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COMENTARIO ECONÓMICO
16 de Abril – 20 de abril
Abril 23 de 2012
Liliana Vargas Chavarro
liliana.vargas@accion.com.co
MERCADO LOCAL
MERCADO INTERNACIONAL
La semana pasada el FMI revisó sus previsiones de
crecimiento mundial pasando de 3.3% a 3,5% para
el 2012 y de 3,9% a 4,1% por países la revisión
presentó los siguientes cambios:
−
−
−
−
−
Estados Unidos
Zona Euro
Japón
China
América Latina
1.8% a 2.1%
0.3% a - 0.5%
1.7% a 2.0%
Se mantiene en 8.2%
3.6% a 3.7%
El gobierno argentino, por su parte presentó el lunes
ante el Congreso, la iniciativa que implica la
nacionalización de YPF-Repsol. De acuerdo con el
comunicado oficial, Repsol de España cuenta en la
actualidad con el 57.4% de la compañía, el grupo
argentino Petersen el 25.5% y el resto estaba en
manos de particulares transando en las bolsas de
Nueva York y Buenos Aires; con la iniciativa del
gobierno la compañía tendrá la siguiente estructura
accionara 51% para el gobierno argentino, 6% para
Repsol, 25% para el grupo Petersen y el 18%
restante permanecerá en manos de particulares;
como consecuencia de lo anterior, Fitch anunció la
rebaja de calificación a la empresa, del nivel de B+
al nivel de B, al tiempo que la filial española dijo
que tomaría todas las acciones legales a que haya
lugar. La respuesta ibérica respecto a este incidente
no se hizo esperar anunciando que tomaría las
medidas a que hubiera lugar en estos casos.
Finalmente, a comienzos de semana se conocieron
las minutas del Banco de Inglaterra donde se
advierte que la inflación podría mantenerse por
arriba de la meta en el mediano plazo y que la
economía de ese país enfrentaría una recesión en la
primera mitad de este año. Dado que la inflación se
ha acelerado y se mantiene por encima del 2%”, se
acordó no aumentar el tamaño compras de activos
de GBP 325 billones.
Área de Riesgos
Siguiendo en línea con las informes presentados
por el FMI la semana pasada, se conoció que el
organismo incrementó su previsión de crecimiento
para el país de 4.5% a 4.7% y a de 4.4% para el
2013. De acuerdo con el FMI, sólo Perú superaría a
Colombia en la región en materia de crecimiento
del PIB este año con un 5.5% , de otro lado el
organismo destacó los siguientes aspectos con
respecto a la economía de nuestro país:
− El único riesgo para Colombia es el
crecimiento del crédito que se ha acelerado,
permaneciendo en niveles elevados.
− Celebra el esquema de inflación objetivo, el
cual le ha permitido también a otros países
como Brasil, Chile, Suráfrica y Tailandia,
haber alcanzado fuertes ganancias en
crecimiento económico conjuntamente con
reducciones considerables en la inflación
durante la última década, a pesar de los
incrementos en los precios de los
commodities a lo largo del período, a lo que
se suma una clara mejora de las cuentas
fiscales.
La semana pasada se realizaron las colocaciones de
los bonos ordinarios Leasing Bancolombia y Banco
Falabella, la primera, cuya colocación se llevó a
cabo el jueves anterior recibió demandas por $
961.307 millones frente a los $ 600.000 millones
adjudicados con los siguientes resultados.
−
−
−
−
−
2 años DTF + 1.48%; máx 1.70% T.A.
3 años DTF + 1.66%; máx 1.85% T.A.
6 años TF 7.80%; máx 7.60% E.A.
8.5 años IPC + 4.29%; máx 4.55% E.A.
12 años IPC + 4.50%; máx 4.85% E.A.
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Por su parte la colocación de los bonos Falabella
registró una demanda de $ millones frente a los $
150.000 millones adjudicados con los siguientes
cortes
− 24 meses DTF + 1.69%; máx. 2% T.A.
− 36 meses IPC +4.00%; máx. 4.20% E.A.
7.70%
7.50%
7.30%
7.10%
7.10%
6.99%
6.98%
6.90%
7.09%
6.70%
6.65%
6.61%
6.50%
6.30%
6.20%
6.15%
6.10%
5.90%
6.32%
6.23%
5.85%
5.82%
5.70%
5.50%
5.21%
5.30%
5.40%
5.40%
5.21%
Anterior
5.10%
Actual
4.90%
150
400
650
900
DTFEA*
TRM
IGBC
Jul.24
1150
1400
1650
1900
16/04/2012
5.45%
1,776.06
15,016.67
7.09%
* Rige a partir de la próxima semana
Área de Riesgos
2150
2400
2650
13/04/2012
5.56%
1,778.78
15,114.98
7.10%
2900