Download las inversiones que darán que hablar en 2016

CHINA AVANZA EN SU PLAN
DE EMPAPELAR EL MUNDO
CON YUANES
LAS INVERSIONES QUE
DARÁN QUE HABLAR EN 2016
¿Qué deparará el futuro para tus finanzas? En vez de adivinar o
sacar la suerte, les consultamos a los verdaderos especialistas.
Editorial
Y LLEGÓ DICIEMBRE
Marta Lillo
P
advertencias, y les preguntamos qué esperan para el
próximo año en sus respectivas áreas de experiencia.
ara algunos este 2015 se pasó volando,
para otros no pudo haber sido más lento.
Para todos, fue un año complejo.
Fue así que José Santomingo, director y fundador de FOL.cl, Marcos Kaplún, dueño de la consultora Kayco International, y el abogado tributarista
Nicolás Chau aterrizaron los temas buenos y
malos que podrían marcar la pauta en materia de
inversiones en Fondos Mutuos, propiedades y la
temida reforma tributaria.
Este fue el año en que oficialmente la
crisis se traspasó a la economía real. Lo adelantamos en nuestra edición de junio con un apocalíptico titular: “El Fin de Chile”. Y el mercado nos dio la
razón tres meses después.
Si bien nuestra intención era contarte “la firme”
sobre la situación económica y financiera que se
avecinaba para el país, no nos quedamos en el
mero diagnóstico.
Cabe destacar que nuestros columnistas prefieren ser cautos en sus afirmaciones, ante la expectativa de que la economía en general siga desacelerándose el próximo año.
En las siguientes ediciones te trajimos ideas concretas de negocios, planes de ahorro e inversión,
recomendaciones de dónde estar y dónde no, etc.
Fue así que Santomingo hizo un crudo análisis
de todos los factores externos e internos que regirán el rendimiento de los Fondos Mutuos en Chile;
preocupante, en particular, es el impacto del
menor precio del cobre, que ya está llegando a sus
niveles mínimos permitidos para que las mineras
puedan reportar ganancias.
Si no las has leído, te recomiendo partas por la
edición de Fiestas Patrias que se enfocó en inversiones que ayudarán tanto a superar el tren de
gastos que parte en septiembre y que no termina
hasta marzo siguiente.
Luego, Kaplún aterrizó el impacto del nuevo IVA
que comenzará a regir el 1 de enero y dónde habría
que poner las fichas en el sector inmobiliario.
Luego, comienza a preparar ese fondo de ahorro
paralelo para tu pensión y la educación universitaria de tus hijos leyendo la edición “Construye tu
futuro y el de tus hijos a través del ahorro”.
Finalmente, Chau simplificó para nosotros la
reforma tributaria así como la “reforma” a la reforma, dado los múltiples cambios que ha sufrido el
polémico proyecto original.
Ahora bien, si no puedes generar ninguna de
estas inversiones porque tienes una deuda que no
te deja emprender, entonces aplica la receta que
te damos en la edición “Cómo recuperarse de
una pérdida financiera sin morir en el intento”.
Así que te invito a que no te pierdas la edición de la
revista de diciembre, que te dejará con toda la información que necesitas para empezar 2016 en pie derecho.
Y cerramos la última edición del año con dos
temas que nos apasionan mucho en Inversor
Global Chile: inversión y emprendimiento.
Aprovecho de desearte una Feliz Navidad y
Próspero Año Nuevo,
Saludos,
Marta
Reunimos a los columnistas de la casa, aquellos que
te han acompañado todo el año con sus consejos y
2
ACADEMIA DE
INVERSORES
Aprenda a realizar con éxito
sus propias inversiones
Una oportunidad que no puede dejar pasar
La Academia de Inversores es un espacio de capacitación cuyo objetivo es dar
todo el conocimiento y herramientas a los inversores, para manejar y proteger sus
ahorros en una coyuntura cambiante e incierta.
El contenido de este servicio se presenta de manera ágil, simple y actualizado. Es
una oportunidad que no debe dejar pasar si busca su libertad financiera.
SUSCRÍBASE AHORA
07
CHILE
Diciembre 2015 » Año 02 » Número 36
SUMARIO
CÓMO GANAR
CUANDO TODO
SE DERRUMBA
STAFF
DIRECTOR
Federico Tessore
Algunos de los más importantes
analistas aseguran que el mercado
norteamericano encontró su techo y
que se viene una caída similar a la
registrada en agosto. Aunque parezca
una mala noticia, existen formas de
capitalizar esta situación. - pág.20
EDITOR General
Ignacio Ros
EDITORES
Marta Lillo
Nery Persichini
SUPERVISOR ECONÓMICO
Diego Martínez Burzaco
REDACCIÓN
Dolores Ugarte
Lucía Abello
Luz de Sousa
Zorely Eljouri
COLABORADORES
Karina Espinoza
Gustavo Neffa
Juan Pablo De Santis
Guillermo Saavedra
Matías Barbería
Sebastián Ortega
DISEÑO / DIAGRAMACIÓN
Facundo Britez
Tomás Caramella
CORRECCIÓN
Any Cayuela
Inversor Global es una revista mensual
propiedad de Inversor Global SpA.
Avenida Providencia Nº1308
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Santiago, Región Metropolitana.
Administración
y suscripciones: (2) 2938-1210
Web
cl.igdigital.com
E-mail
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“EN CHILE HAY PERSONAS
MUY CONFIABLES QUE
NO TIENEN CÓMO
DEMOSTRARLO”
Jorge Camus, co-fundador de Destácame.cl
A cuatro meses de su lanzamiento oficial, este servicio Web ya cuenta con 13 mil
usuarios registrados en Chile. Conversamos con uno de sus fundadores para saber qué
hace que destaque tanto esta app financiera. - pág.9
CHINA AVANZA EN SU PLAN
DE EMPAPELAR EL MUNDO
CON YUANES
La reciente bienvenida de su moneda al
exclusivo club de divisas del FMI es un
espaldarazo importante a las ansias de
protagonismo del gigante asiático en el
escenario financiero mundial. - pág.35
4
LAS INVERSIONES QUE
DARÁN QUE HABLAR
EN 2016
LAS IPOs QUE
FRACASARON EN 2015
Twitter es el ejemplo clásico de una firma que
sale a la Bolsa sin lograr monetizar su negocio
con éxito, pero hay otros casos que vale la pena
repasar para que no nos vendan un buzón. pág.24
¿Qué depara el futuro para tus finanzas? En vez
de adivinar o sacar la suerte, les consultamos a
los verdaderos especialistas qué debes esperar y
cómo blindarte para el año que viene. - pág.28
En todas las ediciones
Investigación Especial
Money Week
02.
06.
08.
09.
14.
16.
20. Cómo ganar cuando todo
se derrumba
35. China avanza en su plan
de empapelar el mundo con yuanes
Editorial
Flash
IG Respuestas
Entrevista
8 Tips
Ojo sobre el mercado
Columna
38. Cuatro empresas de
biotecnología prometedoras
Nota de PORTADA
28. Las inversiones que darán
que hablar en 2016
18. Capital Emprendedor
Concepto y Estrategia
Mercados Globales
33. Pasa y ve las claves
para evaluar un banco
24. Las IPOs que
fracasaron en 2015
5
40. ¿La recesión mundial?
Ya está aquí
En un Flash
Zona Euro:
EE.UU:
El crecimiento económico de la Zona Euro se aceleró en
noviembre hasta máximos de cuatro años y medio.
El Índice Compuesto Final de Actividad Total de la (PMI) del
bloque subió ligeramente hasta los 54,2 puntos desde los
53,9 de octubre y frente a los 54,4 previstos por los analistas, manteniéndose en la zona de crecimiento, por encima de
los 50 puntos, por décimo noveno mes consecutivo.
Los datos de empleo en Estados Unidos de noviembre
revelaron que todavía prima la apuesta de que la Reserva
Federal, el banco central más importante del mundo, va a
subir la tasa de interés de manera inminente.
La mayor economía del
mundo creó 211.000
nuevos puestos de
trabajo, por encima de
las expectativas, y
mantuvo la tasa de
desempleo en 5%.
Dólar:
Brasil:
La divisa estadounidense cerró noviembre en $711
impulsada por la debilidad de la economía china, la cual
seguiría presionando al cobre, y a una mayor fortaleza
del dólar a nivel global.
Con esto el billete verde acumuló en noviembre un alza
de $19,5 (2,82%) dentro del mes.
La difícil situación política y
económica de Brasil tiene
consecuencias para la presidenta Dilma Roussef quien
aprobó este año, sin el apoyo
del Congreso, seis decretos de
crédito para el presupuesto por
más de US$1 billón, lo que
infringe la ley.
Por tanto se creó una comisión para la solicitud de destitución a Rousseff, la que debe dar su opinión en 10 sesiones,
mientras que la decisión debe ser aprobada por al menos
342 votos. Si se aprueba, pasará al Senado, donde será
juzgada en una sesión dirigida por el presidente de la Corte
Suprema.
IPSA:
Cobre:
El selectivo IPSA cayó 4,5% en
noviembre cerrando en 3.653,3
puntos, su menor nivel desde el
28 de septiembre, cuando cerró
en 3.652,83 unidades.
En el mes que recién pasó, sólo
7 acciones cerraron con rentabilidad (ganancia): Ripley, Sonda,
Latam, Salfa, CAP, IAM y Bupa.
El metal rojo cerró noviembre en US$2,0844, afectado
especialmente por la apreciación global del dólar y los
temores por el enfriamiento
de la economía china, el
mayor consumidor del metal
rojo del mundo. Esto llevo a
que el cobre cayera 10,5%
el mes pasado.
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IG Respuestas
El contacto directo con nuestros lectores
Diego Martínez
Burzaco
Supervisor
Económico
de Revista
Inversor Global
El año que dejamos atrás no ha sido bueno para los mercados emergentes. ¿Cuáles son las perspectivas para 2016? ¿Será buen momento para invertir?
Juan Pablo
Hola Juan Pablo, gracias por la consulta.
Para el 16 de diciembre está pautada la reunión de la
Reserva Federal donde se decidirá si suben la tasa de
interés. En el caso de que esto suceda, no va a haber
un proceso de aceleración en el futuro porque la
economía estadunidense no está del todo robusta
como parece.
Es cierto que en líneas generales los mercados emergentes no han tenido un buen año. Creo que la causa
principal fue la fortaleza del dólar que golpeó de lleno a
la cotización de los commodities.
Esto impactó en los ingresos de las economías emergentes. Y también la salida de capitales de esos mercados ha jugado fuerte a la baja de las monedas de esos
países.
Hay lugar entonces para que los precios de los
commodities se estabilicen en 2016 y, con eso, los
mercados emergentes recuperen posiciones. Invertiría al menos 15% de la cartera en ellos.
Pero como sabemos, el mercado se adelanta a los
hechos económicos.
Un saludo.
Quería hacer una consulta sobre los dividendos en efectivo: ¿cuándo uno tiene derecho a cobrarlos? ¿Todas las empresas lo pagan?
Florencia
Hola Florencia, gracias por la pregunta.
Muchas empresas estadounidenses cotizan ex cupón
bastante tiempo antes de 72 horas hábiles así que la
recomendación es analizar cuándo la acción comenzó a
cotizar sin el dividendo, de manera tal de tener certidumbre sobre si tiene el derecho o no de cobrarlo.
No todas las empresas distribuyen dividendos en
efectivo a los accionistas, pero concentrémonos en las
que lo hacen.
Para poder tener derecho a cobrar el dividendo, el
accionista debe tener la acción de la firma que la
distribuye. Generalmente, se dice que una acción cotiza
“ex cupón” de dividendo 72 horas hábiles antes de la
fecha de pago. Esto implica que el iinversionista sólo
cobrará el dividendo si tiene en su poder el papel antes
de que cotice “ex cupón”.
Un saludo.
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Protagonistas
CONOCEDOR
VER LA ENTREVISTA ONLINE
Jorge Camus, co-fundador de Destácame.cl
“EN CHILE HAY PERSONAS
MUY CONFIABLES QUE NO TIENEN
CÓMO DEMOSTRARLO”
A cuatro meses de su lanzamiento oficial, este servicio Web ya cuenta con 13 mil
usuarios registrados en Chile. Conversamos con uno de sus fundadores para saber
qué hace que destaque tanto esta app financiera.
Por Guillermo Saavedra von Dessauer
Jorge Camus es uno de los socios de
Destácame.cl, emprendimiento financiero que ha
dado que hablar en Chile en los últimos meses.
en día marcan la pauta en la comunidad
emprendedora chilena: un grupo de amigos, una
buena idea, y ganas.
Su historia tiene los mismos ingredientes que la
de la mayoría de los startups tecnológicos que hoy
Cofundado junto a Sebastián Ugarte y Augusto
Ruiz-Tagle, Destácame surgió entre estos tres
9
amigos mientras estudiaban en el Instituto MIT,
en Estados Unidos. A cuatro meses del
lanzamiento oficial de la plataforma web, ya
cuentan con 13 mil usuarios registrados.
“Destácame es un círculo virtuoso
para que tres actores relevantes
-personas, empresas de servicios
y bancos- tengan los incentivos
correctos para compartir y usar la
información y que todos se
beneficien”
Tan bien les ha ido que ganaron el Premio
Nacional de Innovación Avonni 2015 en la
categoría Servicios y la competencia internacional
de BBVA Open Talent a nivel latinoamericano y
también en la categoría de Inclusión Financiera.
Todo esto, por ayudar a las personas a
demostrarles a los bancos e instituciones
financieras que son buenos pagadores.
actores relevantes -personas, empresas de
servicios y bancos- tengan los incentivos correctos
para compartir y usar la información y que todos se
beneficien de la plataforma. Todos los actores son
igualmente importantes para que esto funcione. Lo
bueno es que mientras más personas se sumen a
la plataforma, las empresas de servicio se motivan
más para participar y significa más bancos
asociados; al haber más, funcionará mejor.
Destácame consiste de una plataforma web que
permite a las personas construir un historial
crediticio y pagador, para de esta forma acceder al
crédito y a mejores condiciones financieras.
“Iremos sumando cuentas a medida que
avance…”, afirma Camus.
¿Cómo lo logran?
¿Cómo ha sido la recepción de los
bancos?
Con el consentimiento de las personas y en el
mejor de los intereses. Ellas consienten que
vayamos a las compañías de luz y agua y con
éstas podemos obtener sus pagos históricos de los
últimos 12 meses. Pasamos esa información a la
plataforma y le generamos un score (nota). Luego
enviamos este puntaje a las personas, quienes
toman control de los datos y se las hacen llegar a
bancos
e
instituciones
financieras
para
demostrarles que son personas responsables.
En general no han cambiado, no porque no les
interese sino porque las estructuras bancarias y el
cómo han trabajado históricamente hacen que no
tomen innovaciones tan rápidamente. Pero la
verdad es que después de mostrarles el producto,
han tomado gran entusiasmo en participar. Es un
proceso largo donde tienen que cumplir una serie
de regulaciones, entonces se abordan las cosas
con mucho cuidado. La recepción ha sido buena
pero toma tiempo desde que se empieza a usar el
servicio en 100%.
¿Sólo utilizan a empresas de
servicios básicos para obtener esta
nota?
¿De
qué
forma
Destácame
contribuye a mejorar la percepción
de que a los bancos les convienen
los malos pagadores? ¿Cómo
pueden
convivir
estas
dos
realidades?
Hoy utilizamos agua y luz y en el futuro
queremos sumar a las autopistas, compañías de
teléfonos, aseguradoras, es decir, pagos que son
recurrentes. Queremos ayudar a las personas que
no están bancarizadas y que no tienen información
a crear su propia información para su propio
beneficio.
Creo que no todos los bancos se aprovechan de
la gente. Sí, hay mala imagen y malas prácticas
que no compartimos, pero creo que el corazón del
negocio es aún prestar, y prestar bien. Entonces,
finalmente, queremos ayudar a los bancos a entrar
en un segmento donde la gente no puede entrar y
¿Hasta qué punto el éxito de
Destácame depende de los usuarios
y hasta cuál de ustedes?
Destácame es un círculo virtuoso para que tres
10
un crédito. Pero las personas lo podrían usar en un
futuro, por ejemplo, para pedir un trabajo, porque
podría ser una buena herramienta para decirle al
futuro empleador: soy responsable. Pero depende
del usuario el compartir.
generar mayores volúmenes de negocio donde
hoy no lo hay.
SACANDO BUENA NOTA
¿Qué es lo que la plataforma evalúa
para obtener el score?
¿Cómo ganan plata?
Nosotros tenemos contrato con los bancos, que
nos pagan una pequeña cuota por ver esta
información. Destácame enseña a los bancos qué
significa cada cosa, para leer bien la información
que les estamos enviando. Ésta se envía a través
de nuestra plataforma en nombre del usuario luego
de una autorización.
Qué tan responsable ha sido la persona en su
pago de cuentas. Para Destácame no es lo mismo
una persona que mes a mes hace la fila, es
ordenada y paga sus cuentas y otra que paga un
mes y los siguientes atrasados. Entonces,
medimos la responsabilidad en su conducta de
pago; los días de atraso promedio son los más
importantes y la variabilidad en los días de atraso,
y si han tenido cortes agua o recibido avisos de
corte, por ejemplo.
¿Con qué bancos e instituciones
tiene acuerdos?
Hoy tenemos a Banco Consorcio y ABCDIN.
Hemos cerrado acuerdos con otras 3 instituciones
para que ellos empiecen a usar la información y
eso debiera estar en marcha próximamente. En
2016 pensamos tener a seis a bordo en total.
¿Destácame gestiona algún tipo de
acuerdo para ofrecer servicios y
productos dirigidos a los evaluados?
Sí. Nosotros ayudamos a los bancos a que se
acerquen a los buenos pagadores, tal como los
buenos pagadores se acercan a los bancos que
valoran el hecho de ser buen pagador. Esa
interacción la hacemos dentro de la plataforma.
¿Cómo evalúas el debut?
"La recepción ha sido buena pero toma tiempo desde
que se empieza a usar el servicio en 100%".
Estamos contentos, por dos razones principales.
La recepción ha sido súper buena. En este periodo
13 mil usuarios es una buena medición del
problema que es para las personas. Y por otro lado
hemos tenido la suerte de ganarnos diferentes
¿Qué instituciones podrían estar
interesadas
en
recibir
esta
información?
“Medimos la responsabilidad en
su conducta de pago; los días de
atraso promedio son los más
importantes y la variabilidad en
los días de atraso”
Hay que destacar que la información no es
nuestra sino de los usuarios. Por lo tanto, ellos la
envían a quienes estimen conveniente, por
ejemplo a un arrendador. Sabemos que para un
banco u otra institución financiera es información
importante al momento de abrir una cuenta o pedir
11
premios que reconocen a Destácame como una
buena solución. El BBVA nos premió
mundialmente con un premio de inclusión
financiera y esto nos llenó de orgullo porque así
ayudamos a personas a acercarse a mejores
productos financieros. A nivel latinoamericano,
también el banco nos premió como una de las dos
startups que más aportan al tema fintech. Además
ganamos el Avonni 2015 y eso también nos llena
de orgullo.
¿Alcanzaron su nivel objetivo en
Chile?
No todavía, nos falta mucho. Es un proyecto a
largo plazo por tanto no estamos tan preocupados
de generar ingresos hoy, sino una buena base de
usuarios, un buen equipo y luego crecer en base a
esos dos pilares.
¿Cuál es el mercado de Destácame
en Chile?
¿Cómo conquistaron a esos 13 mil
clientes?
Lanzamos hace cuatro meses y hoy tenemos a
13 mil inscritos. Estamos trabajando con 6
instituciones financieras (bancos y casas
comerciales) para que esto empiece a andar. Y se
está moviendo. También estamos viendo
alternativas de crecimiento en México y Colombia.
Nos han llamado bancos de estos países y creen
que podemos ayudarlos a obtener información de
clientes no bancarizados.
La prensa ha sido fundamental. Nos han cubierto
mucho, eso lo hemos logrado porque es un
proyecto súper positivo que apoya a personas sin
importar de dónde vienen ni dónde viven.
Meritocracia pura. Ese mensaje se ha logrado
traspasar. Tenemos también un trabajo interesante
en redes sociales, donde están nuestros clientes y
ahí los convencemos. Creemos que todos los
chilenos tienen incentivos muy grandes para unirse
a Destácame, primero porque es gratis, segundo
porque tú decides lo que haces con tu información.
Creemos que cuando los chilenos vean que hay un
valor intrínseco en crear un puntaje y los bancos
valoren aún más este puntaje, muchos más se
inscribirán.
¿Cuál es el tamaño potencial del
mercado nacional?
Para que te hagas una idea, el sistema financiero
chileno pierde anualmente cerca de US$2.600
millones en créditos mal entregados. Creemos que
si podemos ayudar un poco a la banca a disminuir
esa tasa de default es mucho el valor que podemos
generar en términos de ahorro. Además, según las
encuestas, cerca de 50% de la población que
teoría podría acceder a un crédito dice no tenerlo.
Por tanto, no sólo queremos disminuir el riesgo
sino aumentar la tasa de personas que tiene
acceso al sistema financiero. Un universo de 2,5
millones de personas.
¿Qué barreras han debido sortear?
Lo más importante fue conseguir el apoyo de las
empresas de servicios y los bancos. Fue difícil de
convencer y costoso validar el valor que tenía para
ellos.
Chile es un país donde primero se
desconfía y luego se confía.
¿Compartes esta apreciación?
Sí. En Chile hay un clima de desconfianza en
todo orden, con políticos, empresarios, y queremos
devolver la confianza a las personas. Que puedan
demostrar a cualquier institución o persona que
son responsables. En Chile hay personas muy
confiables que no tienen cómo demostrarlo, y es a
ellos a quienes queremos ayudar.
"En Destácame los dueños de los datos son las personas.
Son ellos quienes con su consentimiento se los envían a
los bancos o a un arrendatario".
12
PASO A PASO
Algunos han visto cómo las empresas abusan de
sus datos. En Destácame los dueños de los datos
son las personas. Son ellos quienes con su
consentimiento se los envían a los bancos o a un
arrendatario.
Las
personas
no
están
acostumbradas a tener control de sus datos y eso
obviamente lo explicamos.
¿Por qué expandirse a México y a
Colombia?
Porque México es un país gigante. Tiene altas
tasas de desbancarización, por lo tanto ven en
Destácame la oportunidad de tener más
información de aquellos que no están
bancarizados y poder acercarlos a los bancos.
Lo mismo ocurrió con Colombia. No
esperábamos esa acogida. Imagina lo contentos
que estamos.
De aquí al mediano plazo, ¿cuántas
personas
estiman
podrán
bancarizarse con el aporte de
Destácame?
Difícil decirlo. Este año esperamos cerrarlo con
20 mil inscritos y el próximo con cerca de 100 mil.
Son muchos a quiénes se puede ayudar.
¿Qué se viene para 2016?
Tres desafíos. Mejorar la operación en Chile para
que los bancos usen la información de Destácame
regularmente, abrir operaciones en México a
mediados de año y Colombia a fin de año y ayudar
a las personas con la misma dinámica, además de
a Pymes y microempresas.
Viene Navidad, fin de año,
vacaciones y marzo, y con ello
aumenta el endeudamiento para los
chilenos. ¿Qué recomendaciones les
haces a las personas para que
sobrevivan los próximos 6 meses de
gasto?
¿Piensan que son una competencia
de DICOM?
Al contrario. Somos complementarios en
cuanto a información. Los burós son muy buenos
en medir la capacidad de pago y el nivel de
deuda de las personas. Lo que nosotros
aportamos es información de comportamiento de
pago. Para hacer un buen análisis necesitas
capacidad y comportamiento, por tanto somos
complementarios.
Lo más importante es el adecuarse a la realidad
propia. Una vez leí algo muy interesante: el ahorro
no es lo que te sobra, sino que funciona así: gano
tal cantidad, ahorro esto y el resto me gasto. Es
muy importante tener en cuenta definir lo que se
puede gastar. Si por alguna razón hay que
endeudarse es importante entender los costos de
ello y que eso no pondrá en peligro a una familia o
la estabilidad financiera.
¿Cómo respetan la privacidad de
los datos de los usuarios?
Hemos recibido muchas inquietudes legítimas.
¿QUIÉN ES?
Jorge Camus es cofundador de Destácame
e Ingeniero Comercial de la Universidad
Católica, con un MBA en Emprendimiento
e Innovación del MIT.
“Todos los chilenos tienen
incentivos muy grandes para
unirse a Destácame; primero,
porque es gratis y, segundo,
porque tú decides lo que haces
con tu información”
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