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OJF Orlando J Ferreres & Asociados
CENTRO DE ESTUDIOS ECONOMICOS
17 de junio de 2011
INDICE GENERAL DE ACTIVIDAD (IGA)1
Mayo de 2011
EN LOS PRIMEROS CINCO MESES DEL AÑO, EL PIB CRECIÓ 6,7% ANUAL SEGÚN
EL IGA-OJF
Según el IGA-OJF, en mayo el PIB creció un 5,4% interanual,
acumulando en los primeros cinco meses del año una
expansión del 6,7% anual.
MAYO 2011
5,4% a
ENE-MAY 11
En términos desestacionalizados, en mayo el nivel de actividad
se incrementó un 0,5% mensual.
Perspectivas: En lo que va del año, la actividad económica continúa expandiéndose,
aunque los condicionantes son cada vez mayores. Entrando en los meses invernales,
se espera que el dinamismo de la economía se resienta por el faltante energético, lo
cual caracteriza esta época en los últimos años. Pese a esto, el dinamismo de la
actividad estaría liderado principalmente por el desempeño de Intermediación
Financiera y Comercio, sectores que esperamos continúen avanzando dado el
contexto inflacionario.
6,7% a
ÍNDICE GENERAL DE ACTIVIDAD
Índice desestacionalizado, 1993=100
175
170
165
160
155
150
145
140
135
May-11
Sep-10
Ene-10
May-09
Sep-08
Ene-08
May-07
130
Fuente: OJF & Asociados
1
El Indice General de Actividad (IGA) es un estimador mensual insesgado del PIB. Utiliza 122 series estadísticas para construir el
primer indicador de actividad económica que permite medir mensualmente y con menos de un mes de demora la evolución de la
economía en su totalidad, combinando la representatividad del PBI pero con la frecuencia y actualización mensual de un Indice de
Producción Industrial.
Los cuatro últimos datos están sujetos a revisión y el último es una estimación preliminar.
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Reconquista 458, 8º piso - (1358) Bs As - Tel: (5411) 4394-3993 - Fax: (5411) 4393-3004 - E-Mail: cee@ojf.com – Web site: www.ojf.com
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El sector de Minas y Canteras acumula en los primeros cinco meses del año una
merma de 12,1% anual. Cabe destacar el comportamiento de Pozos Perforados,
donde los escasos incentivos a la inversión resultan en una caída en el acumulado de
12,9%. De esta forma, y sumándosele a ello la prolongación de diferentes conflictos
sindicales, la producción de Petróleo Crudo continúa contrayéndose y acumula a mayo
una reducción de 9,3% anual.
Con respecto a la Construcción, en mayo el rubro arrojó un crecimiento de 4,6%
anual. En lo que va del año, el crecimiento del mismo se mantiene estable,
acumulando una expansión de 5% anual. Se espera que dicha actividad continúe en
línea con esta tendencia, en especial si se tiene en cuenta el crecimiento de los
despachos de cemento, cuya producción se expandió fuertemente en lo que va del
año, dinamizado tanto por la iniciativa privada como por la obra pública.
Por su parte, la Industria Manufacturera (IPI-OJF), evidenció un incremento de 6,2%
anual en mayo. Dinamizada fuertemente por la producción récord en volumen de
autos, Maquinaria y Equipo fue el sector que lideró el desempeño de la industria,
acumulando en los primeros cinco meses del año una expansión de 20,9% anual.
Cabe destacar, sin embargo, que los sucesivos conflictos que dificultan el correcto
abastecimiento de combustibles pueden perjudicar la evolución de la actividad
manufacturera en los próximos meses.
ÍNDICE GENERAL DE ACTIVIDAD (IGA-OJF)
Ene -May 11 / Ene -May 10 (Var%a)
Intermediación financiera
May 11 / May 10 (Var%a)
17,9
12,4
Comercio al por mayor y menor
10,2
10,9
6,2
8,9
Industrias manufactureras (IPI OJF)
TOTAL
6,7
Electricidad, gas y agua
5,4
6,5
5,9
5,6
3,4
Construcción
5,0
4,6
Administración pública y defensa
4,3
4,5
Act inmob, empresariales y de alquiler
Servicios sociales y de salud
-15
0,6
1,5
-1,2
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura
Minas y canteras
2,5
2,6
Transp, almac y comunicaciones
-5,0
-12,1
-8,1
-10
-12,1
-5
0
5
10
15
20 -15 -10 -5
0
5
10 15 20 25
Fuente: OJF & Asociados S.A.
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