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Investigaciones Económicas Global: Actividad enero 19 de 2015 Estados Unidos contrarrestó descenso generalizado en producción industrial global Producción industrial global (Var. % anual) Por segundo mes consecutivo, la producción industrial global calculada por Investigaciones Económicas presentó un descenso. En noviembre, último mes con información disponible para toda la muestra, la variación anual se ubicó en 2.2%. El resultado es inferior al mes previo (2.7%) y al registrado un año atrás (3.6%). La divergencia entre Estados Unidos y otras economías desarrolladas se mantuvo. El primero se mantiene en niveles relativamente altos mientras que la Eurozona y Japón continúan a la baja y se encuentran en terreno de contracción. En China la desaceleración de la actividad industrial obedeció a factores temporales. Con la reunión del Foro de Cooperación Asia-Pacifico (APEC, por sus siglas en inglés) en Pekín, el gobierno central ordenó reducir la operación de las fábricas para moderar los niveles de contaminación. Para diciembre el mercado espera una recuperación. A medida que la economía global acelera su ritmo de crecimiento en 2015 la actividad industrial podría recuperarse. Existen focos de mayor crecimiento como Estados Unidos, los cuales impulsarían el avance en economías como México. 12 10 8 6 4 2 0 2010 2011 Global Desarrollados Estados Unidos Emergentes CEEMEA Asia Emergente Latam 2012 2013 nov-13 3.6 3.0 3.2 4.5 3.1 6.6 -0.3 oct-14 2.7 2.3 4.4 3.3 2.6 5.0 -0.9 2014 nov-14 2.2 1.7 5.2 2.9 0.1 5.6 -2.5 q q p q q p q Fuente: Bloomberg. Cálculos Investigaciones Económicas Banco de Bogotá. Impacto Macroeconómico CP LP Actividad Global u r CP: Corto plazo, en los próximos meses LP: Largo plazo, balance fundamental Pronóstico PIB Global (FMI) 2014 2015 PIB Global 3.3% 3.8% Investigaciones Económicas - Banco de Bogotá 1 z Global: Actividad Producción industrial global y PMI manufacturero global (Var.% anual, nivel neutral=50) 58 PMI Global 56 Prod. Industrial global 54 Producción industrial (Var.% anual) 12 18 10 14 8 Emergentes Avanzados Global 10 6 52 6 4 50 2 2 48 2010 0 2011 2012 2013 2014 En las economías desarrolladas la encuesta PMI manufacturera refleja la divergencia entre Estados Unidos y países como Japón o Alemania. Este último se encuentra en niveles que indican contracción. -2 2010 Desarrollados EEUU Eurozona Alemania Japón Emergentes Brasil México Turquía India China Global oct-14 2.3 4.4 0.8 1.2 -0.8 3.3 -3.3 2.5 2.4 -4.2 7.7 2.7 nov-14 1.7 5.2 -0.4 -0.5 -3.7 2.9 -5.8 1.8 0.7 3.8 7.2 2.2 q p q q q q q q q p q q 20 54 52 50 48 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 10 5 0 -5 2010 2011 2012 2013 2014 Si bien la variación anual de la producción industrial es mayor en China que en Estados Unidos, las perspectivas son diferentes. China seguiría desacelerándose pero Estados Unidos se mantendría en niveles altos. Producción industrial América Latina (promedio móvil 3 meses, var.% anual) 20 20 18 16 16 12 14 8 12 4 10 0 8 -4 6 -8 2010 ene-14 En la segunda mitad de 2014 las encuestas PMI manufactureras reflejaban la desaceleración de la actividad industrial. Este escenario coincide con un proceso de ajuste gradual en el crecimiento chino. Investigaciones Económicas - Banco de Bogotá 2014 Estados Unidos Alemania China 15 China: Prod. Industrial y PMI manufacturero oficial (Var.% anual, nivel neutral = 50) PMI Manufacturero Producción industrial 2013 Producción industrial por país (Var.% anual) Más allá de la volatilidad mensual, India podría ser una economía con una tendencia favorable en 2015. La caída en los precios de commodities que importa y la posibilidad de recortes adicionales de tasa de interés impulsarían el consumo. 56 2012 Las economías emergentes y desarrolladas se desaceleraron a un ritmo similar. China dominó el movimiento emergente y la Eurozona y Japón prevalecieron en el grupo de economías con altos ingresos. Producción industrial por país (Var.% anual) nov-13 3.0 3.2 2.7 3.8 4.8 2.9 3.1 6.3 2.8 3.9 -0.8 3.6 2011 2011 2012 Brasil México Chile Colombia 2013 2014 La recesión del sector industrial brasileño persistió en noviembre. México lidera el avance en América Latina dada su cercanía con el sector industrial de Estados Unidos. 2 z Global: Actividad Investigaciones Económicas - Banco de Bogotá Camilo Pérez Gerente de Investigaciones Económicas cperez3@bancodebogota.com.co Angela González Analista Mercado Local agonz12@bancodebogota.com.co Sebastián Díaz Analista Mercados Externos sdiaz4@bancodebogota.com.co Carlos Gómez Analista de Soporte Técnico cgomez@bancodebogota.com.co Dirija sus inquietudes y comentarios a Investigaciones Económicas: investigaciones@bancodebogota.com.co / 3446016 - 17 - 19 - 20 Balance Macroeconómico A las variables analizadas por Investigaciones Económicas se les asigna un balance de corto y largo plazo. p r u s q Alcista Alcista moderado Estable Bajista moderado Bajista - Acelerando Creciendo Manteniéndose Desacelerando Contrayéndose Este documento ha sido realizado por los analistas del área de Investigaciones Económicas de la División de Internacional y T esorería de Banco de Bogotá. La información contenida en el mismo está basada en fuentes consideradas confiables con respecto al comportamiento de la economía y de los mercados financieros. Sin embargo, su precisión no está garantizada y no constituye propuesta o recomendación alguna por parte de Banco de Bogotá para la negociación de sus productos y servicios. De igual form a, las opiniones expresadas no reflejan la opinión de Banco de Bogotá, por lo cual la entidad no se hace responsable de interpre taciones o de distorsiones que del presente informe hagan terceras personas. El uso de la información y cifras contenidas es exclusiva Banco de Bogotá: 3320032 | Tesorería ML/ME: 3445906 - 07 - 08 - 3446005 | Mesa de Renta Fija: 3445909 - 10 - 11 - 12 - 13 | Mesa de Divisas: 3445901 - 02 - 03 - 04 - 05 | Distribución: 3446114 - 15 - 16 - 17 - 20 | Estructuración Financiera: 3446010 - 12 | Comercio Exterior: Inquietudes 3810500 Opción 3 / Productos 3320032 Ext. 3385 Investigaciones Económicas - Banco de Bogotá 3