue V.P. Corporativo de Proyectos en Corporación Custer.
Ha trabajado también como V.P. Corporativo de Finanzas en Corporación Custer
y en Corporación Pantel. Trabajó como Contralor en la Corporación Backus. El
Sr. Castro Mendivil, es o ha sido director en las siguientes empresas: Derivados
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
29
del Maíz , Richard O. Custer Ecuador, Mimo Ecuador, Mimo Perú, Kimberly Clark
Perú, Hoechst Marion Roussel Perú, Norbank, Corporación Custer, Productos
Alimenticios Carter S.A. Corporación Maderera Madreselva S.A. Fundación
Custer, Empresa Metal Mecánica S.A. Constructora e Inmobiliaria Interandina,
entre otros. El Sr. Castro Mendivil tiene una maestría en administración de
empresas en la Universidad de Texas en Austin y un título de ingeniero civil de la
Pontificia Universidad Católica del Perú.
Rafael Llosa Barrios – Director
El señor Rafael Llosa Barrios es director de Tiendas Efe S.A. desde 2011. El
señor Llosa es Expositor Internacional, a tenido los siguientes cargos de
dirección: Gerente General Mibanco – Banco de la Microempresa S.A., Gerente
General Inversiones Mobiliarias S.A. “ IMSA “ Holding Propietaria Indirecta del
Banco Wiese Sudameris, Director de Wiese Inversiones Financieras, Director de
Wiese Sudameris Fondos Mutuos, Director de Wiese Bank, Director de
MIBANCO Banco de la Microempresa, Director de MIBANCO Banco de la
Microempresa, Director de la Red ACCION, Director del Women’s World Banking.
El señor Llosa es Abogado la Universidad de Lima.
Guillermo del Castillo Johnson - Director
El señor del Castillo es Director de Tiendas Efe S.A desde 1993. Asimismo, es
director de Efectiva. Desde 1938 hasta 1962 fue Gerente de Imprenta Castillo,
Gerente de GV del Castillo Mercaderías S.A. (Electrodomésticos), desde 1962
hasta 1964 Gerente y Director de la Compañía del Ferrocarril y Muelle de
Pimentel, de 1964 hasta 1987 Administrador General y Apoderado de Sociedad
Pomalca Vda. De Piedra S.A., Director y Vicepresidente de APEMA, (Asociación
Peruana de Molineros de Arroz), Fundador y Gerente General de RSG Export
Import SRL, Representante de la Compañía National Filter de Nueva York;
Representante de la firma Stahl-Union GMBH de Alemania (a través de Bayer y
Cía.), Accionista y fundador de TEROPER S.A., ALCOPICA S.A., Director del
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
30
Comité Regional de Crédito para el Norte del Banco Internacional del Perú., ex
Director de CORLAM, SEDALAM Y CTAR-RENOM, Cámara de Comercio e
Industria de Lambayeque. El señor del Castillo hizo estudios en el PAD de la
Universidad de Piura.
Enrique Manuel Gubbins Bovet – Director
El señor Gubbins es Director Suplente de Tiendas EFE desde el mes de enero de
2009. Asimismo, es director gerente general de Sudamericana de Fibras S.A.
desde 1992. Es presidente del directorio de Metalúrgica Peruana S.A. desde
1995. Es también director de la Autoridad Portuaria Nacional en representación
de la CONFIEP por los usuarios finales desde el 2004. También se desempeña
como miembro del Comité de Inversiones de Enfoca SAFI desde el 2007. El
señor Gubbins es miembro del Consejo Consultivo Empresarial del APEC –
ABAC desde el 2000 y también se desempeña como director alterno de
CONFIEP. Fue ex presidente de la Sociedad de Comercio Exterior del Perú –
COMEXPERU y actualmente es miembro del directorio. El señor Gubbins realizó
sus estudios en la Pontificia Universidad Católica del Perú y se graduó como
Ingeniero Industrial en la Universidad de Texas A & M University de los EEUU.
Realizó estudios también en la Universidad del Pacífico en el Programa de
Maestría en Administración y Finanzas.
Administración
a.
Directorio:
o Sr. Ricardo del Castillo Cornejo (Presidente)
o Sr. Manuel Tudela Gubbins
o Sr. Eduardo Castro Mendivil
o Sr. Jesús Zamora León
o Sr. Julio Luque Badenes
o Sr. Guillermo del Castillo Johnson
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
31
o Sr. Enrique Manuel Gubbins Bovet
o Sr. Rafael Llosa Barrios
b.
Gerentes:
o Sr. Marco Antonio Segura Márquez (Gerente General)
o Sr. José Carreras Schroeder (Gerente Comercial)
o Sr. Manuel Cardenal Prato (Gerente Corporativo de Finanzas y
Administración)
o Sr. Gonzalo Ezcurra del Castillo (Gerente Marketing)
o Sr. Luis Miguel Valdivieso Sánchez (Gerente de Recursos Humanos)
o Sr. Vladimir Bazán Barrantes (Regiónl Norte 1)
o Sr. Aldo Riva Gensollen (Región Centro)
o Sr. Javier Díaz Ramírez (Región Norte 2)
o Sr. Augusto Valladares Maturano (Región Sur Chico)
o Sr. Manuel Núñez Vera (Región Sur)
o Sr. Ernesto Palomino Rodríguez (Región Oriente).
o Sr. Francisco Urbina Arias (Región Sur Oriente)
o Sr. Roberto Pareja Cabrera (Región Lima Norte).
o Sr. Jorge Pickman Rueda (Región Lima Sur)
o Sr. Erick Salazar Llanos (Región Lima Este).
c.
Funcionarios:
o Gerente de Sistemas: Sr. Ing. Fernando Morales Ruiz
o Jefe de Sistemas: Sr. Ing. Jorge Cachay Arana.
o Contadora General: Sra. CPCC Marcela Farfán Vallejos
o Auditor Interno: Sr. CPC Juan Vasquez Vinces
Grados de vinculación entre los miembros del Directorio
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
32
El señor Guillermo del Castillo Johnson, quien ocupa el cargo de Director
Suplente, es padre del señor Ricardo del Castillo Cornejo, Presidente del
Directorio de Tiendas EFE S.A.
El señor Enrique Gubbins Bovet, quien ocupa el cargo de Director Suplente, es
primo del señor Manuel Tudela Gubbins, Director Ejecutivo de Tiendas EFE S.A.
Principales funcionarios
Las siguientes personas conforman el equipo ejecutivo de Tiendas EFE S.A.:
Marco Antonio Segura Márquez – Gerente General
El señor Segura es Gerente General de Tiendas EFE S.A. desde mediados de
Setiembre del 2011. Anteriormente, y por aproximadamente durante 25 años se
ha desempeñado como Gerente General de diferentes empresas de retail de
Electrodomésticos en Perú, Ecuador y Bolivia. El señor Segura es Bachiller en
Economía, MBA de ESAN y adicionalmente ha seguido el Programa Ejecutivo de
C.E.O de la Universidad de Northwestern - Kellogg (Chicago, EEUU).
José Antonio Carreras Schroeder – Gerente Comercial
El señor Carreras es Gerente de Comercialización de Tiendas Efe desde enero
2008, anteriormente se desempeñó como Consultor Senior en roles como gerente
de proyectos, promotor, diseñador, ejecutor y catalizador de planes estratégicos de
negocios en Perú, Ecuador, Colombia y Argentina, en empresas de cadena de
puntos de venta, mayoristas, de intangibles, de servicios financieros, de consultoría
y de consumo masivo. Ingeniero Industrial de la U. de Lima, MBA de ESAN, con
estudios de especialización en Alta Gerencia (PDD) en el INALDE de Colombia y
en Marketing en la University of California at Berkeley. Adicionalmente es profesor
en ESAN en el area de Marketing así como de otras instituciones a nivel de
postgrado.
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
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Manuel Cardenal Prato – Gerente Corporativo de Finanzas y Administración
El señor Cardenal es Gerente Corporativo de Administración y Finanzas desde
setiembre de 2010. Tiene una experiencia de más de 18 años en puestos
gerenciales en Perú y España. Actualmente es miembro del Comité Consultivo
del área de micro-finanzas de la ONG Prisma y Director de la Consultora
Inteligencia Financiera SAC., anteriormente se desempeñó como Gerente
General en la referida Consultora. Recientemente se desempeñó como Gerente
de Administración y Finanzas en Agrícola Cerro Prieto. Entre el 2005 – 2008 se
desempeñó como Gerente de Administración y Finanzas de CARSA,
anteriormente fue Gerente Financiero en Orión Banco, Sub-Gerente Corporativo
de Finanzas del Grupo Carsa y Director de Tesorería de Carlson Wagon Litts en
España. El Sr. Cardenal es Economista de la Universidad de Pacífico, tiene una
Maestría en Administración de Empresas, especialidad en Finanzas en la George
Washington University, además de programas en Dirección y Liderazgo,
Dirección Estratégica y Finanzas.
Gonzalo Ezcurra del Castillo - Gerente de Marketing
El señor Ezcurra es Gerente de Marketing desde 1999. En Tiendas EFE se
dedica principalmente a la elaboración de plan de marketing anual, a la
planificación y coordinación del desarrollo de las campañas publicitarias y
promocionales del año, al análisis del mercado (precios, productos, promociones
y competencia), al desarrollo de nuevos negocios (telefonía móvil, garantía
extendida), al desarrollo de plan anual de fidelización de clientes, al análisis de
márgenes y rotación de stocks, entre otras cosas. Anteriormente fue jefe
administrativo región nor-oriental del Marañon (Chiclayo, Cajamarca, Jaén),
asistente de gerencia región norte, asistente de gerencia comercial a nivel
nacional, y fue gerente del área de telefonía móvil a nivel nacional de Tiendas
EFE. El señor del Ezcurra es bachiller en Administración de Empresas de la
Universidad Particular de Piura y cuenta con diversos cursos y seminarios
internacionales de marketing.
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
34
Miguel Valdivieso – Gerente de Recursos Humanos
El señor Valdivieso es Gerente de Recursos Humanos desde octubre de 2010.
Tiene una experiencia gerencial de más de 16 años en el desarrollo e
implementación e planes de negocios, productos y servicios y construcción de
marca. Actualmente es Director Ejecutivo de la Asociación Civil Mi Amauta,
anteriormente se desempeñó como Director Ejecutivo de la Asociación Civil
Alianza latinoamericana para el Desarrollo – ALD, Gerente Comercial de
CALSAC – Domino´s Pizza, Director Comercial del Centro de Educación para
Ejecutivos – CEE, Director General de Organización San Ignacio de Loyola –
OSIL, Universidad San Ignacio de Loyola (USIL), Escuela de Postgrado USIL,
Director de Maestrías Internacionales en la Universidad del Tecnológico de
Monterrey, Centro de Desarrollo Empresarial – CDE, Instituto san Ignacio de
Loyola. Asimismo fue Jefe de proyectos de Lima Consulting, Consultor y docente
de la Escuela de Administración de Negocios para graduados de ESAN. El señor
Valdivieso es Ingeniero Industrial egresado de la Universidad de Lima, tiene el
título de Magíster en Administración otorgado por la Escuela de Administración de
Negocios para Graduados – ESAN, Máster in Business Administration título
otorgado por la Universite Du Québec á Montrál – UQAM, Doctor en Ciencias
Administrativas de la Universidad Mayor de San Marcos.
Marcela Farfán Vallejos - Gerente de Contabilidad
La señora Farfán es Contadora General de Tiendas EFE desde 1993.
Anteriormente trabajó en el área de contabilidad del Banco de La Nación, Jefe del
departamento de contabilidad de Disam S.A., Contador de Belmet S.A., también
en el área de cuentas corrientes de Cristal Chiclayo S.A. subsidiaria del grupo
Backus y como contador del Consorcio Mercantil S.R.L. distribuidores textiles. La
señora Farfán es contadora pública colegiada de la Universidad Nacional Pedro
Ruiz Gallo y tiene una especialidad en auditoria tributaria y financiera del Colegio
de Contadores Públicos de Lima, diplomados en costos y presupuestos,
contabilidad y auditoria en la Universidad de Piura, Especialización en auditoría
tributaria y Financiera (IFRS y NIAS) otorgada por el Colegio de Contadores
Públicos de Lambayeque, además de diversos cursos de actualización tributaria
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
35
y contable dictados por empresas especializadas en capacitación empresarial. Ha
participado en la implementación de sistemas administrativos y contables.
Grados de vinculación de los principales funcionarios
El señor Gonzalo Ezcurra del Castillo, quien ocupa el cargo de Gerente de
Marketing, es sobrino del señor Ricardo del Castillo Cornejo, Presidente del
Directorio de Tiendas EFE S.A.
Nuevo equipo Profesional
Durante el último año hemos reforzado también el equipo de desarrollo Comercial
incorporando ejecutivos jóvenes de alto potencial, en su mayoría MBA, con el
objeto de manejar la implantación de las estrategias de un modo más profesional
y estructurado, coordinando además los tiempos, oportunidades de aplicación y
retorno sobre la inversión de cada una de las iniciativas mediante cronogramas
de Proyecto que se revisan y ajustan con regularidad planificada.
Del mismo modo, también estamos mejorando nuestros procesos y sistemas
administrativos y hemos optimizado la planificación financiera mediante
herramientas de simulación, ambas cosas manejadas por un equipo profesional
de analistas que permanentemente monitorean las principales variables del
Negocio.
El área de Desarrollo Humano no está ajena a estas mejoras, ya que tenemos
previsto implantar estrategias modernas de gestión, que nos diferenciarán de la
competencia e incidirán directamente en la rentabilidad y continuidad en el largo
plazo.
Remuneraciones de Directores
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
36
La retribución de los miembros del Directorio de la sociedad, en conjunto,
representa el por ciento 6% de los ingresos brutos anuales de Tiendas EFE, de
acuerdo con su Balance General al 31 de diciembre de 2012.
RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACION ECONOMICA FINANCIERA DE
LA COMPAÑÍA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2012
4.
INFORMACIÓN FINANCIERA
Análisis y discusión de la administración acerca del resultado de las
operaciones y de la situación económica financiera.
El siguiente análisis de la administración de Tiendas Efe S.A., sobre los
resultados obtenidos en el ejercicio 2012 deberá ser leído conjuntamente con los
estados financieros auditados de Tiendas Efe S.A. y las notas que los
acompañan. Los estados financieros de Tiendas Efe S.A. se preparan y
presentan de acuerdo con principios de Contabilidad generalmente aceptados en
el Perú y han sido auditados por ERNST & YOUNG (Medina, Zaldívar Paredes y
Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada), como auditores
independientes, quienes emitieron una opinión sin salvedades.
Para el cierre de Diciembre 2012 continuamos con crecimientos en las Ventas
netas, alcanzando un 12% de incremento, dando como resultado Utilidades y
EBITDA en niveles superiores:
Ventas Netas de Bienes: S/. 513,299 miles, con un crecimiento real del 12%.
Ganancia Neta del ejercicio: S/. 21,623 miles, aumentó en 8%.
EBITDA:
S/. 40,389 miles, se incrementó en 30%.
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
37
Durante el año de 2012 se abrieron 16 tiendas, alcanzando un total de 81 tiendas
al cierre del año.
Ventas Netas de Bienes
Al 31 de Diciembre de 2012 las ventas netas de la compañía ascendieron a S/.
513,299 miles, con un incremento del 12% con respecto al año anterior, producto
del incremento de la productividad en las tiendas vigentes al 2012; así como la
apertura de nuevas tiendas y mejora del mix de productos.
Ganancia Bruta
La Ganancia Bruta se ubicó en S/. 138,146 miles, lo que representa un
incremento del 13% respecto al año de 2011.
Gastos Generales
Los Gastos Generales resultaron en S/. 120,804 miles, los cuales se
incrementaron con respecto al año anterior en un 25%, representando un 23%
de las ventas netas, mientras que durante el mismo periodo de 2011
representaron el 20%, este aumento en los gastos se debe principalmente a la
campaña publicitaria por las aperturas de las tiendas en Lima para un mejor
impacto hacia el consumidor por ser, Lima, altamente competitiva.
Utilidad después de Gastos Generales
La Ganancia Operativa alcanzo S/. 28,192 miles, con respecto a las ventas netas
representan un margen equivalente a 5.33%, 0.68 puntos menos respecto al
6.01% reportado en el año 2011, por el aumento de gasto operativo debido a la
apertura de tiendas en Lima.
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
38
Flujo de Operación
El Flujo de Operación, es decir, utilidad de operación mas depreciación y
amortización, se ubicó en S/. 40,389; lo que representa un margen de 8% sobre
las ventas netas.
Ganancia Neta del Ejercicio
La Ganancia Neta del Ejercicio al 31 de diciembre de 2012 se ubicó en S/. 21,623
miles, representando un incremento del 8% respecto al año 2011 y el 4% de las
ventas netas.
Activos
El total de activos alcanzó los S/.503,342 miles vs. S/.156,339 miles registrados
en 2011. El rubro Efectivo y Equivalentes de Efectivo mostró una disminución de
64%; de S/. 36,303 miles registrados en 2012 a S/. 13,113 miles en el 2012, el
nivel de inventarios pasó de S/. 80,240 miles a S/. 105,357 miles, acorde con el
crecimiento del negocio.
Las cuentas por cobrar comerciales aumentaron en 12%, principalmente por las
ventas al crédito a instituciones privadas en el mes de diciembre de 2012.
Pasivos
Al 31 de diciembre de 2012 Tiendas EFE tomó un préstamo a 6 años plazo con
cuotas crecientes y un año de gracia por S/ 128 Millones, dinero que se destinó a
la adquisición de Total Artefactos S.A.
De otro lado la deuda de corto plazo ascendió a S/ 17,308, asociado
principalmente a capital de trabajo relacionado a la campaña de diciembre por la
compra de mercadería.
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
39
Patrimonio
El Patrimonio ascendió a S/. 246,637 luego del pago de dividendos en efectivo
apreciándose un grado de propiedad de los activos del 49%.
Indicadores financieros
Los indicadores de liquidez se mantuvieron estables y en un buen nivel,
registrando una Razón Corriente de 1.29 y Prueba Acida de 0.36. El capital de
trabajo aumentó a S/. 30,119 miles debido a la mayor activad de ventas y la
generación de caja propia del negocio. La rotación de existencias es de 75 días.
La rentabilidad sobre el patrimonio de 65%, indicador que se encuentra por
encima del promedio del sector.
Cambios en los responsables de la elaboración y revisión de la información
financiera:
No se ha tenido cambios en los responsables de la elaboración de la información
Financiera en los últimos 10 años. Se ha hecho cambio en auditores externos en
el año 2011 y 2009, la opinión de los auditores no ha mostrado ninguna salvedad
en esos períodos.
Memoria Anual 2012 – Tiendas Efe S.A.
40