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ARGENTINA | OFICINAS
4T10
ECONOMÍA
Para Argentina, el año 2010, fue un año de crecimiento sostenido. La estimación
para fin de año (EMAE - INDEC) determina una expansión en torno al 8%. Sin
embargo, fue acompañada por una alta inflación: los datos oficiales estiman que
2010 cerró con una tasa en torno a 10,4% anual, mientras que para las
estimaciones privadas fue al menos de 25%.
La campaña récord de soja y la sostenida demanda asiática de alimentos y
brasilera de bienes industriales impulsaron al agro, la industria y el sector
comercial, que explicaron gran parte del crecimiento de 2010. Estos factores
podrían no volver a repetirse en 2011, dadas las condiciones climáticas
desfavorables para la cosecha, el uso al límite de la capacidad instalada y las
importaciones en aumento. 2011 se perfila como un año de crecimiento más
moderado, que se suma a la incertidumbre de que se trate de un año electoral.
La buena performance comercial y la entrada de capitales permitieron al BCRA
comprar divisas, y mantener la estabilidad cambiaria. Durante el año aplicó una
política de flotación administrada, que determinó un tipo de cambio de $ 3,91.
La entidad continuará con la misma política, por lo que en 2011 se estima que el
tipo de cambio mostrará una moderada apreciación, en torno a los 4,20 $/USD.
PANORAMA DEL MERCADO
Durante 2010, tanto la actividad inmobiliaria como la construcción en la Ciudad
de Buenos Aires mostraron una sólida recuperación. La cantidad de operaciones
de compra-venta, medida a través del registro de escrituras publicado por el
Colegio de Escribanos, se incrementó en torno al 20% con respecto al año
anterior, notoriamente afectado por la crisis internacional.
ENTRE COMILLAS
“En el último trimestre de 2010 se observó
una reactivación de la demanda, que
permite mejorar las perspectivas para
2011. ”
INDICADORES ECONÓMICOS
Argentina
2009
Crecimiento del PBI
2010
0,9%
8,9%
4,3%
Inflación
7,7%
10,9%
8,9%
Desempleo
8,4%
7,9 %
6,5%
Cambio (U$S1)
3,81
3,91
4,20
Fuente: INDEC | BCRA | MECON
TENDENCIAS
LOS VALORES DE ALQUILER se
mantendrán estables durante el año.
LA ABSORCIÓN NETA mantendrá
A su vez, según el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción
(ISAC), la actividad de la construcción creció un 10% en el acumulado desde
enero a noviembre de 2010 con respecto al mismo período del año anterior.
una tendencia levemente ascendente
en tanto la demanda será moderada.
La coyuntura de alta inflación e incertidumbre, ligada al crecimiento económico,
atrajo a los inversores al mercado inmobiliario en busca de refugio y protección
de su capital, ante la ausencia de un sólido mercado de capitales local.
EL NUEVO STOCK esperado para
HECHOS QUE MARCARON EL PERÍODO
En el período, el Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires finalizó el remate de
tres terrenos ubicados en la exclusiva zona de Catalinas. Estos fueron adquiridos
por separado por IRSA, Consultatio y Banco Macro y serán destinados a
oficinas Clase A. Entre los tres, la superficie máxima a construir asciende a
96.000m2 totales. Con estas operaciones el Gobierno recaudó AR$ 386
millones.
A su vez, un terreno de la Corporación Puerto Madero, ubicado en el Dique 4,
pasó a manos de Gnvgroup. Sobre el mismo, de 523,9 m2, se emplazará un
edificio de oficinas de 3.800 m2 totales.
El ingreso de la firma de desarrollos inmobiliarios TGLT a la Bolsa de Comercio
local, es otro de los hechos destacables del período. La compañía, colocó 48
millones de acciones, de las cuales 24,3 millones fueron adquiridas por nuevos
inversores. Con la operación TGLT logró recaudar AR$ 219,7 millones,
convirtiéndose en la primera de su tipo (fundamentalmente orientada al
mercado residencial) en cotizar en Bolsa.
2011e
este año suma 120.000 m2 útiles entre
Clase A y B, lo que resulta inferior al
registrado en 2010.
ALQUILER X VACANCIA - CLASE A
Buenos Aires
ARGENTINA | OFICINAS | 4T 2010
BUENOS AIRES
BUENOS AIRES
VALORES DE ALQUILER X TASA DE VACANCIA
CLASE A
VALORES DE ALQUILER X TASA DE VACANCIA
CLASE B
Fuente: Cushman & Wakefield
Fuente: Cushman & Wakefield
El valor promedio de alquiler de oficinas clase A se ubica en
torno a los 29 US$/m2/mes en el cuarto trimestre del año,
manteniéndose estable con respecto a los dos períodos
anteriores. Sin embargo esta cifra, junto a las bajas registradas
en 2009, continúa siendo elevada respecto a la serie histórica.
El índice de vacancia se ubica hoy en torno al 10%, este valor
es un correlato de la moderada evolución de la demanda.
NUEVO STOCK X ABSORCIÓN – CLASE A
El valor promedio de alquileres de oficinas clase B se sitúa en
torno a los US$ 19 por m²/útil/mes, en tanto que el índice de
vacancia se ubica en 12%, manteniéndose estables los valores
de mercado con respecto a los trimestres anteriores.
TASA DE VACANCIA X ACTIVIDAD
Fuente: Cushman & Wakefield
Fuente: Cushman & Wakefield
En los últimos años no se incorporaban metros cuadrados de
oficinas Clase A al mercado, esto cambió en 2009, cuando
ingresaron más de 80.000 m² útiles. En 2010, se adicionaron
cerca de 140.000 m² útiles. Para el 2011 se espera un menor
incremento del stock.
Dada la prudente evolución de la demanda, la absorción de los
m² incorporados al mercado evoluciona lentamente.
Si quiere más informaciones, por favor contáctese con
nuestro Departamento de Investigación de Mercado:
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El mercado de oficinas Clase B se caracteriza por precios de
alquiler inferiores respecto a Clase A, en tanto la tasa de
vacancia hoy se encuentra en valores similares en ambas
categorías.
Cushman & Wakefield
Carlos Pellegrini 1141 6o piso
C1009ABW • Buenos Aires - Argentina
Tel.:
3 T(54+11)
20105555-1111
argentina@sa.cushwake.com
www.cushmanwakefield.com
Las expectativas de actividad económica y la tasa de vacancia
de oficinas Clase A y B muestran un comportamiento histórico
opuesto. En una fase expansiva del ciclo económico, las
empresas toman mayor espacio de oficinas, y viceversa,
comprobándose la estrecha relación entre este mercado y el
ciclo económico.
El índice de expectativas considerado (Índice Líder) es
elaborado por una importante Universidad local. Según este, la
economía argentina seguirá creciendo en el corto y mediano
plazo, por lo menos hasta mediados de 2011.
Este informe fue elaborado por Cushman & Wakefield a partir de informaciones públicas de fuentes que la
empresa juzga como confiables. El material no tiene como objetivo mostrar un panorama detallado del
desarrollo del mercado y Cushman & Wakefield no será responsable por ninguna decisión de inversiones
basada en las informaciones que están aquí, ya que estas pueden modificarse en cualquier momento, sin
previo aviso. Los datos recopilados en MarketBeat® son de propiedad legal de Cushman & Wakefield y la
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Elaboración: Paula Milesi (Investigación de Mercado)
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