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CARTERAS GESTIONADAS DE FONDOS
Diciembre 2012
ÍNDICE
01 COMPORTAMIENTO HISTÓRICO
02 FILOSOFÍA DE INVERSIÓN
03 COMPOSICION ACTUAL DE LAS CARTERAS
04 RAZONES PARA INVERTIR
2
01 COMPORTAMIENTO HISTÓRICO
“Una cartera para cada inversor”
01
COMPORTAMIENTO HISTÓRICO
Desde inicio
Fuente: Morningstar
 Datos a 31 de diciembre de 2012
Existen 5 carteras gestionadas para poder adaptarnos a cualquier perfil de riesgo. El gráfico de la parte superior muestra el
comportamiento de las carteras desde su lanzamiento a principios de 2003.
4
01
COMPORTAMIENTO HISTÓRICO
En 2009
Fuente: Morningstar
En años alcistas obtienen una rentabilidad muy atractiva.
5
01
COMPORTAMIENTO HISTÓRICO
En 2011 vs Eurostoxx 50
Fuente: Morningstar
En años complicados, incluso las carteras de mayor riesgo baten al Eurostoxx-50, gracias a una exposición controlada al
riesgo
6
01
COMPORTAMIENTO HISTÓRICO
En 2012
Fuente: Morningstar
 Datos a 31 de diciembre de 2012
Este año las carteras gestionadas han mostrado una tendencia positiva y bastante estable.
01
COMPORTAMIENTO HISTÓRICO
Datos cuantitativos
Rentabilidades anuales
2006
2007
2008
2003
2004
2005
4,11
3,47
4,25
3,39
1,8
7,1
3,83
7,59
4,01
9,95
5,52
12,95
12,29
5,96
Cartera Renta Variable
17
EURO STOXX 50 CR EUR
15,68
Cartera Preservacion de Capital
Cartera Conservadora
Cartera Mixta
Cartera Dinamica
2009
2010
2011
2012
-2,41
4,96
2,49
-1,09
4,44
1,43
-9,87
6,83
1,72
-1,86
5,07
5,35
0,38
-15,96
10,07
2,03
-1,52
6,17
17,71
4,84
-1,66
-26,98
14,67
3,15
-3,25
6,36
8,5
23,79
8,04
-3,12
-29,61
20,25
6,69
-4,49
9,93
6,9
21,28
15,12
6,79
-44,37
21,14
-5,81
-17,05
13,79
Datos de Riesgo
Volatilidad Máx caída Máx caída
2003-2012 2003-2012 últ 3 años
Fuente: Morningstar
Máx caída
últ. Año
Cartera Preservacion de Capital
1,84
-3,68
-2,2
-0,48
Cartera Conservadora
3,48
-12,24
-3,97
-1,81
Cartera Mixta
5,38
-20,91
-4,04
-2,95
Cartera Dinamica
8,25
-34,05
-7,16
-5,20
Cartera Renta Variable
11,08
-41,05
-7,29
-6,71
EURO STOXX 50 CR EUR
17,59
-56,21
-29,68
-15,65
8
 Datos a 31 de diciembre de 2012
La máxima caída representa:
La pérdida que asume un inversor si entra en el punto
más alto, hasta el punto más bajo.
El periodo incluye el año 2008, un año cuyas
rentabilidades fueron excepcionalmente negativas,
nunca vividas en la historia bursátil europea.
 Datos a 31 de diciembre de 2012
02 FILOSOFÍA DE INVERSIÓN
“Partimos de sus Objetivos de Inversión y el Riesgo que puede asumir”
02
FILOSOFÍA DE INVERSIÓN
Adaptar exposición en función del mercado y del riesgo que tolera cada cliente
Proceso de Asesoramiento
 En atl Capital sabemos por experiencia que, para tener éxito en la inversión a largo plazo, hay que mantener una
distribución de activos adecuada al riesgo que tolera cada uno.
 Pero también sabemos el impacto de las fluctuaciones de los mercados en la rentabilidad a corto plazo. Por eso, revisamos
la distribución mensualmente para adaptarla, dentro de unos rangos, a lo que pueda pasar.
Define los porcentajes de inversión en los diferentes mercados para cada
Riesgo Controlado: perfil de riesgo de los inversores según los escenarios macroeconómicos
esperados
Preservación
del capital
(*)(*)
Táctica Estrat.
Conservador
Táctica Estrat.
RENTA VARIABLE
2%
0-10%
7% 0-20%
INVERSIONES ALTERNATIVAS
1%
0-60%
1%
RENTA FIJA
38%
59%
ACTIVOS MONETARIOS
Mixto
Mixto
Táctica Estrat.
Dinámico
Renta Variable
Táctica Estrat.
Táctica Estrat.
50% 30-70%
27%
10-50%
0-65%
1%
0-50%
6%
0-50%
5%
0-40%
0-60%
44% 10-60%
40%
10-50%
12%
0-30%
8%
0-20%
20-100%
46%
32%
0-40%
32%
0-50%
8%
0-20%
0-70%
79% 60-100%
(*) Inversión táctica correspondiente a Enero 2012.
Los movimientos tácticos por activos se realizan cada mes por el Comité de Inversiones y los productos seleccionados
en que se materializan, se deciden en el Comité de Productos.
10
02
Objetivo:
Situar a todas las
carteras
en el nivel óptimo del
binomio rentabilidadriesgo
FILOSOFÍA DE INVERSIÓN
Distribución de Activos. Diseño de Carteras
Tipos de Cartera
16%
14%
Carteras Actuales:
12%
Preservación del
capital
10%
Conservadora
Mixta
Dinámica
Rangos Estratégicos
por tipo de cartera
Retorno
esperado
Frontera eficiente de inversión
8%
6%
4%
2%
Volatilidad
esperada
Renta Variable
0%-8%
8%-16%
16%-24%
+24%
Cartera Renta Variable
Cartera Dinámica
Otras carteras:
100% Renta Fija
100% Renta Variable
Cartera Mixta
Cartera Conservadora
Cartera Preservación del capital
11
02
FILOSOFÍA DE INVERSIÓN
Riguroso proceso en la selección de productos
atl Capital tiene acceso, a través de sus fondos de fondos, a gestores excepcionales que generan alpha, es decir
rentabilidad superior a su índice de referencia. Y lo hacen de forma consistente.
Proceso de Selección de Productos
BUSCAMOS
ANALIZAMOS
SELECCIONAMOS
CONTROLAMOS

Buscamos, entre todo el universo existente, productos que hayan tenido resultados extraordinarios

Investigamos quien los gestiona, les conocemos personalmente, estudiamos su historia

Les monitorizamos y controlamos lo que hacen en sus carteras.

Sólo seleccionamos a los mejores

Nos mantenemos en contacto continuo con ellos
12
02
PROCESO DINÁMICO DE
SELECCIÓN DE FONDOS DE
INVERSIÓN
OBJETIVO FINAL:
IDENTIFICAR
FONDOS EXCEPCIONALES
FILOSOFÍA DE INVERSIÓN
Proceso Sistemático de Selección de Fondos
•Aplicación de criterios comunes para cada fondo
según el tipo de activo.
Fondos Totales: +/- 20.000
•Parámetros a considerar:
•Rentabilidad absoluta.
•Rentabilidad ajustada al riesgo.
•Volatilidad absoluta.
•Exceso del retorno esperado.
Universo de fondos
Revisión
•El 80% de los activos seleccionados deben de tener
una antigüedad mínima de 3 años.
Aprox: +/- 150-200
Fondos seleccionados
•Análisis cuantitativo por activos homogéneos.
•Análisis cualitativo de los fondos. Reuniones
periódicas con las gestoras y gestores de los fondos
seleccionados.
Aquellos que cumplen
los máximos requisitos
cuantitativos en
términos de consistencia
en la gestión,
rentabilidad, riesgo,
valor añadido, y que
además poseen las
máximas calificaciones
cualitativas en términos
de consistencia en el
proceso de inversión,
control del riesgo,
acceso a la información
de fondos y gestores y
servicio a atl CAPITAL y
a sus CLIENTES.
Aptos para inversión
en España: +/- 12.000
•Comunicación mínima mensual sobre cambios
significativos en la política de gestión del fondo.
Revisión
Aprox: +/- 50
Fondos Líder
•Estudio de aspectos tales como el Ter, rotación en las
carteras, número de holdings en el fondo, etc.
Revisión
•Factores que determinan la selección:
Composición de las
carteras
•COMITÉ DE INVERSIONES
•DEPARTAMENTO DE PRODUCTOS
Aprox: +/- 20
Para el desarrollo de este proceso de análisis y selección, aunamos los recursos de los líderes en soluciones financieras para la inversión en fondos
de inversión.
13
02
16%
ANÁLISIS CUANTITATIVO
FILOSOFÍA DE INVERSIÓN
El Universo de Selección de Fondos
Rentabilidad
media
14%
Fondos RV Emergentes
y Otros
12%
10%
8%
Fondos
Fondos RV
Gestión Alternativa Países desarrollados
Fondos Mixtos
+
6%
Fondos
Renta Fija
4%
2%
Fondos
Monetarios
0%-5%
ANÁLISIS CUALITATIVO
Volatilidad
media
5%-10%
10%-20%
20%-30%
“... toda base de datos de fondos de inversión encasilla a cada uno de ellos en una clasificación fija y
estática, pero rara vez tiene en cuenta factores cómo la filosofía y estilo de inversión, la posición en liquidez,
la rotación de valores, etc...
Este hecho hace que un mismo fondo pueda cumplir los criterios de más de una clasificación
El estudio cualitativo nos permite elegir los fondos en todo momento con la máxima información posible,
reduciendo el riesgo de elegir un activo inadecuado para nuestro objetivo.”
14
03 COMPOSICIÓN DE LAS CARTERAS
03
COMPOSICIÓN ACTUAL C. PRESERVACIÓN
Composición Cartera Propuesta
Entidad Gestora
Tipo de fondo
%
atl Capital Liquidez
atl Capital Gestión
Monetario
60%
atl Capital Renta Fija
atl Capital Gestión
Renta Fija
20%
Swiss & Global Asset Management
RF Alternativa Defensiva
10%
JPMorgan Asset Management
RF Alternativa
10%
100%
Julius Baer Absolute Return Bond Defender (*)
JPM Income Opportunity € hedge(*)
Total
DISTRIBUCIÓN POR ACTIVO
Convertibles
1%
HY
5%
Inversión
Alternativa Renta
Variable
1%
0%
DISTRIBUCIÓN POR DIVISA
DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA
JAPÓN
0%
Monetario
74%
USD
0%
GBP EMERGENTES
1%
0%
Otros
11%
EMERGENTES
0%
USA
8%
Renta fija
18%
EURO
99%
16
EUROPA
81%
03
COMPOSICIÓN ACTUAL C. CONSERVADORA
Composición Cartera Propuesta
Entidad Gestora
Tipo de fondo
%
atl Capital Renta Fija
atl Capital Gestión
Renta Fija
25%
atl Capital CARTERA "CORE" PATRIMONIO
atl Capital Gestión
Cartera Multiactivo Conservador
20%
atl Capital Liquidez
atl Capital Gestión
Monetario
20%
Espinosa & Partners
atl Capital Gestión
Mixto Flexible
15%
atl Capital Quant 5
atl Capital Gestión
Retorno Absoluto
10%
Pioneer Investments
RF Alternativa
5%
Franklin Templeton Investments
RF Global
5%
Pioneer Strategic Income C Eur
Templeton Global Total Return Fund € hedge (*)
Total
100%
DISTRIBUCIÓN POR ACTIVO
HY
2%
Renta
Variable
10%
Convertibles
1%
DISTRIBUCIÓN POR DIVISA
Monetario
38%
DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA
GBP
EMERGENTES
2%
4%
JAPÓN
0%
USD
5%
Otros
1%
EMERGENTES
5%
USA
5%
RF
Emergente
2%
EURO
89%
Renta fija
36%
17
EUROPA
89%
03
COMPOSICIÓN ACTUAL C. MIXTA
Composición Cartera Propuesta
Entidad Gestora
Tipo de fondo
%
atl Capital Renta Fija
atl Capital Gestión
Renta Fija
25%
atl Capital CARTERA "CORE" TÁCTICA
atl Capital Gestión
Cartera Multiactivo Dinámico
20%
Espinosa & Partners
atl Capital Gestión
Mixto Flexible
15%
Carmignac Gestión SA
Mixto Dinámico
15%
Franklin Templeton Investments
RF Global
5%
Pioneer Investments
RF Alternativa
5%
AXA Investment Managers
Mixto Flexible Europa
15%
Carmignac Patrimoine (*)
Templeton Global Total Return Fund € hedge (*)
Pioneer Strategic Income C Eur
AXA WF Optimal Income
Total
100%
DISTRIBUCIÓN POR ACTIVO
Renta
Variable
26%
DISTRIBUCIÓN POR DIVISA
Monetario
27%
Inversión
Alternativa
3%
USD
13%
DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA
EMERGENTES
7%
GBP OTROS
1%
1%
JAPÓN
0%
Otros
8%
EMERGENTES
9%
USA
9%
Convertibles
1%
HY
2%
RF
Emergente
2%
EURO
78%
Renta fija
39%
18
EUROPA
74%
03
COMPOSICIÓN ACTUAL C. DINÁMICA
Composición Cartera Propuesta
Entidad Gestora
Tipo de fondo
%
atl Capital Best Managers
atl Capital Gestión
Mixto Flexible
20%
atl Capital CARTERA "CORE" TÁCTICA
atl Capital Gestión
Cartera Multiactivo Dinámico
20%
atl Capital Quant 25
atl Capital Gestión
Retorno Absoluto
10%
Pioneer Investments
RF Alternativa
10%
Carmignac Gestión SA
RV Global Dinámica
15%
Amundi Luxembourg SA
RV Global
15%
AXA Investment Managers
Mixto Flexible Europa
10%
100%
Pioneer Strategic Income C Eur
Carmignac Investissement (*)
Amundi International Sicav (*) Eurhedge
AXA WF Optimal Income
Total
DISTRIBUCIÓN POR ACTIVO
Monetario
12%
Renta
Variable
47%
Inversión
Alternativa
14%
Convertibles
2%
DISTRIBUCIÓN POR DIVISA
Renta fija
20%
RF
Emergente
1%
HY
4%
GBP
3%
OTROS
5%
EMERGENTES
6%
DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA
EURO
66%
JAPÓN
4%
USA
22%
USD
21%
19
Otros
5%
EMERGENTES
8%
EUROPA
61%
03
COMPOSICIÓN ACTUAL C. RENTA VARIABLE
Composición Cartera Propuesta
Entidad Gestora
Tipo de fondo
%
Amundi Luxembourg SA
RV Global
20%
atl Capital Cartera Dinámica
atl Capital Gestión
Gestión Dinámica
20%
Carmignac Investissement (*)
Carmignac Gestión SA
RV Global Dinámica
10%
atl Capital Quant 25
atl Capital Gestión
Retorno Absoluto
10%
atl Capital Best Managers
atl Capital Gestión
Mixto Flexible
20%
AXA WF Optimal Income
AXA Investment Managers
Mixto Flexible Europa
10%
BNY Mellon
RV Emergentes
10%
100%
Amundi International Sicav (*) Eurhedge
BNY Mellon Global Emerging Markets (*)
Total
DISTRIBUCIÓN POR ACTIVO
DISTRIBUCIÓN POR DIVISA
DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA
EMERGENTES
15%
Renta
Variable
58%
Monetario
18%
Renta fija
9%
GBP
4%
OTROS
4%
EMERGENTES
15%
EURO
66%
JAPÓN Otros
2%
4%
RF
Emergente
0%
Inversión
Alternativa
13%
HY
Convertibles 1%
1%
USA
17%
USD
11%
20
EUROPA
62%
04 POR QUÉ INVERTIR
04
“Le brindamos la opción de
tener una gestión adaptada a
su perfil.
Se trata de un servicio que
tiene en cuenta sus
características particulares y
donde podrá realizar un
seguimiento continuo de los
resultados”
RAZONES PARA INVERTIR
En CARTERAS GESTIONADAS atl Capital
 Porque estas carteras, no sólo se adaptan a su perfil, sino a la
situación de mercado, sin que usted tenga que estar muy
pendiente, pudiendo dedicar su tiempo a lo que más le
interese.
 Porque estará perfectamente informado. Tendrá informes
periódicos y transparentes de los resultados y de la
composición de su cartera.
 Porque invierte a través de vehículos idóneos por su
diversificación y por su gestión profesional. También por su
fiscalidad.
22
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